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2006年05月31日
5月31日
かたる：しかしコメントを見ると面白い。ガソリン価格などが上がり消費に回すお金が減るので景気が悪化するという。僕には理解できない現象だけれど…本当なのかな？ 先日は原油価格が少し下がったら、関連銘柄は必要以上に売られていた。６５ドル台にもなってないのに…どうも不思議な解説ばかりが、市場にはびこっている様子。
トロ：おおぅ、今度は解説批判か？ 自分の見通しの悪さを棚にあげ他人批判か…いい気なもんだ。
かたる：あぁ、そうだね。さだまさしは関白宣言かもしれないが…おいらは敗北宣言を歌わなくちゃね。仕方ない、これも人生だよ。大儲けに賭けてみたけれど、見事に負けたようだね。
時代や：一体、どうするんだよ～。追証ラッシュで投げまくっても、また追証だよ。
かたる：そうだね。今日で２週間連続だから…久しぶりだね。９０年代はよくあったけれど、２００３年５月から、このような現象は初めてかな？ 金融相場から中間反落相場なのだろう。そんなに下がるとは思えないが、追証なら売らざるえまい。
神主さん：やはり…ね。わしは信用の建て玉は、ほとんどないが…こんな時に信用顧客をたくさん持っていると大変だね。
かたる：お客様のマインドは完全に弱気に傾き出したね。今日も５万株ほど買ったけれど、あまり好感のある印象じゃなかったね。ここはある意味でチャンスなのだろうね。しかし…どの程度の資力があるかどうかで、今後の展開が変わるね。既に相場の話しではなく、資金力の話しだから…
時代や：だいぶ、切っているの？
かたる：そりゃ、これだけ下がれば、切らざるえないよ。中には切らずに買うお客様も、少数派だけれど居るよ。まぁ、お客さんの資力と度量次第だね。僕自身の対応は変わらない。悪く言えば、所詮、今、預かっているお金は「あぶく銭」。みんな儲けのお金だから…でも、なるべく大切にしないといけないが、このような相場の時は、ドーンと構え対処をするしかない。既に騰落レシオは低水準で６０台から７０台へ、そして今日は６５だものね。２週間もこの状態が続いているのは異常な現象だよ。しかし多くの若者が犠牲になるのは…可愛そうに…
トロ：他人事のように話しているが、お前は大丈夫なの？
かたる：だから敗北宣言だよ。しかしお客様はお金を作ってきてくれているよ。まぁ、お客様の中には、返したお金を使っちゃた人も居るが…過去の経験から銀行預金になっており、５０００万単位で振り込んでくれる人も居るもの。お客様により、色々だよ。
出来るだけ維持できれば良いのだけれど…まぁ、お客様次第かな？ しかし僕の相場観は変わらない。目先の投げが一巡するまで、この動きは続きそうだね。その意味で今日のソフトバンク―９９８４の新安値は、正直、ショックだったね。僕はソフトバンクを、お客様に薦める気はないが、できればこの辺りで止まって欲しかった。既に５ヶ月間も下がりっぱなしだもの。
神主さん：なんかＩＴバブル崩壊のあの時の動きに似てないか？
かたる：よく覚えていないけれど、あの時は急激に下げていたからね。最近の兆候かな？しかし、あの時と違うのは景気の状態だね。５月に上がると思っていた株価も、ヘッジファンドと思われる売りによりやられ、いよいよ明日から６月だよ。６月はボーナスシーズンだからね。何とか反発局面になって欲しいものだね。騰落レシオが６６．７になったのが５月１６日だから…それから２週間以上、超弱気相場が継続している。
まぁ、日銀の金融政策変更により中間反落相場に移行したのは分かるが…少しこの現象は異常だね。このような全面安状態はＩＴバブル崩壊のときにもなかったね。仕方ない誰も先のことは分からないから、指数の実績を信じて強気を僕は堅持するよ。
トロ：お前が強気を堅持しても、追証じゃ仕方ないだろうに…
かたる：追証は物理的な制度だよ。今は２００３年の暴落時点より、ＩＴバブル崩壊時点より、悪い数字が継続的に出ているのだから、やはり買い場だろう。こうなりゃトコトン付き合うか…
トロ：お前って奴は…やはり異常人種だよ。お客様が可哀想に…
かたる：だって、こんな時に強気になる奴が居なくて、どうするの？ 究極の少数派だよ。
時代や：はぁ～。こちとら、ぐの音も出ないよ。
かたる：ばかだなぁ～。こんな時にお客さんと一緒の気持ちになって、沈んでいてもしょうがないよ。だいたい銘柄選択を間違っているとは思わないもの。問題は全体市況の話しだよ。だから、ある意味ではチャンスだね。あとはお客様が決めること。明日も早く起きて会社に行かないと…このごろ、毎日に早朝出勤だなぁ～。
時代や：何が早朝出勤だ。お前は８：４０分じゃないの。いつもは１０分前の出勤だし…たった１０分しか早くないじゃないか。
かたる：悪かったね。問題は何が切っ掛けになるかだが…ＦＯＭＣか？４－６月期に業績か？まぁ、こんな時は、あれこれ考えても仕方ない。酒を飲んで寝るしかないかな？
神主さん：連日の飲み会で体を壊すなよ。追証に責められ、この上、病気に責められたら大変だよ。
かたる：昨日は築地…今日は久しぶりの休み。明日は銀座、僕も今日から貧乏人の仲間にならないと…クラブよ、さようなら、赤提灯さん、こんにちは…飲んで飲んで、飲まれて飲んで…
トロ：いよいよ終ったな。こいつの人生も…ハハハ。
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5月30日
かたる：アメリカはお休み。鉱工業生産指数はマズマズの数字かな？ 在庫は減り、出荷が伸びている。しかし最近は経済指標より、もっぱら需給の相場が続いている様子。日銀が昨日も資金供給し、金利の引き上げを止めている。７月にも解除との見通しが強いが…
夏には４－６月期の決算数字が出るので、この数字が固まる７月後半から８月に山場が来ると想定されている。しかし、その後は自民党の総裁選挙が控えているし、日銀の金融政策も注目されている。市場が強い時に政策変更をするのは構わないが、市場動向を無視して、政策を安易に変えるべきではないのだろう。
トロ：そうとう、やられているらしいね。ハハハ…いい気味だ。他人の不幸は蜜の味？…面白いね。愉快、愉快。
かたる：お前は共産主義者みたいな性格の持ち主だね。お客さんの痛みを思うと、断腸の極みだよ。しかし、これも仕方ない。月が満ちれば欠けるし…欠ける時があれば、再び満ちる事になる。因果な商売だけれど、痛みに耐えないと、次のステップに進めないからね。このような浮き沈みは人間に考える時間を与え、時にはいいものだよ。所詮、お金の話だから…
時代や：暢気なやつだな。切羽詰った追証問題をどうしてくれるんだよ。
かたる：いいじゃないの。３年間もいい相場が続いたから、少しぐらい痛みを味わっても…プラス・マイナスを考えれば、それで良いよ。年を明けてからの政策を見ていると、明らかに金融当局は僕らの存在を、快く思ってないようだよ。ネットを使って株を売買するだけで、何億も儲けている奴がいるという存在が危うく映るのだろう。
ライブドアから中央青山などの政策の流れを見れば、当たり前だという評価もあるが、金融庁ではなく処分庁だと揶揄される評価もある。まぁ、時代の流れなんだろうね。しかしそれなら持ち合い株を復活させるような安易な風潮も規制すれば良いのに…失った時間は何のためだったのか？ 最近の大手銀行の政策投資を見ていると、呆れかえる次第だね。
村上ファンドの弊害ばかりが目に付くよ。彼は阪急―９０４２のＴＯＢに応じるだろうね。上手いこと、やったもんだ。僕なら彼に経営をさせるがね。そのほうが本当に意味で、世の中に変化を与えられる。ＴＯＢに応じずに自分で経営をして、本当の効率化経営を示せばいいんだ。ダイエー―８２６３の再建を見ていても、現実は理論どおりなかなか運ばないからね。
神主さん：相場は投資信託銘柄が確りしており、これで効果が出ているのだろうね。…と言うことは、この買い需要がなくなったら…そう考えるとゾッとするね。
かたる：悲観することはないよ。１９８９年から２００３年まで相場は１４年間、調整波動を続けてきた。それほど長い期間、駄目を織り込んだ上げ相場だからね。
昨日、＠コスメの山田さんと話す機会を得たが…時代は彼女達のものだね。しかし残念ながら、未だに主導権は年寄りにある。故になかなか日本が変化できないんだね。社会保険庁の問題も僕にはそんなに悪い事に思えないが…問題のすり替えがなされ、報道されているように感じる。
権力者は上手いね。このような機会を利用しマスコミを操り世論を動かす。免除申請を代行することがそんなに悪いことかな？ むしろ強制納付などの割合を増やすほうに、焦点をあてるべきだろうに…。最初は免除申請で納付率をあげても、所詮、小手先の細工は長く続かない。もう少し長い目で見てあげればいいのに…。ノルマを与えるのは当たり前。納付率をボーナスに反映させればいいのだ。
時代や：コスメって何？
かたる：化粧品の口コミサイトらしいよ。みんな知っているみたいだね。なんでも２０００年のＩＴバブル時に、出資者がいて３０００万円を元手に、今は年商１２億円とか…。社員数は１００人ほど居るらしいね。このような成功例を見ると、バブルも悪くないよ。官僚社会主義の連中は、自分達の世界しか見ていないから、世の中の動きが分からないんだね。
村上ファンドは、少し僕の意見とは違うが、彼も脱サラ組みだね。若者がチャレンジをして、応援するスポンサーがいる。所詮、お金などはそんなに使えるものじゃないから、バブルで得たお金を、社会に還元する。あぶく銭も生きるね。そのお金が意欲のある若者に回り日本を活性化する。良いね。いい循環だよ。それをライブドアの不正（一般的に…）をみて投資組合制度を叩く。
確かに悪いことをする奴もいるだろうが、一罰百戒の制度は善良な連中まで巻き込むからね。６月１日からネット証券も東証と日本証券業協会の自主規制の制度に引っ掛かるようになる。自由な投資が豊かさを表すのに…。官僚社会主義の連中は、自主規制と言う名目で僕らを縛るんだね。これで日本が世界競争に勝てるのかな？ 甚だ疑問だね。
神主さん：ところで相場は優良株で反発なのかな？
かたる：何度も言っているが、限られるよ。大衆が参加しない相場など、長く持たないね。騰落レシオは７０前後をウロウロしている。なにか切っ掛けが欲しい所だね。一度、反発の兆しがないと…なかなか負の連鎖は断ち切れない。
トロ：仮に４－６月期の数字が悪かったら、相場は奈落の底？…じゃないの。クワバラくわばら…
かたる：不思議だね。１８０００円とか喚いていた連中が段々居なくなり、いまでは１５０００円割れ説を、言い出す連中も出てきたからね。投資家心理は完全に逆転し、弱気が増えてきている。株の世界の勝者は少数派だからね。
神主さん：話しぶりを聞いていると、ずいぶん楽観しているね。
かたる：この程度の下げでビクビクしていちゃ…でもお客様により、かなり、まいっている人もいるようだね。みんなスッキリしたい心理なのだろう。まぁ、こればかりは僕の勝負ではないし、お客様の意向だけれど…早く覚悟を決めた奴が勝ちだね。所詮、金の話しだもの。命までなくなるわけじゃない。たいした事はないよ。
いつもそうだけれど、自分との、心の戦いだよ。追証でお金がないなら、切れば良いし、あるなら現引きをするか、買うか…簡単な話しだよ。僕の腹は決まっているから、あとはお客様が決めること。僕はお金ができたら買うよ。今日もベンチャリ―９６０９を３万程度だけれど買っている。みんな現物だけれど…。何故、信用で買うのかね？ 信用と言うのは借金だからね。それに目先ばかり気にする奴が、世の中、一杯いるね。のんびりすれば良いよ。１年や２年、何のことはない。長い人生、あっという間に過ぎるから…
トロ：よく言うよ。お前だって信用取引をやって、追証だって言っているじゃないの。
かたる：まぁ、仕方ない。自分の技量のなさでお客様にご苦労をかけているが…今日も３０００万円用意しました。現引きします。…との連絡を頂いた。ここは現引きが良いか、買いが良いか？ 難しい選択だね。お金のない人は切るしかないが…。トホホ…最近はもう少しお客様の事情を知らないと…と思うようになったね。既に相場観の話しではなく、資金量の話しだから…
株は金持ちが必ず勝つようなゲームだね。下がれば下がるほど、お金持ちは、ほくそ笑んでいる。こうして貧乏人と金持ちの格差が広がるわけだ。間違いなく次に上がるのは新興市場の株だろう。何がスターになるか？ 今のところ見えないが、この下げは買い場に違いないが…
今年、マザーズの指数は２８００の高値を付けて、今日はなんと１４０３だよ。指数で半値だということは…個別銘柄では…涙が止まらない下げだね。ＪＡＳＤＡＱも同じようなもの１４２から１０２と昨年９月のラインまで下げている。かわいそうに…必ず復活の時が来るからね。互いに頑張ろうね。
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5月29日
かたる：アメリカ株の動向は何とか反発しているのに、日本株は投資信託の設定を控えている割に弱い展開だね。投信需要が見込まれて、このざまだから…何故、こうも過剰反応をするのだろう？ ソフトバンク―９９８４の下落率からみると、他の新興市場の銘柄も散々な展開が予想される。通常、追証の整理は２週間と言われるが…５月１７日は水曜日なので、あと２日か…この経験則は本当に期待できるのかな？
トロ：おっ、珍しいね。かたるが弱気になっている。そりゃ、当たり前だよね。かたる銘柄、全滅宣言か？ ハハハ…。やはり株は、まともな株に限るよ。東レ―３４０２などは、ほとんど下がってないよ。
かたる：弱気？ 誰が弱気なの？ 僕は強気だよ。他人が弱くなる場面で株を買うのが、今年は儲かる唯一の道だからね。確かに双日―２７６８など下がっているが、あまり心配などしてないよ。なかには追証の人もいるかもしれないが…そりゃ、仕方ない。無理をさせずに、ここは切るのがベストだろうね。儲かれば損をすることもある。また取り返せば良いよ。
しかし買い余力のある投資家はどうするか？ 僕自身キャッシュ・ポジションが高いお客様にまだ電話をしてないからね。もっと下がるか日柄が必要なのかな？ しかし双日もそう思うが、そろそろ下値を叩くのも、大変なように感じるよ。仮に、ここで一発、叩きが入れば買い場だと思うが…こればかりは野村證券の出方次第で、株価は変化するから分からないが…
僕自身の双日の持ち株は売らない。商売じゃないからね。投資だから…お金があれば、下がった所を買いたいけれど、ベンチャリとどっちが良いか？
時代や：どうも最近のかたる銘柄は、精彩を欠いているからね。今年は本当に儲かっているの？
かたる：多くのお客様は未だに含み損段階で、実現損を計上してないからね。だいたい、今年の儲けと含み損が同じ程度まで広がっているよ。はぁ～。申し訳ないけれど、仕方ないか。
時代や：どうするのよ。みんな売っちゃうの？
かたる：できれば現引きをしたいけれど…、何しろ建て玉が大きいから調達資金が大変かな？７００円で２００万株は１４億円も必要だものね。できる限り現引きをするかどうするか…トホホ…まぁ、お客様と相談だね。
トロ：そんなボロ株。だから、やめておけば良いと言ったのに…聞かないのだから…
かたる：しょうがない。まさかＭＳＣＢを利用するとは思わなかったけれど…仕方がない。決まったことだから…しかし野村の意向次第だから…彼らはどうするのか？ 既に株価はＭＳＣＢによる叩きを想定して、僕の考える株価理論値より１００円ほど安くなっている。カラ売りも入り、仕掛けるには面白いが直ぐには難しいかな？ 少し転換が進むと仕掛けが入るかもしれないね。
時代や：つまり時間が掛かると言いたいわけだね。
かたる：うん、た・ぶ・ん。しばらくはボックス相場の展開なのだろう。５００円から６００円の往来相場だと思っているよ。仮に資源価格の暴騰があると、仕掛けが面白いが、双日は資源の寄与率は低いからね。今の株価は安いけれど、そんなに捨てたもんじゃないと思うよ。安ければ買おうと思うが…
