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2006年04月28日
4月28日
かたる：ＮＹ市場ではバーナンキＦＲＢ議長が、利上げ打ち止め説を示唆したことで株は上がったという。当たり前だね。僕は前から利上げが行き過ぎていると思っている。しかし原油価格の問題とブッシュ政権はまだ続くからね。故に「ものを重視する」傾向は続き、ＦＲＢは一度、利上げ停止を決めても、再び利上げに追い込まれるかもしれない。ここの捉え方は非常に難しく、銘柄選別に影響を与えるんだね。
一方、本日下げた原因に、中国の人民銀行の利上げ説があったが…、０．２７％の引き上げで５．８５％になるという。日経新聞の９面には、中国都市部の固定資産投資の伸び率が載っている。当然の引き上げで、ＧＤＰの成長率が９％台の中国にとって、この程度の利上げが足かせになる筈がない。だから、この影響で日経平均株価が下げているのを説明しようと言う解説は怪しいと思っていいね。やはり連休前の時間リスクへの警戒感から来る手じまい売りなのだろう。
同じく、本日の日経新聞の１８面の欧米機関投資家に聞くを読んで欲しい。郵貯の投信による株買いが予想されており、日本株は下げ相場を迎える道理がない。西川さんの過去の言動を見れば、郵貯が積極的に投信販売に傾くのは自然の流れだよね。連休の谷間の１日、２日は絶好の買い場になるだろう。
時代や：個人投資家のマインドは悪いけれど、最近、かたるはまた強気だよね。たしか時価総額が５６０兆円なので弱気ではなかったの？
かたる：もう少しみないと、なんとも言えないが、経営者によっては利益還元に自社株買いを発表する会社が増えているからね。中には新日鉄―５４０１のように持合いを始める時代錯誤の経営者もいるが、傾向としては利益を株主に還元する方向にあるよ。しかし大型株はガンガンと上がらないと思うけれど…やはり中小型株だろうね。
トロ：ようやく正常化への道が見え始めた双日―２７６８は、優先株の消却を言われているらしいね。本当に一括償却などできるのかね？
かたる：あれはリークなの、それとも正式発表？ まぁ、どっちにしても火のない所に煙は立たないというから…事実だとすれば、株は買われるだろうが…僕は面白くないね。５６００億の優先株を、３０００億円台の資金で買うということは…実質的に借金の棒引きだね。銀行は償却済みだから利益は出るので、目先利益確保に応じたのだろう。彼らの借金組みだから、目先のお金が欲しいね。
３０００億円で今日の株価は７２７円だから３億８９６１万株だね。一方、既存の発行済み株式総数は４億４２０万株だから、ほぼ一株利益が半分になる。４２０億円だとすると、およそ一株利益は５３円かな？ 三菱商事－８０５８は１３倍程度かな？ だから概ね適正株価は６８９円になるね。何処が引き受けるのか？ この連中の気持ち一つで株価の位置が決定するかな？ ただ、この予想は堅い数字だから、今日発表の数字と、今期の予想数字がよければ、また違った株価予想になるね。
２割利益が増えると５０４億円だから、株数が８億株で、ＰＥＲ１３倍なら株価は８１９円になる。更に商社の読みをどう見るか？ …により、ＰＥＲ評価が変わるよね。２０倍だって自然かもしれないし…そうなれば、１２６０円と言う高値になる。引き受け師団の意向次第により、株価位置が決まるのだろう。
神主さん：配当は実施するのかな？
かたる：さぁ～？ しかし一括償却を目指すわけだから、株価の刺激材料として、今日発表しなければ、何れどこかで復配発表をするのだろうね。まぁ、僕は惚れている会社が、他に出てきたからね。双日に対し４桁目標は不変だが、少し距離を置くかな？ 限られた相場は面白みがないからね。
トロ：ようやく、まともに評価できる株になってきたわけだね。前回のように、野村が引き受ければ、株価を刺激し相場にするかもよ。
かたる：お前は…品がない奴だね。株式投資は自分がどう考えるかと言う問題だよ。利益が６００億ぐらいになり７億株の発行済み株式総数なら、８５円の利益だから１３倍で１１００円になるし…まぁ、引き受ける側も損をしないし、マズマズの妥当合意点かな？
神主さん：以前ほど熱がないね。トーンダウンしているよ。
かたる：僕は、嘘つきは嫌いだよ。期間利益で償却すると言っていたから応援したんだよ。それを新株発行の小手先手段で解決する会社など、きらいだね。やはり土橋は嫌いだ。三流社長め。確りＩＲ活動して海外投資家に３億株ほど、はめ込んでくれば良い。いっそうのこと、ＴＯＢの話しが決まっていたりして…
時代や：でも株価の動きは良かったよ。ようやく信用買い残も減り、これから軽くなるんじゃないの？
かたる：前回、野村が引き受けた時に、僕は言ったよね。何処が引き受けるか知らないが、株数を捌く為には、商いを活発にしなくてはならないよ。だから双日は人気銘柄になり、次々に材料を出しながら人気になるかもね。「もの重視」のアメリカの政策が続く限り、商社株はある程度、持ってないと商いが続かなくなるよ。だから双日は面白い存在かもね。まぁ、どっちにしても、決算数字を見てからまた考えるよ。
トロ：なんか歯切れが悪くない？
かたる：僕は、今、一目惚れしているから…。「恋は盲目」って、誰が言ったか知らないが…
時代や：そんなに、いい女がクラブにいたの？
かたる：馬鹿、女じゃなくて銘柄に惚れているだよ。なかなか安値を買わせてくれないよ。やはり、ソロソロ、ラインを上げないと無理かな？ この銘柄は魅力がタップリあるからね。先日から買い始めたＳ君が今日は上げていたね。やはり僕らしい選択だな。それにＮ君も高かったし…新規銘柄も資金量が増えてきたから開発しないと…今度の期待の星が成功したら、僕は歩合セールスを辞めようかな？
時代や：本当に辞めるの？ なんで１億円もの収入を捨てるの？
かたる：うん。その予定でいるが、果たしてどうなるか、直面してみないと分からないよ。どっちにしても、今度の期待の星は大きいよ。果たして想像が現実になるか？ それとも幻想のまま終るのか？ 誰にも分からないけれど…
トロ：偉そうに…何が歩合セールスを辞めるだ。一生、お前はカウンターの内側の人間だよ。場合によれば、堀の中に落ちる人種だよ。
かたる：そういえば、保釈になったんだよね。良かったね。例えば、裁判の結果が検察の主張と違い覆ったら、どうなるのかな？ 東証の責任は大きいね。僕は何故、株主はライブドアを訴えるのかな？ 本来なら監査法人を、訴えるべきだと思うが…。あるいは東証とか…。処理能力の問題があり、上場廃止にしたかったのだろうが、本来は裁判の結果が出るまで、管理ポストで売買させるべきだったような気がするね。まぁ、終った話だから、どっちでも良いが…
日本国民は画一化教育を受けて、みんなロボット化しているね。自分で考えることを忘れたようだよ。僕はちゃんと、株の買いの根拠を主張しているわけだから、電卓を自分で叩いてみれば、いいのだよね。そうすれば、どうして僕が惚れ込んでいるか？ 理解できると思うが…。まぁ、この話は後にするか…、兎も角、弱気になる必要はないね。強気を堅持し、確り儲けてほしいね。互いに頑張ろうね。
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4月27日
かたる：ＮＹ市場では金利が５．１％台に乗ってきたらしい。通常の成長率が３％と言われているから、かなりのマイナス要因なのだろう。日本市場は日経新聞の煽りを受け、ホンダ―７２６７に大量の買い物が入っていた。不思議だね。常識で考えれば、目先のホンダの業績はいいのだろうが、これからの業績には不安を覚えるのが普通だろうと思うのに…如何に馬鹿投資家が多いことか…日経新聞の一面トップのあおりを、真に受けている投資家がいる。
トロ：しかし日本車のシェアは拡大しており利益率が拡大するし、ホンダは自社株買いもしているからね。一概に批判できるの？
かたる：僕のカラ売りのウォッチ銘柄にホンダは上がっているよ。どの時点で売るのかは難しいが…（２年先かもしれないし…）しかしアメリカで稼ぐ会社だから、アメリカ金利の影響はかなり受ける会社だよね。僕には理解できないよ。かたる銘柄の多くは、環境を重視しているからね。昔の話だけれど、日揮―１９６３を手掛け始めた理由の一つは、原油価格が２０ドル近くになってきたからね。あれは１９９９年の話しだ。日揮の株価はまだ低迷しており、２００円台から３００円に向かう途中の話し。
しかし考えてみれば、それから原油価格は３０ドル台に入るが、千代化―６３６６は経営危機で、２０００年に４１円を付けるのだから…この方が効率は良いし、すごい儲けになったね。今回の相場で惜しかったのは、この千代化と住友不動―８８３０だね。何れも１０倍以上になっているのだから…自分の技量が乏しかったと反省するしかないだろうね。この時期にオリコ―８５８５や日本信販―８５８３をやっていたからね。まぁ信販、いや、今はＵＦＪニコスか…の方はマズマズの成果だったけれど…
時代や：終ったことは誰にでもいえるよ。それで何を言いたいの？
かたる：あっ、そうだ、つまりホンダは時代に逆行していると言いたいわけだね。ジョージ・ソロスをはじめ、ジム・ロジャーズなんかも、アメリカ景気は減速するといっているね。
トロ：しかし、バフェットは強気に見ているようだよ。何しろオプションを受けるほどだから…
かたる：表面上の現象をみて、真に受けるのは馬鹿だよ。ロスチャイルドは戦争に負けたと噂を流し、自らも持ち銘柄を投げ、株を売りまくった。そうして大衆が動揺してパニック的に売りが殺到した時に、今度はひそかに株を買い、凱旋を待ったんだね。今の市場でやれば「風説の流布」で御用だけれど…相場の世界で信じられるのは自分だけだよ。日経新聞のリーク記事や報道に騙されないほうが良いよね。
トロ：結果は分からないよ。株が上がるかもしれないよ。アメリカ景気だって、失速せずに拡大し続けるかもしれないよ。
かたる：昨日も書いたけれど、今は難しい位置だね。資源高のシナリオを見るのか？ それとも…、そういえば金融新聞に丸紅―８００２の収益は資源頼みになっており、危うい利益だと表現されていたが、だから既に、商社のＰＥＲは日本株平均に比べ成長度を無視し、かなり低くなっている。しかし、果たしてこの考え方が正しいかどうか？
仮にジム・ロジャーズの主張のように２０１４年だったかな？ …まで、資源価格の上昇波動が続くなら、ハイテクのＰＥＲ３０倍より商社のＰＥＲ２０倍の方が妥当だよね。そうなると、丸紅は１０００円を越えるし、三菱商事―８０５８は４０００円台に入る事になるね。商社は発行株式総数が多いから自社株買いをするかもしれないし…。このまま割安に放置されると、海外投資家のＴＯＢにより、一気に全部の商社のＰＥＲ訂正が起こるかもしれないね。
トロ： 双日―２７６８を上げたいから…と、言うミエミエの表現だね。
かたる：そんなこともないが、大手５大商社は全て新高値なのに、双日は低迷したままだね。やはり信用残の影響はあるのだろうね。しかし、ここに来て徐々に軽くなっており、一気に一本立ちしないかな？
トロ：お前はそんなに若かった？ 既に立たない年なんじゃないの？
かたる：まぁ…巷では、フニャ男と呼ばれて…何をくだらんことを。大丈夫だよ。かたる銘柄は、確り新高値を追うようにできているからね。大概、かたる銘柄が安くなったときに買って置けば、儲かるようになっているよ。ダイエー―８２６３も反発してきたね。やはり玉が欲しかった演出だったのかな？
トロ：お前は良いね。常に良いほうに、いい方に、解釈ができて…。楽天家で良いよ。しかし世の中、そんなに甘くはないよ。
かたる：たしか、今日はソニー―６７５８の決算発表だったと思うが…どんな数字なのかな？相場は連休前でもたついているが、大丈夫だと思うよ。株を枕に僕は連休を過すつもりだね。昨日かな？ 橘田氏のレポートを紹介したよね。あのブッシュ戦略の見方が正しいとすれば、資源価格は、年内は強く含むから、商社などの一斉高が期待できるかもね。三菱商事の株価の持合い具合を見ると、なんだか、そのシナリオは可能性が高いような気もするが…、果たしてどっちに向かうのか？
神主さん：かたるは、そのシナリオで動いているの？
かたる：いや、どっちに向かっても良いような組み合わせを選んでいるよ。証券マンは大変だよ。常に儲けなくては、歩合セールスは飯が食えないからね。必ず儲かるような仕組みで運用しないとね。
時代や：そんな仕組みがあるわけがないよ。
かたる：そうかな？ かたる銘柄の組み合わせを、ある方法論で運用すれば、儲かるようになっていると、今のところは実証されているね。果たして、この手法は永遠に続くのかな？ ただ難しい事に、お客様の意見が第一だからね。ここが思案どころかな？
神主さん：そんなに儲かっているの？
かたる：まぁ、公開銘柄だけで売り買いをしているわけじゃないからね。ソコソコだと思うよ。しかし、やはり今年一番の「大化け株」を手掛けたいからね。やはり惚れている銘柄は、一つしかないかな？ まぁ、準備をしておいて、下げたら買えるように…と。
時代や：待っていて買えなかったら、どうするの？
かたる：キャッシュ・ホジションの量によるね。多ければ上値を積極的に買い始めるよ。買えないでは話にならないからね。多少の上値なら関係ないよ。だから慌ている必要もなさそうだよね。売り物が出るうちは、のんびりやれば良い。それではまたね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月26日
4月26日
かたる：ＮＹ市場は４月の消費者信頼感指数が市場予想に反して、約４年ぶりの高水準に上昇し、４月の中古住宅販売件数は年換算で前月比微増の６９２万戸と予想を上回った。景気の底堅さを背景に米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による利上げが続くとの思惑が強まったという。この数日、日経平均株価の下落を気にしている向きもあると思うが、今年、最大の下げを記録した２４日の月曜日は村田製作―６９８１で、昨日、今日と東レ―３４０２が新値を更新し、今日は丸紅―８００２が新高値を更新しているね。故に、新興市場は弱いけれど、相場はかなりいい感じで部分物色を続けている。
時代や：他人の話など、どうでも良いよ。丸紅は新高値なのに、期待の双日―２７６８ちゃんは低空飛行だね。だいたい優先株を抱えている銘柄を、狙うのが間違いじゃないの？
かたる：だから割安感が引き立っているよ。レオパレス２１―８８４８型だと、僕は思っているが…。りそな―８３０８だって優先株を抱え、配当を実施するのだからね。オリコ―８５８５だって、基本的には同じだね。双日は過去最高利益じゃないのかな？ ２８日が決算だそうだけれど、期待したいね。
神主さん：しかし、明日２７日は、６ヶ月前に６８８０万株も商いをして、ストップ安した応答日だよ。
かたる：絶対期日を迎える玉は１割程度じゃないのかな？ その影響もあり、最近の値動きが今一だったけれど、いよいよ明日で足かせが外れ、挽回ムードが出るんじゃないの？
時代や：だめだめ、期待して今まで良かった例がないよ。所詮、かたる銘柄だから「泣かず飛ばず」だろうね。
かたる：嫌なら、売れば良いだけの話しだよ。
時代や：儲かるなら兎も角…。ここまでもって損をして投げるのも…なんとか損をしないラインまで上昇すればなぁ～。
トロ：未練がましい奴だね。そんな銘柄よりハイテクだよ。今日だってハイテク株のほか、航空機の素材関連として繊維や非鉄金属株の一角が上昇したよ。一方、大手銀行や証券、小売り、不動産など内需株は総じてさえない展開だったね。つまり銘柄の流れは逆転しているんだね。
かたる：ここは難しい展開予想だよ。橘田レポートやジム・ロジャーズの説を信じるとすれば、商社などの株式はまだまだ買えるよ。ここからもう一段高がある事になる。しかし相場論からすれば、金融相場銘柄から業績相場銘柄へ移行しなくてはならない。でも…アメリカの金利高を見ると、既に後半のアメリカ経済は減速を読むから、ホンダ―７２６７などのアメリカ依存度が高い消費絡みの株式は、売りのターゲットになる可能性があるし…どの展開を予想するか？ ここは慎重に考えないと、いかん場面だね。
トロ：お前の頭で分かるのかな？ そんな読みは当たらないよ。お前はいい加減だからね。昨日のベンチャリ―９６０９の数字、誰かから指摘があった？ あれは単独の数字を用いて説明していたね。連結が主体の市場で、いい加減な奴だ。
かたる：良く分かったね、流石だよ。実はあの数字に裏がある。わざわざ単独を用いた意味は、売上高経常利益率にあるんだね。単独はあの年に２０２億円の売上に対し７７億円の経常利益なので売上高経常利益率は３８．４％、一方、連結は４６５億円の売上に対し１００億円の経常利益だったんだね。だから売上高経常利益率は２１．７％なんだね。連結では利益率が落ちている。
あの時はパン屋の「サンマルク」や牛角の「レックス」の店舗を拡大していた。しかし今回の７つの習慣やカーブスは自前だね。この違いが分かるかな？ つまりブランドが当たれば、まるまる利益が転がり込む体質に変化しているんだね。単独を採用したのは、本来のベンチャーリンクの利益率はかなり高いと、言いたかった訳。順調に業務が回り始めれば４割近い利益が転がり込む可能性があるんだね。
問題は利益でしょう。発行済み株式総数が１２７９１２千株だから、株価が２０００円になるための一株利益は最低５０円ほど必要だから、実効税率が４５％とすれば１１６億円ほどの経常利益が必要だね。上記の単独の割合から売上を推測すれば、３０２億ほどの売上で達成される事になるよ。今期の売上予測は１６０億だけれど、第３四半期の数字から見ると怪しい感じ…、利益は出ても売り上げが未達の可能性が大きいね。しかし店舗拡充の勢いは増しており、既に、最悪期を脱し業容は加速されてきたと見ているよ。
