今日の市況(2009年12月01日)

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市場経済とは面白いものですね。昨日は市場と政策の話しをしました。アナリストの多くは経験が乏しく間違っている解釈をしていると思っています。何故、ＰＢＲ１倍以下の株式が６７％も存在し、黒字で配当している会社が３６％も東証一部で存在するのでしょう。余程、公認会計士がいい加減な監査をしているか？　更に資産デフレが進み損出処理の為に赤字が進むのか？　株式が安い理由は兎も角、このような資金の流れを放置している政策は変えねばなりませんね。市場に信認が戻れば株価は回復します。今日よりも明日が良くなる「希望の政策」が必要なのですね。株価は経済の鏡で、国力の鏡です。具体的な例を用いて解説すれば分かりやすいですね。昨日に続き今日も三菱ＵＦＪ銀行を…。

不思議な事に観測記事の時は、日経新聞が一面トップでデカデカと報道していましたが、実際に増資を発表したら小さな記事でした。理由は…定かではありませんが何らかの思惑が出るのは否めないでしょう。安いかと思いましたが５円安の４７７円で寄りました。一時、悪材料出尽くしで、あく抜け感を演出しようと言う買いが入り４８６円まで買われましたがここまで…。基本的に「化け線は一本と知れ」と言う酒田五法の格言どおり下げ始めました。

ところが…昼休み中に、２時から日銀が臨時の金融政策決定会議を開くというニュースが入り、為替は円安に大きく振れて、後場から先物の買戻しが入り、多くの銘柄が買い気配スタートで始まり、その後も強い展開でした。市場は実体経済と表裏一体の間柄です。昨日の政府の「円高・株価対策」発言ではたいした事が出ないと侮り、売られた市場ですが、総裁と首相との会談前の異例の政策決定会議開始で、今度は一転して市場は買われます。基本的に市場関係者は「日銀はデフレの要因は需要の弱さで、マネーの蛇口を大きくしても効果はないとの立場。金融政策にできることはないと表明するとみており、政府・日銀の足並みが乱れそうだ」との代表的な見方をしています。

つまり、また株価は売られるよ。と言うことですね。
政策担当者の能力を疑っているのです。市場は政策担当者を無能だと判断しているから、ＰＢＲの１倍割れが続出するぐらい株価が安くなっているのです。政策に対する信認が市場との連帯感で完全に失われています。この結果ＰＢＲ１倍割れが６７％も存在するのですね。だからこそ政治（政策担当者）は、「政策の信認」を取り戻さねばなりません。市場に安心感を提供する必要があるのです。そうすれば三菱ＵＦＪの株価は増資にも拘らず上がりますね。１９８５年から１９８８年当時は、ブラック市場で発行前のＣＢの価格が２００円になるのです。分かりますか？　１００円のＣＢが２００円です。僅か２週間程度で…。明らかにバブル状態ですね。

今はどうでしょう？
全く逆ですね。日立はどんどん下がります。発行を決める前から増資観測予測で下がり発表後も下がり続け、増資した後も下がります。このような状態なのに日銀総裁にデフレだという認識がないということは、余程、市場を軽視していますね。だからＪＡＬのような企業が続出して国民の生活が苦しくなり犯罪が増えて秩序が失われるのです。政策担当者はちゃんと責務を果たして給料をもらうのですね。５０００万円ももらう仕事をちゃんとこなさないとなりませんね。小学生じゃあるまいし…市場と対話して市場の反応を見ながら機敏に動くのです。誰もが考えなかった臨時の政策会合だから市場が反応しました。でも何年も騙され続けた市場の信任を得るのは大変です。何が出てもまた市場は、その政策を馬鹿にします。つまりまた株は下がるでしょう。

しかし株価が下がったら、また新たな政策を発動すれば良いのです。簡単ですよ。日銀は輪転機を回し続けどんどん日銀券を発行して、そのお金で今度は株を買います。３％以上の配当利回りの株を全部買いますと宣言すれば良いのです。それでも下がれば、今度はＰＢＲ１倍以下の株式を全部買います。と宣言すれば良いのです。株価は上がりますね。実際に行動しなくても、冗談に…記者会見で匂わすだけで株価は簡単に上がります。政策当局は何でも出来ます。

いいですか、ダヴィンチが銀行に対し丸の内の物件のジャンプを頼んだのです。金子さんのことだから配当利回りに合う物件でしょう。投資採算に合う物件に対し銀行は返済を迫ったのです。そうして物件を取り上げました。東京の丸の内の物件が利回り採算があるのにジャンプが出来ない状態なのです。このような事例が実在するのに日銀総裁はお金を大切にしまっています。まさにお金の愛好家ですね。札束の紙屑を抱えて生活するのが余程好きなのでしょう。お金など使ってなんぼです。だからバブル男のかたる君は死んでいます。白川さん頑張って下さい。応援します。

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投稿者 kataru : 2009年12月01日 17:01