神主さん：買い余力などあるの？
かたる：もうそんなにないね。しかし１億や２億、まぁ３億ぐらいまでなら、買おうと思えば買えるかな？
トロ：お客さんが、その前に帰るだろうね。最近のお客さんは見切りが早いそうだよ。儲けられなくなった証券マンは、太鼓持ちにもなれないよ。ましてやプライドの高いかたるだもの…
かたる：うるさい奴だ。ハエみたいにブンブンと…。６月は反転すると思うが…僕はトロが好きな優良銘柄も駄目だと思うね。なんでもそうだけれど、大衆の支持を得られない相場が育つ道理がないよ。相場は中間反落局面だろうが、日銀が姿勢を明確にしないといけないね。ゼロ金利政策を年内は続けるとか…。なにしろ三菱ＵＦＪ―８３０６とみずほ―８４４１は今期の前半に公的資金返済をするが、三井住友―８３１６は来年まで掛かりそうだものね。りそな―８３０８に至っては論外だよ。
この夏の相場はなかなか見えないけれど、秋以降、来年の相場は、かなりいい相場が期待できそうだね。秋の総裁選辺りがターニングポイントになるかもしれない。ひょっとすれば、政策動向がハッキリする年末年始まで、調整局面は続くかもしれないが…大きな下げもないだろう。
時代や：なによ。相当、長い期間駄目なの？６月に上がるんじゃなかったの？
かたる：上がると思うよ。僕の言うのは本格的な上げ相場の話しだよ。６月は上がるけれど、新値を切ってガンガン上がる相場は難しいだろうね。何故なら、ディーラーもネット投資家もかなり痛手を受けているから…傷が癒えるまで時間が掛かるよ。
問題はこのボックス相場で卑屈にならないことだね。儲けるということは我慢することだから…多くの人は結論を出したがるんだね。投げたほうが楽だからね。信用玉を抱え追証や期日不安に脅えるより、投げたほうがずっと楽だもの。しかし僕は違うと思う。ここは我慢が大切だと思うよ。双日だって新高値を切る場面が何れあると思うよ。そうならないと理屈に合わないからね。
今日の株価は昔の額面だと、ただの５１円だよ。やはりおかしいよ。頑張って、苦労して、リストラに耐えた会社が１００円にも届かないとは…何処かで仕手化の芽が出ても不思議ではないね。これは僕の勘だけれど…
トロ：お前のくだらない勘など…何にもならないよ。
かたる：そう思う人は売ればいい。でも相場に取り組み場合、多くは第一インスピレーションを大切にしているよ。ひらめきと言うか直感と言うか…
トロ：おいおい、今度は霊能者か？ アホらしい。株屋のくせに失敗したら自分の非を認めたらどうだ。
かたる：失敗したことはないよ。アスキーの時だけだよ。倒産しなければ大丈夫。株なんて安くなったら買い下がればいいだけの話。双日だってドンドン下がれば、下がらなくなる株価地点があるよ。そうなれば大挙して買いに出ればいい。僕はなるべく切らないで現引きをするか、クロスをするか？ 引き続き取り組むつもりだよ。
時代や：あれ？ 商社は金融相場の銘柄なんじゃないの？それをたがえるの？
かたる：うん、だから買い増しは現状では考えてないよ。でも現状の持ち株をなるべく引き継ぎたいと思っているね。それだけ仕手化の芽が期待でき、面白い存在なんだね。アラブの王様からＴＯＢを掛けられれば面白いのに…ＭＳＣＢが意外なら、ＴＯＢだってないとは言えないよ。
トロ：こりゃ、駄目だ。とうとう、神頼みになってきた。所詮、株屋の言うことなどあてにできないからね。ほどほどに取り組んだほうがいいよ。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月26日
5月26日
かたる：アメリカの１－３月期のＧＤＰは５．３％増（市場予測は５．８％）だという。一方、４月の中古住宅販売件数は２％減少したという。この二つの指標は利上げを支持してないと思うけれど…どうなるのか…ＮＹダウは５月２７日で１１０歳の誕生日を迎えるという。市場原理主義と言うアルカイダに引っ掛けた言葉で、効率化社会を批判する人がいるが、歴史の浅いアメリカに、日本は何故か水をあけられているのは事実だよね。
社会保険庁の対応が問題化されているが、ノルマがあるのは、どの世界でも当たり前。僕なんか、仕事をしなくなれば、忽ち、給料はゼロどころか、社会保険料などを会社に収めなくてはならない。どうも日本と言う国は他人のふんどしで飯を食おうとする輩が多すぎるね。なんとか頑張って、老後はバーリントンハウスに住みたいものだね。
トロ：なんなの？ そのバーリントンと言うのは…
かたる：東京の世田谷の馬事公苑にあるグッドウィル―４７２３が経営している超高級シニアハウスだよ。所謂、老人ホームだね。あっ！そう言えば、昨日、僕がベンチャリ―９６０９の前に棒が付くと言っていたが、最近は、後ろに団子が付く可能性があると指摘した会話の中で、トロが「ピンクの車がお迎えに来るよ。あれは精神病院の車か？」と会話をした部分に対し、これは差別用語で適切でないので削除され、陳謝されたしとの内容のメールを頂きました。
まぁ、文面を読んでいただければ、トロが僕の発言をからかっている様子が伺えると思うのですが…ご不快に思われた方が居られたら、ごめんなさいね。テレビでもラジオでも不適切用語と言うのがあるそうだけれど…あまり拘らないでね。他意はないし…常識的に、この程度の表現は許されるかと僕は考えています。
神主さん：メールがあると言うことは、やはり不適切なんだろうね。そう思う人がいるわけだから…
かたる：そうかなぁ～？ 僕には理解し辛い感情だね。そういえば、他人の心の動きは、なかなか分からない。僕には全然思い浮かばない感情を、他人は抱くらしい…最近はそう言う経験をすることが多いね。株の世界もそうだよね。「何故、この安値を他人は売るのかな？」…と、時々、感じるね。
時代や：お前だって、この安値の双日―２７６８を、売っていたじゃないか？
かたる：今日は久しぶりに暇だったので、滅多に連絡しないお客様に電話をしたんだね。この安値でも儲かる人もいるよ。実は一番安い買いの人は、なんと２９４円の買いだった。考えてみれば失敗しているね。他の株の方が効率的だったもの。…と言っても、多くの人の買値は４００円台だったかな？ 今日は、双日を売ってベンチャリを買ったんだね。実は先日も、この乗り換えをしていたが、そのときの売値は６００円台だった。
時代や：あれれ？ 双日は８００円台に上がるんじゃなかったの？
かたる：上がると思うよ。しかし、どっちが早いだろう？ 時間が経過すると、何れ株価の逆転現象が起こるような気がしたんだね。だから、もったいないけれど乗り換えたの。しかし下手糞だね。この安値を売るなんて…余裕のある人は双日も買っているが、あまり、お金のない人は乗り換えないと買えないからね。
神主さん：そろそろ、ベンチャリの大台が変わりそうなの？
かたる：さぁ～、先のことは分からない。今回入れ替えているお客様は、２年か３年に一度ぐらいしか売り買いをしない人だから…まぁ、３年ぐらい持っていれば、どっちが有利か？を考えた処置だよ。ふだんは向こうから連絡が来れば話しをするが、連絡が来なければ、こっちから連絡もしないからね。だいたい、お客さんが持っている銘柄など忘れているもの。暇な時に検索をかけて、手持ちの株の入れ替えをしているだけの話しだよ。いくつでもないよ。全部で２万か３万株程度だよ。
神主さん：…と言うことは、流石のかたる君も、かなり手数料が減っているんだね。
かたる：そうだね。相場に失敗したからね。予定外の相場つきで…僕は夏まで持つと思っていたから…双日もこういう処置を取るとは思わなかったし…５月は今年最低で１２００万円の手数料だった。
時代や：それでも、すごいじゃん。おいらは３００万円を欠けているのに…
かたる：お客様の評価損が相当あるからね。ここで無理はできないよ。何とか今年の儲けの範囲で処理が付くといいけれど…
時代や：まだ儲けがあるの？ おいらなんか、とっくに今年は…既に赤字の領域だよ。
かたる：自分でも下手糞だと思うよ。思い返せば、ライブドアショックの後の戻し相場で全ての建て玉を処理すべきだったね。あの時はプラスだったんだから…多少の損を出すのが嫌で失敗した。お客様からは建て玉が増えすぎているので、減らしたいと言われていたが、強引に買い増しさせていたのが響いたね。きっと、お客様はお怒りだろうね。
トロ：当たり前だよ。お前は強引だもの。自分の意見をきかないお客には電話もしなくなるし、自分から取引を断っているセールスなんて、聞いた事がないよ。やはり天狗になりすぎていたね。
かたる：うん。反省をしている。やはり相場は奥が深いや…でも大丈夫。最近、僕はかなり自信が付いてきたからね。今まで断っていた友達からの運用依頼も受け始めたよ。たしかに、あと一歩なんだけれど…今度はヘッジファンドみたいに、売りと買いを組み合わせた運用をしようかな？ ダイワボウ―３１０７に富山化学―４５１８か…
トロ：慣れないことは、止めたほうが良いんじゃないの？
かたる：いや…やってみるよ。何故なら、既に大きな上昇波動は望めないね。今年はボックスの動きだろう。今は金融相場から業績相場への端境期の中間反落場面だよね。実際は、今年の１月からそうなんだろうが…。グッドウィルやダイエー―８２６３の成功で有頂天になっていたらしい…生意気にグッドウィルのイメージで、サイバード―４８２３に取り組んで…あのタイミングはあきらかに早かったね。サイバードの決算をきのう見て、今日から仕掛けるべきだったね。
時代や：あれ？ 四季報予想より予想数字は悪くなかった？
かたる：株は方向性が大切なんだよ。それはＶ字型で、利益率も高いほうが良いが…三菱商事―８０５８を見ても分かるように、絶対値と言うより時間の流れの方が大切なんだろうね。きっと…。本来なら、あれだけの成長を示すなら、株価は４０００円前後しても不思議ではないよ。しかし３０００円にも届かなかった。時代の流れが違ったんだね。
時代や：時代の流れって？
かたる：相場の流れだよ。外人投資家はやはり売るよね。アメリカの金利水準、日銀の金融政策、どれをとっても株をガンガン買う流れじゃないよ。銀行株が再び新高値に躍り出る可能性があったとしても、限られた上値だよね。次に大きな相場があるとすれば、ソニー―６７５８のような存在の株だろうね。ホトニクス―６９６５は注目されるね。オムロン―６６４５だったか、光ＩＣを開発しているんだよね。確か…
いよいよ光の時代になってきたね。電気信号ではなく光の世界。まるでＳＦだよ。もともと携帯電話なども、昔は考えられなかったし…それが現実になっている。光ＩＣ、光コンピュータ の時代だね。なにやら８マンの世界みたいだ。
トロ：おいおい、やはりお前は何処かおかしいよ。
神主さん：かたるが言うように、そろそろ売り厭き気分が、蔓延してきたように感じるけれど…
かたる：うん、そう思うよ。あまりいいとは思わないが、ソフトバンク―９９８４は１月から調整をしており、既に５ヶ月が経過するからね。おそらく底値もち合いだろうが…下がる心配はなくなってきたね。何度も言うが、今年は儲けるのが難しい。みんなが追証の今、株を買ってみんなに元気が出てきたら、売らなくてはいけない年だね。狙う銘柄はただ一つだよ。それではまた来週、良い週末を…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月25日
5月25日
かたる：既に日本株の調整は最終局面に入ったね。個別銘柄では値上がりするものも出てくるだろう。今日も逆行高でソフトバンク―９９８４が高かった。１月から調整波動を続けており、既に、売り厭き気分が蔓延している感じ。一度、３１５０円の目先の高値を抜き、ボックス相場へ移行するのだろう。３５９０円を抜けるのかどうか…せいぜい、この程度しか反発しか念頭においてないが…３８３０円が抜けるような良いのだけれど…
時代や：かたるは６月の株高説を前から言っているね。やはりボーナス資金の流入を見越しての話し？
かたる：うん、そうだね。僕は相場観を訂正し、６月から上昇し８月の初旬まで高いかな？ …と考えるようになったね。今期の業績見通しを、経営者が慎重に見ているために、株安が演じられているとも言う。事前のアナリスト予想集計値は１０％前後のプラスだったけれど、最近の会社発表では１～２％の増益だという。仮に、この慎重な見通しが覆るとすると、４－６月期の第一四半期の数字が発表される７月の後半から８月にかけて株高に動く可能性があるね。
神主さん：しかし４－６月期の数字が悪かったら？
かたる：期待感がでる７月の中旬には、頭を付ける可能性があるね。しかし予想以上に４－６月期の数字は良い筈だよ。この夏は賃上げで所得も伸び消費関連が良いと思うね。今期は名目数字と実質の数字の逆転現象が久しぶりに起こるんだね。ようやく名目値が高くなるんだよ。
時代や：サッパリ…何を言っているの？
かたる：ＧＤＰの成長率の話しだね。デフレだとＧＤＰデフレーターがあり、数字から引かれるから…僕らはもともと名目の世界で生きているからね。やはり手取りの数字が大きくなると嬉しいものね。景気は心理だからデフレよりインフレの方がお金を使いやすくなるよ。株式相場にとっても、経済にとっても基本的インフレが望ましいんだね。
時代や：難しい話より…ここに来て銀行株が下げているよね。
かたる：金融、証券、不動産は金融相場の三点セット銘柄だからね。既にかなり上がったし、下げても当たり前だね。みずほ―８４１１など下げたといっても、まだ１０倍以上の株価を維持しているよ。おそらく三井住友―８３１６を含め、今年度に大手銀行は公的資金を返済するのだろう。…と言うことは、普通の会社になると言う事で、株価が下げるのは、ある程度仕方ないかな？
僕は前から言っている。「金融相場の銘柄には手を出すな」と…今年はボックス相場なので儲けるのはかなり難しい。故にみんなが追証のときに買って、みんなが買い始めたら売らなくては駄目だね。あまり欲張っちゃ、やられるだろうね。しかし個別には変身する株があるからね。その変身する株を買わないと満足のいく利益を上げられない。
トロ：それがベンチャリ―９６０９か…累損を持っている危ない会社だよ。かたるの言うような利益が出るのかわからないが、実際に数字が出てから、買ってもいいんじゃないの？
かたる：そうだね、勿論だ。しかし実際に数字が固まる頃は、既に株価は上がっているだろうね。今日で前期とも、おさらばだよ。明日からは来期見通しが焦点になって、株価が動く事になるね。前期の決算は７月に発表されるだろうが…数字の上向き加減のスピード評価が鍵になるんだろうね。この会社は蓄積型の収益モデルだよ。大きいね。一度物を売ると終わりの商売ではなく、ビジネスモデルは永遠に蓄積される。
何故、過去の例でセブンイレブンが大化けしたか…ヤフー―４６８９のような蓄積型の利益モデルの会社なんだね。２００万円が５億だから…かたるが、何故、この利益の段階で肩入れしているか？ 背景には充分な理由があるんだね。だから数年前から決算に裏切られ続けても、この会社に注目していたのは、この時期を楽しみに待っていたんだね。ようやく黄金期を迎えるよ。
トロ：ハイハイ…お前の法螺にもいい加減に慣れたから…ところで事前の予想通りセブン＆アイ―３３８２は自社株を消却すると発表したね。この材料は大きいよ。と言うことは、この会社のこれからの自社株買いも消却される可能性があるから、アメリカ型の効率化市場論理が実現される可能性があるね。
かたる：うん。この動きに他社は追随すれば良い。この動きが広がると日経平均株価の天井がドンドン上がる事になるよ。ＰＥＲ２０倍と言うことは、２０年分の利益評価だけれど…毎年株式を償却すると…儲かる限り株価は右肩上がりになるから、ＰＥＲの評価が高くても良いね。楽しみだね。新日鉄―５４０１は、持合株要請などせずに、積極的に自社株買いをすればいいのだね。そうすれば株価は高くなり、既存の株主も現経営者の考えを支持するだろう。
