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2006年10月31日
10月31日
かたる：ＮＹ市場は新高値を更新後、非常に強い展開を続けている。住宅投資が１５年半ぶりに大幅減となったが、消費は伸びており設備投資もかなり高いので、全体のＧＤＰはプラス圏で推移。確かに成長スピードは落ちているが、金利引き上げ懸念が遠のき、株式の先高期待が高いという。ＵＢＳでは今後１年間にＳＰ５００種が１３７７から１４５０～１５００に引き上げたという。株式は金利とＰＥＲの関係で株価が構成されているので、金利が引き下がれば業績が横這いでも株価は上がる道理になる。
トロ：相変わらず、強気説だね。中間選挙が終れば、ＮＹ株式は下がるよ。どうせ選挙対策の為に、共和党が経済の好調さを訴えているだけだから…。その時に日本株は割高なＰＥＲの修正に動くね。だから株を買うのは怖い段階だよ。
時代や：しかし全然、おいらの持ち株は上がってないよ。下がるときだけ付き合って…上がる時も下がるの？ おかしな道理だな。
トロ：そりゃ、内容のない博打株を買った報いだよ。仕方ないよ。ソフトバンク―９９８４のような博打株を手掛けていると、何時か痛い目に合うよ。何故、皆は懲りないのかな？ もっと業績を背景にした株を買えば良いのに…
かたる：人間には性（さが）があるからね。僕も早く金持ちになって、国際優良株でもやりたいね。のんびりと…。しかし年金ファンドと同じような利回りじゃ…、いつまで経っても金持ちと貧乏人の差は埋まらない。故に、人生一発勝負だよ。ほら、勝負リーチで「連続」より「一発」の方が、確率が高いのと一緒だよ。「勝負！」
トロ：だから何時までも負け組みなんだね。かたるは…。コツコツと年率２割で良いじゃないの。毎日、株の売り買いをする必要はないよ。
かたる：僕は商売だし、何とかして一流の運用者になりたいね。その為に日々勉強しているが、なかなか、いい銘柄が見つからないよ。今日だってお客様の注文を断っているんだから…
時代や：そんなことより、カタルの予想は見事に外れたね。ソフトバンクモバイル（ＳＢＭ）の契約は２万件もマイナスじゃないの。
かたる：そうだってね。何故、ドコモ―９４３７の中村社長は、あんなにソフトバンクを目の敵にするのかね？ あの報道どおりの展開が続くなら、ＫＤＤＩ―９４３３を買って、同額のソフトバンクを売るポジションを組めるね。ＫＤＤＩを７株買うと５１６万円（７３４千円）、そうしてソフトバンクを２千株売ると５１８万円（２５９０円）となるよ。果たして年末までに大儲けできるかな？
神主さん：面白そうだね。ソフトバンクを空売りして、ＫＤＤＩを買うポジションか…
かたる：もし儲かるなら、株式投資がこんな簡単な事はないね。報道どおり、株の売り買いをすればいいのだから…。しかし現実はおそらく違った結果になるんじゃないかな？ 学者先生が株式投資をして儲けが出ないケースが多くあるからね。現実の投資は教科書どおりにならないよ。僕はやはりソフトバンクが上がるような気がしてきたね。
時代や：えっ？ 今日は「間違っていました。売ってください」と…。ソフトバンクの売りをいっていたじゃないの？
かたる：うん、少し売ったことは事実だよ。しかし…儲かっているから売っただけの話。昨日の株の考え方を、今日の日経報道で修正したんだね。しかし産業新聞やお客様の話では…あの報道のようになるのかね？ 新聞報道によると１００人ぐらいの新規申し込みがあったけれど、混乱していたのでお客様が痺れを切らし、半分は契約をせずに帰ったという。それに昨日は空売りが膨らんだよ。日証金段階の数字だけれど、最近の日証金の貸し株は増加傾向にあるよ。下の数字は昨日の数字と月末の数字の推移だよ。今日の逆日歩は４日分で４０銭だね。