このスピードの読みに強弱感が発生するが、方向性は正しいよ。故に株価の右肩上がりの展開は、誰にでも容易に想像は付くだろう。だから前回のように期待が増し、乖離率が高くなったときは売らなくてはならないが、基本的には買い増しだよね。分かるかな？ 僕の読み筋が…まして夢が大きいよ。現在は「７つの習慣」や「カーブス」などが新ブラインドで「三代目茂蔵」、「カットオンリークラブ」、「陳麻家」などだが、これから、まだ見ぬ新ブランドが開発される可能性が高いよ。なにしろ、ベンチャリにはＦＣの展開力があるからね。だから僕が惚れ込む成長株なの。
トロ：えっ！一株利益３円予想の成長株？ 笑わせるよ。そんな眉唾を信じる奴がいるか？ せめて一株利益が２０円程度見込め始めれば、株価が４桁と言うのは、可能性としては出てくるが…。現段階ではあほらしい。３円しかないよ。
かたる：だから、今に見ていろ、僕だって…だよ。
トロ：石川達三は古いよ。「あすなろ物語」なんか…
かたる：井上靖じゃないの？ どっちかな？ まぁ、いいや。
神主さん：連休前の相場の読みは？
かたる：決算を先読みして高ければ、連休明けは弱かったかもしれないが、今の展開を見るとあまり期待してないよね。双日をみればわかるよ。故に、連休明けの相場から、グッドウィル―４７２３が発表したように、オーナー企業を中心に自社株買いが、５月は盛んになるだろうから、株価は堅調だと思うよ。さらに６月のボーナスシーズンを迎えるからね。
よく年末には株を枕に年越しを…と言うが、今回の大型連休を前に、目一杯、買おうと思うよ。だから安かったら確実に下値を拾いたいね。場合よれば、上値まで一気に買いたい気持ちだね。果たしてどうなるか？ 株の先は神様しか、分からないからね。
トロ：恐い、恐い、カタルの甘言の乗って、高値を買わないほうが良いよ。一寸先は闇だから慎重に行動をしないと…買うなら押している優良株だね。
かたる：みんなと同じ行動様式では、いつまで経っても貧乏人だからね。ここは思い切って勝負だよ。じゃね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月25日
4月25日
かたる：ＮＹ市場は好調のようでメリルリンチはＳＰ５００の目標値を１３３０－１３５０から１３５０－１４００に引き上げたと言う。だいたい、こういう時が通常は危ないもの。株は情報戦争のようなもので、誰かがババを抜くかの心理戦。市場原理が効率的に働いているとは思えない現象が、至る所であるからね。例えば時価総額の比較、ＮＴＴ―９４３２の子会社のドコモ―９４３７の時価総額をどう理解するのだろうか？ ＮＴＴ株を政府は手放す方針だと言う。何が真実なのか…
トロ：まぁ情報などは、どう解釈するかが問題だからね。与えられた情報の解釈により、行動様式は変わるから…
時代や：かたるは沢山の新聞などを読んでいるよね。
かたる：株式の専門誌である業界紙はあまり読まないが、そうだな、７紙ぐらいかな？ 毎日だから、見出しだけのケースもかなりあるよ。興味のある記事しか読まないね。最近面白いと感じたのは、昔、野村證券の常務だったか、橘田さんのレポートだね。彼のレポートはなかなかだよ。最近の商品指標が強い理由が、明確に書かれていたよ。
神主さん：読んでないよ。どういうことなの？
かたる：商品指標が高いのはアメリカの国家戦略だと言う。ブッシュ大統領が「ものの価値」を重視しているのだと言う。この理由は対中国政策のため。確かに戦略的な物資価格を高くしておけば、アメリカは軍事力を強化するだけなく、中国への潜在的な牽制に繋がるね。
時代や：サッパリだよ。どういうこと？
かたる：例えば穀物価格など、肉を食べれば穀物は大量に必要になるからね。嘗て資源も含め穀物も中国は輸出国だったけれど、最近は輸入国に転落している分野が多いからね。穀物価格を高騰させる事によりアメリカの利益に繋がるよ。先般、ＧＤＰを１伸ばすのに、石油の消費量を日本が１だとすると、ドイツが１．３で、アメリカは１．７、中国は、なんと３．７なんだそうだね。つまり資源高に非常に弱い国は中国なんだね。
故に原油が余っているのに、ＥＴＦなどで需要を増やし投機筋が参加しているのだろう。たぶん、仮説としては元の自由化まで資源価格は高騰し続けると言う見方も成り立つね。この説が正しいとすれば、日本の商社株はまだまだ買える事になり、資源の三菱商事―８０５８ばかりか、穀物の物産―８０３１などが、これからも注目される事になるね。そこで双日―２７６８の見直し買いの余地が生まれるよ。
トロ：しかし往生際が悪い奴だね。
かたる：僕は自分の考えをなかなか曲げないよ。オリコ―８５８５は前期の決算で復配を発表したね。あのオリコが遂に復配だよ。ただの３８円まで売られ、倒産企業と言われていたが、今では株価は４０５円になり立派に復配企業になったね。同じこと、双日も評価される日が近いうちに来ると思うね。
トロ：そりゃ、１０年も２０年も経てばそうかもしれないが…お前は長くていかんよ。
時代や：そうそう短期で勝負をしないと…
かたる：短期狙いで、損を出す奴はたくさんいるね。一年で３０％儲ければ、すごいお金持ちになるね。１００万円が１８年で１億１千万円を越えるんだよ。１８年は、あっという間だね。僕が東京に来たのが、１９８９年だから…既に１７年が経過するよ。
トロ：それでお前は１億円あるのかよ？
かたる：不思議だよね。年収が１億超えているのに、お金がない。でも借金はなくなったけれど…税金を今月はかなり払ったからね。銀行口座の残は赤字だよ。どうなっているのか…トホホ…はやくベンチャリ―９６０９が上がってくれると…家が建つかな？ 消費税が上がる前に早く上がって欲しいものだね。
時代や：赤字から黒字になったばかりで、しかも税金を払わないで、一株利益は僅か３円の利益だよね。どうして上がるのよ。サッパリ分からないよ。
かたる：僕もタイムマシーンを持っているわけじゃないから分からないよ。しかし将来、確実に一株利益が５０円出れば、どう考えても２０００円ぐらい行きそうだよね。６４億円ほどの利益を計上できれば、株価はそうなるよ。その為に、現在のＦＣが大きく伸びる必要があるよ。可能性は充分あるよ。製造メーカーではないからね。
過去最高の経常利益は２００２年の７７億９３百万円、そのときの売上は、僅かに２０２億円だからね。この意味が分かるかな？ 僕が惚れ込んでいる理由は明確だよ。過去に僕は多くの銘柄を手掛けてきたよ。勿論、失敗した銘柄もあるが…。僕がワクワクすると言う表現を用いた株はない筈だよね。任天堂―７９７４を手掛けて以来かな？ この躍動感は…あの時も熱を入れていたからね。株価が４桁を越えたら公募増資を実施し、一気に成長路線を駆け抜ければいい。
あまり、この銘柄ばかり取り上げると、なんだかんだ言われるから…いいたい奴は言えば良いが、僕には買いの根拠が明確に存在するんだね。しかし、僕にも実際にそのスピードでベンチャリの業容が拡大するかどうか分からないよ。しかし一所懸命に社員が働けば、任天堂のような高収入が約束される会社になる要素はあるんだね。なんと言っても小型版のセブンイレブンだもの。
神主さん：セブンイレブンとは大きく出たね。あの会社もヤフー―４６８９と同じような成長を示したからね。僅か数百万円が数億円に変身した銘柄だよね。しかし信じられないね。まさかベンチャリが…
かたる：僕だって分からないよ。これからの推移がどうなるか…ここに焦点が集まっているからね。だからこそ面白いんだね。強弱感が対立し相場になるんだよ。
時代や：なんで、もう４桁を目指すと思うの？
かたる：だって、富山化学－４５１８は売ってもいない「ガレノキサシン」と言う未来の夢を買って株価は１２８０円だよ。僅か一株利益は２円だね。ジャムコー７４０８だって一株利益は６円だよ。（ただし今期予想は２０円になったけれど…）しかし株価は１５５５円だよ。両社とも将来の利益が、ほぼ保証されている。ただ、どのくらいか？ 分からないだけだね。同じ事だよ。ベンチャリも…将来の利益は保証されているよ。たった６４億円で株価が２０００円の評価に変わるんだから…１年、２年ぐらいは売らずに持ってみて、楽しんでみても良いんじゃないのかな？ 細かい売り買いはせずに、現物で代用担保に入れて、信用で他の銘柄を、時々、売り買いをすれば良いだけの話だよ。
多くの人は目先の株価に拘りすぎるね。上がろうが下がろうが小さなことだね。プロではない。そうだろ？ まぁ、僕は商売だから、売ったり買ったりするが…多くの読者は投資家を目指すわけでしょう。違うの？ これまでにＩＲＮＥＴの相場観どおり、売り買いをしていたら、既に、かなりお金持ちになっている筈だよね。だって、僕のお客さんは資産が何十倍にもなっているんだから…。だから年率３０％で良いじゃないの。のんびりやれば良いよ。
トロ：偉そうに…お前のその喋り方が、気に喰わないよ。多少、相場が良かったからと言って…有頂天になって…
かたる：別に有頂天になるほど、僕の財産は増えてないよ。このＩＲＮＥＴだって、かなりの持ち出しだもの。しかしボランティアでは良いものは提供できないね。やはり情報はお金が掛かるものだからね。ＩＲＮＥＴの情報は、かなり価値があると思うよ。読者の人はちゃんと毎日読んで、言動に隠れた意図を拾って欲しいね。新聞も雑誌もそうだよ。文脈から作者の裏の心理を読むんだね。僕だって公にできない部分が沢山あるよ。何故、同じ銘柄を繰り返し登場させるのか？ 銘柄など、なんでも構わない。やはり投資方法が問題になるんだね。
その投資方法は「かたるの本」の１０４～１０８ページにかけて載っているね。それを参考にして欲しい。６５ページのあるように、世の中の改革には時間が必要だね。公務員の年金改定が２０１８年だって…笑わせる共産国家だよね。呆れるよ。この財政難に…議員年金廃止法案も実質的に変わってない。ごまかしばかりの世の中を僕らは市場を通じてお金を手に入れて、そのお金を有効に使って、仲間を増やそうよ。公正な効率化社会の実現に向かって…互いに頑張ろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月24日
4月24日
かたる：本日は今年最大の値下がりだそうだね。一般的に 米ハイテク株安や原油価格の先高観、円高進行など外部環境が悪化したうえ、２３日投開票の衆院千葉７区補欠選挙で自民党公認候補が敗北し、政局の先行き不透明感も強まった。取引開始前の外国証券経由の売買注文（市場推定、株数ベース）が大幅な売り越しだったことが、外国人投資家の売りへの警戒感を高めと言うことで売られたそうだ。
しかし、この解説は幾つかおかしいね。まぁ、文句を言っても売られたことは事実だからね。基本的に個人投資家は１月からやられている構図が続いているのかな？その象徴がソフトバンク―９９８４なのだろう。途中でライブドアショックがあり、新興市場は下げ波動が続いている。値嵩株の影響が大きな日経平均株価は上がっているが…市場マインドと指数の乖離が生んだ下落なのだろう。
１９８９年にバブル相場は天井をつけたが、実際は、その前の年には個人投資家の儲けは、あまりなかった。先物から指数が買われ日経平均株価の水準を押し上げたのだ。当時はもっと露骨に、東宝―９６０２、白煉瓦―５３５１などの小型指数株が、理論価格を無視した高騰を続けていたんだね。今回は国際優良株が主体で買われすぎに感じるが、裏付けがないとは言えない。何故なら、自社株買いを実施すればいいのだから…
時代や：やはり…下げちゃったね。ソフトバンクに対し、かたるは、今回は弱い見方を通しているようだけれど…
かたる：うん、買いの根拠が希薄なんだね。値惚れで一度は買ったけれど、直ぐに全部売り切ったよ。本当はあそこでカラ売りだったのだろうが…。一株辺りの含み資産も２０００円を割っているんだよね。もともと、今回の相場はＧＳの演出による相場なのだろう。彼らが逃げるための演出に、個人投資家が捕まった。その辺りが真相ではないかな？
神主さん：僕らの回りでもナンピンをしている奴らが大勢いるよ。
かたる：極めて危険だね。ナンピンと言うのは、株価でするものではないよ。時間概念でやるものだね。これだけの相場を演じたのだから、少しは冷却期間をおかないと…。少なくとも１年か２年ほどは必要じゃないの？ 何もなければ、時間をかけながら下がり続けると思っているよ。ただ、上下をしながらね。業績的にも時価総額主義の含み資産的にも、株価を説明できないからね。僕も１００株の株主だけれど残念だね。
トロ：同じようなもんじゃないの？ かたる銘柄も…
かたる：そうかな？ 僕は考えれば、考えるほど、強気に傾きつつあるよ。今、手掛けているどの株も上がると思っているね。今日は市場に影響され、若干下げているようだけれど、心配ないと思っているよ。今日は下げているが、僕はガンガンの強気を堅持しているよ。大型連休前だから、手が緩むのは当たり前。この下げは今年前半の最後の買い場かな？
神主さん：しかし手持ち株も総ヤラレ、多少、優良株に利食い銘柄があるが…今年は儲かってないね。この分じゃ大変だ。
かたる：３月危機を乗り越えたものの、５月の連休前に再び揺さぶられている。困った現象だ。そういえば、先週、お客様が「少し投げようよ。」と言われたが、却下しちゃった。次回言われれば投げなければなるまいが…、僕は基本的に非常に強気だからね。機関投資家から、こぼれるお金は市場を駆け巡る。６月はボーナス・シーズンだし、５月は企業の自社株買いが期待される。この連休前の下げは、基本的に上げる前の準備運動だよ。
時代や：買える枠があれば、とっくに買っているが、既に追証の話しが、心配だからね。
かたる：僕はまだ買い余力があるよ。今日も買ったし、明日も買うよ。そうそう、この相場の中で、かたる銘柄の村田製作―６９８１は新高値だよ。良かったね。
トロ：基本的に、ありゃ、かたる銘柄じゃないからね。いい株だもの。
かたる：しかし僕は嫌いだね。持っていることは持っているが…、あまり好きじゃないよ。貧乏人の僕には用のない株だね。僕が何億円も持っているなら、１万株程度は買うだろうが…僅かなお金では、リスクを取って増やすしかないからね。株には常にリスクがある。僕のお客様で信用額が大きくなってきたから心配になってきている人がいるが、そんなのは関係ない。建て玉に見合う担保があるから建てられるのだからね。１００万円しかない人が、１億の建て玉をできないし、その中の仕組みに従って、やっているわけだからね。
１００億になっても、それに見合う担保があれば問題ないわけだね。株の世界は無限だから…でも時価総額が５６０兆円だから…このラインから考えると、１０００億円ほどになると、かなり運用が難しくなるんだろうね。きっと…。１０億や２０億ぐらいの子供の遊び程度の玉はたかが知れている。やはり、はやく市場に影響度がある１０００億円ほどまで資産を増やし、運用できてこそ一人前だね。所詮、僕も含め、その辺の証券マンなんか、みんな素人のレベルだよ。
まぁ、僕も１００億円程度の資産になってきたら、村田でも、松下―６７５２でも、ソニー―６７５８でも、果敢に取り組むようになるだろうね。自分の買いや売りで株価が動かないからね。１０億や２０億レベルは、それに見合うリスクを取り、果敢にお金を増やさないと…。もっと、もっとお金を儲けるんだ。幸い、気に入った銘柄に出てきているし…
トロ：また泣くんじゃないの？ 追証だって…
かたる：まぁ、それも「時の運」だよ。そのときは、その時に考えれば、いいだけの話。人間ありもしない先の事を考えても仕方ないよ。ノイローゼになるよ。所詮、最後は死ねばいいだけの話だよ。簡単なことだね。今、僕に預けてあるお金がなくなっても、所詮は、あぶく銭じゃない。自分の努力で儲けたわけでないでしょう？ いいじゃないの。夢に向かって歩んでも…１００万円が１千万になり、１億になり１０億になり、そうして１００億になったら、楽しいよ。一番、最後にド～ンと寄付でもして、死ねばいいだけの話だよ。
僕はそう思っている。欲があるから損をしたら…とか、在りもしない幻想に脅えるんだね。分かるかな？ 欲など最初から捨てればいいのさ。もともとゼロから来たんだから…
トロ：何を言ってもコリャ駄目だ。お客さんが可哀想に…
かたる：僕は僕の描くシナリオを信じ行動している。そのシナリオには色んな裏付けがあり、これまでの経験が生かされている。闇雲に、無茶を強要しているわけじゃないよ。僕は自分の信じる道をお客様に伝え、一緒に行動して欲しいと願っているだけだもの。あとはお客様が決める事だよ。駄目なら仕方ない。自分のお金ではないし…、どこまで信じてくれるか？ ただ、それだけの問題だからね。
時代や：それで、そのかたるシナリオでは、今後はまだ下げるの？
かたる：まぁ、今日一日だけ…と言いたい。明日は下げないだろうね。しかし先ほども行ったように、人間と言う動物は心配性だから…大型連休前に、ある程度、手仕舞って置きたいだろうね。これは人間心理だね。しかし補選で負けたとか…こんな小さな問題で株価は下げないよ。村田の新高値がある意味では、鮮明に物語っているよ。みんなそうだよ。そんなに心配することはない。ただソフトバンクなどは、戻っても上値が知れている。可能性のある株に入れ替えるべきだね。僕なら、そうするよ。さぁ、頑張ろう。
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4月21日