それを…株主を無視して（株価を無視して）自分達の保身を謀るような行動にでるから批判をされるんだね。阪神電車―９０４３やフジテレビ―４６７６のような行動はどうかな？ 正々堂々と自社株主の為を考え、行動しなくてはならないね。なにしろ、経営者のご主人様は株主なんだから…
神主さん：今日は、何故か口が滑らかだね？
かたる：うう～ん。幻の株…かたるの３本柱の一つの銘柄が強かったね。ＪＱ市場のＣと言う株だけれど…今日は値上がり上位に顔を出していたね。僕の読みは、以前、紹介しているので止めるが、ＮＴＴデータの子会社かな？と業務提携をして仕事を始めることが評価されたのかな？ この秋の目玉銘柄に育つと良いのですが…。昨年、手掛けたＧウィル―４７２３のような存在だね。
この株も強弱感が対立し始め仕手化の要素が充分あるね。後は本業の業績が付いてくるかどうか…経営環境はソフトバンク―９９８４の参入で薔薇色になると思うけれど…秋には判明するだろう。この出発点は見逃せない位置だね。楽しみだ。
トロ：そんな新興市場の銘柄なんか…
かたる：既に相場はボックス相場だよ。大型株が人気化する可能性は少ないよ。儲けるには個別株で勝負するしかないよ。みんな下がっているのだから、銘柄を入れ替えるチャンスだね。自律反発狙いも良いが、やはり将来性を感じさせる銘柄じゃないと…燃えないね。
時代や：でも、かたるの信用度は双日―２７６８なんかで…格付けが下がっているからね。
かたる：どうして、そう言う発想なんだろうね。不思議だね。僕の考えなんか、所詮は、市場のごく一部の考えだよ。市場には沢山の意見があり、株価が形成されている。僕の考えを信じるのではなく、あくまでも自分で考え、自分が決断をして投資するんだね。この基本的な考え方ができてないから、騙されたとか…言うことになるんだね。馬鹿じゃないの？
投資は自分で決めるんだよ。僕の考えが将来、実現されるかどうか誰にも分からないよ。しかし、僕はその可能性が高いと思っているから、僕のシナリオを信じ投資しているだけだよ。僕なんか信じないで、自分自身を信じるんだね。それが投資だよ。株式投資の醍醐味は、一買い、二やりの数字合わせではなく、世の中の流れを読んで、その会社が本当に利益を上げられるかどうか？それを読むんだね。他人よりはやくその流れが読めれば、株で儲かる事になるよ。
時代や：三島由紀夫じゃないけれど、かたるはいつも「永すぎた春」みたいなもんだね。ものすごく早いんだから…早打ちマック？
かたる：よく言われるよ。株が下がる過程で買い始めるからね。でも狙いは正しいと思っているよ。ベンチャリなんか、株を持っているだけでワクワクするね。額に入れて飾っておきたぐらいだよ。２年か３年…一番良いのは、名義書き換えをして株券を引き出して、その株券を燃やしてしまうんだね。そうすれば、再発行の手続きに費用がかかり、時間が掛かるので売れないから、ずっと株を持っている事になるね。５年ぐらい黙って持っていたら、いくらになるのだろう？ ５０万円が５００万円かな？ それとも５０００万円？ あるいは…
トロ：おい、ピンクの車がお迎えに来ているよ。あれは精神病院の車か？ 妄想は犯罪にはならないが…回りから相手にされなくなるよ。
かたる：なんとでも言ってよ。どっちにしても楽しみだね。ＣもＶも頑張れよ。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月24日
5月24日
かたる：どうして日本人は主体性がないのだろう？ 多くの日本人の行動を見ていると、誰かにコントロールされないと生きていけないように思う。自分で決断が出来ない人種らしい。株が安くなれば売りたくなって、高くなると買いたくなるし…日経新聞がインド株の急落を伝えると、さも大変な事態が起こったように思うし…困った人種だね。
ＮＹ株安を受けて、早速、張本人のバーナンキＦＲＢ議長は反省発言をしたという。６月の利上げ休止観測が高まったことに対し「市場は誤解している」と応えた発言を示している。この点では、おそらく、かたるの読みどおり、利上げ休止になる可能性が高いと思うね。問題は日銀の動向だが…
時代や：世界同時株安の連鎖懸念は薄らいだの？ 昨日の欧州株は高かったね。
かたる：多くの投資家の認識は、日経報道で歪んでしまったように感じるよ。世界連鎖の元凶は日本株なんだね。年初来高値から、昨日の終わり株価の下落率を見ると、日本株は１１．２％、インドは１６．９％、ＮＹは４．４％、ＦＴ１００は９．８％、ＤＡＸは９．７％なんだね。そんなに下がってないのに、マスコミが世界同時株安なんて…声高に報道しすぎだよ。中東株にしても、インド株にしても異常に上がった反動が来ているだけの話だよ。
トロ：さぁ～どうだろう？ アメリカの景気減速は利上げにより現実的だよ。それに中国の成長率は二桁に乗せているし…前回の固定資本形成による寄与率は高かったからね。過剰投資はデフレ要因になる。ひょっとする、中国経済の運営は上手くコントロールされておらず、混乱した無駄な投資が先行し、不良債権だらけだったりして…
かたる：しかし、よくポンポン株安の時に考えられる悪材料をあげるものだよ。お前らは、今年の春（３月から４月）になんと言っていた？ 日経平均株価は１８０００円？ ガンガンの強気だったよね。しかし僕は強気だけれど、株式の時価総額が、既に５６０兆円台に乗っていることは何度か指摘して、今年は儲けるのは難しいと言っていたよ。
他人が追証で投げている昨日、今日の株を買わないで、一体、いつ買うんだよ。今日は追証の人は別にして、買いを入れているよ。双日―２７６８も買ったし、やられているダイエー―８２６３も買ったよ。残念ながらベンチャリ―９６０９の指値は厳しかったらしく買えなかった。残念！明日が今期の株主になる最後のチャンスなのに…
神主さん：うちもずいぶん、追証が出ていたね。
かたる：うん、僕も３件の追証が発生した。多くは預かり金で処理したが…。まぁ、これまでに儲けや元本は返しているから、電話すれば多くの人は現金を入れてくれるが…中には景気回復に貢献した人もいるらしい。こちらは、てっきりお金があると思っていたが…仕方なく、一部のお客様は投げざる得なかったね。しかし多くのお客様は新規資金で買い向かったね。果たして、この行動が吉と出るか、凶と出るか…
先日来、何度か底打ち気配を感じているのに、なかなか、スター株が誕生しない。将来業績が伸びる小型の株をスターにしないと…。ベンチャリは相応しいと思うが…他には双日の仕手化の選択も面白いが…、それは考えすぎか…。まぁ、双日はそんなに心配する株じゃない。何故なら４３７億円もの利益を計上しているからね。何かないとすれば、大きく上がるシナリオは考え辛いが、ボックス相場を想定しているね。７００円は当面無理かもしれないが、６００円台半ばが焦点になると思っているよ。僕が以前買い増した６５０円前後だね。きっと今日の買いは儲かると思うよ。
トロ：お前の外れる予想なんか…誰が聴くか、よっぽど、天気予報の方が正確だよ。
かたる：本当だ。東京は、いま、雷雨になっている。朝の天気予報どおりだ。確かに株の予想もこれくらいに当たれば、今頃、億万長者で南の島なのに…トホホ。５月の株高予想が外れてしまって…まるで日本株のリズムと言うより、外語国株のリズムで動いている感じだね。
神主さん：仕方がないんじゃないの？ 外国人の関与率が高いのだから…
かたる：そういえば、不敗神話を誇っている元ディーラーの人が、金融新聞にコラムを書いているが、三菱ＵＦＪ銀行―８３０６の新日鉄―５４０１の持ち合い要請を批判していたね。それで彼は三菱ＵＦＪを売ったという。本当に日本人は困った村意識が、まだあるよね。９０年代の日本の低迷の反省が、彼らにはないらしい。天下の大手都市銀行がこの姿勢。呆れる連中が日本を支配しているね。
与謝野のような馬鹿が大臣にいるのだから…。早く本当に実力のある奴が、上に行く仕組み社会を作らないと大変な事になるね。村上ファンドの批判は容易いが、何故、価値ある阪神株―９０４３を安値で放置しておいたのか？ 一番の問題は村上ではなく、市場の投資家や経営者なんだね。日本生命やミレアＨＤ―８７６６は、一体、何をしているのか？ 本当に自分達の仕事をしているのかな？
トロ：おいおい、他人批判をしている場合じゃないぞ。追証なら、自分のお尻に火が付いているじゃないか。
かたる：まぁね。しかし、ここはチャンスなんだね。今日はダイエーを１万株ほど買ったかな？僕の持ち銘柄の中で評価損が多いからね。これでベンチャリが羽ばたいてくれれば、良いのだが…小林さん頑張ってね。
トロ：何が羽ばたくだ。お前と付き合っていると、ブロイラーのように、羽をみんなむしられて、食われてしまうよ。やはり安全が第一だよ。大切なお金だからね。
かたる：多くのお客様は余分に入金を頂いているが、中には投げる人もいる。ここは相場観じゃないからね。追証になったら無理をせずに、投げたほうが、いいケースが多いからね。しかし、お金があるならドンドン買えば良いね。こんな時に買わないと、儲けられないから…。問題はリバウンドが期待通り弾まない時の話だね。これが難しい。はやく、今のボックス相場に頭を切換えないと…
時代や： …と言うことは、あまり強くないと思っているの？
かたる：まぁね。おそらく２ヶ月程度の戻りだろうが、期待したような戻りがないかもしれないね。しかし中には大きく羽ばたく奴もいる。大型以外の株がチャンスだよ。中小型株が狙い目だよ。ここで気をつけなくてはならないのは、下がってきたからと言って、金融相場の銘柄の押し目を買うことだね。押し目でなく下降波動を買っている可能性があるからね。やるなら、業績見通しのいい個別株。さて、今日はこの辺で…みんなも頑張ってね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月23日
5月23日
かたる：ＮＹ市場は欧州の下げにも拘らず、引けに掛け戻している様子。債券市況を見れば利上げの可能性は薄いような気がするが…こればかりは６月のＦＯＭＣを待たないと分からない。インド株が下げて、一時、売買を停止したと報道されていたが、中東株もインド株も、ものすごい勢いで上がったので下げは当然だね。素人の日本人がインド株投資に乗り出した昨年以降の上げ方を見れば、流動性の観点から、いつかブームが終れば下げるのは当たり前。上がったものは下がるのが道理だから…日本株の新興市場のようなものなのだろう。
トロ：随分、分かりきった口を利いているが…追証なんじゃないの？ 昨日はなんだって？ 「最後の抱きは心中もの」だって？ よく言うよ。知っているような口を利いて…みんな嘘ばかりじゃないか？
かたる：まぁ、先のことは誰にも分からないから…仕方ないね。今日は追証になっているかもしれないね。明日は朝早く、会社に行かないと…大変だ。今、調べたら、２００３年の大底からの上げ相場で、一番、マイナス乖離率が大きいのは、２００４年の５月１７日の２５日移動平均線乖離が－９．９９％なんだね。この時の騰落レシオは６９．７８。今日は乖離率が－７．１８％で騰落レシオは６６．４８だね。市場心理は、かなりいいラインを示している様子だね。明日は広範囲に、追証になっている人もいるのだろう。
トロ：他人事のように…お前だって、そうだろう？
かたる：だから、入っているかもしれないね。しかし、ここからの下げは買いで対処しようと思うよ。その後、日経平均株価は新高値を取れないものの、２ヶ月程度の上昇波動を、これから描くケースの可能性が高いからね。
トロ：しかし世界的な株安だよ。
かたる：株安は金利上げに対する景気失速を懸念している。一番恐いのはインフレよりデフレだよ。消費者物価が、多少、上がろうが、住宅産業の沈静化効果の方が影響は大きいと思うよ。だから、次回のＦＯＭＣは利上げせずに、中立で様子見だろうね。アメリカは市場主義の国だよ。日本みたいに実力のない馬鹿総裁を就任させる国とは違うからね。
神主さん：ずいぶん、楽観的だね。
かたる：行き過ぎれば修正されるのが当たり前。確かに信用買い残の多い双日―２７６８などは売りの対象になっているようだが、僕はあまり心配してないね。お金のある人は現引きをして買えば良いし、お金のない人は無理をしてお金を入れずに投げれば良い。僕自身の買値は４４０円だったかな？ だから、ものすごく下がっている印象はないよ。現在の手持ちが２００万株あるかどうか…分からないが、かなりの株数を保有しており、中には追証の人もいるだろう。これも仕方がない。お客様それぞれケース・バイ・ケースで対応をしないと…
原油価格が急落することはありえない。何故なら、アメリカのイラクへの投資資金を回収する為に、高値を維持する必要があるからね。こんな事は常識だよ。シームレスパイプの住金―５４０５が、確りしている理由も分かる気がするね。商社のＰＥＲ革命が起こるかどうか？ その為には、資源価格の高値安定が条件になるね。鉄鋼株と同じで利食い売り？（投げ売り）が一巡すれば、新高値を目指す可能性もあるね。その条件は日銀の政策にもよるし…非常に商社株の読みは難しい。ただ現状を条件にすれば、双日が４桁になる望みはＭＳＣＢの発行で絶たれたことは事実だよ。メールで僕が薦めていた責任があるから、解説しろといわれているが、はじめから読んでいる人は、儲かっていると思うし、なんどもＭＳＣＢ発行後の考え方も説明しているね。
不安になるということは、自分の度量を越えた株を持っているということだね。心配なら売ればいいんだね。僕なら買いは考えても、ここでは決して投げ売りはしないよ。相場観はそうだけれど、追証とか、お客様の資金量とか、そういう言う話は、また別の次元の話だからね。分かるかな？ あくまでも投資は自分の勝負だからね。自分で良く考え行動すればいい。
トロ：お前が、なんども、なんども双日は４桁に向かうと言っていたから、信じたんじゃないの？
かたる：そうかもしれない。道義的な責任はあるかな？ だから、いつも解説しているよ。しかしＭＳＣＢを発行した段階で、双日の４桁の可能性はきわめて薄くなったわけだよね。あるとすれば、商社株全般の水準訂正か。双日へのＴＯＢか、仕手化するケースだね。計画通り業績が伸びて一株利益が６０円になっても、せいぜい８４０円どまりが現状の姿かな？
しかし今の５１８円は安いと思っているし、一方的な下げなので、リバンドが狙えると思っているね。今日の出来高も後場から膨らみ仕手化の芽もあるね。この程度の解説で良いかね？ 後は自分が考える問題だから…、自分で決断が付かないなら、ネット取引は止めて証券マンのアドバイスに従うんだね。それが当たるかどうかわからないが…
時代や：かたるのお客様への対応は？
かたる：だから、ケース・バイ・ケースだって言っているよ。お客様の度量により対応が変わるよ。僕の相場観が優先されることはないよ。単純に言えば、僕ならお金があるなら買うよ。そういえば、今日、お客様から２０００万円の振込みがあったから、１万株程度、この水準なら買おうかな？ しかし、お客様はなんと言うか…
神主さん：まぁ、双日の話しはその程度でよしにして…全体相場は銀行が崩れたね。三菱ＵＦＪ―８３０６の新株の発行の話しの影響かな？
かたる：多少はあるかもね。しかし僕は、もともと金融相場銘柄へは批判的だよ。商社の問題は微妙だけれど…ここは消費どまり、既に設備投資も危うい時間になるのかな？ だから主力に据えたのはベンチャリ―９６０９なんだね。業績の急回復が期待されるワクワクする株だね。
神主さん：来たよ。パンフレットが…ＦＣビジネスは５％のロイヤルティーが入るらしいよ。
かたる：そうなの…大きいね。何もせずに５％がもらえるなんて…何もしないは、少し言葉に語弊があるが…、この４月に１１２も伸び５割増を達成した「七つの習慣」は、基本的な生活習慣を身に付ける塾で、勉強を教える塾とは一線を介している。近年の常識が歪んでいる日本人教育には、非常に有効なプログラムだね。この会社を応援することの意義が見出せるね。さらに、カーブスの展開は医療保険の財政も豊かにするし…、ベンチャリを応援することは、日本を応援する事になる。きっと、良い投資になると思うよ。