神主さん：業績ではなく仕手株妙味が相場に残っていると言いたいの？ しかし格言に「逆日歩に買い目なし」って言うからね。
かたる：そうだね。しかし業績の妙味のほうも、今後の展開次第だが分からないからね。何しろ孫氏はメール料金の修正や、他社携帯への通話料金の不満を直ぐに消費者サイドに変えたからね。混乱はマイナスだけれど、このすばやい対応は評価できるよ。
トロ：フン！何がすばやい対応だ。現場が混乱しているだけだよ。流石、若いね。ソフトバンクには人が居ないよ。通信業界だよ。ゲーム業界などと同じノリじゃ…通信インフラは大切な基幹産業だよ。それがこのザマだ。本来、通信業者になる資格がないよ。それに、いよいよ公取から調査を受けたとか…あのインチキ広告はひどいよ。
かたる：ドコモやＫＤＤＩでは、かけ放題の定額制は採用できない。仮にかけ放題の通話システムを取り入れたら、日本の産業界は大きく変わるよ。そうすれば、ＩＴ業界をはじめ、効率化の世界競争で日本は有利に立てるね。お前らみんな視野が狭いね。ソフトバンクが勝とうが負けようが、そんなことより日本が世界競争に勝てるかどうか？ 中国に負けない競争力をつけるために。是非、通信インフラの改善は必要だよ。他社を批判するような島国根性の人間が社長をやっている場合じゃないよ。
北越製紙―３８６５の事件を見てみろよ。あほらしくなってくる。三輪のような既得権力にしがみ付き、時代観も持たない人間が上場企業の社長？ 馬鹿らしい。日本が世界競争に勝てるために努力する企業でないと…。上場企業はそう言うフェアな戦いをする場だよ。ＭＳＣＢ？株主を馬鹿にして…情けなくなる保身のくそ野郎ばかりだ。人間何れ、死ぬんだよ。だから自分らしく、精一杯生きるのが人生だよ。
トロ：まぁ、お前の人生だから、博打株のソフトバンクを買おうが、売ろうが、どっちでも構わないが…正確な情報を伝えないとね。
かたる：僕は何時だって、ちゃんとやっているよ。たまに知識不足で間違った事を書くかもしれないが、他意はないよ。僕は、僕の信じる道を一歩ずつ歩むだけ。さぁ、来週になったら、混乱も収まるだろうから、ＳＢＭの門仲店に行って変更手続きでもしようかな？
神主さん：ところで相場の他の争点はなんなの？
かたる：例えば日経報道の電子デバイスの在庫問題かな？ アルプス―６７７０などは大幅な減額修正を先日発表し、この数年来の安値圏に株価があるね。１２００円割れの株価は、既に赤字水準を織り込みつつある株価だと思うね。なにしろＰＢＲ１倍割れになりそうだから…。このように株価は既に大きく下がっているが、クリスマス商戦の成果次第では情勢が逆転するかもしれない。
今の市場はシリコンウエハーの信越化学―４０６３やＳＵＭＣＯ―３４３６は好調で、液晶関連は悪いという。その中で、来年、シャープ―６７５３は北米で勝負を賭けるという。仮にこの戦略が成功すると、サンケン電気―６７０７などのバックライトをやっている会社の業績が良くなり株価は上がる事になるね。株の読みは、この辺が面白い。果たして時代の流れが読めるかどうか？
ソフトバンクの定額制が中途半端だからと言って、否定されるのかな？ この辺も株価に影響をするよ。仮に、今後の展開で純増数字が確認されさえすれば、株価はカラ売りを含んでいるから、新高値更新も夢じゃないかもしれないよ。
トロ：ホラ、ほら、法螺、また始まった。
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10月30日