かたる：決算シーズンに入ったアメリカ株の動向より日本株の方がずっと面白い。今日の売買代金上位はソニー―６７５８とトヨタ―７２０３など…ソフトバンクー９９８４は売られ、入れ替えの対象になっている様子。個人投資家も本格的に国際優良株を手掛けている様子だね。
トロ：当たり前だよ。儲かっている会社は自社株買いをするからね。５月は事業法人が買う月だよ。ディーラーも自社株買いをしそうな会社を買っているよ。かたる銘柄などの危ういボロ株は対象外だからね。ハハハ…
時代や：本当だね。おいらも、いい加減にかたる銘柄から足を洗って銘柄入れ替えだ。今度はトロの時代だよね。
トロ：いや～それほどでも…まぁ、かたるが取り上げていた村田製作―６９８１などもいい会社だよ。やはり日本を代表する会社だけを買えばいいよ。ソニー、トヨタ、キャノン―７７５１、ホンダ―７２６７、松下―６７５２、デンソー―６９０２などかな？ 別に１０００株買う必要もないよ。１００株で充分だね。だいたい個人投資家がいじっているローカルの銘柄などは、流動性がなくていけないよ。売りたいときに、売れないような株は、株じゃないよ。
かたる：いい傾向だね。お前のようなアホ運用者が強気になることは相場の裾野を広げるよ。今までの片肺飛行がおかしかったんだね。外人頼みの相場なんて…日本人が日本株を買うのが当たり前だよ。しかし、日本の経済成長の見通しは、引きあがっても３％未満だからね。この現実を良く考えたほうが良いね。未だに役人は非効率な予算を使っているんだからね。ここが株式相場の焦点だよ。この意味が分かる？
神主さん：景気が浮上してきたが改革が頓挫するようでは、日本を代表とする会社の株は上がらない。と言うことかな？ しかし皆グローバル企業だからね。日本の景気動向より世界景気の行方が問題…
かたる：さすが年長者の発言だね。故に天井は高くはない。今回の上げスピードより、次の下げを待ったほうが安全かな？ 値嵩株だから派手に上がっているようだが、あまり儲からないね。今日、売った村田などは株数が少ないが、ほんの数万円だもの。
トロ：損をするよりいいよ。だいたい、かたる銘柄などは内容が希薄すぎるよ。
かたる：そう思えば、売れば良いよ。ダイエー―８２６３などは意図的な下げを狙った売りが入っているね。きっと玉が欲しいのだろう。僕も大きなファンドを運用するなら買う前に、先ず、売りから入るだろうね。下値を調べそれから買ったほうが儲かるもの。一度、離陸したかに見えて、下値を叩くのは玉が欲しい為でもあるね。
ザラ場中（立会時間中）に高値を付けて引けで崩すのは、デー・トレイダーの日ばかりもあるだろうが、玉を集める時にも使う手だね。下げると言うのは悪くないこともあるね。今、品薄株のＳを手掛け始めたが…こんな銘柄に好材料が出たら、あっという間に、ストップ高を何日も続けるからね。
トロ：しかしお前の手掛ける銘柄は、みんな危ないような銘柄で流動性が乏しいよ。
かたる：そうかな？ 一応手掛けているのは、１億株ぐらいの発行済み株数の銘柄が多いよ。数千万株と言う過小資本でもないよ。僕一人の力で株価を動かせるような銘柄はやらないよ。素人じゃないもの。かたる銘柄はどれも、基本的に下がったら買って置けば、儲かるような銘柄を中心に考えているよ。過去の銘柄はみんな高値で何年も横這いになっているよね。最近では みずほ―８４１１かな？
加藤あきら は内容のない株を手掛けたよ。需給関係で空売りが入る銘柄を選んだんだね。あれはあまり意味がない。市場を馬鹿にしている投資だね。一所懸命にやる経営者の株を買えばいい。既に手掛けてないが、グッドウィル―４７２３の折口氏は面白い男だよ。あの安値で増資をして自分でストック・オプションを、借金をして買っていた。
ベンチャリ―９６０９の小林さんは、もっとすごいね。新株をそのまま引き受けていたんだね。最初の引き受け価格が４１０円だったよね。そのあとに株価は下がるが見事に再建させている。きっと１０倍化を目論んでいるのかもしれないね。今年は既存のブランドを伸ばし、来年には新しい業態を考えればいい。どんどんベンチャリ王国が出来上がる。夢のある株だよね。
トロ：最近は、そればっかだね。くだらない。ワールドカップ向けにデジタルブームを仕掛けようとしており、家電は伸びそうだよね。
かたる：どうかな？ あまり期待をしないほうが良いだろうね。だいたいメーカー数が多すぎるよ。過当競争の中で儲かる産業が生まれるのかな？ 悪くはないが強気にガンガンいくような相場じゃないよ。半分、逃げ腰で…取り組まないと…。日経平均株は確りしているが、実態はかなり悪いよ。追証も発生しているらしいよ。マザーズの指数やジャスダックを見ればわかるよ。どうも嫌な感じだよ。日経平均株価だけが上がる道理がない。つまり早晩、ゆがみは修正されるだろうね。
時代や：また下げると言いたいの？
かたる：分からんよ。基本的に連休前にみんな手仕舞うから、そこがチャンスのようにも感じるね。６月のボーナスに向け投信需要を当て込んで、みんなが優良株を買っているからね。６月には優良銘柄はアウトだろうね。…と言うことは基本的に１月から調整が続いている個人好みの株式の反発が何処かで期待できる？
既に経済は回復し、余程のことが起こらなければ、株は安泰だろう。恐いのは馬鹿が支配する外務省。こんな話もある。外務省の助手として雇用契約が２年のアルバイトが途上国に赴任したが、飛行機はビジネスクラス、現地の家賃が２０万円だそうだ。その国では７０万円もあればアパートを買うことができるのだそうだ。北京の日本大使公邸には超豪華なプールがあり、巨大な冷蔵庫には本マグロがどっさり貯蔵されていると言う。
別にプールもマグロも批判はしないが、本当に仕事をしているのかな？ 最近、韓国とは竹島問題、中国とは外交官の引渡し問題でゆれ、先般、自殺した中国駐在の日本大使館員は中国女性と男と女の仲で…その板ばさみで自殺したとか…アメリカではＣＩＡなどの連携も見られるのに…日本にも公安があり、それなりにやっているのだろうが、ＯＤＡを散々ばら撒いたのに、何の成果もない。いくら島国育ちの日本人とはいえ、酷すぎるね。確りしてよ、外交官の皆さん。
時代や：株屋は株屋らしく…銘柄を当てろよ。双日―２７６８なんか何時になるやら…もう付き合ってられないよ。
かたる：昔から短気は損気って…言うよね。投げる必要などないよ。僕はそう思うよ。そういえば、お客様からソフトバンクの買い注文を頂いたが断っちゃった。一度は反発するが、既に重過ぎると思うね。時間が必要だよ。１年も２年も耐えられるのかな？ 目先ばかり狙わずに、ゆっくりやれば良い。下げる相場もまた楽しいよ。追証になった、そのときに考えれば良いよ。
僕はこのまま連休前に下げるなら、そこが買い場だと思うね。溢れたお金は循環するものだよ。ドンドン下げる恐怖の相場は既に終っているよ。下げたら買えば良い。じっと耐えれば良いのさ。信じた銘柄を買い続ければ、いつか、株は上がるものだよ。元気を出してね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月20日
4月20日
かたる：今日は少々おかんむりです。やはり与謝野は非国民。民主党の平野氏の答弁でアイフル―８５１５の処分について「こういう種類のことは一罰百戒だろう｣と述べたと言う。別にサラ金屋の肩を持つ訳じゃないが、金融行政には適切な基準で望むべきだろうと思うのです。きちんとした基準があり、それに沿って皆がルールを守るのが当たり前だと思っているのですが…金融査察官により、恣意的な検査がされ、行政の裁量権が振り回される。これでは、何処に基準を置いて僕らは商売をすればいいのか？
如何にも役人的な匂いがする男ですね。消費税を大幅に上げようとするし…確か選挙区は東京１区で、民主党の海江田万里と争っているのです。与謝野馨は昭和１３年生まれで、与謝野晶子の孫になります。僕は多重債務者で利息を払うのに苦しんだ人間だけれど、借りたものを返すのは当たり前のことです。返さない奴が善人ぶるほうがおかしい。少しぐらいのヤクザ言葉を使われるのは当たり前だと思うし…真相は分かりませんが、ＵＦＪの時と同じですね。
あの経済環境で役人論理を強引に通し、多くの人を犠牲して行く。しかも自分達の政策ミスに対しては決して責任を取らない。こんな身勝手な連中が世の中を支配している。鎖国政策を実施している日本じゃあるまいし、既に時代は世界基準で動き、世界的にＭ＆Ａが行われているのに、日本だけが独自基準で、しかも役人の顔色を伺い世界競争に勝てるのでしょうか？ 公平な社会形成を実現しなくてはならないのに…公務員の年金の改革は、なんと２０１８年とか…
自分たちは民間の賃貸料が５０万円のマンションに、僅か６万円から８万円で入居し、その差額は税金を払わないのです。所謂、「隠れ所得」です。退職間際には昇進させるお手盛り制度で退職金を水増しし、消費税を上げろ！と喚く与謝野や谷垣には、些かウンザリしているのです。消費税を上げるのは構いませんが、物事には順序がある。議員宿舎をはじめ、国会議事堂から省庁まで…全てＰＦＩで国有財産を売り払い、小さな政府を目指すべきでしょう。特別会計などやめて、全て一般会計にすればいい。馬鹿らしい。いくらでもマジックで誤魔化している役人は社会のダニですね。
トロ：それは言いすぎじゃないの？ 社会のダニだって…
かたる：共産主義者はみんな一緒だよ。国民には平等だと言いながら、実は真実を隠し、自分達だけが特権を使って優雅に暮らしているんだ。これで日本国が、世界で一番、成長率が高く国民生活が豊かになっているなら文句は言わないが…実態は失われた時代を作っている。自分達が証券界みたいに４割の人員カットを実施し、リストラの悲劇を味わって、それから初めて消費税を引き上げればいいんだよ。馬鹿らしい。
トロ：非現実的なことばかり言って、マスターベーションをしていれば良い。くだらない。
時代や：そうそう、株の話しをしようよ。ソニー―６７５８が６０００円の戻り高値を更新したね。それと、やはり商事―８０５８は強いね。どうも、かたるの読みは早すぎていけない。商事、商事と言いながら「上がる頃には、既に玉はなし」だろ？
かたる：悪かったね。僕は歩合セールスだから、やはり性分に合わないね。皆が良いといえば、だめだと言いたい方だから…
トロ：そういう性格を「偏屈もん」と世間では言うんだよ。本当にこいつは…ああ言えば、こう言うで、刃向かってるばかりだからね。
かたる：悪かったね。
時代や：そう言えば、かたる本人は、本当にベンチャリ―９６０９を買ったの？
かたる：僕は、嘘は言わないよ。嘘は嫌いだからね。
時代や：いくらで買ったの？
かたる：５００円まで買いに行ったが、なんと安く寄り付き４８５円で買えちゃった。エヘヘ…。これで借金なしで家が建つ可能性があるよ。なにしろ、これだけ税金を払っているのに…宿無しだからね。
時代や：もっと上手く買えばいいのに…今日は４７６円が安値だよ。少し下げそうだもの。しかし、本当にベンチャリ株は上がるのかな？
かたる：細かい奴だね。そんなことはどうでも良い。買うと決めたら全て成り行きだよ。売る場合も一緒だね。上がるかどうか、神のみが知るだよ。今日はダイエー―８２６３を買ったけれど、経営の見通しに強弱感が対立している。しかしダイエーは現金が豊富にあり、これからＭ＆Ａを盛んに進めるそうだね。売上が伸びるよ。ハハハ…きっと、こっちもいただきだ。
ベンチャーリンクもそうだし…、この強弱感がいいんだね。三菱商事のように、誰もが良いと認めるような銘柄は面白くないよ。
そうそう、今日はたまたまそうなっているが、みずほ―８４１１よりソニーだからね。このような銘柄の入れ替えが、この春のテーマだよ。金融相場の主役銘柄から、業績相場の主役銘柄へ転換しなくてはならない。落ちる前の果実の商事は確かに面白いが…僕は既に卒業だ。本当は双日―２７６８が来なくてはならないが…今のような相場だと言うことは、商事の相場がまだまだ続く可能性があるんだろうね。この辺のスピード計算は難しい。
神主さん：おかげさんで商事は儲けさせてもらっているよ。まだまだ相場は始まったばかりだよね。昨日、言っていたように本当に４０００円相場かな？
かたる：ごずいに…ダイエーの今日の動きは面白かったね。僅かに目先の下値を更新したが、如何にも強弱感が分かれていますと言う値動きだった。なんで何時までも信用規制をかけておくのだろう？ 売りたい奴には売らせれば良いし、買いたい奴には買わせればいい。どうしてお上が、それを決めるのだろう？ 「この銘柄は注意喚起銘柄です。」なんて…
管理が好きなら、管理をする方も責任の所在を明らかにすれば良いのに…。別にアイフルの取立てが、昨日、今日、酷くなったわけではないだろう。それなら今まで見逃していた役人の処分はどうなるのかな？ 問題発覚の最初の処分を確りしておけば、ひどくならなかった筈。まぁ、言っても仕方ないか…そのうち日本は、「お前はこいつと結婚しろ。」って、統一教会みたいに役人が、結婚相手を決める日が来るかもしれないね。
神主さん：かたるの一般銘柄の読みもなかなかなのに…何故、オーソドックスな銘柄を取り上げないの？
かたる：今までに、随分、上げているよ。今は電機が主役かな？ しかし何れ一度は引っ掛かるだろうが…この引っ掛かりのあとの相場が面白いんだね。今は序盤だから…ベンチャリにしても、毎日、株価が上がる段階じゃないね。
時代や：しかし利益の出てない株が、なんで５００円もするの？
かたる：その考えから言えば、利益が出てない富山化学―４５１８の現在値は付かないよ。更に、ジャムコ―７４０８の株価も…。何れも、将来に相当な利益が見込めるから、４桁の株価が付いているんだね。ベンチャリが１０００円台になっても、２０００円を付けても別に驚かないよ。
時代や：ジャムコって何？ 苺ジャムでも作っているの？
かたる：飛行機だよ。ボーイングのトイレなどを作っているんだね。今、胡錦濤が訪米しているからね。しかし株と言うのは不思議なもので…いつか、ちゃんと帳尻を合わせるんだよね。覚えている人が居るかな？ かたる銘柄だったキャビン―８１６４。あの銘柄は１００円台からやっていた。クラビスの講演会銘柄だね。あの時は確か３００円台だったよね。それがファースト・リテイリング―９９８３との提携でストップ高の６２３円だよ。
双日だって…これだけの利益が出ているのだから、きっと水準訂正をするだろうね。過去の銘柄は、皆、そうだったよ。レオパレス２１―８８４８も…まぁ、のんびりやろうよ。慌てることはない。毎年３０％儲ければ良いだけの話しだよ。そうすれば、今、１００万円しか持ってない人も１８年後に１億円以上のお金持ちになるよ。ベンチャリを２千株買えば良い。そうして２倍になったら半分売って、また新しい銘柄を探せば良いね。のんびりと…頑張ろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月19日
4月19日
かたる：アメリカは面白い国だね。まぁアメリカに限らず、最近はグローバル化のせいか、海外の話題を耳にする機会が増えたので、日本の特異性が強く感じられる。昨日のアメリカは経済指標が落ち着いており、サンフランシスコ連銀のイエレン総裁が景気減速懸念を示した所に、ＦＯＭＣの議事録が発表され、利上げ終結予想が増えたために、株高になったと言うが…お膳立てが揃い、いよいよバーナンキ議長の手腕が問われる時期が来た感じ。
時代や：お前の奥歯に物が挟まった喋り方は虫歯になるよ。はっきりと分かりやすく言いなよ。
かたる：僕は前からこの５月にかけて原油が上がり、ＦＲＢ議長は試練を迎えると言っていたよ。おそらく利上げ停止期待が市場で起こり原油価格が高騰するんだろうね。そうして過度の利上げに追い込まれ景気が失速するのじゃないかな？ 原油価格の高騰は商社の株価を押し上げるね。勿論、一番は石油を掘っている会社だけれど…
神主さん：ようやく来たね。長かったよ。三菱商事―８０５８は良いと言われながら、なかなか上がらなかったからね。いよいよ３０００円に行きそうだね。
かたる：いいチャートをしているね。おそらく相場観だけを言えば、４０００円台を目指すような相場の勢いが、これから出てくるんじゃないのかな？
時代や：しかし、カタルは売っていたよね。
かたる：うん、最後の玉を損しないところで外したね。ほとんどは途中で投げて損をしてベンチャーリンク―９６０９などに切り替えたんだね。あの時は３００円台前半だったと思うよ。入れ替えは正解だよね。ベンチャーは５割ほど上がっているもの。商事も上がったけれど１割ぐらいかな？ あれは２５００円ぐらいだったから…
トロ：銘柄は売ってみて、なんぼだよ。含み利益なんか…意味がないよ。
かたる：なかには既に売った人もいるよ。僕も商売だから…。高ければ売るし、安ければ買うよ。でも基本は２年から３年ほどを見ているからね。三菱商事の寿命はもう直ぐお終いだよ。しかし落ちる前の果実は美味しいと言うから…きっと、完全に高値をクリアした３０００円前後から上昇スピードが速くなるのかな？ そうしたら、今日、売った人から怒られるね。上がると思っているが、売っているんだから…
時代や：いつも思うが、分からないんだよね。ベンチャーリンクも、確か売っていたよね。あんなに強気を通していたのに…普通の人間なら売らずに買うよ。
かたる：僕の成績が良くなったのは、何度も言うけれど、相場観に頼らなくなったんだね。僕の思いは上がると思っても、確実に利益を確保する投資スタイルに変えたんだ。所詮、自分の相場観など当てにできないものだよ。だって明日、北朝鮮からミサイルが飛んでくるかもしれないもの。そうしたら日本株は下がるだろうね。株の先行きなど誰にも分からない。
トロ：なんか逃げているような言い方だね。それで証券マンといえるのかね？