時代や：また双日みたいに、態度が変化するんじゃないの？
かたる：将来何が起こるかわからないよ。しかし現状ではＮＯ１の一押し株だよ。ＪＱ市場のＣも材料が次々に出ている様子で、この秋にも上手く行けば、株価倍増が期待できるかもしれないね。既に相場は秋の陣。
トロ：小泉退陣で揺れる相場じゃないの？
かたる：相場は不思議なもので株価位置により、材料の評価が変わるからね。株価が上げて総裁選を迎えれば、波乱含みになるかもしれないが、株価が下値では不安材料にはならないよ。だから、やはりスケジュールを考えると、株価はまもなく反転するのだろう。ここは強気に対処すれば良いと思うね。互いに頑張ろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月22日
5月22日
かたる：ＮＹ市場はしばらく金利の行方に関心が集まっているのだろう。しかしバーナンキ議長の評判は芳しくなく、やはり市場主義の国、アメリカらしい。株を下げれば非難を受けるからね。日本は朝高のあとに、仕掛け的な先物の売りにより大幅安になった。しかし仕掛けるタイミングもあまりよくないように感じるね。きっと、この仕掛けは空振りに、終るんじゃないかな？
時代や：どういう事なの？
かたる：みんなも勉強しているかな？ テクニカルに酒田五法と言う罫線分析がある。その本によると、このような形（抱き線）は、「最後の抱きは心中もの」と言われ、一見強そうに見えるが、実は弱い足なんだね。右側は日経平均株価のチャート。強ければ寄り付きに押されないね。既に、この水準の売り物は少ないのだろう。（実際は翌日の動きを見て決める。）
市場を強いと思う理由のもう一つは、ＪＦＥ―５４１１の株価だね。ミタルスチールがアルセロールに対する買収額を３割以上引き上げた影響もあるが、基本的にＰＥＲ１０倍程度の会社は安いということなのだろう。日本の鉄鋼大手は多く、買収されればいいのだと思うが…それは、兎も角、このような市況下での新高値だからね。
神主さん：つまり９０年代は先物の仕掛けから、株価が大幅に下がったけれど、今回は大丈夫だということかな？
かたる：うん、僕はそう思うね。今回は業績的な背景があるよ。安くなれば世界中からお金が入る水準だね。しかし１９８９年のバブル時代は、どう考えても採算に合わない株価だよ。ＰＥＲ１００倍なんて会社がゴロゴロしていたもの。しかし今回は鉄鋼株も、海運株も、商社株も大きく上がったけれど、基本的に好業績でＰＥＲが低いもの。故に先物の仕掛けは不発に終ると思うね。
トロ：どうかな？ 世界金利が上がる傾向の中で、株だけが上がる道理がないよ。金利が上がれば経済の基本的なコストが上がり、経済活動が沈静化するのが道理だよ。中国の固定資本形成も高く過剰設備状態にあるという説も多いよ。アメリカの消費が沈み、中国が失速する。ＢＲＩＣｓにしても、山があれば谷があるのが道理だよ。だから株は危ないよ。
かたる：たしかに、昨年５月から上げ、８月に加速する上げ相場の調整波動だから、ガンガン上値を追うのは難しいだろうが、ドンドン下値を切り下げて、下がる展開にはならないと思うね。まもなく６月だから投資信託の大量設定があるからね。そろそろ今週後半から、自己が玉の手当てを始めなくては…このような時は強気に構え対処することを薦めるよ。
トロ：個人投資家はメロメロで…含み損を抱えているのに…株が上がるのかな？
かたる：まぁ、ヤラレはある程度、覚悟をしないと…しかし今回の下げで個人投資家も値動きだけで動く株の恐さを改めて認識したと思うよ。
トロ：かたる銘柄だって同じようなものじゃないの。一株利益が３円程度の株を、４００円も５００円も…
かたる：だから、そう思う奴は売れば良いの。今日は４６０円の指値はパラパラ買えただけ…たった２万株なんだけれど…全部、買えないんだよ。それも先週からの指値なのに…。相変わらず目先筋は多いんだね。見せ掛けの注文がずいぶんあるみたいで、出したり引っ込めたり、亀じゃあるまいし…買うなら買えば良いし、売るなら売れば良いのに…
時代や：そうそう、双日―２７６８に仕掛けがあったようだね。
かたる：そうなの？ 全然、板を見てなかったから、分からなかったけれど…
時代や：５０万株程度の売り仕掛けがあったように感じるよ。しかし引けに掛け大量の買い玉が入った所を見ると、カラ売り筋の玉かな？
かたる：よく板状況を気にする投資家がいるけれど、みんな間違っていると思うよ。相場など見てなくていいよ。一週間か２週間に一度ぐらい考えれば、良いだけの話だね。企業業績などそんなに変わらないよ。そうして新聞を読んでいて、大幅な下落とか…客観的な指数（騰落レシオなど）を見て、下げすぎたな？と思えば、買えば良いし、その時にお金に余裕がなければ買わなければいい。
もう直ぐボーナスだけれど、持ち株が大きく下がっていて、業績に不安がなければ買えば良いし、業績動向が不透明なら普通預金にしておけばいい。会社が発表する数字を見て、よくなるようなら買えば良いし、悪くなるようなら売れば良いだけの話しだよ。今日買って、今日中に売ろうとするなんて…そんなのはやめたほうが良いね。
時代や：いいじゃん。日ばかり商いでも…
かたる：否定はしないが、今日の金融新聞にあったようにアルゴリズムなるコンピュータ売買があり、確実に儲かるとすれば、瞬時に乖離などが修正される事になるね。所謂、スピードが利益を決める事になるよ。プロのディーラの間でもキータッチの差が勝敗を決めることがあるという。本当かどうか知らないが…毎日、板を見ているプロが多く存在し、システムが整っているのに、素人がプロを相手にして鞘を抜けるほど、相場の世界は甘くないと思うよ。
だから「１買い２やり」の世界で儲けたとしても、直ぐに失う利益じゃないのかな？ 個人投資家の最大の武器は時間だね。１年持っていて駄目なら２年持てば良いし、２年が駄目なら３年持っていれば良い。その過程で業績に自信が生まれれば、買えば良いからね。お金は稼げば無限にあるし、時間も死ぬまで無限にあるよ。のんびりと投資をすれば良いよ。
あくまでも業績を主体に考え、投資した会社が伸びるかどうか？ 株式投資はそれを考えるゲームだね。世の中に必要な産業なら、大きく伸びる筈だよね。細かい鞘は他人にくれてやれば良い。僕らはもっと、大きな波動を取りに行くんだね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月19日
5月19日
かたる：アメリカの金利引き上げやＥＣＢの利上げを懸念し株が下がっているが…アメリカ株も日本株も上昇波動の中での単なる調整波動に過ぎない。だから、あまり心配する必要はないのだが…市場の反応は芳しくない様子。僕のお客様の心理と似ているね。安くなると売りたくなって、高くなると迷っている。しかし高過ぎた新興市場の株価もチャートを見ると調整局面終盤で、中には既に底入れしている銘柄も多いのだろう。下のチャートを見れば支持線まで既に下げている。ここからは買い場だと思うよ。
トロ：お前はいつも買い場だとしか言わないからね。
かたる：昨日もＪＱ銘柄のＣを買っているよ。まぁ、心配ないだろう。
時代や：ＧＤＰ統計は予想の１．１％より良く１．９％と発表された割に、株価の上昇は限られていたね。
かたる：アメリカ不安で値嵩ハイテク株が安かったからね。しかしソフトバンク―９９８４をはじめ、個人投資家好みの銘柄はそれぞれ株価が高かったね。やはり底入れをしたかな？ ここでチャートの強いベンチャリ―９６０９などが、新高値に躍り出るといいのだが…来週が総会に参加するラストチャンスだね。下値はそろそろ拾えそうもなく、仕方なく上値を買い始めたね。
時代や：まだ買ってんの？ 随分、手持ちがあるじゃないの。
かたる：僕は惚れっぽい性格だからね。多くの会社の株の安値は２００３年だけれど、この会社は２００５年なんだね。構造調整に時間を要したわけ。来週は決算月なので年度最終売買の週になるね。つまり今期の数字は過去のものになり、来期の予想数字を株価は読み始めるわけだね。来年の５月に一株利益が３０円でるなら間違いなく４桁になるだろうし…２０円でも可能性がある会社だね。
トロ：ボロ会社だから、膿が残っているかもしれないよ。
かたる：株って、悪い時に上がり始め、たいした利益が出ないのに株価はドンドン上がるケースがあるね。以前、引き合いに出した富山化学―４５１８もジャムコ―７４０８もそうだよね。確実な利益見通しがあるなら、株価を上まで買っても良いわけで…
トロ：確実に利益が出るかどうか分からないよ。
かたる：ＦＣビジネスは大きなリスクはないよ。契約したら加盟金をもらい、売上に対するフィーで収入ももらえる。むかしセブンイレブンが成長株として大きな変化をしたけれど、それと同じだよ。１００万円が１億にも２億にもなったんだね。近年ではヤフー―４６８９がそうなった。２００万円がなんと５億円に化けたヤフーのような成長を示すかもしれない。だから久しぶりに、ベンチャリはワクワクする銘柄なんだね。
トロ：大法螺が…双日―２７６８はどうしたの？
かたる：残念ながら、大きくなる素地がなくなった。でも割安だよね。８００円台の株価が妥当だと思うよ。まぁ、経営者の選択により株価の位置は変わるね。昔、オリコ―８５８５という株を薦めていた。３００円台から買い下がり、なんと、ただの３８円まで下がるが…その後持ち直し、今は４０６円（高値５８８円）だね。しかしＵＦＪニコス―８５８３は同じような株価だったが、資本政策の選択が違った為に、今では９５７円（高値１５８５円）になっている。この違いかな？ 当初は４桁が間違いないと踏んで、場合によれば２０００円台も…と夢見ていたが、残念だったね。
トロ：株屋はこれだから…コロコロ変わりやがって…
時代や：かたるの変身振りも早いからね。仮面ライダーみたい。いやウルトラマンか？ しかし、まだ双日はかなり持っているんだろ？
かたる：うん、だって主力株だもの。まだ２００万株ぐらいあるんじゃないのかな？ でも、今でこそやられたが、この株で随分儲けさせてもらったよ。今は弱いけれど、野村證券は必ずフォローをすると思うよ。前回もそうだったね。おそらく、人気株に育つんじゃないのかな？ 勿論、その為には外部環境の支援がないと駄目だが…
双日の０９年の目標は経常利益が１０００億円の純利益が６００百億円だよね。故に発行株式が１０億株に増えて、一株利益は６０円だから、ＰＥＲ１４倍で８４０円が妥当評価になるのかね？ しかし資源価格の更なる上昇など、商社の追い風が世界的に吹き続けると、ＰＥＲ１４倍の評価が２０倍に変わるかもしれない。そうなると１２００円になる。また新株の発行で持ち合い状況が変わり、浮動株が多くなるのでＴＯＢ合戦になるかもしれないよ。そうなれば株価は上がるね。さて、これからどうなるか…
神主さん：正常化になるんだから、悪い話じゃないよね。やはり新高値に躍り出ても、不思議じゃないんじゃないの？ 話は変わるが最近は雨が多いね。今日も雨模様だったけれど、お昼からは晴れたね。よかった。明日も晴れないかなぁ～。
かたる：天気を気にしているね。何処かに行くの？
神主さん：伊豆に行くんだね。昔の仲間と碁を打ちに…
かたる：神主さんは碁が上手いからね。６段だっけ？ 法政のキャプテンだったんだよね。芸は身を助けるというが…またお客さんと？
神主さん：まぁね。わしも本格的に取り組むよ。この「七つの習慣」は良いんじゃないの？ 東京都の退職教諭を先生に迎えると補助金が出るんだね。しかも道徳教育で…子どもが本来備えているやる気や自主性を引き出していく仕組みは、世の中の為になるよ。勉強だけではないね。自然と偏差値が上がったというね。今日、碁の仲間にも薦めてみよう。
かたる：そうか…この会社が伸びると、やる気のある人間が育ち、介護費用などを減らすために体つくりを基本とする厚生労働省の指針にもあうね。カーブスは…
トロ：こじ付けだな。そりゃ…まぁ、お手並み拝見といくか…
かたる：さて、相撲は面白くなってきたね。把瑠都は楽しみだし…白鳳の初優勝かな？ そうだ、先ずはお礼です。多くの皆さんにワインを注文頂いてもらいました。どうもありがとう。今日は北沢酒屋さんから礼状とお礼が届きました。しかしお礼とは…こっちこそ、多大な恩義があるのに…早速、お礼にもらった「ビワミン」を飲ませていただきました。美味しいね。これはなかなかです。葡萄とワイン酢にびわの葉のエキスが入っているとか… 詳しくは５月１４日のコラムを…それでは、また来週。やはり株は上がってきた。取り合えず良かったね。良い週末を…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月18日
5月18日
かたる：アメリカではＣＰＩが０．６％上昇、コア指数も０．３％上昇と言うことで利上げ懸念から売られたという。一方、ヨーロッパも利上げ懸念から株価は失速している。ただ、どうかな？ 住宅関連指標が落ち着いており利上げをすべきじゃないし、そうならないと思うけれど…なにしろアメリカは市場主義の国で、国民の株への関心は高く、株価を見て政策を判断するだろう。
９０年代のバブル当時、わが国の日銀総裁だった三重野は、「株など景気に関係ない」と豪語し利上げをした。株価が暴落している最中の出来事。あれから日本は、未曾有の平成不況に突入したわけで、株式市況は重要な経済のバロメーターに違いないのだろう。故にアメリカの利上げ不安で株価が下げるということは、更なる利上げはせずに、僕は様子見なのではないだろうかと思うね。
トロ：バーナンキＦＲＢ議長はインフレターゲット論者だよ。物価が上がるなら利上げはありえるよ。
かたる：まぁ、それは意見が分かれるところだね。ただ海外の株価調整は直ぐには終わらないのだろうが…、日本株はかなりいい水準に来ているように感じるよ。本日も全面安で騰落レシオは６４となっている。しかし先に調整していたソフトバンク―９９８４が、朝安のあとに切り返しプラス圏で終り、先日も同様に全体指標に逆らって上昇していたね。
時代や：しかし今日は、たった５円だけれど、安値を更新しているよ。
かたる：うん、知っている。小幅ならありえる話し。お客様からの注文で僕も買ったけれど、「上値は乏しいでしょうが、上がるでしょうね。」と応えたよ。また別のお客様からは「更なる一段安に備え、株を投げてくれと言う。」僕は反対を唱え、「今は買い時です。まぁ、維持率の余裕がないので、買わないまでも、売る場面ではない」と力説したが、お客様の判断を受け入れ、売る株数を減らして投げたよ。
だって買い余力があるのに…「もしこの状態で更に追証に追い込まれるなら、借金をしてでもお金を作って買う場面です。」と言ったのだが…却下だったね。また別のお客様は、１年ぶりかな？１０００万円ほどお金を預かっているが、「何が良いの？」と言われ、Ｖの買い増しやＣをお奨めし、買っていただいた。株は上下があって面白いね。果たして何処が底なのか？
神主さん：案外、余裕があるんだね。もっと、追証で泣いているかと思ったのに…わが社の追証などの数字は、既にライブドアショック時を上回り、今年、最悪の数字を示しているらしいね。
時代や：つい先日まで、好業績で株価は上がり続ける話ばかりだったけれど…その薔薇色展開はどうなったの？ 一転して悲観説ばかりになったよ。
かたる：時価総額が５６０兆円に膨らみ、危ないかな？と思ったが、５月の自社株買い、６月の投資信託で、株は上がると思ったのに…見事に読みは外れたね。当たらない予想だが、ここは買い場でどの水準まで戻るか…。６月の利上げはなく株式の上昇に弾みがつくのだろう。きっと…そのシナリオが一番可能性は高いが、残念ながら、既に日足の日経平均は、一目均衡表の雲を下に突き抜けているから、故に戻りは限られ、再び売られる可能性もあるかな？ ここは「予断を持たずに推移を見守りたい。」と日銀答弁だね。