かたる：米国の７－９月期のＧＤＰ発表があり１．６％増となったと言う。（市場予測は２．２％増）なんと住宅投資が１７．４％減となり１５年半ぶりの下げ幅だと言う。個人消費や設備投資は堅調に推移しこの結果、全体数字はプラスだが急激に米国経済景気悪化説が台頭し円高になり、日本株は輸出関連株中心に大幅下落した。
今朝、発表された９月の鉱工業生産指数は１０６．０と２ヶ月ぶりに下落。こちらは市場予測通りだが、気にされていた電子部品・デバイス部門の在庫が増加し関連銘柄も安い。更に午後からは北朝鮮の短距離ミサイル発射の報道が市場に流れ、日経平均株価は一段安となった。
トロ：もともと先物主導の中身のない上げは、こんなもんだろう。
神主さん：しかし金曜日の下げと合わせると、４５０円の下げはきついね。
かたる：トヨタ―７２０３の空売りを考えていた矢先の下げか…。しかし日本人の投資行動は熱しやすく冷めやすいというか、付和雷同の行動様式だね。その動きが端的に現れているのがソフトバンク―９９８４の動きだね。僕は、今日は買い気配のスタートかな？と思って場を見ていたら、なんと、安く寄っていた。何故なのだろうか？
お客様の反応も混乱を呈しており、ソフトバンクに業務改善命令が発令されるとか…公取から不当広告の指摘を受けるとか…不安の声があったが、そんな事は過去の例（ＡＤＳＬ）を見れば明らかで、僕は消費者が喜ぶ政策が取られると信じているよ。ドコモの中村社長は激怒しているが、もともと官と民間がフェアな戦いをすれば、民間が勝つのは歴史が証明するところだからね。
時代や：市場は行政処分まで読んだのかね？
かたる：いいや、仮に…の話だよ。日本は国家権力によって、既得権力者の利益が守られる行政が行われてきたがグローバル基準は違う。消費者が支持をして加入申し込みが殺到したからサーバーがパンクしたのだろう。加入者が少ないソフトバンク・モバイルだから取れる戦略で、ドコモ―９４３７やＫＤＤＩ－９４３３は容量に余裕がないのでソフトバンク・モバイルを直ぐに追随するのは難しいのだろう。
トロ：本当に他社からの乗換えなのかね？自社の契約変更で加入単価が下がるんじゃないの？
かたる：僕のお客様からの情報では、一人は宮前区だが、朝から夕方まで若い人達を中心に代理店が混雑していたとか…。もう一人のお客様の祖師ヶ谷大蔵でも同じ現象だったらしいよ。残念ながら、僕は近くの門仲店に足を運ばなかったが…。これまでソフトバンクの株価の裏付けである収益がないので、株価の上値がないと考えていたが、意外に検討するかもしれないね。
加入者が２０％、２５％と増えると、ネットとの相乗効果が生まれるよ。分かるかな？僕は前にインターネットと同じ現象が生まれる可能性があると早い時点から指摘し、モバイルコンテンツの会社を買ってやられてきたが、大げさに言えば、ソフトバンクは、時代をまた変える可能性がある。
トロ：オイオイ、法螺吹きかたる、いい加減にせいよ。
かたる：そう思わない？ ヤフー―４６８９の躍進は接続料金を下げたからだよ。そうすることにより新興産業の活躍余地が生まれるよ。いいかい、日本が活性化するんだよ。インターネットの料金を下げて多くの新興企業が生まれたよ。同じことが携帯コンテンツで生まれる可能性ができてきたよ。
時代や：それで朝から電話をしまくっていたの？ たいぶ買ってきたみたいだね。
かたる：そんなに余裕はないよ。ただ前より高値を買う根拠が生まれたことは事実だよ。日経産業新聞の報道によると、マクロミル社の調査でソフトバンク・モバイルが４３％で、ＫＤＤＩは３０％、ドコモは９％と言う数字になっている。あの発表がある前はＫＤＤＩがトップだったんだね。それが２１％減となっていた。
トロ：おいおい、偏ったインターネット調査で市場を判断するのよ。