かたる：先日、大物のお客さんを紹介されて相場観を尋ねられたが「分かりません。」と応えたら、「分からない。お前、それでも証券マンか、自分の意見をちゃんと言えよ。」って言われちゃった。でも、先入観を持たずに売り買いをするようになって、お客さんが儲かってきたからね。お客さんのほうも、最近は僕の投資方法になれたのか、「どっちにするの、売り、それとも買い？」なんて調子だね。
トロ：いい加減なセールスだよね。高ければ売りで安ければ買いなんて…
かたる：今、悩んでいるんだよね。お客さんに高値を買わせるのに、僕自身がその高値を買わないで果たしてお客様を説得できるのか？って…、やはり、今、一番惚れている銘柄はＶだろう。なにしろ、このワクワク感は何処から来るのか？ 前回はお金がなくて仕方なく みずほ―８４１１や住友銀行―８３１６などの銀行株を上がる前に売って、ベンチャーリンクを３万株買ったのだけれど…ある事情から、今月、用意していたお金が必要なくなったから、明日、もう一万株、追加で買ってみるかな？
時代や：えっ！この高値を自分で買うの？
かたる：悪い？ だって決算を見ると良さそうだよね。追撃買いを入れても良いんじゃないの？３万も４万もたいして違いはないが、４万株が２千円を越えると１億円近くなるよ。そうしたら借金をしなくても家が建つかな？
時代や：馬鹿じゃないの？ お前、本当にそう思っているの？ だって５００円の株が２０００円って言えば、ここから４倍の水準だよ。ありえないよ。
かたる：みずほは５８０００円が１００万円になったね。Ｖの安値は１５３円だよ。同じように１７倍になると２６００円になる。ほらね、１億円越えるじゃないの。やはり買おうかな？
トロ：また「借金かたる」に逆戻りだね。そんな銘柄より、まともに日立―６５０１でも松下―６７５２でも買って置けば良いのに…何しろ、これからは投信相場だよ。売買の主体者に合わせた投資をしないと効果がないよ。個人投資家は既に沈んでいるよ。ソフトバンク―９９８４をみれば分かるよ。裏付けのない株を高値まで買うから、こういう悲劇が起こるんだね。最近の相場はＮＥＣ―６７０１や日立が２００円も上がる相場だよ。投信相場だから日本を代表するトップ銘柄の０１番銘柄を買えばいいんだよ。
かたる：どうして、そう思うのかね？すでに時価総額は５６０兆円だよ。
トロ：郵貯が、これから５兆円も買うんだよ。
かたる：これまで買っていた外人投資家が５兆円売るだろうね。なんで理屈が分からないの？今頃になって、みずほだなんて…あほらしくて話にならないよ。
神主さん：投資信託の運用者は素人だからね。アナリスト試験を受かった相場を知らない素人だから…やはり皆が良いという銘柄を主体に入れるんだろうね。
かたる：中国では急成長の歪が、何時爆発するか？ 黄砂がひどくなっているようだが、環境問題には手をつけてないよ。固定資本形成ばかりに資本投下した歪は、見えない部分で爆発しそうになっているよ。日本人ばかりだよ。困った種族だね。皆で渡れば恐くない種族だから…早く本物が育つ、世に出れる実力社会を構築しないといけないね。
どうして世論に流されるアホばかりなのかな？
ベンチャーリンクに限らず、みんな目先の売り買いばかり…僕は商売だから売り買いをして手数料をもらうが、投資家の皆は別に売り買いをする必要はないよ。気に入った銘柄を買って、下がれば喜んで、お金があれば、また、買えば良いだけの話だよね。ところが下げたら損失を最小限にとどめるために投げる投資方法？ そんなやり方は、投資じゃないね。所詮、相場の浮き沈みで消えていく投機家だよ。
経済環境を考え、株が下がった銘柄を良く調べて、業績が上向くなら買いに入れば良いだけの話。目先の株価が上げようが下げようが、商売にしてない君たちは騒ぐ必要はないね。確かにディトレで何億円も儲けた奴がいるかもしれないが、そんなの奴は僅かな数だろうし、所詮、金が増えれば短期の運用など出来なくなるね。ディーリングなど小さな連中がやる遊びだよ。
僕らはどっかりと会社の成長を信じ、２年でも３年でもその会社と付き合うんだね。双日―２７６８は可愛いやつだね。何時までもチョロチョロして…いい加減に旅立って欲しいが、またこれが可愛いね。困ったもんだよ。馬鹿ほど可愛いと言うが…
神主さん：そうだね。双日が一番、長いかね？
かたる：ワクワク感を感じる銘柄は少ないね。将来が見えないから…面白い。僕の相場観は「買え！」っと、言っているから、やはり実験だね。自分自身でモルモットにならないと…どうなるか楽しみだね。
トロ：暢気なもんだね。金持ちは…
かたる：いよいよ株は上げてくるが、金融相場の銘柄は買わないように…できれば引っ掛かっても、またナンピンができる銘柄を買っておくことを薦めるね。それじゃ頑張ろうね。
時代や：昨日の…
かたる：Ｃの件だね。あの回答は株式新聞社の「ふれあい」の５月号を読んで下さいね。まだ原稿を上げたばかりなので、発行は５月１日かな？ じゃぁね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月18日
4月18日
かたる：米中首脳会談が行われる。６カ国問題、日中問題などを含め、一番は中国の為替政策の問題だろうが…この会談で、ある程度の成果が出ないと…保護主義が台頭する可能性がある。１６日に中国の１－３月期のＧＤＰが発表されたが前年同月比で１０．２％増と二桁成長で、これを受けて原油価格なども上昇していると言う。なにもイラン問題だけでは、なさそうな展開で、再び内需株が上がってきたのは、この辺りに背景がありそうかな？
時代や：なるほど…それで商社などが強かったのかな？ 三井物産―８０３１は久しぶりの新高値だね。
かたる：うん、１月に１７４３円を付け、今日は１７４９円だからね。
神主さん：なんで、一番恩恵を被るはずの商事―８０５８が新値を切らないの？
かたる： 商事は一番だと、皆が認識しているから…きっと、皆の手持ちが多いのだろうね。しかし時間の問題だろう。新高値の２８５０円まで、あと９０円だね。しかし高値をガンガン強く買うのは抵抗を感じるね。世界同時金利高の環境で、商社の活躍時期が短くなりつつあるね。株価が割安なのはその点を懸念しているのかな？ しかし投資信託は間違いなく組み入れるだろうね。だから、取り合えず６月までは安泰かな？
なんでもそうだけれど、基本的に１流から２流に、流れが変わるんだね。そうして段々、３流企業に、焦点が移っていく。双日―２７６８の出番は近いと思っているよ。何かの切っ掛けで、大量の買いが相場を押し上げるんじゃないかな？ それが相場の世界だと思うんだけれど…
神主さん：もう、いい加減に先回りはやめようよ。些か、双日に関しては食通気味だから…
トロ：ボロをやらなくても一流銘柄で、充分、儲かる相場なのに…日立―６５０１でもＮＥＣ―６７０１でも松下―６７５２でも、基本的に下げた所を買って置けば、また上がる相場だよ。なんで危ない会社ばかり、かたるは好むのかね？ 本当に分からんやつだ。
かたる：貧乏人はいつまでも貧乏人。だから何処かで博打を打ち、大きく儲けないと…いよいよ、そのチャンスが来たような気がするね。僕はもう少し買い増ししようと考えているよ。場合によれば、持ち株を全部、入れ替えようかな？
トロ：また病気が始まったの？ お前の病気だね。本当に呆れるよ。勝算が、どの程度あるのか…危ない、危ない。こいつと付き合っていると、何が起こるかわからんよ。
かたる：でも人生はそのほうが面白いよ。どうせ一度の人生だもの…預かっている金は、所詮あぶく銭だし…今日もお客様に言ったんだよね。「どうせ儲けたお金で、最初からなかった金でしょ。いいじゃないですか、なくなっても…」
神主さん：そんな文句をはくセールスがいるのかね？
かたる：悪かったね。なんかワクワクしてきたんだよね。本物に育ちそうな気がするだけだよ。久しぶりだね。こんな感覚は…むかし任天堂―７９７４を仕掛けたときに似ている感覚だね。任天堂は最初、トランプとカルタしか作ってなかったんだね。それがある日、ゲーム＆ウォッチと言う時計付のテレビゲームを売り出したんだね。５００円台の株価があっという間に２０００円台に…しばらくしたらファミコンを売り出し、ドンキーコングと言うゲームが人気になったんだ。今から考えれば、あれが成長企業への道だったんだね。その後、株価は時間をかけながら、１万円台になるんだね。わずか５００円が１万円へ、今でもいい会社だね。
時代や：おいおい、昔すぎないか？
かたる：おんなじだよ。人間の生きている環境なんて、摂理と言うか…久しぶりにワクワクしているんだ。こんな銘柄にめぐり会えて…ヤフー―４６８９の時はお金がなかったけれど…
時代や：しかし、この高値でよく買うね。
かたる：高値って、誰が決めたの？ 僕は不思議でしょうがないんだね。一体、株の高値って何なの？ 時間が経って、これからドンドン高くなれば、あの時は安かったのに…残念だな。という風になるよね。
時代や：しかし、お前はいつも高くなれば売り、安くなれば買えと言っているじゃないか？ もう直ぐ、新高値だよ。既に今までの高値圏なのに…
かたる：そうかな？ 決算書を見ると様変わりしているように感じるんだね。だって、現金預金残が急激に増え始めているよ。日曜日のコラムでは、営業キャッシュフローで解説したけれど…期末が４６億９８４９５千円⇒第１四半期が４０億３１５７１千円⇒中間期が４１億１３６６５千円⇒第３四半期が６３億４７０３５千円だよね。この辺りを見ても大きな変化が生じているね。まぁ、僕のカンだけれど…
トロ：勘を頼りに売り買いをさせられたら、適わないわな。アホらしい。それより、今日はどの銘柄も大幅高だったけれど、続くのかね？
かたる：僕はガンガン強気を堅持だよ。しかし夏を境に入道雲のようにモクモク…と怪しい雲行きになると思うね。その見境を上手く乗り切らないと…この点が難しい。どうすべきか？
神主さん：まだ５月にもなってないのに、既に夏の話をしているの？ あほらしいよ。
かたる：まぁ、先の話は良いか…それより今回はいろんな面で注意が必要だね。ここの選択が来年の明暗を分けるだろうね。僕は既に金融相場銘柄は、ほとんどないが上手くスイッチしないとね。入れ替えを早めにやることもいいことだと思うね。５月、６月はその期間だね。儲けより、損をしないことを心掛けないと…
時代や：随分、前から珍しく次の調整を気にしているような口ぶりだけれど、次の調整はそんなに大きいの？
かたる：さぁ、分からないよ。起こってもいない調整を…それもかなり先だからね。現時点では、あまり気にする必要はないでしょう。毎日、読んでくれていれば、僕の心理変化は理解できると思うよ。双日を気にしている人も多いだろうが、決算数字はかなりいい数字のはずだよね。問題は復配を発表するかどうか？ しかし土橋さんはかなり固い人だからね。商社マンらしくない人間らしいよ。やはり、はやくバトンタッチしないと…
新しく取り組んでいるサイバード―４８２３もマズマズだよね。簡単に構想を話すと、インターネットの世界でソフトバンク―９９８４が格安料金でＡＤＳＬサービスを始めたら…ネット上の企業の業績が様変わりになったよね。この意味が分かる人がいるかな？ 僕がこれから何を言いたいか…と言うことですよ。だから僕は株価位置が低いＣを買っているんだね。
時代や：えっ？ ネット上のコンテンツ企業の業績が様変わり？…なんでＣと結び付くのかな？
かたる：まぁ、一日考えなよ。そうだ、これから原稿を書かないと…それでは、今日はこの辺で…
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4月17日
かたる：アメリカはお休み、日本も休憩と言う感じだね。しかし休みの最中に、日経新聞が重大な記事を報じていたけれど、ご存知かな？
時代や：郵便局の投資信託の話だろ？
かたる：そうだね。大きな話しだよ。毎月、継続的に募集されるからね。日本株が上がる支えになるよ。しかし外人投資家は売るだろうが…
神主さん：つまり、これからの買いの主体は投資信託になると言うことだね。
かたる：まぁ、それだけじゃないけれど…日本生命は給料アップに動いたよね。機関投資家も最近の株の値上がりで、気をよくしているね。
トロ：しかし金利は徐々に上がり始め、２％は目前に迫っているよ。消費税も引きあがるし、景気の先行きに暗雲が漂っているよ。
かたる：そうだね。しかしその前に時間的に言えば、先ず、景気アップから個人消費が盛り上がり、景気の実態を買う動きが広がるだろうね。６月に向け、株価は跳ね上がると思っているよ。問題は夏だね。甲子園が始まる頃は、株式相場も閑古鳥が鳴き始めるかな？
神主さん：つまり、かたるはまもなく上昇相場に移ると思っているんだね。
かたる：うん、早ければ明日か明後日かな？ まぁ、普通は今週後半だろうが…遅くてもＧＷ前には動く兆候が表れるよ。
時代や：しかし今年は大型連休で、大量の持ちはできないよ。だからＧＷ明けまで、駄目なんじゃないの？ このまま低迷しっぱなし…
神主さん：うん、折角の好業績もアメリカのように、売り要因に変わっているケースが多いね。
かたる：アメリカは既に１５回かな？ 利上げを実施しているよね。日本はようやく量的緩和の解除を実施した所…。全然、景気の循環パターンの位置が違うよ。
神主さん：つまり、アメリカは好業績の材料出尽くしで、日本は好業績を切っ掛けに、買いに変化すると言うの？
かたる：それが道理だと思わない？ だって発射台は、依然、低い位置だよ。危ないとすればアメリカ景気に依存し、株価が新高値圏の自動車、中でもホンダ―７２６７だろうね。
時代や：なんで、ホンダなの？
かたる：だって…ホンダの収益構造はアメリカ依存型だもの…一番、打撃を受けるはずだよ。だから投信などが、大きく買ったところは売りの対象になると思うけれど…。日本の景気循環はこれからだからなぁ～。問題は消費税の引き上げだよね。経団連の馬鹿は、自分達は空前の景気上昇を謳歌しているから金融の痛みを過小評価しているね。
時代や：どういう事なの？
かたる：９０年代の政策失敗のツケを、銀行などの金融部門が被ったからね。必要以上に痛めつけられたんだね。大蔵省の失敗を、押し付けた悪い輩が大勢いるよ。日債銀などの実態を、マスコミは暴かなかったからね。
時代や：どういう事なの？
かたる：僕だって詳しく知らないよ。しかしあの不良債権処理の中には、随分、色んな人間の損が含まれていたみたいだよね。政治家とか…狡賢い連中は一杯いるからね。結局、皆、うやむやさ。そのツケを払ったのが銀行だよ。これだけの好景気が続いているのに、未だに公的資金の返済が済んでないんだね。明らかに異常だよ。基本的には株の上下はあるが、銀行を含めた再生銘柄が、全部、正常な状態になるまで、最短に短くとも、今回の株高は続くよ。
つまり双日―２７６８が４桁以上になってから、初めて相場の天井が見えてくる。双日は金融相場銘柄だから、どう考えても、そろそろ来ても良いよね。この２７日かな？ 大量の期日が来るが…その後ぐらいから、相場が始まるかな？
時代や：そういえば、どっかの雑誌で復配して９００円っと言うのを見たな。
トロ：双日なんてボロボロの企業じゃないか。本来は倒産企業だよ。残っただけでも、ありがたいと思えよ。
かたる：そんなことはないよ。双日は魅力のある企業なんだよ。貧乏をして良い所を三菱商事―８０５８や住商―８０６３なんかに、売っちゃった。ニフティーなどを作ったのも日商岩井だよ。ＩＴＸ―２７２５とか…ＩＴにも強いし資源にも強かったけれど…まぁ、いずれ全体の株が回復してきて、双日のよさが株価に現れる日も近いよ。
トロ：よく言うよ。時価総額とＧＤＰの比較感から買われすぎだとか…いろんな事を言うくせに…
かたる：そこなんだね。おそらくＧＤＰは長年、経済の低迷で停滞していたが、これから大きく伸びるのだろうが、株価は主役が変わり、あまり全体は大きく上がらない。しかし…この路線はやはり無理があるね。相場と言うのはいつも行き過ぎるから…きっと、このまま、もっと時価総額は膨らむのだろう。
神主さん：自社株買いの定着があるんじゃないの？
かたる：そう期待したいね。金持ち企業のトヨタ―７２０３が、率先垂範すべきだね。
時代や：そういえば、村上ファンドの買い増し銘柄が発表されていたが…
かたる：日経新聞とつるんでいるんじゃないの？ 僕はある意味で村上さんを評価しているが、一方では、彼のパフォーマンスのせいで迷惑を被っている正直者も大勢いるね。運用者とは違うと思うよ。阪神電鉄－９０４３なんか、くれてしまえばいいのよ。誰も彼の株式を引き取らなければ、いいだけの話。彼に能力があるなら、株価に見合う業績を上げるはずだよね。なんだか…日本人的だよ。
僕はいつもそう思うよ。むかし兼松―８０２０の子会社である兼松日産農林―７９６１と言う会社が、なんと５３１０円と大きく上がったことがあるが、親会社は株を売らなかった。馬鹿な話しだね。そのあとに、兼松自信が倒産企業扱いになっているんだから…経済論理に合わない株価になったら、株主は売るべきだよ。
先日、東京電力―９５０１がニッポン放送の株を市場原理の従わずに、安いほうに売った裁判があったけれど、何故、合法なのかな？ あの判決はおかしいね。東京電力が市場価格で高いほうで売ったとしても、フジテレビは東京電力から電気を買う訳だし…取引上の利害関係がそんなにあるのかな？先ほどの日債銀の話しもそうだよ。やはりキャッシュレス社会を構築してフェアな競争社会を創らないといけないね。
神主さん：皆、お前みたいに仕事ができる勝者とは限らないよ。ますます貧富の差が激しくなると犯罪が増えるよ。今でもサラ金利用者は２０００万人もいるんだってね。多重債務者は２００万人だって…
