今日の市況(2012年01月11日)

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かたる：米国市場は強く昨年後半の高値を抜きましたね。当初、ＱＥ２の実施で２番底は回避し米国経済は立ち上がるかと予想し、株式は１昨年末から理想買いに転じていました。その後、経済指標がなかなか上向かずに、再び２番底懸念が疑われていた時に、日本の震災や欧州危機が重なり米国株は下げましたが、昨年後半からＱＥ２の実質的な効果が表れ現在は景気指標は好転し始めました。峠を越えたとはいえ、欧州危機も依然言われていますが、それ以上に米国経済は大丈夫だと言う評価でＳ＆Ｐ５００は昨年後半の高値を抜いてきましたね。

日本は日経新聞のあるように、買いセクターの投資家は存在しません。日銀ぐらいのものでしょうが…昨年末の各国の中央銀行が協調して短期市場に資金を供給したり、ＥＣＢの３年と言う長めのオペ資金の提供で流動性の確保がされ、目先、欧州危機は峠を越えたのでしょう。まだこれから国債償還があるから峠は越えてないと言う意見もありますが、ＥＣＢや世界各国の中央銀行を相手に勝負を挑んでも負けるだけでしょう。だからフィッチは早めにフランス国債の年内の引き下げはないと宣言したのでしょうね。

トロ：しかしギリシャのデフォルト率は、依然、揉めているよ。５０％から６０％と言う評価が一般的だが、ヘッジファンドなどは満期まで持っていたほうが得だと言う意見が多くＣＤＳの絡みもあり処理は終わらないよ。イタリアだって…これからじゃないか。

かたる：イタリアのプライマリー・バランスは黒字だと聞いたので調べてみたよ。ＯＥＣＤが情報ソースのようだけれど…下のグラフがその推移だね。現状はドイツより悪いが、将来は圧倒的によくなるんだね。要するに財政赤字は減っていくのに、何故、イタリア国債の償還を問題にするのかだね。

確かにＧＤＰ比では１２０％程度と高いのだと思うが…日本に比べれば問題ないよ。データなどはコメントにより自由の選べるんだね。僕は好意的に資料を作成し、欧州危機が悪化しないようなデータを探し載せているがレポートを書くアナリストの都合で、こんなものはいくらでも視点を変えてレポートを書けるからね。フィッチが散々市場を脅し、態度を豹変させるようなものだね。

土曜日の株式教室に人口やＧＤＰの規模比較を載せたけれど、今年は世界景気を支える米国と中国は上向きに展開するのだろう。日本化現象が心配されているが、そんな懸念はないと思うね。昨年末はＦＲＢに続きＥＣＢが資金を入れ、今年は中国が緩和策を実施するのだろう。

トロ：いろんな資料を出してくるね。

かたる：英語がもっと読めれば的確なデータを探せるけれど…日本物は少ないから…所詮は業績動向だろう。基本的にＥＣＢの資金供給で世界の金融機関は資産圧縮のスピードを緩めるだろう。事実、金融市場にはジャブジャブにお金は余っているが動かないだけだね。金融機関にお金はあるがリスク能力が乏しく危険を犯し民間企業などの市場に資金を出そうとしないからね。ここが日本化現象の所以だね。だからこそＦＲＢが住宅債券を買うべきだと思うが…この辺はハッキリしないね。

ただ全体指標は改善しているようで下落歩調を続けていた金融セクターの動きに決算期末に絡み変化が生まれているのかな？果たしてどうでしょう。三菱ＵＦＪや野村証券は強い動きを続けているよ。

トロ：上がったとしても、所詮、決算期末のお化粧でしょう。昨年末の三菱ＵＦＪ銀行の株価は３８４円だよ。本日の株価は３３６円だね。株式持ち合いなら２割程度の評価損を計上しなくちゃならないね。毎年、毎年、資産デフレじゃ体力が弱るから、リスクオフの動きが広がり市場に参加者が居なくなるよ。

かたる：株安を放置してユナイテッドアローズは高い代償を払ったことは記憶に新しいよ。新日鉄は慌てて株式を持ち合ったりして、その代償は高いものについたね。株価が安くなったら自社株買いをすべきだろう。

時代や：でも自社株買いをしても株価は下がっているよ。ソフトバンクなんかそうだよね。

かたる：下がっても市場に送るメッセージは変わりないよ。日産もそうだね。

時代や：そんな事より、追証だよ。どうしてくれるんだよ。いつもお前の甘言に乗り損をしているよ。また下げているじゃないか？　なにが海外だ、…今日はゲーム会社が巻き返し携帯ゲームは陰りが見えるとの話らしいよ。

かたる：僕はそうは思わないよ。上げの前の仕掛けに入ったように感じているね。グリーにも売り仕掛けが見えるね。問題は先駆して下げたＤＥＮＡがさらに下がるのかな？もしこの株価が正しいのなら、確実に業績は悪化すると言う読みだね。でも僕は昨年８月にスタートした海外展開の売り上げが見込めると考えているが間違っているのかな？まぁ、何れ株価が証明するでしょう。今日は出来高が膨らんできたが…波動が変わってから動いても遅くはないでしょう。お金があれば、買い下がるけれど…トホホ。

ただ相変わらず売り人気が続いているね。東電、グリー、ＤＥＮＡと売買代金上位は何れも値下がりだね。エレクトロンが高いが台湾の選挙の動きが絡んでいるかもしれないね。中国は台湾を経済的に支援しているからね。そうなるとエルピーダも注目されるがどうかな？ＲＳＩの短期投資では積水ハウスと言う選択肢も浮上したが…まぁ、僕は動けないが…何とかしたいものだなぁ～。

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投稿者 kataru : 2012年01月11日 15:33