かたる：確かに言えるよ。現段階では僕の読みが正しいとは言えないよ。果たして、この後、どんな展開になるのか？ ソフトバンクは兎も角、問題は全体相場の今後だね。どう動くかね？
神主さん：市場の一部では、５月のような下げを予想するところもあるよ。
かたる：買ってないのに、裁定買い残の積み上げだけで、売られるのかね？ 確かにトヨタへの期待感は行き過ぎかもしれないよ。何しろＰＥＲ２０倍近いからね。しかし新市場主義国のＢＲＩＣｓの躍進など見ると、高ＰＥＲに買われる事に違和感を覚えないが…
トロ：珍しいね。国際優良株を褒めるなんて…
かたる：別に褒めてはいない。根拠はトヨタの設備投資だね。営業キャッシュフローより投資キャッシュフローが多いので…、かなり将来の利益に対し自身があるんじゃないの？
時代や：なんだ、そのキャッシュフローって？
かたる：まぁ、その解説が何れするよ。今日はこの辺で…
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10月27日
かたる：ケンミレさん からお願いがあって…。できれば無料期間中などで試して欲しいとの事です。右のバーナーをクリックしてね。
ＮＹ市場は新値追いを続けている。一方、日本は先物主導の上げ相場が続き主力の大型株は強く、新興株は低迷している片肺飛行。企業業績は概ね好調のようだが企業は通期の業績修正に慎重な姿勢をとっている。日経新聞ではよく、日米間のＰＥＲの差を問題にしているが、向こうは金利が５．２５％、日本は１．７３％近辺なのでＰＥＲの差は当然なのだろう。
時代や：おいらは買わなかったけれど、三越―２７７９は大台を変えていたね。
かたる：ソフトバンク―９９８４と同じように、外資系のレーティングの引き下げがあったんだね。あの時に買った玉を僕は売ったね。しかしレーティングを信じる奴の心理が分からないよ。普通の景気循環のパターンは、金利の引き下げから、財政出動が実施され、減税を取り混ぜて景気を浮上させ、設備投資が行われる。今の日本経済はこの段階。
やがて景気が良くなり企業は人材を受け入れる。そうすると人間が足らなくなり、人件費が上がりだす。来年は大手企業が大量に新規採用に動いているために、中小企業では人材難で、仕事はあるが人が足りない現象が表面化する場面なのだろう。そうすると賃金が上がり、可処分所得が増え、消費が刺激される。故に百貨店株が注目されるかも…特に日本橋は再開発を推進しているからね。
時代や：でも今日売っていたよね。
かたる：乖離が高いので売ったよ。しかし下がれば再び買うかもね。まぁ、そんな話より、相場が見えないんだね。難しいよ。今の相場を僕はソフトバンクの動きに刺激され、他の新興株が連れ高すると思っていたが、なかなか…動かないね。横這い波動に入った感じ。果たして切り上がるかどうか…
神主さん：つまり、かたるの相場観と違う現状があり、自分の相場観を修正しなくてはならないから、相場が見えないと…考えているわけ？
かたる：うん、トヨタ―７２０３の乖離を見ると、そろそろ印象だよね。現在の１３週線の乖離は９．４５％だね。まだ上昇余地はありそうだけれど…、今回は休みがないので、急騰はないと思うんだよね。それに積み上がる裁定買い残の重石。
１１月にはあおぞら銀行の４０６６億円の資金調達、終わった野村不動産―３２３１の１６００億と出光興産―５０１９の１２００億円は市場に重荷だろうね。１１月はヘッジファンドの決算だし…
時代や：何か話を聞いていると、株が下がるように感じているように聞こえるよ。
かたる：強気の僕に下げは無縁だよ。多少の上下はあっても日本経済は健全だよ。安倍政権の政策動向を見ていれば、今までは明らかに合格だよね。償却減税なども日程にのぼっているようだし…後は証券優遇税制が継続されるかどうか…