かたる：僕も昔は多重債務者だよ。しかし友達など皆のおかげで復帰できたよ。サラ金がはびこるのは理由があるよ。銀行の制度がきつすぎるんだね。金融庁などは何でもかんでも規制、規制だもの。ある意味では仕方ないが、箸の上げ下ろしまで指導され、監視されているよ。行き過ぎじゃないかな？ 当事者同士が納得しても、駄目なんだね。まるで一所懸命に仕事をしないほうが、楽なような世の中になっているよ。これじゃ、皆が働かなくなり世界競争の敗者になるよ。既に中国の台頭により、アメリカは政策を変えようとしているよ。少子高齢化社会を迎え時間がないんだよ。だから、日本村社会の脱皮を打ち破らないと…
時代や：日本の話しより、持ち株が早く上がると良いな。たまには、かたるの見通しが当たって、パァーっと飲みに行きたいね。パァーと…
かたる：まもなく、パァーと行けるような相場がやってくるよ。ここは強気を堅持だよ。安くなったら思い切って買って置けば良い。頑張ろうね。
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4月14日
かたる：米国では確定申告のピークを迎えていたらしい。向こうのサラリーマンは自分で税務署に確定申告に行くと言う。日本は既に終ったけれど、今月２０日に追加の所得税が銀行口座から引かれ、２７日に消費税が銀行口座から落ちるのだそうだ。サラリーマンを辞めて、いつも還付を受けていた僕は、この３年、天引き分では足りずに、逆に、この時期に税金を納めねばならない。儲かっている個人事業主は、税金対策のために株を利食いしていた可能性もあるね。それも今日でほぼ終り、普通は１日前までに現金を用意するからね。来週からの株式相場はいろんな意味で好調な展開が予想されるね。
時代や：本当なのかな？ 僕のお客さんは、サッパリ動かなくなってきているよ。あまり儲かってないからね。
神主さん：そうだね。個人投資家好みのソフトバンク―９９８４などは、１月から下げっ放しだからね。
かたる：そういえば、今日の金融新聞にもそのような解説が書いてあったね。ライブドア・ショック以降、個人の動きは鈍くなっている。きっと儲かっている人は、少ないのだろう。しかし、このページの読者の人は儲かっているはずだよね。
時代や：えっ？ おいらのお客さんがあまり儲かってないのに、何故、お前のお客だけが儲かるんだよ。
かたる：そうなの？ そう言えば、「最近絶好調ですが、好事魔多しと言いますね。お気をつけて発言してください。今まで信じて来た人だけは泣かさないで下さい。自己責任で泣くも泣かぬも勝手と思わないで下さい。常々皆で儲けましょうといってきてる責任も有ろうかと思います。本当に儲けさせてください。しかし、いつもの官僚批判には溜飲を下げてます。これからもその点は宜しく。」とのメールを頂いた。
期待されるのは嬉しいが…この文面から感じることは、自己責任原則が日本では生きてないということだね。僕に会った事もない人が、何故、自分で判断しないで僕の意見を鵜呑みにして行動するのだろう？ 僕は買いの根拠を、いつも提示していると思う。その意見を参考にして、あくまで自分で判断し、その責任は自分が負うんだね。分かりきっている事を、何度も言わなくてはならないほど、日本人は画一化教育が浸透しているのかな？
サラ金のアイフル―８５１５が取り立ての違法性があり、全店で金融庁から業務停止処分を受けたという。お金を借りた人が返さないのは明らかに違法だよね。だから、かなりキツイ取立てをするのは当たり前だよね。２度や３度なら何処でも優しい言葉だろうが…常連になれば、ヤクザ文句の一つや二つ使わなくては、取立てなど出来ないだろう。
金融庁の職員が自分で取立てを経験してみれば良い。なかにはヤクザもいるだろうし…大変な仕事だよね。どの程度の違反なのか分からないが、全店業務停止処分は異常に感じるね。僕らの業界もそうだよ。お客さんが冗談でも「お任せしますから…」と言ったら、その点だけを取り上げ、金融庁の職員がボイスレコーダーを証拠に、僕らは処分対象の可能性が生じる。互いに冗談だと分かっていても、お客さまに注意を則し訂正してもらわなくてはならない。そのために、折角の信頼関係に亀裂が入ることがある。馬鹿らしい。僕らは金融庁のために仕事をしているのではないよね。まるで僕らは役人のロボットだよ。
今度、自転車に乗って赤信号を渡ると、行政処分を受けると言う。必要ない信号機を、あっちこっちに天下り役人のために設置して、誰も通らない信号機を、赤信号と言う理由だけで守らなくてはならないのか？ 酔っ払い運転も駄目なの？ 自転車だよ。あぁ～、段々、僕らの自由は奪われ、役人だけがのさばって行く。自分達の年金の特権は２０１８年～２０２７年だって？ 優遇しているのに…偉そうに。
だいたい反対している大蔵出身の議員名を、実名で報道しないマスコミも同じ仲間じゃないか…。新聞屋はこぞって、新聞料金の自由化に反対している。なんだかんだ理由を付けて…自分達は市場経済に移行せずに、偉そうに講釈だけは論説で述べている。どうなっているのか？ この国は…悲しい現実が、回りに沢山転がっているね。
トロ：どうしたんだい？ 株は上がっているが、随分、今日はおかんむりだね。
時代や：ベンチャーリンクー９６０９が、下げたせいじゃないの？ 随分、買っていたみたいだもの…。どのぐらい買っていたの？
かたる：うるさいよ。もっと買ってやるよ。あと２００万でも３００万でも…。ここは利食いが入る場所だからね。手代わりだね。売りたい奴はドンドン売れば良い。みんな目先の欲ばかり…これじゃ、いつまでも金持ちになれないね。どうして下げたら株を買わないで、上げたら買いに行くのかね？ 僕にはサッパリ、分からないよ。ドンドン下げた、上場銘柄で、一番下げた銘柄を買えば、いいんだね。株で儲けるのは簡単な事だよ。
２００３年に、みずほ―８４１１は倒産すると言われ、なんと５８３００円まで、売られたんだね。同じみずほが、たった３年で１００万円まで買われている。馬鹿が世の中、如何に、多いか分かるね。本当にみんな、馬鹿だと思うよ。利益が出てないと、出るかどうかも吟味せずに売りの対象になる。株が利食い出来ると言うことは、上がると言うことだね。
住友化学―４００５の株価が好調だね。一本調子の上げで５００円の株価が、１０００円を越えてきた。今は、たしかに絶好調のようだね。しかしサウジでこの原油高の最中にビックプロジェクトを敢行すると言う。確か、記憶に間違いがなければ、そうだったよね。ものすごい投資金額だったよね。僕には三井グループが、昔、イランで行った事業にように感じられるね。
いつもそうだね。絶好調の時に何かをやろうとする。しかし、これは間違いだよね。相場の格言に「人の行く裏に道あり花の山」と言うのがあるが…、本当に成功したいなら、人がやりたくない時期に、やりたくない仕事をする。そうして、じっと我慢をして辛抱をしないと…
株もそうだね。自分の相場観を信じ、黙々と行動するだけだよ。儲けようとか…そんな気持ちはどうでも良い。自分の相場観が正しいかどうか？ そのためには、自分で勉強しくなくてはならない。自分で与えられた資料をもとに、自分で考えれば良い。何時までも相場の敗者でいるのかな？ 頑張って勉強してね。今日は、これからＮ響なので、この辺で…。Ｖの表の意味がわからない人が居るみたいで、質問が来ているから、この休みに、少しは解説をしようかな？
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月13日
4月13日
かたる：驚くばかり、何故、アメリカ株は高いのだろう？ 既に金利はかなり高く、一般的な説明では金利が４％を越えると、景気を減速させる効果があるというが…。ＧＤＰの成長は、依然、続いており素晴らしい経済運営だね。今日の金融新聞に面白いことが載っていたので、紹介しようと思う。日本を基準に、ＧＤＰを「１」引き上げる原油の消費量を「１」とすると、ドイツは「１．３」でアメリカは「１．７」、中国は「３．７」だと載っていた。
つまり日本は省エネが進んでおり、原油価格が上がっても経済成長のスピードは他国に比べ、減速しない事になる。原油価格の値上がりは産油国の財政を豊かにし、そのお金が日本に還流するのでプラスだと言う説だね。しかし…原油ＥＴＦの新設は、いよいよ原油価格も活況期に入ったことを意味し、一次資源関連で潤った関連業種の売り場が近いことを意味するが…。落ちる前の果実は美味しいとも言うし…
神主さん：マグロもそうなんだってね。美味しいマグロは買ってきて、１週間から２週間程度寝かせるんだって…そうして熟するのを待つらしいのだが、回りの色が変わり痛むので、それを捨てて美味しい部分だけ寿司ネタにするのだそうだが…採算が合わないらしいよ。
かたる：熟した果実は美味しいか…
時代や：おいらなんかスーパーのマグロしか食ったことがないし、鮨屋も回転寿司しか行ったことがない。かたるみたいに、何万円もする鮨屋なんて…とても、とても。。。
かたる：僕もふだんは二人で１万円ぐらいの鮨屋だよ。でも証券マンは最高と言われている所も知らなくては…物事の価値観は、実際に自分で経験しないと分からないよ。銘柄を選択する場合、何が良いのか？ 理解する為には色んな経験がないと分からないからね。だから若い世代の人とも飲みに行き、一緒に遊んで世情観というか…世相だね。それを常に養わないと…相場観が育たないんだね。
トロ：そんなもんかね？ それで相場観が育ったはずの「ボロ」スーパーは大幅高したが、早速、今日は反落しているね。買いのはずじゃなかったの？
時代や：大幅に伸びているはずなのに…一株利益は、たった５０円の予想だよ。
かたる：本当に…お前はそれでも証券マン？ 先ずみて欲しい。２００５年の経常利益はたった７３億円、２００６年が２４２億円、そうして２００７年が４２０億円の予想だね。順調に伸びているね。確かに単体では赤字計上だけれど、他のスーパーも似たようなものだよ。
その一株利益の５０円は特別損失か何かがあるのだろう。経常利益の予想が４２０億円で最終利益が５０億円は明らかにおかしいね。本来は半分以上の２１０億円以上の実力だね。だから一株利益はざっと２００円かな？ その証拠に日経新聞の上にセブン＆アイ―３３８２の経常利益と利益数字が載っているね。経常は２９５０億円で、利益は１５００億円になっている。およそ半分だね。これが普通なんだよ。
時代や：では何故、ダイエー―８２６３株価は下がったの？
かたる：さぁ～？ 売った奴に聞かないと、分からないよ。
時代や：お前も売っていたよね。何故なの？
かたる：相場観は買いだと思うよ。いずれ４６００円を上回るのは時間の問題だと思うが、僕は売ったり買ったりするのが商売だし、僕が儲かるようになったのは、儲かる玉を機械的に売るようになったからだね。下手な相場観を働かせずに、儲かる玉は売るんだね。「上げたら売り、下げたら買い」を実践しているからだよ。
時代や：だったら、何故、昨日売らなかったの？
かたる：昨日も売ったよ。しかし、あんな短時間の上げで処分できるほど甘くはないよ。みんなは玉を少なくしか持ってないから、そう言う単純な考え方をするんだね。よく覚えておくと良いよ。乖離調整とは、昔に買った人が、売り時間が必要なんだね。「人の噂も７５日」と言う諺があるね。だから、この程度の時間は普通は必要なんだね。みんなは短絡的過ぎるよ。
そうそう、ベンチャーリンク―９６０９の決算が発表されていたが、僕には良く見えたけれど…株価は引けに掛け売られたね。多くの投資家は日計り狙いなんだね。もっと、２年とか３年とか…長い目で相場を見られないのかね？
時代や：そう言われ続けて、三千里。双日―２７６８なんか、既に「鳴かず飛ばず」の３年目だよ。
かたる：困った奴だ。ベンチャーリンクの決算について、おかしいと思わない？ 第三四半期までの数字で、売上が１０７億７５百万円で営業利益は５億５１百万円、経常利益は７億３５百万円で純利益が７億５百万円なのに、何故、最終利益予想は４億から増えたけれど、５億５千万円なの？ 随分な糊代だね。しかし説明が付いている。第４四半期に販売促進費を計上するからだと…面白くなってきたね。分かるかな？
現在の株価５００円が一般的に容認される一株利益は２０円ぐらいかな？ そのためには利益を２５億５千万円ほどあげる必要がある。株式教室の損益分岐点のグラフを思い出してね。加盟料と言うのは、原材料費は掛からないよ。ほとんどが利益だね。この会社は面白いビジネススタイルだよね。しかも牛角でＦＣの展開力の実績を示している。
第３四半期の売上は１０７億なのに、本当に、たった１四半期で１６０億円の売上が上がるのかな？ この点は疑問だね。
売上は未達になる可能性はあるが、営業利益、経常利益は操作が可能だね。四半期ごとの売上高と経常利益の伸びの推移を見てほしい。売上の伸びは３４６０⇒３６０２⇒３７１３⇒５２２５となっており、経常利益は１５９⇒３６１となっているね。何を言いたいか分かるよね。
伸び率がゼロで妥当ＰＥＲ２５倍の利益２５億円の確保は、時間の問題だと思わないかな？ この会社のビジネスモデルはＰＥＲ１００倍以上の価値はあるね。しかし利益が出てきたら、当然、ＰＥＲの評価は引き下げるんだけれど…僕の解説の意味が分かる人は株を買えるし、分からない人は売ればいいだけの話だね。
トロ：フン、何が成長企業だ。アホ草。本当に成功するかどうか分からないよ。
かたる：その通りだね。だから株は面白いんだね。富山化学―４５１８も将来の利益予想で意見が分かれるし、ダイエーもそうだね。しかし仕手株は駄目だよ。例えばシルバー精工―６４５３などはゾンビ企業だね。毎年継続的に赤字を出している企業などは論外だよ。そうして赤字を埋めるために第三者割当増資を実施する。株を玩具にしている。今日はライブドア―４７５３が上場廃止にされたが、ライブドアより上場廃止に相応しい企業は沢山あるね。東証は考えたほうが良いね。
トロ：似たようなもんじゃないの？ お前の銘柄も…
かたる：だから、そう思う奴は売ればいいんだね。僕は別に買えとは言ってないよ。自分で判断しろと言っているだけだよ。まもなく、薔薇色相場がやってくるだろうが、市場に煽られて馬鹿になって、強気にならないことだね。来週には通常の立会時間に、東証は戻すのだろうが…６月を過ぎると、かなり危ない水準だと思うよ。でも当面は強気を堅持だけれど…頑張ってね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月12日
4月12日
かたる：米ナスダックが英ロンドン証券取引所（ＬＳＥ）の株式を３８１０万株、４億４７７０万ポンドで買っていたという。取得価格は１１．７５ポンド。３月の買収提案の９．５ポンドを大幅に上回る価格だという。取引所が売買の対象になると言う発想は面白いね。イギリスは朝にアジアを観察でき、夜にＮＹ市場をカバーできるので地理的に有利だと言われている。
東証のシステム不安は明日のライブドア退場により、ひとまず決着するが、最近の手法はアルゴリズム・トレーディング（Algorithmic Trading）と言う細分化売買が盛んだと言う。少し解釈は違うが、この手法は僕も用いている。と言うより、僕の場合はドル平均法かな？
時代や：かたるは専門用語が多く、素人が見るサイトとしては難しいんじゃないの？
かたる：そうかもね。一貫して、かたる銘柄から離れずに、同じ銘柄を売り買いする手法は、多くの人の賛同を得られないかもしれないね。しかし企業業績と言うものは株価が変化するように、今日は増益で、明日は減益などとはならないね。赤字から黒字転換すれば、多くの場合、継続的に増益基調が続くようになるよ。
今日はかたる銘柄のダイエー―８２６３の話をしようと思う。この銘柄は昨年末から今年初めに掛け急騰してきた。かたる銘柄として再度取り上げたのが、昨年の１２月ごろで株価は２５００円台ぐらいだったと思う。理由は明確で、昨年８月の１６００円から上昇波動に乗り、業績の回復が期待されていたからだね。不採算店舗を閉鎖し、儲かっている店だけを残し、他社の協力を得て集客力を高めている。更に食品スーパーを新たに展開すると言う。赤字⇒黒字⇒新展開と三拍子揃っている。
ところが…株価が３０００円台の乗ってくるとモルガン・スタンレーのレポートが出て株価目標が６８００円だと言う事で、一気に人気銘柄になり株価は４６００円まで急騰したが、その直後に、今度はメリル・リンチから、株価は２０００円だと言う正反対のレポートが出て株価は急落し３０００円を割っていた。僕はこのときに買いたくても買えなかった。何しろ、この時期は他の銘柄も急落しており、追証と戦っていたから…
ここで重要な事がある。何故、多くの投資家はこのような素人アナリストのレポートを信じ、売り買いをするのだろうか？ 良く考えて欲しい。多くのアナリストの給料は１億にも届かない。せいぜい数千万円がいい所だろう。もし自分自身に調査能力があるなら、とっくに会社を辞めて、自分でファンドを起こすか、自分で相場を張っているだろう。ところが多くのアナリストは、いつまでもサラリーマンなんだね。そりゃ、多少はプロだから株のことを良く知っているし、会社の経営内容も仕事だから、僕よりずっと詳しいだろうが…
しかし常識で考えて欲しいんだね。ダイエーは産業再生機構入りをして物議をかもした会社だね。本来はお上の世話にならずとも再生した会社なのに、強引に入ってきたんだね。しかも産業再生機構は面子をかけている。このダイエーで利益をあげ、自分達の役目を終わりたい願望があるのは、誰が考えても容易に推測できる。報道から推察すれば、業績が急回復するのは、景気の回復と共に推測できるはずだね。