トロ：はっきり言えばいいじゃないの？ 分からないと…。まぁ、株の行方が分かれば、みんなすぐに億万長者だからね。
神主さん：市場の動きが鈍いのは、契約ディーラーが相当やられている影響もあるらしいね。みんな保証金の積み増しを、余儀なくされているらしいね。損をすれば自分持ちのディーラーも多いからね。
かたる：ディーラーか…。最近は手数料が安くなり、どっちがディーラーなのか分かり辛くなってきたね。日ばかりを身上にするネット・トレイダーも相当やられているだろうね。しかしまもなく投資信託の設定ラッシュを迎え、今年は空前の投信ブームが続くのだろう。故に、玉の手当てがそろそろ始まり、まもなく株は上がるだろうね。
僕には、今日のような動きが更に続くとは思えないね。ドコモ―９４３７が久しぶりに動意づいているね。昨年の１０月の高値の２１６千円をクリアする可能性が高いね。いよいよ携帯番号のポータビリティーが始まり、ドコモは注目されるね。
時代や：分からないなぁ～。だって、これから競争激化が始まり収益悪化がありえそうなのに…何故、ドコモの株が上がるの？
かたる：２００３年からドコモは一貫して下がっていた。その理由はこの秋に予定されている番号ポータビリティー制度への懸念だよね。既に株はその困難さを売っている。おそらく材料出尽くしになり、株が上がると思っているよ。まぁ、そんなに上がるわけじゃないが…
時代や：株の調整はまだ続くのかな？
かたる：今日の下げは、今まで高かった国際優良株、所謂、機関投資家銘柄だね。その反面、ソフトバンクに見られるように、個人投資家好みの新興市場を含む銘柄は、底打ち気配を示しているね。僕は買い場だと判断しているよ。今日、高かった銘柄を中心に銘柄選別をすると良いのかな？
まだ追証の整理は終ってないだろうが、ここで投げるのは忍びないね。できれば買いたいところだね。しかし株は何が起こるか分からない。お金がない人で信用取引をしており、追証が発生している人は無理をせずに切るべきだろうね。仕方がないよ。自分がやった勝負だから…。次回、またチャンスをみて取り戻せば良い。既に大化け銘柄は決まっているからね。頑張ってね。月末はおそらく高いからね。
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5月17日
かたる：アメリカ金利の引き上げは一服するかもしれない。何しろ懸念だった住宅着工件数の減速傾向が明らかになってきたから…。原油価格動向は不透明だけれど、湾岸諸国の為替が引き上げに動く様相。他の指標は景気の好調さを示しているが、金利は据え置きになる公算もでてきそうだね。そうなると、アメリカ株は戻り高値更新に挑む可能性があるので、日本株にも追い風になるかな？
トロ：相変わらず、強気なんだね。お前ら個人投資家の銘柄は、内容がないから買えないが、僕ら機関投資家好みの銘柄の押し目は、買っておきたいね。６月にかけ投資信託の玉の手当てが、ディラー中心に起こる可能性があるので、短期狙いなら国際優良株の押し目が面白いんじゃないの？
かたる：まぁ、おいらには用がない話しだよ。今日も昔のお客さんだった新潟の不動産屋さんから電話があり、売りビルがあるという。なんでも利回りは１０％以上に、回るらしいので買っても良いかとも思ったが手元資金がない。しかし不動産を買う資金で、株を買えば２倍になるかもしれないからね。
トロ：相変わらず、法螺ばかり…２倍になる株があれば、誰だって買いに行くよ。
かたる：じゃ、買えば良いじゃないの。
神主さん：今日、買わせてもらったよ。ベンチャリ―９６０９を…なんでも１５００万円程度の資金で開業できるらしいね。加盟料が３００万円で、アメリカから輸入する機械は２万ドル、その他に常駐する事務員やトレイナーの講習費など…床材を含めて一切合切で…。２５０名ほどの会員を確保できると採算ラインらしいね。僕のお客さんが、始めようかと言っていたね。
かたる：そう。本当に、このままの状態が推移するなら、株価の倍増は早いと思うよ。日本エルシーエー―４７９８など兄弟会社が少し売っていたようだね。タワー投信も利食いをしたみたいだし…
時代や：じゃ、あまり良くないのでは？
かたる：発表された資料を見る限り、業績はかなり順調だよね。彼らは商売なのだろう。儲かるのだから、利食いをすれば良いよ。需給面で見るならば、反面、モルガンだったか？５％以上の株を買っていたんだよね。売りより買いが多いから、株が上がっている。この５月決算の数字で、更なる飛躍を感じさせれば、外人ファンドは買ってくるだろう。
もっとも株が上がるのは、外人投資家などのファンドが株を積極的に買うときだよね。彼らは発行済み株式の１０％ぐらい平気で買うからね。１０００万株でたった４４億円だもの。丁度、ファンドの連中が買うには、いい規模だね。ＨＳＢＣのＡ君に薦めたら？
神主さん：うん、彼も乗り気みたいで詳細を知りたがっていたから、資料を取り寄せたよ。来たら、かたるにみせてあげるね。
トロ：どうして、ヤクザ銘柄が好きなのかね？ いつまでも、そんな株をやっていると怪我をするよ。やはり株は、松下―６７５２とか…王道の銘柄が良いよ。
かたる：だから金持ちはそれで良いよ。僕だってもっと資産があれば、松下とか…流動性がある銘柄を手掛けるだろうが…なにしろ貧乏人の歩合セールスだもの。それとも性格かな？ほら、藤原先生の「父の威厳」に出てくる検便の話し…（学校に修学旅行前の検便検査を義務付けられ、なんで修学旅行に検便検査が必要か？と学校側に文句をいい、ついに子供に検便を提出させないで、修学旅行に行かせなかった。この事実を問題にして教育委員会の通達を変えさせた話し）みたいなもので、外務員の性格が銘柄選択に影響しているのかもしれない。藤原先生も社会の矛盾を感じているらしいね。
昨日の金融新聞に限界資本係数（付加価値一単位を算出するのに必要な資本量）の話があった。アメリカは０．７なのに、日本はなんと４．４だという。如何に日本の社会はお金が掛かる仕組みになっているかだ。官僚が支配権を握っているので、無駄な規制が沢山ありお金が掛かるのだろう。官僚の仕事が規制だからね。規則を監督する官僚は効率なんか関係ないから…今回の株が下がったのは、会計監査の信頼性もあるというが…。やはり与謝野はきらいだね。彼の選挙区は東京１０区だよ。彼の言動を見ていると、まるで社会主義体制を望んでいるような政策だね。
トロ：村上への対応を、言っているの？
かたる：僕は村上も嫌いだよ。運用能力ではなく脅しで稼ごうとしているからね。しかしある意味で村上ファンドは、社会に変化を与えているは事実。ライブドア事件のようなものかな？日本は何処に行くのかね？ 政策の指針により株価の行方は決まる。株屋が銀座のクラブを占拠すれば、官僚達のしっぺ返しにあうし…バブル崩壊は官僚の嫉妬だからね。
神主さん：しかし最近のかたる君の言動も、調子に乗っているかもね。
かたる：うん。ある意味で反省しているよ。しかし株屋はいつも限界に挑まないと…目一杯、走るんだね。自分を大きくする為には、自分の力量以上の挑戦をしないと…力をセーブして生きるのは、僕の生き方じゃないよ。株屋はロマンがなくてはならない。松下を買ってロマンがあるの？ 既に完成された会社だよ。やはり挑戦する姿勢の会社を応援するのが証券マンだよね。
だから上場企業も、投資家の熱意に応えなくてはならないよ。儲かったら積極的に自社株買いや配当に利益を回すべきだよね。特に成熟した産業の利益はそうすべきだよ。内部留保などする会社はおかしいね。上場と言う社会的な意義を理解していないエゴだね。トヨタ―７２０３は３０％などと言わずに、半分以上を株主還元すべきだね。そうすれば、新興市場の産業へ資金が還流する。
トロ：ところで追証は一服したの？
かたる：昨日の段階ではスレスレ…多少、切っているお客様も居るよ。仕方ない。安値だと分かっていても、お金がなくちゃ売らなくてはならない。だから僕は儲かった時には、必ず返金しているんだね。既に多くのお客様は、元本を回収しているはずだよ。今、預かっているお金は、所詮、儲けのお金だよね。だから思い切った投資をしているんだね。
通常は２週間程度、追証の整理に時間が掛かるが…まぁ、デフレ局面ではないから、今年もこの辺が安値かな？ 今日の安値で底入れにして欲しいものだね。故にキャッシュポジションを高めてあるから、多少なら、株を買えるんだが…上を買っても良いし…どうせ、４３０円も５００円も大きな違いはないからね。しかし今日は１３万ほど買ったかな？
時代や：７０円も違えば、大きな違いだよ。しかし確かにあまり下げてないね。強いよ。株価位置が…普通の株は株価位置が新安値まで来ているからね。
トロ：またベンチャリの話か…お前らはそればっかだな。これで底を打ったかどうか…安心はできないよ。
かたる：そりゃ、そうだけれど…。その為に騰落レシオなどの客観的な基準があるんだね。おそらく底入れだろうね。つい先日もそう言ったのに…ダメ押しがあったから…。ソフトバンク―９９８４は、２番底を付けた可能性があるかな？ ところでバルトは楽しみな存在だね。株式市場もハラハラドキドキしないと…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月16日
5月16日
かたる：アメリカ株は商品市況の落ち着きから株が上がった。日経ニュースの解説を読むと原油先物が大幅続落と解説されているが、７０ドルのものが２ドルや３ドル下がることが大幅なのかな？ 金利が５％の国なのに…、言葉と言うのは面白いからね。もっと適切に表現したほうが良いと思うけれど…
一方、日本ではアメリカ株の反発を見て、日経平均株価は高く始まったけれど、後場から追証の投げなどが下落を加速させている感じ、いつも思うけれど最後の下げは急激になるね。皆の心理が同じ方向に走っているのだろう。どうして、いつもこういう動きになるのか…まぁ、人間心理だから仕方ないか…
トロ：追証だろうね。これだけ下がると…ハハハ、いつも偉そうな発言をしているからだよ。ざまぁ、みろ～。
かたる：うん、たぶん何人かは追証の水準になるかもね。仕方ないから、本日は、若干の損切りを余儀なくされたかな？ だいたい、損切りは嫌いだからね。それに待っていれば、上がる株を売りたくないし…。しかし信用取引をしている以上、追証は宿命かな？ 何度、経験しても上手く逃げられない。下手糞だね。
時代や：本当だよ。だいたい、かたるがみんな悪いんだ。おまえのせいで、また追証だよ。
かたる：まぁ、いいじゃないの。株は下げるから面白いんだよ。下げたり上げたりして…いつもそうだけれど、上に行かなくなれば、一度、下げるしかないね。そうしないと、弾みがつかない。弱気見通しの人に株を売らせ、新たな新規参入者に道を開く下げは、貴重な時間だよね。下げるときも、ある意味でチャンスなんだね。
時代や：しかし追証じゃ、お金がなくなっちゃうよ。
かたる：だいたい買い方が、悪いんじゃないの？ 僕は何度も言っているよ。一度に買わないで何度かに分けて買えば良いと…。このような下げの時は、銘柄を入れ替えるチャンスだね。流動性のある一般銘柄を売って、大きく下げて業績の見込みのある株を買うチャンスだね。
時代や：お前はいつも、チャンスばかりじゃないか…。下げるなら下げると、言ってくれればいいのに…
かたる：そんなことが分かるか！ 下値の目処が分かれば、こんな商売などしてないよ。分からないから、仕方なく、何度かに分けて買うだけだね。しかし、今日は投げが重なっているみたいで、急落していたね。もともと買い板がないときに、叩くので大幅安になる。問題は業績だよね。双日―２７６８だって、株価は下げているが、業績見通しはマズマズだよ。何故、売られるのかね？
神主さん：これから５億株もの転換売りが出るんだよ。売り物が出るのだから、株価が下がるのが道理だね。
かたる：なるほどね。しかし毎年５００億円も稼ぐ会社が、６０００億円で手に入るんだよね。
トロ：借金があるじゃないの。その計算はおかしいよ。
かたる：不思議だよ。商社にとって、借金は在庫商品みたいなものだよね。計算にあうと思うが…買う人が居ないのかね？ 僕が買ってあげたいよ。
トロ：追証で売るしかないくせに、買う余裕などあるの？
かたる：中には金持ちも居るからね。しかし先日の６７０円から６３５円まで買い下がった４０万株ほどは余分だったね。ハハハ…やられちゃった。まぁ、仕方ないか…ブツブツ。
時代や：それで投げたの？
かたる：まさか…僕は損切りが嫌いだからね。しかし追証の人は無理をする場面じゃないね。早く投げたほうが良い。無理してお金を入れる場面じゃないよ。もっと下がれば株を買っても良いが…この程度の下げでは、新規のお金を投じる必要はないよ。追証になるということは、無理して買っているからだね。信用取引の利用は限るべきだよ。まぁ、プロが指導しているなら無理しても良いかもしれないが…
トロ：ほほ～、じゃ、プロ指導のお前のお客さんは追証じゃないの？
かたる：さぁ～？ 今日は流石に、多少、追証かもね。僕が追証の話しをする頃は、いつも買い場になっているよ。だいたい、この時期に買って置けば、儲かるようになっているんだね。
神主さん：仮に買い余力があったら、一体、何を買うの？
かたる：そりゃ、業績の伸びが見込める会社だね。例えば、やはりベンチャリ―９６０９だろう。４月は７つの習慣が大幅に伸びていたね。教室数が２３５から１１２も伸びて３４７になっている。昨年の今頃は３０から５１伸びて８１になったが、昨年比率１１９％アップだよ。すごいね。一方、カーブスのほうも順調な滑り出しのようで、既に６６店舗が開店し、５月末には８０店舗になるという。会社の目標は年内３００店舗と言うから、すごい数字だ。
先日の僕の計算は２５店舗ずつの開設だよね。来年の業績数字が楽しみになってきたね。この第４四半期の数字は、かなり良いんじゃないのかな？ この会社は５月決算だからね。…と言っても、先行投資の匙加減で、利益操作は簡単にできるからね。どんな数字を作るのかな？
時代や：しかし株価は下げているよ。お前の言うような展開なら、何故、株価が下げるの？
かたる：さぁ、売っている奴に聞いてよ。僕は今日も６万程度買っているんだから…本当は、もっと買おうと思ったが、明日もあるからね。毎日、買えば良いだけの話。僕はこう考えるよ。実態が良くなっているのに、株が下がるということは、大きく上がるエネルギーを貯めている事になるね。儲かる幅が膨らむよ。楽しみな展開だよ。７つの習慣がこんなに伸びるとは…、カーブスも好調のようだし…意外に、はやく４桁を達成できるかもね。
トロ：何が４桁だ。売ってやるよ。いくらでも…ほら、ここ掘れワンワン！
かたる：チャンスだよね。下げもまた楽しい。残念ながら、僕は株を買う余裕資金がないからなぁ～。折角のチャンスなのに…トホホ…
トロ：良かったね。傷口が広がらずに…
かたる：うるさいなぁ～。まぁ、皆も無理をしないで、追証なら売ったほうが良いね。大切なことは再起できるようなポジションに、いつもしておくことだね。余裕資金のある人は先ず、少しでも良いから買ってみることだね。まだ下げそうだと思っても、上手く買おうなどと思わずに、先ず、買いを入れるんだね。何度かに分けて買えば良いよ。じゃ、一緒にがんばろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月15日
5月15日
かたる：アメリカでは、輸入物価指数の前月比２．１％上昇を受けて、金利は上がり株が下がった構図かな？ ドル安ならば当たり前の現象で、今更、騒ぐ必要もあるまい。原油価格への投機筋の動きは継続中の様子で、何処かでイラク問題などが引き金になるのかな？
時代や：なら金利は上がり、商社の活躍が期待されるわけだね。