トロ：いつも、かたるが相場が見えないと言うときは全体相場が下げるんじゃないの？
かたる：さぁ～、どうかな？
まぁ、どっちにしても新興株の株価位置は低いし…仮に下げても影響は少ないだろうね。今日はあまり気分が乗らないのでこの辺で終わりです。ごめんね。ようやく週末だね。今週は疲れたな。最近はショックのことが続いて…だから人生は面白いか…
2006年10月26日
10月26日
かたる：ＦＲＢは金利を５．２５％に据え置きで堅調な展開を続けている。かなり上げ波動が長いので乖離がひらき、いずれ調整を迎えるのだろう。しかし強い相場だね。
トロ：日本株もなかなか良い相場じゃないの。ホンダ―７２６７も上がり、トヨタ―７２０３も大台乗せのあと、強い動きを続けているよ。ＤＲＡＭのエルピーダ―６６６５も高くなっているよ。
かたる：僕は東芝―６５０２のような銘柄の動きを気にしているね。どうなるのかな？ 新高値を更新するのかどうか…
時代や：何故、東芝なの？
かたる：９月の上げ波動は外人の買いなのだろう。しかしその後の下げは、どこかのファンドの利食いによる下げなのだろう。米国のウェスチングハウス参加から手を引いた丸紅報道後の買いは、個人投資家による買いと推測している。先日の業績発表も好調で、仮に相場が強いなら新高値を更新するだろう。西田さんは積極的な戦略投資を先行させている。この動きが市場の評価を得られるかどうか…
神主さん：かたるは買っているの？
かたる：いいや、先日、利食いをした後は買ってないよ。他の銘柄を買っているからね。ただ、市場の動きを見るためには、いくつかの銘柄を見極める必要があるよ。たとえばＳＵＭＣＯ－３４３６は、今日、大幅に下げているね。きっと何処かのファンドの利食い売りなのだろう。この動きを先行の動きと見るかどうか…。確かにトヨタは強いが、何れ、利食い売りが出ても不思議ではないよ。
時代や：まぁ、優良株の話はどうでもいいが…、かたる銘柄は弱いね。どうなっているの？
かたる：そうだね。相場の流れが合わないだけ…いずれ大幅高する日も来るだろう。休むときはしっかり休めばいい。本格的な上げ相場に備えればいいよ。そう考えれば調整も楽しいよ。
時代や：よく言うよ。こちとらイライラだよ。冴えない相場は嫌いだ。はやく上げ波動になって欲しいね。
神主さん：ソフトバンクモバイルの新路線は評価されるのかね？
かたる：お客様の会社では、今度、ソフトバンクモバイルに変更するそうだよ。確かに会社で契約しているところは多いだろう。台数も多いからね。大きな会社では１００台単位で動くだろうね。そうすれば社員も、何れ変更する可能性があるよ。僕には分からないけれど、最近の子供はものすごく携帯電話を使うんだって…。だから定額料金にしてあると言っていたね。例えば、学校の父兄が一斉に変更するようなウェーブが起こらないかな？
トロ：ハハハ…お前はいつも突拍子もないことを考えるね。まぁ、よく言えば、独創的なんだろうが…やはり馬鹿だよな。
かたる：何とでも言えよ。これからの相場の見方は、業績発表を受けた市況の動きがどうなるか？ １１月はヘッジファンドの決算だよね。ＳＵＭＣＯのような動きが広がるのか？ それとも堅調な動きを続けるのか？ 新興株の動向はどうなるのか？ いろんな焦点があるよ。相場のポイントを押さえ、普段から眺めてないと、引っかかるだろうね。
例えば野村不動産―３２３１の上場が終わり、長い波動が続いている不動産株はどう動くのか？ 住友不動産－８８３０は３００円台から上げ、遂に４０００円を付けたね。どうしてこんな高値がつくのかな？ 僕には理解できないね。明らかに野村不動産の誘導なのだろう。お役目ご苦労さんかな？