そこで今日は来期の連結予想を大幅に修正し株価は反応している。売上は１兆３３００億円と予想より少ないが、経常利益は予想の３００億円から、４割上昇修正し４２０億円になると言う。これが要因で本日の株価は上がったようだが…株価の動きやアナリスト・レポートなどにより付和雷同的に動かないで欲しいと思うんだね。投資の世界は自分しか信じられない。だから自分なりの予想を立てて、売り買いに臨んで欲しいと思う。
トロ：また大先生の講釈が始まったね。自分だけが正しいと思っている解説は、些かうんざりだよね。それは何年も何年も言い続けていれば、いつかは、株は上がるだろう。そんなに競争に敗れたボロのスーパーが良いかね？ わしには良さはサッパリ理解できないね。仮に会社の予想通り４２０億円の経常利益でも、株価は既に織り込んでいないかな？
かたる：激変している会社だよ。不採算店舗を一気に切り、跡地を売却し、新展開を謀っている。すごい変化だね。あの西葛西のダイエーの跡地は何に変化するのかな？ マンション用地ならあの場所は良い場所だね。それは兎も角、株式教室で業績の方向性のベクトルの話しをしたよね。角度が大きく長ければ、株価の変化も大きくなると…ダイエーは最適の銘柄だよ。まだ減給しリストラを続けているんだよ。多くの会社はベースアップをして給料を増やしているのに、社員を減らして業績回復にチャレンジしている。誰が考えても株は買いだよね。
多くの投資家は間違っているよ。僕らは投資信託のファンド・マネージャーではないよ。自分の金を増やすために株をやっている。なら世間一般から良い会社だと評価されている会社の株を買うなんて馬鹿だね。トヨタ―７２０３や松下―６７５２が良い会社なのは、誰がみても明らかだね。…と言うことは、既に最優良の評価を受けた株価だよね。株は業績の先行きに強弱感が対立するから面白いんだね。
ベンチャーリンク―９６０９をみてよ。この会社の現段階の業績は、一株利益がほとんどない。ようやく黒字になったばかりだね。その会社を５００円で買おうとする奴がいる。
神主さん：そんな奴が本当にいるの？
かたる：ここに居るよ。僕は５００円でも安いと思っているよ。カーブスの展開や第三者割り当ての現実を見て、業績の回復に確信が強まっている。故に、新高値になっても買えるんだね。だから僕は今日も買い増しに動いている。お客様からは「えっ！こんな高いところを買うのですか？」って言われたが…
時代や：どうも分からないんだよね。高ければ売りと言っておきながら、時々、こういう高値でも買いに行くからね。どうなっているのか…お前の頭の構造は…
かたる：毎日、「僕の書いている今日の市況を読んでいた？」真剣に読んでいる人なら分かると思うよ。ベンチャーは戻りの相場の中で一番強い銘柄だと、過去に何度か述べているよ。それに引き換え、ソフトバンク―９９８４は弱い銘柄の代表で、あまり多くを期待できないと述べているね。
何度も言うけれど、株は変化を買うもので、結果が分かったらお終いなの。ダイエーにしても、ベンチャーリンクにしても、業績の見通しは誰にも分からない。しかし急激な回復の可能性はあるね。この可能性を買うゲームなんだね。富山化学―４５１８の発行株式総数は、およそ２億株。つまり株価に見合う一株利益５０円を出す為には、経常利益で２００億円が必要になる。税金を取られるからね。この銘柄だって強弱感が対立する銘柄だね。しかし、ここまで買えば、既にガレノキサシンの理想買いは、終わりに近いんじゃないのかな？ …と僕は思うよ。次に相場があるときは現実買いの時期だね。実際に利益が出始めてきた時だろう。
しかし僕は薬品アナリストではなく、この薬の評価は分からない。仮に１０００億円とか２０００億円とかの超大型新薬なら、まだまだ株価は上がる事になるが…そんな薬はなかなか出るものじゃないね。
トロ：お前は他人がやっている銘柄には批判的で、自分がやっている銘柄はなんでも正しいんだね。呆れるやつだよ。
かたる：僕は自分の相場観に自信を持っているよ。これまでの実績が裏付けにあるもの。
トロ：あぁ、そうか…良かったね。大先生。アホくさくて…まったく相手にならないよ。そろそろ、かたる銘柄も危なそうだな。
かたる：だからそう思う奴は売れば良いし、買いたいと思う奴は買えば良い。誰にも将来は分からない。僕は、自分が信じる未来図の通り行動するだけだよ。何処かの馬鹿アナリストの意見など、参考にはするが鵜呑みには絶対にしないね。それでは今日はこの辺で…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月11日
4月11日
かたる：米国ではＷＴＩの価格が上がってきたと言う。理由は幾つかあるが、イラン問題、ナイジェリア、法案の改正、ＥＴＦの創設などが影響していると言われている。しかしガソリン在庫は、たしか多いんだよね。要するに、ＥＴＦの創設などを見ると、仕掛けが入るのかな？
トロ：お前が予てから主張している「バーナンキＦＲＢ議長の試練」説だね。
かたる：うん。アメリカの通貨不安が言われている。世界の中央銀行が米国債離れを引き起こすと言う説だね。ドルの大暴落のシナリオが月間「文藝春秋」に載っていたね。中国は日本を抜き世界一の米国債保有国になり、米国大統領が日中間や日朝間を取り持つのは、訳があるのだろう。中国はなかなかの戦略家だよね。訪米を前に、元を少しずつ高く誘導している。ほんの僅かな話しだけれど…日本がプラザ合意を受け入れたのと、戦略は大きく違うね。
米軍基地移転問題に絡み、日米同盟の絆も希薄になっているし、日本の重要性は、既に過去のものになりそうだね。ここで中国が柔軟な戦略をとれば、日本の価値は、もっと劣化していくね。どう考えても、「のほほん」と国内の勢力争いをしている場合じゃないね。ここは早く、一致団結して国際競争に立ち向かわないと…
時代や：なんだか、最近、かたるは再び弱気派に転身したみたいな感じだね。騰落レシオも１２０台だと言うし…
かたる：本当に…素人と同じレベルだね。お前は…。
確かに騰落レシオの数字をみると、昨日は１３３で、今日は１２５と警戒圏にあるが…。もともと騰落レシオは、相場の立ち上がり局面では、高くなる傾向があるんだね。それまでの相場が下落相場だった時は、値下がり銘柄が過去に多いから減数の関係で、株が上がっていなくても、騰落レシオは高くなるんだよ。この減数のマジックを知らないと間違うよ。もともと統計数字には色んな癖があるから、一概に数字だけで判断することは非常に危険だね。
どんな指数も統計も総合的に判断をすべきものだね。日経新聞の記者は鵜呑みで記事を書くからね。素人は騙されるよ。よく考えて記事を読んでよ。これから決算期を迎え数字が確定してくるが、日経新聞の記者は恣意的な記事を書くケースが多いよ。例えば前期のことなのに、「大幅赤字」と見出しを入れてくるとか…会社予想では今期は急回復し黒字転換するところがある。そんな時に株が売られれば、逆に絶好の買い場になる。一方、今期の数字を「大幅赤字予想」と書けば、多くの場合は売り材料になるね。
神主さん：前期の数字を指摘しているか？ 今期の数字を言っているか？ この違いは大きいからね。株は何しろ過去は振り返らない。常に前を向いて評価しているからね。
時代や：今日は弱い相場だったね。
かたる：当たり前だね。騰落レシオが示しているように、株はかなり上げているもの。しかしまだ下落相場は始まらないよ。
時代や：どうも分かりにくいね。お前は…ＧＤＰの総額と時価総額を比較し、効率化政策が継続しないと株は買えないと言いながら、実際は買っていたり…上がるようなことを言っていたと思えば、逆に売っていたり…どっちが本音なのか。手口を見ていても、分からないことがあるね。今日だって、双日―２７６８を売っていたと思ったら、少し下げてくると、買ってみたり…一体、どっちに動くと思っているの？
かたる：双日？ 商社は環境が良くなっているようだね。長期的には既に危険ゾーンだよね。しかし短期的には一流から二流、三流の物色に移りつつあるようだけれど、原油価格の動向や環境を思ったり、三菱商事―８０５８のチャートを見ていたら、買いたくなってきたね。ようやく、台替えに挑戦できそうに感じてきたね。
時代や：本当なの？
かたる：しかし過信はしてないよ。僕はほとんど、既に売ってしまったからね。下がったときに銘柄を入れ替え、利益を上げたから…しかし、こういう利益が出ている銘柄は、本質的に危ない銘柄なんだよね。逆に利益の出ていないベンチャーリンク―９６０９のような銘柄の方が儲かると思うよ。
時代や：本当だろうね。双日では煮え湯を飲まされているからね。既にベンチャーリンクは、あまりないが、再び高値に挑戦できそうなの？
かたる：企業ＩＲによれば、カーブスの契約は順調で、既に予定数を上回ったそうだね。指導要員などの準備から、開設を急いでおり契約行動の方は一時中断し、８月に再開すると言っていたね。これで先日の５億円の第三者割当増資を引き受けた裏付けが取れたわけだね。きっと、順調に業績が回復しているのだろう。
時代や：しかしその割りに、株価はサッパリだよ。
かたる：だから…売りたい奴は売ればいいんだね。僕は前に棒が付き、１が２になり３になる日を夢見ているよ。
トロ：おいおい、そんな銘柄を買っていると、永遠に目覚めが来ずに、ご臨終だよ。
かたる：僕が、どんな夢を見ようが、別にお前の許可は要らないよ。
神主さん：いい銘柄がないのかね？ ところでかたるは、今日は何を買ったの？
かたる：色々だね。サイバード―４８２３に、ベンチャーリンク、双日かな？ 既に大型株が元気よく上がる段階は過ぎてしまったね。これからは個別株の勝負になる。この次の上げの時に大型株は処分しないと…後になって悔やむと思うよ。特に金融相場、三点セットの銘柄だね。
時代や：三点セットって？
かたる：銀行、証券、不動産だね。僕はもう少し上があると思うが、危険な領域だからね。
トロ：なら、商社もそうなんじゃないの？
かたる：うん、だから悩ましい。長期的には危険領域だが、短期的には買いのような気がするよ。
トロ：そうかな？ 三点セット銘柄の利益は、更に伸びるよ。
かたる：そうかもね。しかし伸びは鈍化していくよ。工作機械などの受注産業もそうだけれど、考える段階に来たよね。僕は再生銘柄を除き、もう買わないよ。
トロ：勝手にすれば良い。アホ草。
かたる：今日の下げで、二日連続か…。この調整波動は非常に短いだろうね。長くても２０日前後までかな？ 銘柄選択を確りしてポートフォリオを入れ替えないと…。それでは、今日はこの辺で…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月10日
4月10日
かたる：米国では雇用統計の数字が予想の２０万人から２１万１０００人の増加と強い数字で、失業率も４．７％に低下し金利が上昇し、アメリカの株価は下げたようですね。Ｔボンドは５．０５９％と５％台に乗せている。１０年債も５％乗せを目指すのかもしれない。一方、日本株はアメリカ株の動きを受けて、高値圏だから利食い売りに押され下げていた。注目されていた機械統計は３．４％増の１兆９５６億円と２ヶ月ぶりに増加した。此方は事前予想通りで、株価には既に織り込み済み。
市場ではＮＥＣ―６７０１が一番人気で頑張っており、この銘柄は核となっているので外せないのかな？ 僕は既に利食いしており、高値を買うかどうかは微妙な心境だね。
トロ：良い銘柄を狙っているのに、お前はいつもゲテモノ食いだね。ＮＥＣの狙いなど素晴らしいと思うのだけれど、何故、まともの銘柄に集中投資をしないの？ いつも大きく買う銘柄は危ない銘柄だね。それじゃ大成できないよ。
かたる：いらん世話だよ。そういえば、イラン問題は緊迫感を帯びてきているように感じるが、どうなるのかね？ ソ連や中国は反対だろうが、今回はイラクと違いＥＵが賛成に回っているね。経済制裁発令で日本は微妙な選択を迫られるね。米軍基地移転問題と絡み、日本人は腹を決める必要があるよね。どうも日本人は難しい。牛肉問題にしても骨の一つぐらいで、何故、それほどマスコミは騒ぐのだろうね？ アメリカ人は、毎日、肉を食っているが、狂牛病にかかったのかね？ 一体、誰が輸入に反対しているの？ マスコミは世論を面白おかしく煽らないで、はっきり説明しないと…
基地問題にしても、誰だって移転費を払うのは嫌に決まっているが、それでは安全はタダなのかね？ 日本人の価値観はどうも異質だよ。情報に対してもお金を払おうとはしないし…他人から教えてもらったら、御礼をするのが当たり前だよね。情報の価値は非常に高いものがあるよね。時には自分の生死を左右するんだもの。
先日、僕のお客様はＴ医大で人工血管に変えるしかないと結論付けられていたが、東邦大学に頼んだら、なんと血管にカテーテルを入れ掃除をしたら、症状が軽くなったそうだね。良かったなぁ～。お客さんが自分の病状を話さなかったら、僕の情報が生きなかったけれど、僕が、たまたま同様の症例を知っていた。その話しをお客様に話したら、お客様は他から紹介を受け、東邦大で診察されて人工血管の世話にならずに済んだんだね。
一見、例が違うようだけれど、新潟の月岡温泉で一番良いホテルは何処？って、同じ仲間の株屋に聞いたら、ホテル泉慶だと教えられたけれど、実際は一番新しくて良いホテルは姉妹店の華鳳と言うホテルだった。このケースは情報が一番ではなく間違っていたわけだけれど、マズマズのホテルだったそうだ。たわいのない雑学は、意外にすごい情報なんだね。東京の飲食店情報なども同じだね。移り変わりの激しい東京で何年も商売できるのは、やはり内容が素晴らしいのだろう。良い店はなかなか予約が取れないケースもあるが…。最近、僕は銀座のすし屋めぐりをしている。今のところ、「水谷」や「すきやばし次郎」は、やはり評価が高いね。値段は少し高く、両者とも二人で５万から６万円ぐらいかな？
時代や：何の話だった？ 鮨屋の宣伝か？
かたる：ごめん、ごめん。また行きたい店なんだね。一度ぐらいじゃ、よさは分からないからなぁ～。米軍の基地問題移転の話しは、実は大きな問題だね。僕は財政難だけれど、中国の軍備拡大を思うと、国防費は増やさなくてはならないと思っているね。高速道路を作るより、ミサイル防衛システム費を増額すべきだろう。
神主さん：おいおい、株屋の話が、どうして防衛問題なの？
かたる：既にＧＤＰを大きく越えた株価だから…この問題は大切なんだよ。
時代や：何故、株に影響するの？
かたる：限られた国家予算は、縦割り行政を超えて予算編成すべきだね。特別会計が批判されているが、この予算は各省庁が考え出した独自の課税システムが原資になっている。だから、自分のところが使って当然だと言う縄張り問題になっているが、この仕組みを壊さないと、効率的な予算配分が出来ずに株価が、これ以上、上がらない事になるんだね。
今年は、初めから儲けるのに難しい年だと言っているよ。流れも変われば、株価位置も高いので、誰もが儲かる相場は、残念ながら既に終焉しているよ。ここからは損切りも、ある程度、念頭に入れ、相場に臨まなくてはならないよ。この春から夏に掛けては特に難しいね。どう乗り越えるべきか…？
トロ：ボロ株なんてやめて、優良株にしたほうがいいよ。流動性があるからね。ライブドア・ショックでみんなは経験したよね。個人投資家好みの値動きの激しい銘柄は、流動性がないから急落すると大変だよ。それに引き換え、少し、まだるっこい値動きでも優良株は良いよね。いつの間にか、株価は水準訂正しているものだよ。
時代や：やはり、つまらないよね。チンタラ動く銘柄は…富山化学―４５１８やダイエー―８２６３のように、一気呵成に動かなくては…
かたる：ダイエーは兎も角…、富山化学の理想買いは続くのかね？ チンタラ動いているようだけれど、双日―２７６８は、いよいよ市場の信任を得られそうな時期に、来たように感じるね。
時代や：よく言うよ。売っていたくせに…
かたる：僕は株数が多いからね。本当はようやく買いの時期を迎えたような気がするんだね。何しろ協調融資の意味は、世間から双日が認知されたことを意味するからね。それならば協調融資を切っ掛けに、ＰＥＲの修正がされるのが、当たり前だよね。一体、誰が買っているのだろう？
トロ：おいおい、また馬鹿銘柄の話か？ 呆れるよ。松下―６７５２でもＮＥＣでも、買って置けば儲かる銘柄は沢山あるのに、何故、優先株を大量発行している馬鹿銘柄の話しになるんだよ。馬鹿くさ。ダイエーだって…どうなるか。
かたる：僕はダイエーのコラボレーション戦略は成功すると思うね。利益は他社に取られるが、先ずは集客能力が一番大切だもの。次々に決まるコラボにより、業績の拡大は確定的になっているね。問題は既に次の段階で、競合店舗に勝てる段階かどうかだね。すでに新高値更新は確定されていると思うよ。ようやく、その評価の動きが出てきているんだろうね。まもなく決算発表がされ、新しい期の利益を読む段階だからね。２００７年２月期が焦点になる。その動きを株価は捉えているよ。
同じように１ヶ月遅れで双日も動き出している。此方は３月決算なので、本来は来月なんだけれど、双日の決算発表は早く、今月末にも発表される。だから此方も来期の決算が焦点になってくる。時間が経過すれば、するほど、株価の信任度が高くなってくる。時間を味方にした投資だね。
時代や：石川島－７０１３なども人気上位に上がっているけれど…
かたる：難しいね。造船の鋼材価格高騰を無視した安値受注は、まもなく、今期を過ぎると終るから、リズム的には、秋には相場になっても良いと思うよ。しかし、今は早くないかな？ 豊洲の土地など開発が進んでいるから、宝物が再評価されるかもしれないね。佃にある石川島の診療所も、きっと、かなりの資産価値があるだろうね。何れ、立派な高層マンションが建つだろう。含み資産の豊洲も造船も、２００７年過ぎには輝きを増すが、僕には、やはり早く感じるけれど…かたる理論からすれば、利益の出てない銘柄は、本来は買いなんだね。しかし…現時点では、僕はやはり買えないな。しかし秋になれば、今の業績でも買い始めるかもしれないよ。
