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(2012年05月19日)
今日は実額の名目と実質のＧＤＰの数字とＧＤＰデフレーターの推移をグラフにしてみました。基本的に日銀は努力していますが、なかなか浮上しませんね。１７日の日経新聞の夕刊はＧＤＰデフレーターを前四半期比で比べているので改善しているように見えます。２０１１年１０―１２月期の９１．７３より、２０１２年１―３月期は９１．７５と僅かですが確かにプラスに転じています。０．０１４２７の改善です。
しかし総体的に、下のグラフを見れば分かるように、依然、デフレ状態なのですね。１００をクリアして、初めてデフレを脱却したと言えます。１９９７年第４四半期の５２４兆円より名目ＧＤＰは減り続け、２０１２年の第１四半期は４７４兆円ですから、５０兆円ほどデフレ領域に入っているのですね。需給ギャップと言うか清貧思想の結果と言うか…円高の成果とも言えますね。この期間では分かりませんがＧＤＰデフレーターの長い推移は此方にありますが…株が上がる為にはＧＤＰデフレーターのプラス転換が必要なのです。このプラス転換と言うのはＧＤＰデフレーターのグラフが右肩上がりになることです。１００以下でも良いのです。変化率の世界で僕らは生きているのです。
少し難しいですね。
株価は市場全体のシステマティック・リスクの動向に株価は左右され、市場参加者が減っているために個別要因より、現在は市場全体の要因に個別の株価も影響されます。だからＧＤＰデフレーターに代表されるように、資産デフレも進んでいますから、株価が下げて当然なのです。しかし第４四半期より、第１四半期の方がプラス転換され、今後の動きが注目されます。為替動向が大きなウェートを占めるのでしょう。ＧＤＰデフレーターはシステマティック・リスクのような存在なのです。
多くの人は日経新聞やテレビの影響を受けますから、今の焦点が欧州危機にあるような錯覚を起こしますが、基本は国内政治であり、日本国内の環境次第なのですね。僅かな変化ですが第４四半期と第１四半期のＧＤＰ推移は名目でプラス転換し、株価が上がる条件が整ってきましたね。この認識は非常に大切なので自分なり理解を深めておく必要が生じます。今日は簡単にヒントだけに留めました。株式相場は色んな考え方のぶつかり合いの場なのでしょう。