トロ：ビルの空室率は下がり、賃料は上昇しているよ。業績は増額されるだろう。空売りが膨らんでいるし…
かたる：だから、そう思うやつは買えばいいの。しかし僕は買わない。ただそれだけだよ。僕は少し変わっているかな？ 自分でも時々そう思うときがある。今日はこの辺で…皆もがんばってね。
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10月25日
かたる：NY市場は空売りをこなしながら続伸している。FOMCでは金利は据え置きの予想で、この後の展開は意見が割れており、もう一度、利上げをするという意見も多くある。しかし僕は専門家じゃないが、既にアメリカ景気は後退していると判断しており、なるべく早めに利下げに踏み切るべきだろうと思っている。理由は住宅市況の低迷とGMやフォードなどの不振。買い物で大きな家や車が駄目なのだから、いくら多国籍企業が多いアメリカと言えども、既に景気状態はかなり悪いのだろう…
トロ：そうだろうね。だから株は売りなのだろう。お前の好きなソフトバンクは上がったけれど、どうかね？
かたる：確かに目標株価を達成し一服感が出てもおかしくないね。しかし今日は少し買ったよ。理由は空売り残が、依然、多いことだね。僕は残念ながら経験がないんだね。２００３年のみずほ―８４１１の相場のときも、取り組みは接近したけれど逆転はなかった。あの時の株には勢いがあったよ。今回のソフトバンクは下げの時に売り残が増えているね。普通は株が高くなると売り残が膨らむが…この結果はどうなるのだろう？ 昨日の動きは終わった動きではないね。あるとすれば休む動きだけれど…これだけの取り組みだから休むにしても、チャンと飛ぶんじゃないのかな？
時代や：飛ぶって、どういうこと？
かたる：何日か大陽線で大幅高する動きを演じれば、僕は取り組むのを、一旦、やめるかな？ 僕のお客様もそうだけれど、僕自身も買いに躊躇するような相場だからね。故に相場は終わらない。逆に非常に強いのかもしれない…。
トロ：どうかな？ アメリカ株は中間選挙が終われば、確実に調整を入れるだろう。
かたる：どうかな？ NY市場もナスダックも上げているが巡航速度の上げ波動だよ。だから空売りが過去最高に増えているんだろうね。この動きは強い形だね。個人好みの株のように上下はないがゆっくり上がっている。国際優良株に多い形だね。多くのファンドが値段を気にしながら買っている様子がうかがえるね。たとえば、先日、紹介した三越―２７７９の動きは遅くてイライラするよ。しかし誰かが買っているのだろうね。取り組みは拮抗し面白いチャートをしているが、どうなるかな？
トロ：しかしお前は…百貨店なら伊勢丹―８２３８とか買えば良さそうなものだが…先日もそうだよ。商社なら三菱商事―８０５８や物産―８０３１を買えば良いのに…なんで双日―２７６８なのか…そう言えば金融新聞に載っていたね。
かたる：うん、そうだね。お前には分からないよ。僕は双日なんだね。
日航―９２０５もそうだけれど、増資をするにも信義があるよ。７００円のときに５００円で第三者割当増資をしても良かったし…あるいは、一度に増資を実施せずに、復配を発表して株価を高くしてからすればよかった。そうすれば発行株式総数を減らせるよ。いずれ増資は必要だったけれど…野村證券の対応も腐っている。昔なら株価を下げることは証券マンのやり方じゃなかったけれど…まぁ、言い訳をしても仕方がない。
神主さん：そうだな。負けの勝負だから…でも来年は上がるんだろ？