かたる：微妙だね。三菱商事―８０５８は玉の整理中で、業績の割りに株価は冴えない。本来なら自社株買いをすべきだと思うが…どうなっているのかな？
トロ：お前は商事を言っているが、本音は双日―２７６８なんだろ？
かたる：双日は好きな会社だったけれど、ニチメンでの三流社長じゃ…トホホ。もう少し企業価値を考えないと…時価総額主義と言う言葉を、土橋は知らないんじゃないかな？ 経営者は証券の知識も必要だね。安易な資本市場の利用はＴＯＢの対象になるよ。まぁ、そのほうが株主にとっていいかな？ 企業価値を高められない経営者など要らないからね。
その点、ベンチャー―９６０９の小林氏は立派だね。自前の資金を入れて第三者割り当て増資に応じ、自ら資本増強に奔走し、企業を立て直してきた。同じ社長だけれど雲泥の差があるよ。やはりオーナー経営者だね。グッドウィルー４７２３の折口さんは、借金をして転換の権利を買った。サラリーマン社長とオーナー社長の差が出るものだね。
神主さん：そうだね。京セラ―６９７１の稲盛さん、日本電産―６５９４の永守さん、任天堂―７９７４の山内さん、ファーストリテイリング―９９８３の柳井さん、そうして、ご存知ソフトバンク―９９８４の孫さんなど、オーナー会社は高株価の会社が多いね。
時代や：本当だ。ところでソフトバンクは材料が出たためか？ 終日、高かったね。
かたる：僕は材料が出たために、高かったという言い方は嫌いだね。
時代や：じゃ、なんなの？
かたる：株はいくら好材料が出ても下がるときもあるし、逆に、いくら悪材料がでても上がることもある。つまり需給状態もかなり影響しているのだろう。今日は全体の株は下げたけれど、やはり、例年起こっている現象を、今年も繰り返すのかな？
神主さん：例年、起こっている現象って？
かたる：うん、２００３年の安値は４月２８日の７６０３円で、その後、株は上がり二番底と言うか…、その日は５月の２０日なんだね。２００４年は５月の１７日に１０４８９円を付けて反発し、その翌年の２００５年、つまり昨年も５月の１７日が安値だった。
時代や：じゃ、明日、明後日じゃないの？ でも一体、何故なの？
かたる：たぶん、ヘッジファンドなどの決算が影響しているんじゃないのかな？ 今日の相場を見ると、人気株のソフトバンクは少なくとも横這い波動に入った可能性が、僕は一番高いと思う。とりあえずは、３０００円買い、３３０００円か３５００円が売りかな？
時代や：弱気だったのに…
かたる：うん、まだ新安値を更新する可能性もあるが…とりあえずは底打ち気配が濃厚だね。そうなると、ようやく新興市場の銘柄も転換点を迎えるのだろうが…業績の伸びが見込めない銘柄は、あまり期待しないほうが良いね。
トロ：機械受注の数字も悪く、アナリスト予想は強気だが…現実は厳しいのではないの？
かたる：そんなことはないよ。今日は鉄鋼産業を中心にボーナス予想が新聞に載っていたが、これからは消費動向が注目されるね。可処分所得は増え、景気は緩やかに上昇を続けるんじゃないの？ この緩やかが曲者で、劇的な変化がないから、息の長い展開になるんじゃないのかな？ 簡単に壊れないよ。
ただ、世界景気の動向が怪しいね。インフレを懸念するあまり、金利の引き上げ過ぎが問題になるかもしれない。ユーロにしても引き上げ幅でもめている。アメリカの輸入物価に焦点が当たったけれど、新興国の方が深刻なんじゃないかな？ アメリカは物価が上がってもＧＤＰは一人あたり２６０００ドルもあるからね。
トロ：結構、理解しているじゃないの。世界金利が上がり流動性が失われれば、ＧＤＰの水準の低いＢＲＩＣｓは大きな打撃を受けるよ。もともと中国は固定資本形成比率が高く、投資に依存していたからね。危ない兆候じゃないの？ お前は５月の中旬安値説を唱えているが、意外に、今回の下げは底なし沼かもね。
神主さん：あれ？ ずいぶん、恐い話を言うね。国内だけを見れば、製造業は好調だけれど、金融は駄目だね。
かたる：うん。銀行の公的資金返済は今年度一杯続くから、年内までの景気の加速はないだろうね。むしろ来年になると銀行の借金は終り、更に加速した景気状態になると思うが、海外が確かに問題だ。故に６月は空前の投資信託ブームが読めるが…そこまでで、株は横這い波動となり、個別株勝負の年になりそうだね。
しかし、１０月を過ぎると銀行の公的資金返済の目処がたち、経済に新しいうねりが出るような気がするね。つまり６月から秋までの相場を乗り切れば、あとは薔薇色相場かな？
トロ：お前はバラが好きだね。チューリップ相場じゃないの？ ほら、むかしチューリップの球根が、家と同じ価格で取引されていた時代のような…バブル相場。
かたる：一体、何が言いたいのかな？ かたる銘柄は泡沫銘柄だって？ まぁ、良いか。今日はいい事があったからね。
時代や：あれ？ かたる銘柄は下がっているのに…良い事って？
かたる：内緒だよ。人生色々さ。昨日のコラムを見てね。
そう言えば、既に此方も１１回目の連載になるそうで…ずいぶん長くやっているね。お暇な人はみて下さい。
2006年05月12日
5月12日
かたる：今日はあまり時間がないので簡単に終わりますね。株式市場の調整は終盤を迎えているようです。もともとデフレ環境下から景気は回復し、大きく株が下がる余地はないのです。本日の日経新聞には武田製薬―４５０２の１２００万株、８００億円の上限での自社株買いの報道がありました。この分では、日経平均株価の一段高が濃厚になってきましたね。先日の松下―６７５２、トヨター７２０３に続き、わが国を代表する会社が、次々に自社株買いを発表しています。
純利益の３０％を配当性向（自社株買いを含む）に回せば、継続的な株価上昇が保てるでしょう。なんだか、日本の経営者は金融危機を経て、効率化社会の市場主義を理解し始めているようです。しかし残念ながら、投資家の層は希薄のようです。相変わらず、値動きだけで一喜一憂し、付和雷同の動きが見られます。株価を決めるのは需給動向ですが、その基は、あくまでも業績なのです。業績が上向けば基本的に株価は右肩上がりです。この原則をよく理解されることが重要でしょう。
さて、かたる銘柄の一つであるサイバード―４８２３が業績上方修正を発表しましたね。しかし株価は全体の需給動向により、下がっているようですが…第三四半期より第４四半期の方が改善されている様子です。（詳しく見てないので数字だけの判断ですが…）これでこの会社の２番底は買いになりますね。安心しました。上値を買えるようになります。この銘柄は、この秋に予定されている携帯電話の番号を変えずに、契約会社を変えることが出来る制度により、おそらく携帯電話会社は様々なサービスを提供し、料金は下がると思われます。故に利用機会が増えますね。
インターネットを大きく普及させたのはソフトバンク―９９８４の「ヤフーＢＢ」ですね。料金革命を起こし、一気にインターネット市場が広がりをみせました。その為にヤフー―４６８９は大きな成長をみせましたね。私は株価が下値位置にあること。業績が赤字から黒字予想のこと、更に携帯コンテンツサービスの会社なので、携帯電話会社の競争激化のより、コンテンツの市場規模が急拡大すると読んでいるのです。故に業績は上向きになり、株価も上がるだろうと思っています。
最近の新興市場は下がったといっても、業績動向に見合う株価なのか充分に検証する必要があります。基本的に利益が出ている会社で先行投資もなくＰＥＲが１００倍を超えるような会社は見送るべきでしょう。基本は現実の利益で、あくまでも業績なのです。株価の動きで一喜一憂すべきではありませんね。株で儲けるには買い方が問題なのです。一度に買わずに、何度かに分けて買えば良いのです。買った株が下がることは良くあることです。下がれば良いのです。例えば、株価が当初買った値段より半分になったら、同じ資金で二倍の株数が買えるのです。ラッキーですね。安く買えるのですから…
多くの投資家は間違った投資方法をやっていますね。だから儲からないのです。業績が上向いているのなら、下げたら買い続ければ良いのです。赤字の企業が黒字に転換したら、しばらくは続くものです。２年や３年は継続的に利益が計上できるようになるのです。だからロングランに取り組めば良いと考えています。皆が苦しんでいる時期が来たのですから、勇気を持って株を買えば良いのです。頑張って下さいね。
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5月11日
かたる：金融政策に柔軟性を入れたＦＯＭＣ声明により、利上げ継続派が若干多いようですね。アメリカ株は堅調なのに、日本株は年初から落ち込んでいます。３月に業績期待で国際優良株が上がりましたが、所詮、機関投資家が主軸の銘柄だから…個人投資家が喜ぶほどの値動きを期待する相場ではないだろうし…郵貯の投信参入などにより下値は堅く、売り物は少なくなるが、ドンドン新値を追うには力不足かな？
しかし松下―５７５２に続き、トヨタ―７２０３が３０％の配当性向を約束し、自社株買いも視野に入れている様子で、日本株の見通しは明るいのでしょう。今は金融相場から業績相場への端境期、銘柄の動きに気迷い症状が表れるのは当たり前で、昨年、後半に上がった調整局面なので銘柄の選択が難しいのですね。証券マンは毎日売り買いをするのが商売だから大変だよ。
時代や：昨年は…１８日が転機になって、それから大きく上昇したんだね。
かたる：うん。上のチャートを見ると分かるね。しかし違いは、昨年はそれまで相場は休んでいたが、今回は、日経平均はあまり下がってないね。でも個別株はソフトバンクに代表されるように、一貫して右肩下がりだね。市場には買って儲からないから、カラ売り派が増えてきたようだね。目先をやる連中にとって、売っても買っても、どっちでも良いのだろう。
神主さん：しかし取れない相場だよね。個人の動きも鈍いし…
かたる：誰も儲かってないからね。僕も久しぶりに、今日は損切りをしたよ。もっと早く売ればよかったが…損切りは嫌いだからね。今年は２月に追証に迫られた時に損切りをし、今回が二度目になるね。
トロ：ハハハ…かたる銘柄は、総やられだもんね。追証かな？
かたる：追証ではないが、銘柄の入れ替えを始めた。売りたい奴は売ればいい。要するに調整も必要なんだよ。乗り遅れた人が新たに参加する機会を与えないと…しかし面白いもので、下げたら買うと言っていた人が、実際に、相場が下がって電話をすると…買うどころか売りたがるから不思議な現象だね。株で儲ける為には「辛抱と忍耐」が必要だね。
今年は雪が多く、先日新潟に帰ったら、まだ塩沢辺りの田んぼには雪があったね。もうなくなったと思うが…例年、農家はゴールデンウィークに田植えをするが、今年は遅れたところがあるのかな？ 長い冬をじっと耐え、春になると芽を出す。調整は雪の下にいるときと同じだね。春を待ち、じっと耐える。お金のある人はドンドン買えばいい。
時代や：かたるは損をした株を見切って投げないの？
かたる：ただ投げることはしないよ。追証の場合は仕方ないから投げるしかないが…基本的には銘柄の入れ替えだね。見込みの薄い株を見切って、可能性の高い株に乗り換えることをするよ。この入れ替えをやるようになると、通常はソロソロかな？
もっと大きな下げでも良いが、今年はなかなか下げない。まぁ、下げたら大変だけれど…たまには、下げと言う調整もいいものだね。
トロ：ずいぶん余裕の発言をしているが、追証は大丈夫なの？
かたる：実は３０％前後の人がでてきたね。今日の下げで２７％ぐらいまで下げている人もいるだろう。まぁ、追証になったら、なったときに考えれば良いよ。しかし９０年代のデフレ経済の下げ相場と違い、上げ相場での追証だから、普通は、逆にチャンスなんだろうね。そういえば、お金持ちの友達が５０００万円を運用してくれと言っていたな。あいつはツキのある男だな。相場が下がってきて…仕事も上手く行っているようだし…来年、自分の会社を上場させるようなことを言っていたな。
時代や：ずいぶん、すごい友達がいるんだね。意外にかたるの人脈は広いよね。
かたる：そんなことはないよ。でも友達は大切だからね。みんな、家族以上の付き合いをしているよ。だから昨日も自民党の裏方のお偉いさんを紹介してもらったよ。政治家にもパイプがないと…でも昔ほど、役人にものを頼めなくなったし…まぁ、顔つなぎ役程度かね？
神主さん：裏方の方が、実力はあるんだろうね。
かたる：僕もそう思うよ。自民党の各部会の局長さんや専務理事などが実権を有しているようだよね。話しによれば、議員さんがペコペコ頼みに来るとか…役所のキャリアよりノンキャリアの方が仕事を知っているのと同じことじゃないの？
時代や：なんで株に関係ないそんな人脈をつくる必要があるの？
かたる：株屋はなんでも屋だからね。世間を知らないと相場を張れないよ。政策筋の話にはヒントが多くあるよ。発表された新聞情報だけではシナリオは組み立てられないよ。残念ながら、昨日は時間がなく一緒に飲みに行けなかったけれど、今度はゆっくり銀座のクラブにでも…しかしこの相場じゃ飲み代もでないな。お金がないと行動が制約されるし…やはりお金は必要かな？
時代や：本当に最近はヒットがないよね。
かたる：そんなにいつもヒットばかり出ないよ。松井だって二試合連続でヒットなし…栃東だって２連敗をするし、朝青龍は休場だもんね。今場所は白鵬の初優勝かな？
神主さん：まだ冗談が出るようじゃ…ゆとりがあるのかな？
かたる：まぁ、あると言えばあるし、ないと言えばない。不安な奴の振るい落としを入れないと、相場は大きく育たないからね。残った連中は２年や３年後を夢見る少年ばかりになるよ。だから調整もいいのさ。売りたい奴は売ればいい。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月10日
5月10日
かたる：今晩のＦＯＭＣ声明が注目されている。多くは中立姿勢を期待しているようだ。その為に、ＮＹ市場は強い展開になっている様子。一方、日本市場は連休明けにも堅調な推移が期待されていたが、今のところは空振りに終っており、危ない銘柄のサクラダ―５９１７などの博打銘柄が動いている。超目先筋のババ抜き合戦なのだろう。僕は材料を知らないが、この手の株で、お金を残したという話は聞いた事がない。
神主さん：確かに個別材料株物色だね。円高のために輸出株中心に見送り、内需も今一だね。当分、個別株勝負で、セイコー―８０５０、トキメック―７７２１、日本カーボン―５３０２などが良いんじゃないの？
かたる：そう…しかし、そう言う話を何十年もやってきてお客様が大金持ちになったの？ 株で資産を残す為には、業績見通しのいい株を、継続的に何年も手掛けるのが一番だと僕は思っているよ。確かに、目先、動く株に向かって相場を張っていたほうが面白いが、果たして儲かるのかね？
何故、日本に本物の投資家が根付かなかったのかな？ やはり相場をリードする証券マンが未熟で手数料稼ぎに追われ、目先ばかり取り組んできたせいじゃないの？ 相場で損をすると、新規公開株で埋め合わせをし、取引をつないでもらった偽物商売が横行していたから、なかなか市場原理が日本に定着しなかったのだろう。理路整然と説明できる株に取り組むべきだと思うね。
トロ：かたる銘柄は理路整然としているの？
かたる：僕はそう思っているよ。双日にしても約５００億円稼ぐ企業が３０００億円のお金で支配下になるなんて…夢のような展開だよね。土橋は安易な道を選んだから、報いがあっても当然だと思うね。バークシャー・ハザウェイは繊維の会社だったけれど、今ではバフェットが買収し投資会社になっている。ドル安に懸念を抱いているバフェットは、海外企業のＭ＆Ａを視野に入れていると金融新聞では報じているね。
野村證券は３０００億円を株式転換してバークシャーに持ち込めば良い。あるいはアラブの王様でも良いが…充分に採算に合う株なら、投資対象になるからね。日本で探す必要はないが、ＵＦＪ系なので、三菱系の商事―８０５８が買収することもありえるね。シナジー効果がでるかどうか…難しい判断だけれど…。３０００億円のＭＳＣＢの発行により支配権が動くから、可能性は無限に広がるね。いい会社を土橋などの三流経営者に任せておくべきでないね。