神主さん：銘柄は良いがタイミングが早いと思っているんだね。まぁ、かたる君の評価は当たらないけれど…なにしろ双日などは、既に３年目じゃないかな？ ３年も泣かず飛ばずじゃ…ハズレ屋だよね。
かたる：今に見ていろ！僕だって…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月07日
4月7日
かたる：昨日の東証一部の時価総額は５７２兆円だという。わが国のＧＤＰは名目で５０７兆円、実質では５４７兆円だと言う。既に実力を上回り、期待値の領域に入ってきたわけだね。しかし現実の経済では大手銀行は、未だに公的資金返済を完済していない。一方、空前の好況を謳歌している業種(鉄鋼や機械など)もかなりある。だから日銀が量的緩和を解除しても、当たり前だと言う空気も生まれているね。
時代や：なにか最近、株が上がっているのに、不満そうな意見が多いね。そんなにＧＤＰの数字と時価総額の比率が気になるの？
かたる：気になるね。今日の日経新聞にはＩＴバブル時の時価総額と現在の業種を比較してあった。銀行の割合は９．０％⇒１３．６％になっていると言う。電機は２０．７％⇒１３．４％へ、なんと通信が１５．０％⇒５．０％に激減しているね。この変化は面白いね。
さっき読んでいたら、２００３．５．６の「今日の市況」に、こう書いてあった。
『今日の金融新聞のように、年金基金は国債など債券を売り株式を買うべきだと思うね。本来なら正常な投資判断ができる筈の年金が、何故、株式を大量に買おうとしないのか？ 此処が問題だよ。運用難に陥っているのに、10年で0.6％の国債を買う？ キチガイだね。1兆円で60億円だよ。10年間で600億円にしかならない。
みずほＦＧ-8411はバブル期より1/112だよ。10年間持っていれば、7万円が30万円位になることもあるだろうに…1兆円でなくて1000億円でいいよ。そうしたら4285億円になる計算だよ。たった1000億円で、5兆円以上の運用利益をもたらすんだよ。年金運用者の人がまともな人種なら、銀行株を、今、買うよね。年金基金で買わないのは犯罪的な行為だよ。適格な運用能力がないのなら早く辞めるべきだね。』
当時の株価は非常に割安で、ＰＢＲ１倍以下の株が実に６０％以上あったんだね。僕はあの当時の運用担当者の姿勢を痛烈に否定していた。株を売り債券を買っていたんだね。時間が経つと分かるけれど、その真っ只中に居ると、なかなか世界が見えないようだね。そのファンド・マネージャー達は、今、銀行株を買っていると言う。呆れる限りだよ。
時代や：どうも分かり辛いよ。かたるは、今の日本株は割高だと思っているの？
かたる：分からないね。しかしあの当時、たしか、みずほは１兆円増資を敢行したんだね。株価が一株１０万円だとすると、１０倍になり１０兆円の時価総額になっている計算だね。誰が考えても、たった３年で１０兆円は、買われ過ぎじゃないのかな？ 僅かな期間で１兆円が１０兆円に化けたんだよ。
１９８７年に金融株の多くは天井を打った。…が、日経平均株価の天井は２年後の１９８９年だったね。そんな事例もあり、早いかもしれないが、僕らは、既に金融相場銘柄から手を引くべきなのだろう。代わって、業績相場の銘柄群に資金シフトをさせなくてはならないね。季節は変化しているよ。
トロ：じゃ、電機を買えば、いいじゃないの。何故、村田―６９８１などの有望銘柄を売るの？
かたる：別に買っても良いよ。しかし金融相場から業績相場に移行する局面では、通常、季節感を感じさせる為に、中間反落があっても不思議ではないね。僕はその動きを警戒しているよ。今日は民主党代表に小沢氏が就任したと言う。自民党の大量当選を受け、次回の投票では、民主党の復活も期待されるだろう。その前に自民党の総裁選が行われるが…、果たして小沢氏に対抗できる雄弁な市場主義者の代議士が居るのだろうか？
そんなことを考えると、秋の総裁選後の相場を見てから動きたくなるよね。…と言うことは、リバンド相場のあと、下げ相場は必ず来そうだよね。その点のスケジュールが背景にあり、やはり、僕は６月に天井説を支持する理由の一つだね。
神主さん：しかし経済は好調だし、非の打ち所がないよ。
かたる：日本人は単純な国民だからね。目先の動きに一喜一憂する。上がれば買いに来るし、下がれば売りに来る。実体経済の状態も関係ないのだろう。
時代や：その割には、今日は買っていたようだね。
かたる：銘柄に、よりけりだよ。銀行株が買われるということは、再生銘柄も買われる道理が成り立つね。だからダイエー―８２６３、双日―２７６８に期待しているよ。更に株価位置が低い銘柄も、上がっても良いと思っているね。
時代や：分かり辛いね。下がるようなことを言っておきながら、実際は買いに入っている。どうも、言っていることと、やっていることが、シッチャかメッチャかだね。
かたる：僕自身、迷いがあるのだろうね。幾つかのかたる銘柄が新高値を取ってから、全体の相場が下がるべきだと言う考えもあるからね。だから下げた銘柄は買っているよ。
トロ：お前はこのまま６月まで、上がると思っているの？
かたる：乖離は個別銘柄では大きいものもあるが、全体ではそれ程でもないね。６月のボーナス・シーズンで、僕は一旦、全体相場は天井を付けると思うよ。何故なら、儲かり始めた機関投資家と投資信託は６月の資金シフトに対応する為に、証券会社の自己売買部門を交え、玉の争奪戦が起こると思っているよ。それまでのプロセスは、一旦下がり、それから上がるのか？ それとも、このまま上げ続けるのか？ サッパリ分からない。故に、安ければ買い、高ければ売りたいね。
今の相場は難しいよ。友達からの運用も頼まれているが、資金力があるなら、継続的に買えば問題ないが、少ない資金だと買い続けることが出来ないから、やはり慎重になるね。新しい銘柄を入れるべきか？ それとも動きのいい銘柄を入れるべきか？ 悩むね。
時代や：ところで、双日に協調融資の話しが出ていたね。
かたる：基本的に銀行が長期資金融資をすることは、財務内容に一定の評価を与えた事になるね。…と言うことは、優先株の消却も念頭に入れても、普通の株式扱いになり始める時期なのだろうね。来週は楽しみだね。多くの読者を含め、心理的には売りたいのだろう。
もう一つのベンチャーリンク―９６０９も日本エル・シ・エー―４７９８の第三者割当増資を５億円も受けたんだね。数年前までお金がなくて、第三者割り当て増資を受けていた会社が、今度は恩返しか？ 既存のビジネスが軌道に乗っている様子を、窺わせる出来事だね。
トロ：どっちも、どっちの会社だよ。仲間内で「むじん」をやっている。馬鹿らしいね。
かたる：なんとでも言えば良い。売りたい奴は売ればいいし、買いたい奴は買えば良い。それが市場だからね。コスモ石油―５００７のカタールでの原油生産開始は、双日の出資鉱区でもあるんだね。規模は小さいが、塵も積もれば山となるし、なんと言っても協調融資の話しは大きな好材料だよ。みんなは嫌になって来ているので、ようやく２０００円を目指し、本格反騰かな？
トロ：呆れる発想だね。
かたる：フン、他人の勝手だよ。そうだ、かたるのインタビュー記事が新しく公開されたとか…
此方からどうぞ…
2006年04月06日
4月6日
かたる：はぁ、ふ～。すごい相場になってきたね。先物から上げ、裁定買いが相場を押し上げているような印象だね。投資信託も買っているようで、運用担当者のハイテク好きが、相場に表れている様子が窺えるね。かたるはハイテク株で大儲けした記憶がない。昭和３０年代の「三種の神器」の時代は、小学生だし…その後のブームも関係ない。松下―６７５２、ソニ―６７５８などの成長株としての相場は、全然、知らないからね。常識からすれば、ＰＥＲ３０倍以上のハイテク株は割高だと思うけれど、意外に、このセクターの人気は高くＰＥＲ５０倍と言う銘柄も、かなり散見されるから呆れるが…
トロ：そりゃ、ボロ株専門のかたる君にしてみれば、そう思うだろうが、本来はこのように、ちゃんとした会社の株価が上がるのが株式相場だよ。どうもお前は金持ちのくせに、貧乏人根性が強すぎるよ。ＡＡＡのような企業を買うのが王道だよ。会社情報によれば、松下の一株利益は‘０５の２５円から’０６は５３円、そうして今期予想は８１円になっているよ。これだけの変化が期待されるのだから、ＰＥＲ５０倍でも良いと思うよ。だから４０００円目標だよ。
かたる：はぁ～。松下の４０００円か…。今日が２７６５円だから４４％アップ？ 貧乏人には面白くないね。それに松下がＰＥＲ５０倍など有り得るのかな？ 小さな会社のＰＥＲが高くなるのは分かるが、売上が９兆円の大企業だよ。
トロ：お前がいつも言っているじゃないか、ＢＲＩＣｓの成長で、昭和３０年代種族が大量に生まれているんだよ。松下がこれからブランド力を生かし、アジア戦略を強めれば、この成長が続く可能性があるね。そう考えれば、松下の４０００円など、単なる通過点でしかないよ。
かたる：僕には理解できないな。６月まではこの相場の流れが続く可能性はあるが…外人投資家は逃げるために、先物を煽っている可能性があるね。
トロ：どうかな？ 先日、バフェット氏が率いるバークシャー・ハザウェイが「株安ヘッジ保険」を売り出したことが市場の話題になっていたね。１４０億ドルの株安保険で、保険期間が１５－２０年間と言う極めて長い保険だよ。あのバフェットが、何を考えているの？
かたる：だから世界を代表する企業の株価は、大幅に上がると言いたい訳かな？ なるほどね。少し考えてみるか…。僕が気になっているのは時価総額が５６４兆円になっている点だね。日本は、中川氏らが主張する成長率を高める政策を選択してないね。未だに、官僚社会主義の連中は歳出を削減せずに、少子高齢化を無視して、拡大政策を念頭に増税を言っている。これではＧＤＰを無視した株価を、付ける訳にいかないよ。
新日鉄―５４０１の三村のような経営者も未だに多いし…効率化社会へ向け政策が動いているとは言いがたい。ライブドア事件も叱り、地検など政策の中枢を握っている連中は、市場原理主義者と僕らを批判している。故にＧＤＰの５００兆円を基準に考えた株の評価しか出来ないから、かたるは大型株が上がるたびに、相場観が弱気に傾きつつあるんだね。
神主さん：…と言うことは、秋の自民党総裁選まで相場は横這いか？ 下がると思っているの？
かたる：うん。この５月、６月が山場だと思っているよ。おそらく、個人のやられがある程度回復すると、そこから下落相場が始まると…。だからトロのように、高値を更新するハイテク株に強気になれないんだね。キャッシュ・ポジションの調整も含め、今日は村田製作―６９８１を売ったよ。読者の人には、金融相場の主力銘柄は売ることを薦めるね。ハイテク株は高値で仮にしこっても、再び高値を取りに来る可能性が高いよ。しかし金融相場銘柄の天井は、もう直ぐそこだと思うね。いつもそうだよ。
今日も金融新聞に、投資信託のファンドマネージャーが銀行株を組み入れると書いてあったね。呆れるばかりだよ。この時期に銀行や証券、不動産の金融相場三点セットの株を買うなんて、大ばか者だよ。まだ、トロの言うようなハイテクの松下などを買うなら、理解できるけれど…
トロ：なんでも、お前が一番だと思っているようだね。お前は間違ったことがないの？
かたる：あるよ。たくさんね。しかし相場には流れがあり銘柄物色にも順序があるよ。理想買いで富山化学―４５１８を買っているが、何れ反落する。なにしろ薬品などは不況期に活躍する銘柄だもの。どう考えても季節感が合わないよ。春の訪れと共に桜が咲くから良いのだね。これが、これから冬に向かうくらいイメージの秋に、ピンクの花びらが咲いたら…ぞっとするよ。秋は、秋らしく紅葉が色づかないと…
時代や：そんなに相場の季節感は大切なのかね？
かたる：僕はそう思っているよ。ものには順序があるよ。親より先に死ぬ子供も居るけれど、あとに残された親の気持ちは可哀相だと思うよ。北朝鮮のめぐみちゃんなどの横田さん夫婦を見ていると、人生を考えさせられるね。まぁ、あのケースは拉致だけれど…
今は春が終り、これから夏に向かう相場観だからね。しかし一度、個人が買ってない優良系銘柄のチャートを見てご覧よ。僕が売った大和証券―８６０１のチャートでも良いよ。昨年の８月から上がりっぱなしだね。どう考えても、一度は調整を入れなくては…。住友不動産―８８３０も同じだね。銀行の みずほ―８４１１だって、似たようなもの。最大６月までの命だと思うよ。
神主さん：それじゃ、ハイテクの相場は、どう考えているの？
かたる：これからだと思うね。しかしハイテクは、まだ序盤の動きだよ。はじめチョロチョロ…が道理だからね。どんな相場でも、直ぐにカッと燃え上がることはないよ。先ずはパチパチ音を立て燃え始めたところと言う印象だよ。
時代や：なら、今からだって買いに入ってもいいじゃないの。何故、かたる銘柄に固執をするの？
かたる：僕は貧乏人。預かり資産が５０億円、１００億円と大きければ、松下、ソニーなど買えるよ。しかし２０億程度のレベルでは、最大限のレバレッジを掛けないと納得する収益が得られないからね。お客様の要求は厳しいよ。今日も大口のお客様だけだけれど、今年、二度目の配当を実施したよ。税金の支払いもあるからね。仕方ない。本当は、もう少し相場の行方を見て、何とか利益を確保してからと思っていたが…
トロ：本当に、そんなに儲かっているの？
かたる：まぁ、損切りは、ほとんどしないからね。今年は既に１億円の儲けの人が、何人か居るよ。
時代や：まだ４月だよ。本当なの？
かたる：僕は嘘を付かないよ。みんな１０００万円からスタートした人たちかな？ 僕がお客になりたいよ。今度は往復で取りたいね。ホンダ―７２６７が大きく跳ね始めたね。果たしてバーナンキ理事長は上手く舵を切れるかな？
トロ：意味深の会話だね。
かたる：今日は、これからトゥーランドットを見に行くんだね。何しろ初めてのオペラかな？ それでは、今日はこの辺で…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月05日
4月5日
かたる：アメリカでは業績期待から株価が上がっていると言う。基本的に業績、所謂、一株利益が増えれば株価は上がるけれど、増額修正しても株価が下がるときがある。そのような傾向は非常に恐い現象で、逆に、利益が出なくても株価が上がるケースは注意が必要だね。
トロ：突然、どうしたの？ そんな話をして…
かたる：昨日、カラ売り銘柄を探し富山化学―４５１８を調べていたんだね。市場の噂では鳥インフルエンザ関連で上がっていると言う話だったので、たいした事がないからカラ売りでも…と銘柄を調べていたら、ビックリしたね。ガレノキサシンとか言うキノロン系合成抗菌剤が発売になるんだね。既にアメリカでも契約してあるという。僕は薬品アナリストではないので、どの程度の市場規模か分からないが、株が上がるのには、やはり背景があるんだね。
時代や：珍しいね。カラ売りをしないかたるが、カラ売り研究？
かたる：うん。僕の課題だから…この課題を克服できれば、証券マンを卒業できるからね。富山化学の発行株式総数が１億９７１６万株だから、今日の高値１２６８円だと時価総額が２４９９億円かな？ どの程度の市場規模か分からないが…１００億円や２００億円の薬だと、既に、充分評価されているようだし…最近は海外での販売もあるから、より一層分析が難しいね。
むかし日本ケミファ―４５３９と言う会社をやったことがあるが、大変な目に合ったんだね。会社のＩＲも目茶目茶、強気だったし…新聞報道も同じような強気報道だったので、それを信じて大量に玉を買ったら、思惑通り薬が売れずに、やられた思い出があるんだね。僕はそれ以来、あまりアナリスト・レポートなどを、信じなくなったね。やはり、実際に売れた数字を元に、株価を判断したほうがいいような気がするね。
別に富山化学の悪口を言っているわけじゃない。カラ売りは特に慎重になるね。利益が出てなくてＰＥＲが割高に買われている株ほど、恐いものはない。よく知っている例で、ベンチャーリンク―９６０９は現状の数字から判断すれば、全く変えない株価水準だけれど…仮に、昔の契約基準で売上計上すれば、既にかなりの利益が見込まれている会社だよね。こういう会社が大化け銘柄なんだね。知らない人から見れば、とても買えない会社だもの。
トロ：おいおい、また自己宣伝か？ お前が自分で株価を買い支えているんじゃないの？
かたる：まさか、最近は全然買ってないよ。むしろ若干ポジション調整で売っているね。下がれば１０万株単位で買っても良いと思うが、なかなか下がらないから、上を買うべきかどうかで、迷っているんだね。
神主さん：既にかなり持っているんでしょう？ 更に買い増しに動くの？
かたる：買い余力はかなりあるよ。１０万株で４６００万円だからね。１００万株で４億６千万でしかない。逸材は逃したくないからね。しかし誰が買っているのかな？ 少し下がると何処からともなく買い物が入ってくるんだね。不思議な株だ。
時代や：しかし日経平均株価は高いのに、個別では全然、儲からないよ。どうなっているんだろう？
かたる：だって、個人が、しこっている株は、投信も機関投資家も買わないような株だからね。ソフトバンク―９９８４を投資信託が買うのは、かなり無理があるよね。しかし、みずほ―８４１１やＮＥＣ―６７０１、松下―６７５２なら道理は通るよ。
トロ：ようやく、みずほは１００万円の大台に乗ったね。長かった「いばらの道」だったけれど…