トロ：ずいぶん昔は、お熱だった会社なのに…手のひらを返したような言い方だね。
かたる：だって…嘘を言っているんだもの。うそは嫌いだよ。しかし投資採算は充分合うから株価は下げたら買いだね。上値を買い進む勇気は僕にはないが、下がれば買い続けるだろうね。この１年か２年は面白いね。日本のＭ＆Ａ旋風に絡むターゲットになるだろう。
トロ：とうとう神だのみか…ハハハ。かたる銘柄など、所詮そんな程度の株だな。
かたる：言い訳はしないが、経営者の判断により株価の水準は大きく変わるね。日本株の水準も政策により大きく変わるよ。僕は何度も買いの根拠を説明しているからね。双日に対する大化けの夢は、ＭＳＣＢの発行でなくなったが、株が下がるとは思わないよ。むしろ割安感があると思うね。僕の想定ライン株価の８４０円までは、何れ上げるだろう。
時代や：しかし、双日はくたびれたね。儲からない株だよ。見事に、かたるの連休明けに相場が上がる説は消えたね。
かたる：うん。上がると思ったが…外れた。５月、６月は堅調の予定だったのに…考えてみると１月から個人の持ち株はサッパリで、下げ傾向だね。既に５ヶ月だよ。逆に３月頃から優良株が確りした展開だが、大人気にはならないね。直ぐに萎んでしまう。三菱商事など動きを見ると良く分かるね。トヨタ―７２０３だって機関投資家じゃないと…この程度の値動きじゃ…
トロ：お前のボロ株が下がるスピードより、確実に上がるほうが良いよ。やはり優良株だよ。松下―６７５２は、今、休んでいるが、将来まだまだ上がると思うね。お勧めだよ。
かたる：僕は貧乏人。金持ちと同じ運用など出来ないね。今の資産を５倍、１０倍にしなくては…先ほどのバフェットは、既に、棺おけ寸前のおじいちゃんだけれど、彼の運用力はすごかったんだね。故に、今では世界で有数の投資ファンドを運用できている。その為には、やはり年率１００％以上を常に目指さないといけない。僕の実績は既にお話したが…みんなも同じ銘柄を、継続的に手掛ければいいよ。僕はベンチャリ―９６０９に賭けようと思っているよ。
トロ：また、双日のように、こけるんじゃないの？
かたる：先ことは分からない。しかし土橋のようなサラリーマン社長と違いオーナーだからね。だから可能性は、かなり高いよ。継続的に業績の推移を見て買い増すかどうか決めれば良いよ。僕は第三四半期の決算を見て、営業キャッシュフローが大きく伸びたので買い増しした。あと２００万株か、３００万株、買うかどうか…次の決算数字をみないと、スピードが分からないからね。
神主さん：どうして、そんなに大量に買えるの？ 分からないな。
かたる：株で一番大切なのは時代環境とその会社の方向性だね。特に業績のトレンドは重要だね。先ほどのサクラダをみれば、何が良いのか？ サッパリ、僕には理解できないよ。そんな株を売り買いするなんてナンセンスだよ。業績が大きく伸びそうな会社を見つけ、それに賭けるのが投資だと思うよ。だからお客様も勉強しなくてはならないが…駄目なんだね。どうしても目先の株価に関心が行くようだよ。困った現象だよ。
昨日、双日が大きく売られたが…考えられる原因は三つかな？ ヘッジファンド系列の見切り売りだね。この連中は決算期だから、決済すべき玉をはずす方向にあるから。もう一つは銀行の転換売り、みずほコーポか、りそなが優先株を転換して売ったのかもしれない。最後は外資系か、野村の仕掛け売りだね。これが一番期待されるが…
本日の出来高も２０００万株を超えている。いい感じだ。この下げでこの株にも上がる芽が出てきたように感じるよ。株価は下げているが期待される動きだね。
時代や：何故、株価が下げて期待されるんだよ。
かたる：買うために下げるんだよ。ロスチャイルドの話しをしたよね。昔…戦争に負けたと法螺を吹いて、自ら株を売りまくって、大衆がパニックになって売ってきた所を、ひそかに買い向かい大儲けした話しを…。基本的に株価が下げれば、新たな買い手が現れる可能性もあるし…いろんな現象が考えられ、面白くなってきたね。
時代や：つまり株は上がるってこと？
かたる：さぁ、それは分からないが、動きがあるから面白い。僕は儲かると思っているから買っている。タダそれだけだよ。色んな銘柄解説をしても良いが…余り意味がないね。市場には５月のヘッジファンドの動きを気にする向きもある。今日はＦＯＭＣの動向を気にしたり…市場には厚みがないね。それは付和雷同的な投資家が多いからだね。未熟な新規投資家が経験を積んで、はやく賢い投資家になって欲しいものだね。互いに頑張ろうね。
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5月09日
かたる：なぜか原油は下がっている。ＦＯＭＣ対策のような気がするね。
時代や：最近、かたるの話はマンネリ化して面白くないよ。人気が徐々になくなっているような気がするよ。
かたる：そうかな？ もともと金儲けと言うのは退屈な作業だよね。面白おかしく儲かるものと違うよ。だから本当に儲かる話しをしようとすれば、面白くはないのは道理だよ。何故なら退屈で…時間との戦いを強いられるからね。だから、多くの人が株で損をするんだね。株で儲かる人は、ほんの一握りだよ。忍耐と信念が必要だけれど、多くの人は備わってないからね。
昔から「天井３日に底が１００日」と言われている。また「登り１００日、下げ１０日」と言う格言もあるね。つまり、いつもは下げ相場を示すようになっているんだろう。ただ、業績の変化率が高い会社の株は、何処からか継続的に買いが入ってくるが…今は特に季節に変わり目で、銘柄選択が難しいよ。
時代や：季節は春だよ。変わり目？
かたる：違うよ。僕の行っている季節は株式相場の景色図の話だよ。僕の解説は少し難しいのかな？ もう少し、レベルを落とさないと皆に理解されないのかな？ 基本的に、株は必ず儲かるんだね。ところが欲などが絡み、適切な行動が起こせなくなる。人間は基本的に下がれば弱気になり、上がれば強気になるからね。ところが、株で儲ける為には逆の心理状態にならないと儲からないよ。
神主さん：いつも言っている「少数派の論理」と言うやつだね。
かたる：うん、僕はよく株で儲かったお客様の話しをするが、決して、１年で儲かったわけじゃないよ。既に３年以上が経過しているよ。この３年間で、結構、訓練を積んでもらったつもりだけれど、駄目だね。今日だって、「双日―２７６８を買いましょう」といったら、二の足を踏む人が多かったね。何故かね？ 僕には理解できないよ。
まず、株を買うんだね。上手に下値を買おうとする奴がいるが、そんな行動は失敗すると思っているよ。僕の場合、上がると思っても儲かっていれば売るし、下がると思っても、実際に株価が下げていれば、買っているね。今日だって、昨日は１０万株だったけれど…今日は２０万株以上、たぶん２５万ほど、買っているんじゃないかな？ だって、一時は値下がりが５０円を越えるんだもの。一体、誰が売るのかな？ 不思議な現象だね。
時代や：転換価格の値決めの最終日だからじゃないの？
かたる：僕は関係ないと思うよ。おそらく「仕掛け」が入ったのだろうね。まだ経過を見ないとわからないが、買うために売ることは、よくある行為だね。ソフトバンク―９９８４が昨年の５月に、一度４０００円を割れて、それから上がっていく。２００３年に付けた高値７３７０円を一気に抜き、分割後に５２２０円を付けたのだから、１５６６０円を付けた事になるね。この相場は上げる前に、下値があるんだね。ほとんどの株が、本格的にあげる前に、下げるんだよ。
トロ：だから、双日も上げる前の下げだといいたいの？
かたる：うん、この下げは買い場だと思うが、僕だって何処が底か分からないよ。だから下げた日に買って、買い続ければいいのだね。倒産しない限り、何時かは株は上がるよ。この株はいい株だね。上がったり下がったりして…
トロ：そりゃ、手数料稼ぎの証券マンにとっては良いかもしれないが、一般の投資家にとって上がらない株だから、いい株じゃないよ。
神主さん：何故、こんなに下げたのかね？ 出来高が４０００万株を楽に超えているよ。発行済み株式総数の１０％以上を一日で商いしているよ。
かたる：狙いは分かりづらいが…おそらく人気株になるのだろうと思うよ。何故なら、４億から５億の株を捌く為には、かなりの大商いを演出する必要があるね。そう言う意味で、今日は堂々の４１２０万株だもんね。素人の投資家は株価ばかり気にするが…一番大切なのは出来高だよ。
話は変わるが、全体相場の行方は…自社株買いは株主総会を経てからだろうから…しばらくはゲリラ戦が続くのかもしれないね。円高だし、主力の電機を手掛けるのは難しい。かといって、内需を手掛けるほど、景気の波が続くかどうか…
時代や：あれ？ 既に、いざなぎ景気越えは、確実なんでしょう？ なら不動産でも金融でも証券でも金融相場の銘柄は、まだまだ続くんじゃないの？
かたる：確かに…可能性はあるね。しかし、いざなぎの成長率と今の景気…構造改革景気は上昇角度が全然違うね。今の景気はチョビチョビ景気だよ。長いデフレ不況で精神的に痛めつけられたから、なかなかバブル状態が起こらないね。しかし１５年ほどの、なが～い低迷のあとだから、息の長いスケールの大きな相場が続くと思うね。だから、皆には目先の上げ下げに一喜一憂しないで、本物の投資を貫いて欲しいんだよね。
時代や：本物の投資って？
かたる：株の場合は収益だよ。今日、下げている双日だって、本業の業績はかなりいいよ。残念ながら、双日の銀行管理が長く、主要の稼ぎ頭の部門を手放さなくてはならなかった。商事―８０５８のメタルワン、住商―８０５３のＬＮＧジャパンは、もともと日商岩井の持ち物だったんだね。長い間、銀行管理にあっていたために、新規投資もできなかったけれど、今回の優先株の問題が片付くと、一気に潜在的な能力が花を咲かせると思うよ。富士通―６７０２と組んだニフティーやオリンパス―７７５３に売ったＩＴＸ―２７２５など、素晴らしい開発力を有しているんだね。
トロ：おいおい、昔話はどうでもいいよ。
かたる：違うね。企業の潜在能力は、株価に必ず反映されるよ。株価で丸紅―８００２の下になっていること事態がおかしな現象だね。ベンチャリ―９６０６もそうだけれど、どうして皆は目先の動きばかり気にするのかな？ その結果、大儲けができた？ 良く考えて欲しいね。僕のお客様は平均で資産が１０倍以上になっていると思うよ。なかには４０倍以上の人もいるよ。だから昔は双日を１０万株も買えなかったけれど、今では平気で１００万株ほど買えるようになった。今日だって２５万株以上、買っていると思うよ。下がればまた買えばいいだけの話だよ。上手に振舞う必要はないよ。ＩＲＮＥＴは限られた銘柄しか参考に取り上げてないが、銘柄を選ぶポイントを解説しているつもりだね。何故、かたるが、その銘柄を買っているか？だいたい、取り上げたら２年や３年は取り組んでいるケースが多いね。だって企業の業績はそんなに簡単に変わらないよ。ゆっくりやればいいよ。
そうしていい銘柄を見つけて、一緒に儲けようよ。その儲けたお金を回りに、ばら撒いて株の素晴らしさをみんなに教えようよ。やがて市場に本物の投資家が育てば、市場原理の経済原則は日本に根付き、日本は良くなるよ。今日の日経新聞の前田さんの意見と僕のは少し違うよ。村上に阪神―９０４３をくれてあげればいい。昔、誠備が宮地鉄鋼で沈んだように…彼のやり方は嫌いだよ。まるでヤクザの手口と一緒だ。しかし一面では正当な意見だね。阪神の経営者が株主軽視をしていたしっぺ返しだよ。それを慌てて…フジテレビ―４６７６の日枝みたい。前田さん のような持ち合い制度への復活はありえないよ。だって非効率だもの…阪神のケースは、本物の経営者が社長になる効率化社会の礎かな？
長くなった。はやく一人前の投資家に、一緒になろうね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月08日
5月08日
かたる：ＮＹダウは、連休中は強く、ＩＴバブル時の高値に向かっている様子。まぁ、ＩＴバブル時のハイテク株の水準は高く、ナスダックの新値までは遠く及ばないが、ＳＰ５００の可能性はあるのかも知れない。全ては、これからの政策次第なのだろう。その金融政策の決定会合のＦＯＭＣは１０日開催され、０．２５％引き上げの５％が確実視され、６月は据え置き説が有望で、声明文に注目が集まっている。
この金利差期待から、円高に為替は振れており、一般的な解説では、ハイテクは安く内需は高いという。日経新聞の地価統計のＴＯＰ誘導記事が効果を挙げ、不動産株が高かった。いつも思うけれど、人間と言うのは不思議な動物で、今日、高かった原因を知りたがったり、株の材料を気にする人が多いね。
時代や：かたるは、そのような材料は気にならないの？
かたる：うん、そんな事より、世相と言うか…時代変化に興味があるね。なかなか手に入らなかった任天堂―７９７４のＤＳが手に入り、子供達がテレビゲームをやっている。例の「脳のトレーニング」ソフトで、遊んでいたらしい。僕もやりたかったのに…残念！
今日の相場は、円高でハイテクが下がったとか…そう言う講釈は、僕にとってあまり意味のない材料なんだね。それよりは時代の流れが、どう動いているのか？ イラクの原子力開発がどう決着するのか？ アメリカが脱北者の亡命受け入れた事に対し、北朝鮮がどう行動を取るのか？ そのような大まかな時代変化を探ることが重要で、細かいことは、どうでも良いんだよ。
時代や：そんなことで個別銘柄を当てられるの？
かたる：当てるか…まるで宝くじの世界みたいだね。株の世界は確実に儲かるんだね。そう言う投資のやり方に、変えれば良いだけだよ。株で損をする人は儲けようとする心が強すぎるんじゃないの？ 競馬・競輪と違い、買った株券は余程のことがなければパーにはならないよ。下がったら持っていれば良い。そうしてドンドン下がれば、お金ができたら買っていけば、倒産しない限り、理屈の上では必ず儲かるね。
だから大きな時代の流れが大切で、インターネットと言う情報革命が起きたら、その主役を買えばいいんだね。今回はヤフー―４６８９が一番だったね。時代の流れに乗っている株は、余程、下手な経営をしない限り、業績は上向くし、株も儲かるようになっているよ。近年、老齢化が進み健康問題が話題になり、運動に関するジムなどのビジネスは伸びる方向にあるよね。更に、最近はサプリメントに対する感覚がアメリカ的になってきており、おそらく伸びるのだろう。だからファンケル―４９２１などの会社も面白いかもね。
このような時代の流れを一番に考え、それに沿った事業展開をして居る会社に投資すれば、良いよね。下がればラッキーだよ。今日、僕は双日―２７６８を買ったよ。たしか６７５円から買い始め６６７円まで買ったのかな？ およそ１０万株買ったね。
時代や：えっ！ 面白くないから、興味がないようなことを、言ってなかった？
かたる：うん、大化けラインは、一応、消えちゃったからね。（ＴＯＢになれば変化が出るが…）当初は４桁が確実で、場合によれば２０００円台もあるかも…と考えていたが、安易な道を経営者は選んだからね。だから、現在の目標株価は８４０円ほどかな？
神主さん：じゃ、上がると思っているわけだね。しかし転換売りがあるよね。
かたる：みんな素人だね。売り物があるから買う奴は沢山いるよ。むしろ、問題は採算があうかどうか？ 毎年、４３７億円を稼ぐ会社が３０００億円で手に入るなら、たった７年で元金を回収できるよ。そうして売れば良いね。７年で出したお金が２倍になる。誰だって買いたいね。世界中の運用に困った資金が集まるから、株価が下がる道理がないよ。故に、ここより下がれば、ジャンジャン、株を買えば良いよ。日本の調達金利はいくらなの？ 充分、金利裁定が働くね。
神主さん：しかし株価が下がると株式が増えて…
かたる：世の中には適正価格があるよ。僕は昔、イールド・スプレッドの話しをしたことがあるよ。だから株は割安だと…昨年の春だったと思うが、言い続けていたね。最近、松下―６７５２やドコモ―９４３７の自社株買い姿勢を見ていたら、株がドンドン上がるように見えてきたね。今期の上場企業の増益率は１０％だというが…やはり下がる確率より、上がる確率が高そうだよ。
しかし、昨年みたいに何でもかんでも上がる相場ではなく、上がる株と下がる株があるだろうね。だから確り選択しないと、高値と言うババを引く事になるからね。やはり気をつけないといけないね。
トロ：偉そうに…少し、持ち株のベンチャーリンク―９６０９が上がったからと言って…
かたる：別に偉そうに話しているわけじゃないが…僕にとって、今のところベンチャリは一番のお気に入り銘柄に違いないよ。だってワクワクするよね。ところが多くの人は、僕が言っても駄目で、日経新聞の三流記者が書くと、株価は大きく反応するね。住友不動産―８８３０が３２１０円と高値に迫ってきたが…僕には、こっちの方が、よほど恐いと思うよ。だって既に株価は１５倍にもなっているんだね。まぁ、倍率でなく業績で判断すべきだけれど…
トロ：そりゃ、三流の歩合セールスより、日経新聞の方が信頼性は高いに決まっているよ。
かたる：僕らの先輩のＯＳさんは、歩合外務員で成功して財産を数十億円作って引退されたが、その人は成城学園前の大きな家に住んでいる。ある日、野村證券の支店長が来て「お客様の資産を、こうやって此方に移されたほうが良いですよ」と…講釈を始めたらしい。ＯＳさんは支店長をつかまえて「君はいくらお金を持っているの？」と聞かれたという。そうして、「残念ながら、僕の方がお金を作るのは上手いから、僕の思ったようにして頂戴」と応えたという。果たして、日経新聞の記者が正しいのかな？
トロ：お前はいつも…
かたる：確かに僕だって、ベンチャーリンクのＦＣビジネスが、どの程度のスピードで広がるか分からないよ。しかし方向性は正しいね。昔、東邦テナックス―３４０３を買おうと思ったが、既に株価が高く３００円台だった。故に買いを見送ったが…今では１１２０円だからね。驚くよ。たぶんベンチャリはそれ以上の展開になると思っているよ。だから、今は買いたくてしょうがないが…お客さまあっての商売だからね。困った現象だよ。所詮、営業マンはお客様の言いなりだから…
神主さん：それは当たり前だね。だってお客様のお金だもの。
かたる：まぁね。お金なんかより、夢に生きたいよ。僕は僕らしく勝負をしてみたいね。人生は短い。だから一所懸命に生きれば良いと思うよ。いつ、死を迎えても後悔だけはしないように、精一杯、生きるんだね。互いに頑張ろうね。
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5月02日
かたる：ＮＹ市場では利上げ打ち止め観測をめぐって意見の交錯が起こっている様子。思い起こせば、バフェットが株の値上がりに賭けるポジションを取ったというのは、ひょっとすると正解なのかもしれない。先日、胡錦濤国家主席が訪米したが、この意味はかなり大きいかな？ …と最近感じるようになってきた。
中国はアメリカの自由経済の呪縛に掛かっている可能性がある。中国は社会主義市場経済を採用しているようだが、日本のように上手くシステムが働くかどうか？ なにしろ不正の温床のような国で、理屈も何もないし、ましてや武士道精神など微塵も感じられないから、市場化を進めれば進めるほど歪みが生じ、訂正波動が吹き上げる可能性がある。きっと、マグマが溜まりつつあるのだろう。
時代や：どうも、かたるの言っていることは分からないよ？ 一体、何が言いたいの？
かたる：今、構想を練っている所だよ。北京オリンピックもあるし…先日の新聞で、北京の周辺の住民が強制退去させられていた様子が載っていたね。公害問題もあっちこっちで起こっているし…背伸びしているから、何れ破綻するかも。ムム…。こうやって書いていれば自然に自分のシナリオが纏まるからね。でもこの問題は難しい。簡単に結論が出ないから後回し…
トロ：だいたい、こいつもお前のシナリオなんか…あてにできないよ。
かたる：まぁ…そうだね。
神主さん：今日はポジションを整理するので、弱い相場の予定だったんじゃないの？
かたる：さぁ～？ 誰が買っているのか…。
市場の噂では売り仕掛けの買戻し説が出ていたね。売りを仕掛けたが、思うように下がらずに仕方ないから売りのポジションを解消したという説明だね。しかし、こう言う見方が市場にいつも出回るが、実際に本当のことは分からないからね。日本人はマスコミが、なにか言うと直ぐに信用する傾向があるが、株の世界は未来予測だから、多くは外れる。先物と見られる買いのようだから中身がないね。…結局、株が上がっても、こういう相場は面白くない。
トロ：そんなにいつも、お前の思うような相場展開になる訳がない。しかし、やはり優良株は安心していられるよ。流動性があるし…。お前の選んでいる株なんて売りたいときに、売れないような株ばかりじゃないか。やはり株は流動性が命だよ。松下―６７５２やキャノン―７７５１、ホンダ―７２６７、ソニー―６７５８、東レ―３４０２などは、日本を代表する会社だからね。
年間３０％のリターンで良いと、いつも言っているくせに…自分はいつも危ない銘柄を選んでいるね。そう言えば、かたる銘柄の中でも、村田製作―６９８１はいい値動きをしているじゃないか？ なんで、このような内容のいい株をやらないの？
かたる：多少は手掛けているよ。先日、みずほ―８４１１を売って、村田を買ったよね。しかし僕は、あくまで２倍、３倍になる可能性が無い株などは手掛けたくないね。株式はロマンだよ。人類のために貢献し、自分達も儲けて社会に役立つ会社になれれば最高だね。そう言う意味では、ソフトバンク―９９８４は意義のある会社だよ。インターネットの環境整備を成し遂げた会社だから、存在感は充分あるね。
神主さん：かたるは、ソフトバンクはだめだと言うが、リバウンド狙いでどうかな？ 何しろ随分下げているよ。
かたる：昔から根拠のない株式の相場が崩れたときの整理は、時間が掛かるものだよ。普通は「半値八掛け二割引き」と言うよ。つまり高値から１/３になるということだね。そう考えるとまだまだ下がることにもなるが…僕自身も１００株の株主だから上がって欲しいけれど…しかしソフトバンクの相場が、勢いを取り戻すのは無理だと思うね。先日、僕は３５９０円の戻り高値のときに、ほとんどのソフトバンク株を売ったね。代わりにベンチャリ―９６０９を買ったのだけれど…あの時は、３４９０円ぐらいで売って、４６５円程度で買ったと思うけれど…これから差がドンドン広がると思うよ。
トロ：今度は、双日からベンチャリに鞍替えかい？
かたる：双日だって捨てたもんじゃないよ。ただ、僕の場合、松下とか嫌いじゃないが、あまり手掛けないね。お客様の年齢などにより、みずほや村田、ＮＥＣ―６７０１、日立―６５０１などを入れてはいるが…本来はそう言う優良銘柄は嫌いだから…
神主さん：不思議な奴だね。何故、嫌いなの？
かたる：今から松下の株主になったとしても、既に出来上がった会社で、大きな変身を期待できないよ。それより、成功するか失敗するか？ どっちに転ぶか分からない会社に賭けるほうが性分にあっているかな？ ソフトバンクにも馬鹿になっていた時代があったけれど、既に大企業になっちゃったからね。
株はリスクを取って２倍や３倍を狙わないと面白くないよ。他人が疑問に思うから強弱感が対立し相場が形成されるんだね。ベンチャリも貸借銘柄に申請すれば良いのに…この利益水準で株価がドンドン上がるから、きっとカラ売りが、かなり入るだろうね。そうすると一大仕手人気株に大きく育つね。面白いのになぁ～。
トロ：お前は暢気で良いよ。逆に空売りが入り、売り圧力により相場が下がるんで、追証が続出するよ。
かたる：面白いじゃないの。双日なんかも、最後の一振りを演じているのかもしれないね。
トロ：最後って…ご臨終の鈴の音が聞こえるの？ それとも棹尾の一振かい？
かたる：よくあるよ。株の場合、上がる前に一度下がってから、上がるパターンなどが…やはり株は高いほうが気持ち良いよね。多くの個人投資家は損をして儲かってないと思うけれど、心配ないよ。下がれば買えば良いだけの話しだもの。何度も言うが、気に入った株が出て来たら、一度に買わずに、二度、三度と分けて買って行き、半値になっても買えるような買い方をしないと株で儲けるのは難しいね。それじゃ、良い連休を明日は書きますが、あとはお休みで７日の日から再開の予定です。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年05月01日
5月01日
かたる：アメリカでは３日のバーナンキ議長の講演に注目が集まっている様子。５日に４月の雇用統計の発表などを控えている。一般的には金利引き上げの休止説が期待されているが…その後、資源高が予想され商社の株式に注目が集まる公算が…
時代や：なんだか知らんが、双日―２７６８は大幅安だったね。決算はそんなに悪くはなく、むしろ良かったように感じるのに…やはり野村への大量のＭＳＣＢが嫌気されたのかね？
かたる：そうなのかもね。僕は株が下がらずに、上がると思うけれど…みんな嫌になっているのかな？
時代や：でも売り注文を出してなかった？
かたる：客注だよ。買値が４００円台なので、別に注文を断る理由もなかったから、そのまま受けただけだよ。しかし…もう少し下げれば買おうかな？と思っていたが…
時代や：だって。もう興味がないようなことを、書いていたじゃない。
かたる：そりゃ、普通の株になるわけだから、大量に持つ意味がない。しかし双日の利益は他の商社に対し、ぶれないと思うよ。理由はエネルギー・金属部門の利益が双日は３５．６％なんだね。それに対し、市況に左右されるのは丸紅―８００２で５７．９％と高い。この意味が分かるかな？ 予想利益の確実性は、双日のほうが勝っていると言うことで、これに対し三菱商事―８０５８は６０．２％もある。
丸紅の予想利益が洒落ている７３８億（４０円）が１０００億円（６１円）に膨らむのだそうだ。本当かな？ 三菱商事は２０５円が２１９円の予想で、株価は２７４０円だからＰＥＲは１３．３倍から１２．５倍の水準。丸紅は１６．５倍が１０．８倍になるが…？ この１０００億円の根拠は調べてないので分からないが…眉唾？ どう考えても双日の安さが際立つね。収益のブレがなく正当な会社になるのだから…優先株を発行している丸紅を過大評価するより丸紅売りの双日買いの裁定取引が成立しそうだね。
トロ：しかし資源価格が上がれば逆になるよ。双日より商事や丸紅が優位になるね。
かたる：その通りだが…優先株を考慮してＰＥＲが１１倍程度にしか評価しない双日は、明らかにおかしな株価だよ。コラムに書いたように８４０円になるべきだね。今日、売った奴らは、「ほぞを噛む」事になるよ。
時代や：ほぞ？なんやそれ…どういう意味なの？
かたる：臍（ほぞ）は、お腹の「へそ」の意味だよ。臍を固めるとか、噛むとかいうよ。つまり噛むとは、後悔することを言うんだよ。
トロ：意外に馬鹿学校の癖に、言葉を知っているね。
神主さん：しかしＭＳＣＢで株数が増える可能性もあるよ。
かたる：同じように減る可能性もあるよ。考えて欲しいよ。たった３０００億円で、毎年５００億円を稼ぐ会社が手に入る。と言うことはＴＯＢをかけられる可能性も出てくるね。僕がアラブの王様なら買いたいね。しかし野村は売らないだろうが…。一度か二度ぐらいクッションを挟み、乗っ取られる可能性もあるね。だんだん面白くなってきたよ。
トロ：しかしお前はいろんな事を考えるね。そんなことが、現実に起こるわけがないよ。
かたる： 「事実は小説よりも奇なり」って言うからね。何が起こるかわからない。
時代や：あがる可能性があるのに、興味を失った理由は何？
かたる：僕は借金を自力で返すと西村前社長が言っていたから、その言葉を信じ応援してきたが、実際は違ったね。うそつきは嫌いだよ。でも僕はまだ売らないよ。あと２年もすれば、全てのＭＳＣＢは株式転換され普通の会社になるからね。それでも、おそらく２割増益程度見込める可能性があるからね。２００９年に６００億円を目指す会社だから…８億株に発行済み総数が増えても、一株利益は７５円。故にＰＥＲ１５倍で１１２５円になる計算になるよ。
２年か３年で６８３円の株が１１２５円になるなら、６４％の上昇だからね。充分な投資対象になると思うよ。大化けの銘柄の可能性がなくなったので面白くないが、しばらく持っていても良いよ。上がれば売れば良いし、下がれば買えばいい株に、違いはないよ。
時代や：なんだか、そう言う数字を出されると…その気になってきた。４桁になるなら、売らなくても良いかと思うね。
神主さん：しかし、かたるは積極的には買わないのだろう？
かたる：うん、下がれば買うが、上値を追いかけてまで買う魅力はないよ。だって２倍や３倍になる可能性は、先ずないからね。他にも買う銘柄があるから…資金があれば、そっちを買うよ。
トロ：偉そうに…さも自分だけが、株の行方を知っているような言い方をして…本当に生意気な奴だよ。まぁ、株式転換の状況を見ながら、買うのが正解だろうね。優先株リスクがなくなるのだから、確かに買えるよね。かたるの言うように理屈はあう事になるが…。配当をしてない会社はなぁ～。
かたる：馬鹿だな。復配はするよ。３０円になるか２０円か分からないが、そのうち発表するだろう。野村證券は転換のために努力をするだろうね。だって株を買うお客さんも儲かるからね。だから野村は３０００億円を引き受けたんだね。もし駄目な会社なら、絶対に引き受けないよ。たとえＭＳＣＢでも…野村は独自で調査し、航空機部門など…トップの実力の将来性を見込んでいるんだろうね。この分野では双日がトップだからね。この程度で、双日の話はいいかな？ 心配する必要はないよ。お母さん、お父さんの定期預金を崩して、双日の株を買わせれば、かなりの利益になると思うよ。堅実な投資だね。
神主さん：しかし、かたるは外すんだね。
かたる：外すか、増やすか？ それは株価次第だね。ただ比較感からすれば、ベンチャリのほうがずっと魅力がある。２倍にも３倍にも、場合によれば１０倍以上になる可能性も秘めているからね。
トロ：ハハハ…可能性だけなら、どんな株にもあるよ。
かたる：分からないやつだね。お前は…。僕が任天堂―７９７４以来、久しぶりにワクワクしているんだね。まぁ、いいよ。時間が経てば、やがて分からない奴にも見えてくるよ。その時に買い始めても、充分儲かるからね。みずほ―８４１１がそうだったね。立ち直りかけた３０万円台を買っても、結局３倍になったからね。ベンチャリの利益が２０円、３０円に膨らんできてから、買っても遅くはないよ。
時代や：かたる銘柄は、いつも恐い銘柄だからね。他にはないの？
かたる：やはり松下―６７５２かな？ １０００億円の自社株買いの枠を申請していたね。するかどうか分からないが…おそらく、するのだろう。ＮＴＴドコモ―９４３７も発表していたね。昔のかたる銘柄で、ツガミ―６１０１と言う会社が、毎月のように利益で自社株買いをしていたが、当時、３００円以下だった株が、今では９３５円だよ。昔からの読者の人は分かるよね。勿論、僕のお客様もよく知っている。（直ぐに売ったけれど…）
株なんて、のんびりやれば良いんだよ。何故、目先に拘るの？ 毎日、売り買いをする必要もないし、連休前に現金化する必要もないね。そんなに、沢山のお金を投じているの？ 他人が売っている今、株を買って置けば良い。もっと下がれば良いね。双日だって美味しそうだね。かたる銘柄は、慌てて売らなくても、高値で処分できるような銘柄を選択しているつもりです。頑張ってね。
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