かたる：２００３年から僅か３年で、みずほが１０倍になるんだから、すごい相場が続いているね。上のＴＯＰＩＸチャートを見ると９０年代の過去の高値を一掃しているね。これは強い。しかし僕はここから続伸するのではなく、もみ合い相場が続くシナリオを、一番、高く支持している。
神主さん：あれ？ かたるは６月まで、株は上がり続けると言うシナリオだったんじゃないの？
かたる：そうだね。ボーナスシーズンは空前の投資信託ブームが来ると思っているんだね。しかし、おそらく外人は売りスタンスを取ると思うね。現在、株があげているが、個人投資家の感覚は、今、ひとつ強気のようで、強気でない心理だよね。だって、個人好みの株は、あまり値戻しをせずに、低迷したままだからね。
ここからの押し目は買い場だと思うけれど、一度は、戻りはヤレヤレの売りが出る水準でもあるね。ベンチャーリンクにしても、ダイエー―８２６３にしても、ソフトバンクもそうだろうね。この次に、上がってくる時に、新高値を奪回する株と、壁に打ち返される株に、二極化するだろうね。だからあまり急がずに、ここは移動平均線が上がってくるのを待っていたほうが、あとあと、良い相場になるんだけれどね。
時代や：どういう事？
かたる：僕の相場観はじっくり育つまで待てば良いと思うね。おそらく２週間程度のもみ合いで、かなり乖離は縮小されるだろう。銘柄の選別はドンドン難しくなるね。僕は昔から持っていた証券株を、今日、売ったよ。覚えている人も居るよね。大和証券―８６０１を、あの時に２００万株ほど買っていたような気がするね。あの後、株は下がり儲からずに投げたような記憶があるが…あの時の買値は７５５円だった。今日の寄り付きに売ったのだけれど…
神主さん：…と言うことは、相場は既に終わりだと思っているの？
かたる：まさか…ＴＯＰＩＸの上昇率から比較すると、大和の株は２０００円程度まで望めるかもしれないが…、税金を払わないといけないからね。大変なんだよ。税金を払うのは…それで売ったの。まぁ、相場観も若干あるかな？ 昨日も書いたように、そろそろ金融相場から業績相場の銘柄群の方が、効率が良さそうだし…最近は少し銘柄選択を変えつつあるんだね。
時代や：一体、どういうポジションに変えるの？
かたる：僕は情報屋ではないので、読者が自分で考えれば良いよ。例えば、３日の日経産業新聞には、Ｓと言う企業の主力分野（１５０億円の売上）を、３年で２倍に伸ばすと報道されていたね。この会社の総売り上げが２６０億円だから、この報道どおりなら、売上２６０億円が４１０億円になるんだね。誰が考えても、計画通りいけば利益は大きく伸びる計算になるね。株価は低迷したままだし…面白そうだね。
時代や：銘柄を公開しないの？
かたる：これはヒントも駄目だね。何故なら過小資本だから、少し買うと株価が吹っ飛んでしなうもの。やりにくいね。株数の大きな会社なら、ある程度公開してもいいけれど…このような過小資本銘柄は駄目だね。ごめんね。一応、東証一部なんだけれど…
他にも何社か検討はしているが、なかなかピンと来る銘柄がない。何れ良い銘柄が見つかるだろう。公開しているダイエー―８２６３だって面白そうだし、双日―２７６８だって…これらの再生銘柄は上がって当たり前だよね。みずほが１００万円を回復するほど、市場は豊かになってきたんだから、同じ時期に、金融危機にあった銘柄が上がるのは、誰が考えても道理だと思うけれど…事実、住金―５４０５だって千代化―６３６６だって…みんな大きく育ったもんね。僕は自分の相場観を諦めないよ。
トロ：しつこい奴だよね。女に嫌われるよ。
かたる：うん、最近、かみさんは冷たいよ。毎晩、飲み会ばかり続くせいかな？ 今日もこれから飲み会だ。あぁ、最近、ゆっくりテレビを見る時間もない。好きなパチンコも行ってないもの。来週から少しセーブしようと思うけれど…僕は連日でも、向こうは違うからね。まぁ、気楽な飲み会だから別に良いけれど…
こんな話しより、皆は、少しはライブドアショックをリカバリーできたかな？ そういえば、今日、お客様から電話があり「株はどうかしら？」…と聞かれたが、「分かりません」…と応えたよ。最近、僕のお客様の運用成績がマズマズなのは、過信をしなくなったんだね。この株はもっと上がると思っても売るし、同じように、もっと下がると思っても買うようにしている。所詮、人間の感覚の相場観など、いい加減なもの。だから、上がっていれば売れば良いし、下がっていれば買えば良い。基本を貫いて、株価位置が高いので、少しキャッシュ・ポジションを高めるべきだろうね。既に時価総額はかなりの規模だよ。自分の相場観など関係ないよ。あくまで過熱感などの指標は、市場が決めるんだからね。頑張ろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月04日
4月4日
かたる：アメリカはインフレ懸念に揺れている。金利高が続くかどうか？ 最大の関心はこの辺にありそう。しかし、かたるの試練説が当たるなら、まもなく原油価格は新高値を付けインフレ懸念を煽り、過度の金利引き上げから、株式市場が下がるシナリオが考えられるが…どうなるか？
時代や：何故、インフレ懸念が高まるの？
かたる：イランに対する制裁発動だろうね。日本は大変だね。依存度が高いから…既に、一部、調達先を変えている模様だが…。アメリカはこれからドライブシーズンで、ガソリン価格が上がる傾向がある。
神主さん：今まで、かたるは株式に対し強気を唱えていたと思ったら、最近は弱く聞こえるよ。どっちなの？
かたる：基本的に強気を堅持しているが、儲けを再投資せずに、キャッシュ・ポジションを高めようと思うが、今日はダイエー―８２６３を買ったね。これからボーナス・シーズンだし消費は基本的にプラスだと思うけれど…
トロ：消費ならオンワード樫山―８０１６を買えば、良いじゃん。なんでダイエーなの？
かたる：悪くない選択だね。しかし僕はダイエーの方が変化を感じられるね。社員をリストラして不採算店舗を切り、これだけで変化があるが、最近はコラボレーション戦略を打ち出しているね。
時代や：そのコラボって、何？
かたる：自前でやるんじゃなくて、他企業と連携してやるんだね。例えばファースト・リテイリング―９９８３との提携なども、その一環だね。既にダイエー独自で企画を打ち出すほど体力はないだろうからね。長引く不振で社員の士気はかなり下がっているだろう。自力で立ち上がるには、強いモチベーションが必要だけれど、ダイエーには残ってないだろう。仕方ないから他社との提携で力を借り、競争を戦わなくてはなるまい。
神主さん：かなりの不振を認めているのに、何故、株を買うの？
かたる：一つは、大昔の企業ポリシーは残されているのだろうね。どう言ったら良いかな？ ほら、「腐っても鯛」と言う言葉があるじゃないの。それに借金を棒引きだからね。その分、有利になっているはずだよ。感覚的には時代の変遷に乗り遅れた分と、この借金の棒引きは同じ価値かな？ だからイオン―８２６７やセブン・アイ―３３８２などと、同レベルのスタート台に立った印象かな？
ここが肝心だね。ダイエーは今まで最悪の状態だったけれど、産業再生機構などの救いがあり、スタート台に立てた評価を、まだ受けてないね。株は会社の良さを買うものじゃないよ。ここを多くの投資家は間違うんだね。だから儲けられないんだ。株は変化を買うものなんだね。だから駄目企業が普通の会社になるだけで、株は何倍にも化けるんだよ。
一番、分かり易い良い例は、みずほ―８４１１だね。２００３年の５月は倒産企業の評価だったんだね。それが今では機関投資家がみずほの株を買っている。分かるかな？ 僅か３年で株価は１０倍以上になったんだね。ダイエーは未だに評価が低いね。先日は何処かの証券会社が大きくレーティングを引き下げ、目標株価が２０００円台だった？ 馬鹿みたいな評価を下していた所があったね。そう言う連中が最後の高値をいつか買いに来るんだね。基本的に批判がある間は、株は上がり続けるものだよ。
トロ：そんな感覚的な事で言われて、おまえのお客様は、よく付いてくるね。
かたる：じゃ、別な解説が良い？ 会社情報によると、今期の予想一株利益は控えめに１７１円となっている。セブン・アイは一株利益予想が１３２円で株価は４６９０円だからＰＥＲ３５倍でイオンは一株利益予想が１２４円で株価は２９８５円だからＰＥＲで２４倍だね。仮に低めのイオン並みの評価ならダイエーの株価は４１０４円、セブン・アイ並みなら５９８５円と言う数字になるね。
ここで考えて欲しい。ダイエーは社員の士気が非常に低く、改革元年だよ。ところがイオンは破竹の勢いで勢力を拡大している。同じくセブン・アイもミレニアムを子会社化したり、こちらも勢力を拡大している。つまりダイエーより、かなり前を走っているんだね。ここで企業の成長のパターンを考えると、小さい企業は大きくなれるが、大きな企業を更に大きくするのは至難の業だね。つまり赤字から黒字転換する時期が一番高いＰＥＲで評価してもいいのが理屈だね。故にダイエーには変化があり、セブン・アイ並みのＰＥＲ３５倍の評価、つまり株価が５９８５円を上回ってもおかしくないと言う理屈が生まれるよ。
時代や：そういえば、何処かのアナリストがダイエーの株価は割安で株価６０００円とかのレーティングを与えたので、ダイエーの株価がストップ高したことがあったね。かたるの考えはそれに近いのかな？
かたる：他人の評価など、どうでもいいよ。問題は自分がどう考えるかだね。僕は安いと思うから買っただけだよ。下がればドンドン買うだろうし、上がれば、当然、売るだろう。
時代や：そういえば、Ｃも下げちゃったね。昨日は良い引けだったのに…
かたる：そうだね。目先的に利食い売りが出るのが当然だね。しかし基本的にまだ株価波動は転換したばかりだからね。慌てて売る必要もないが、僕は商売だから…上がったら売るし、下がったら買うだろうね。継続的にやるのが、かたる信条だから…双日―２７６８も３００円割れから、ずっと、手掛けているからね。Ｃも長い付き合いになるかもね。
トロ：かたる銘柄の話はどうでも良いが…全体の信用規制の噂もあることだし…相場観はどうなの？
かたる：既に時価総額が５５０兆円？ 今まであげてきた銘柄も続伸して、新しい銘柄も上がれる道理がないね。こっちが上がれば、あっちが下がる。シーソー相場の始まりじゃないの？しかし例外があるとすれば、ＴＯＢを恐れ企業は利益を株主還元し、自社株買いなど、発行株式総数が減る手段を取れば、全体の効率化が進み、日経平均株価が２万円、３万円に行く可能性があるね。でも現状の動きでは難しいかな？ もう少し、経団連の理事を排出している代表企業がアクティブな動きをみせないと…
トロ：つまり金融相場銘柄の天井は、限られると言いたいんだね。
かたる：まぁ、ね。だからこの春には、相当上がった株は売るべきだろうね。既に相場は、終わりつつあるだろう。しかし感覚ではそうだけれど、具体的に何時なのか？ サッパリ分からないよ。そうして、銘柄の入れ替えを進めようと思うね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年04月03日
4月3日
かたる：米国では景気指標が好調で、次の利上げは確定的だと言われていますね。大手自動車部品のデルファイが、労使契約を無効にするように申し立てるとか…。揺れるアメリカ自動車業界。そういえば金融新聞だったか？…トヨタ―７２０３買いのＧＭ売りのポジションで難なく利益が上がっていると言う。最近、気になるのが、中東の株価下落やノルウェーの経済状態かな？
一見すると、繋がりのない現象のようですが、確実に世界の流動性は狭まっているのでしょう。僕らの世界に、この現象が波及するのは何時のことなのか？ 時間的な動きは、なかなか分からないものです。どんな赤字企業でも、改善の兆しがあれば、株は上がるものです。問題は速度なのですが…。一気に回復を買う銘柄もあれば、全然、業績の改善を評価しない銘柄もあります。全てがケース・バイ・ケースですね。だから株は難しい。
時代や：日銀が全国企業短期経済観測調査を発表したけれど、予想より数字は悪かったのに、株価は高かったのは、何故なの？
トロ：予想がプラスの２３だったが、実際は前回を下回る２０のプラスだよね。
かたる：上のグラフを見てね。プラス２０は１２月より１ポイント少ないが、高水準だと言うことらしいね。更に見通しがプラス２２となっている点が、評価されていると言う解説だね。そうして何より、みんなが好きな電機機械の業況判断指数がプラス２０となり、前回より６ポイントも回復したので、値嵩株中心に日経平均株価が上昇したと言う解説らしいよ。
色々言う奴はいるが、要するに、株の需給状態が良いのだろうね。材料など、あまり関係ない。やはり目先は需給動向に影響されるからね。ソフトバンク―９９８４が３５６０円となり、かなり戻ってきたね。２月２７日の高値が３８３０円、次が４４２０円だが…。何処まで回復するか？ 僕はあまり強気に構えてない。どの株価も回復しだし、個人投資家の勢いも戻りつつあるようだね。
時代や：かたるは、よくこの日銀短観を引き合いに株価を解説するが、そんなに意味がある数字なの？
かたる：アンケートだからね。経済統計の中では広く集められており、人間の感情が、一番、景気動向を表しているよ。「おっさん、もうかりまっか？」「ボチボチでんね」って具合かな？
神主さん：様々な経済統計によって、日本の株価も上下するようになってきたね。しかし数字に振り回されている印象もあるね。
かたる：僕もそう思うよ。傾向を捉える必要はあるが、細かい数字を追うなんてナンセンスだと思うね。そんなことより、今日の日刊工業新聞かな？…には、双日―２７６８と三菱電機―６５０３が組んで米キャタピラーに電気駆動式制御装置の共同開発の包括提携をしたとか…この規模は１００億程度らしいが、塵も積もれば山となる。ベトナムにも放送設備の契約を取ったらしいね。だんだん、株価の足取りも軽くなってくるかな？ つまり株価判断は総合的な積み重ねなんだろうね。
時代や：先週から取り上げ始めたＣは上がってきたね。なんだか、グッドウィル―４７２３の１６万円台から継続的に買い始め２０万円に乗った、あの感じに似ているね。
神主さん：そんなになれば、大変だね。グッドウィルは、その後、３２万円まで行って、３分割をして今日は１１２千円だから、３倍だから、なんと３３６千円になっているんだね。ひょっとしてＣもそうなると思っているの？
かたる：そうなると良いね。昨年の高値は３９９千円だよね。確実にその高値を更新するためには、業績の裏付けが必要だね。しかし、この動きは明らかに誰かがやっている動きだね。僕は売っているのに…ドンドン上がるんだもの。まだ平均買値に戻ったばかりだから、あまり売れないが…何か、あるのかね？
トロ：そんな赤字転落企業を取り上げるべきではないね。何故、ボロばかり取り上げるのかね？お前が、以前、取り上げていた村田製作―６９８１の方が、ずっと筋は通っているよ。
かたる：ＮＥＣ―６７０１に村田か…。取り上げてはいるが、あまり熱が入らない株だね。僕だって村田製作の株主だよ。２００株だったか、１００株だったか忘れたけれど…しかし面白くないね。やはり今度はＮやＳを買おうかな？
時代や：新しい銘柄？
かたる：まぁ、そうかも…しかし今回は少しキャッシュ・ポジションをあげるんだ。そろそろ、今年２度目の配当を出そうかな？ しかし、あまり配当ばかり出すと…お客さんは、使い道に困るかな？
トロ：あれ？ 先日まで追証だって泣いていた奴が配当だと…どうなっているんじゃい。本当に儲かっているの？
かたる：それほどでもないよ。値下がり分が戻っただけかな？ なにしろ主力の双日が低迷したままだからね。まぁ、良いか…そんなこともあるよ。いずれ上がれば、それで良い。そういえば、滅多に電話のないお客様から電話をもらい、みずほ―８４１１を９８万円で売ってくれって言われたよ。なんと、買値が９２１００円だったかな？ あれから３年ほどで、実に１０倍以上になったんだね。すごいね。
時代や：しかし、よくそんな利食い玉を抱えているね。
かたる：だって…面倒なんだもの。いちいち電話をするのが…そう言うお客様は、僕がセールスをしても、売り買いをするわけじゃないからね。そろそろ僕も店じまいをしたいね。口座数を減らし、お客様も限定にして絞りたいよ。そうして、はやく証券マンを辞めたいよ。
時代：辞めて飯が食えるの？
かたる：今のところは無理だね。しかし再来年には、下の子供が大学を卒業するから…もう働く必要はないよ。のんびりアメリカでも行って勉強してこようかな？ ３年も行けば、英語も喋れるだろうし、クオンツぐらい、ある程度理解できないと…
トロ：おいおい、お前はいくつだよ。その年で勉強するの？
かたる：年が関係あるのかよ。別に良いじゃん。
神主さん：まぁ、お前が何をやろうが自由だけれど、株のほうは、このまま上げ続けるの？
かたる：さぁ～？ 分からないよ。しかし値嵩株が上がると日経平均株価は上がるけれど、気をつけたほうが、良いような気がするね。なにしろ既に時価総額が、かなり膨らんでいるよ。これまで人気になってきた株式を売り、銘柄を入れ替えるべきだろうね。この作業は非常に重要だよ。僕が何を言いたいか？ 言葉には多くの意味が隠されているんだね。何故、一見、関係ない自慢話のような話をしているのか？ 良く考えて読んでね。明らかに相場は変化しているよ。
時代や：意味深だな。どう言うことなの？ 何が言いたいの？
かたる：まぁ、今日はここまでにするよ。みんなも頑張ってね。
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本レポートは正確さを期しておりますが、市場の未確認の噂なども含まれています。
投資にあたっては、自己責任にて投資して下さいますようにお願い申し上げます。