かたる：うん、野村は３月に全株を一斉に転換するかもしれないね。まぁ、来年、買うかどうか考えるよ。エルピーダ―６６６５の好業績など発表されているが、目先、機関投資家の売りに押されているようだ。この動きを相場は弱いと読むかどうか…いろいろ、相場の悩みは尽きないね。今日は時間がないのでこの辺で…ごめんね。
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10月24日
かたる：ＮＹ市場は朝方、フォードが赤字決算を拡大したニュースで利食い売りを浴びたが、直ぐに好業績の大型株を中心に切り返したという。通常ならFOMCを控え模様眺めになってもいい時期だが…すごいなぁ～。東京市場もオイルダラーの買いや地銀などの積極的な投資姿勢を反映して、トヨタ―７２０３が７０００円の大台に乗せた。こちらもすごい動き…
トロ：よかったな？ 馬鹿株が上がってきて…しかし、よく利益の裏づけのない株を買うアホが居るもんだね。
かたる：悪かったね。宣言どおり、メリル・リンチ証券のレーティング引き下げ時の２７６５円を抜いたね。良かった。日経新聞も相変わらず、新興株式に対し否定的な見解だけれど、僕は違うとおもう。
神主さん：何故、そう強気になれるの？
かたる：過去の歴史観を見れば明らかだよ。幕末に最初は尊皇攘夷を指示する国が多かったけれど、時代が変化するにつれ開国論に傾いていったね。人間と言うのは、当初、新しいことには否定から入るんだね。しかし次第にその否定心が薄れ、時代に慣れ親しんでくると心情が変化してくる。ソフトバンクの戦略は確かに危ういイメージだけれど、時代の変化が背景にあるからね。日経新聞の編集員は既に５０代後半から６０代に近い人間だよ。ネットの世代は３０代が中心だね。時代は若者が創るんだよ。
神主さん：つまり長期的な視野に立って株式相場を見つめろと言う事なの？
かたる：ITバブルの天井は高かった。何しろソフトバンクは１９８０００円、光通信は２４１０００円だよ。流石に歴史的な上昇だったから、調整に時間を要した。あの時は４０倍程度になり、その後の調整に３１ヶ月要した。今回はおよそ１０倍で１/４だから７ヶ月の調整の筈、チャート波動を見るとその通りになっているようだね。既に終わったんじゃないのかな？調整は…
時代や：しかし今日の引け味は…悪かったね。
かたる：目先ばかり、見る奴が多いからね。困った現象だ。基本的に株式投資は全体の動きを掴むことが非常に大切だね。僕はこの動きを今年に春に見間違った。おかげで大変な損失を抱えてしまった。僕も素人だね。反省しているが…今頃しても仕方がない。終わったことを、あれこれ考えても仕方がない。
トロ：問題はこれからだよ。金融新聞を読むとオイルマネーの流れが書いてあったけれど…オイルの価格も下がり続くのかな？ アメリカ株はUBSの調査で投資家楽観度調査があったそうだが７ヶ月ぶりに７９と高水準とか…アメリカ株は住宅市況の問題など、楽観しているが良いのかね？ この影響は大きいかもしれないよ。だいたい中間選挙の年だから株が高いのは当たり前。まもなく選挙だから…気をつけたほうがいいよ。
かたる：本当に…お前の発言を聞いていると日経新聞を読んでいるか、官僚社会主義派の意見を聞いているようだね。よく考えてほしいよ。昨日の金融新聞に経済財政諮問会議のメンバーが大幅に入れ替わり成長路線になっていて財務省は落胆していると載っていたね。そうして今日の日経新聞には国際基準に従い、生産設備の償却期間を短縮すると言う記事が一面に載っている。
景気の中だるみを懸念し相場は動いていたが、クリスマス商戦を見たころに、株は第二ロケットに火がつく可能性があるよ。ソフトバンクと同じ事だね。現在、全体の相場も意見が割れているよ。アメリカ景気の減速などにより、景気の中だるみが指摘されているが、政策が成長路線と言うことを忘れては駄目だ。株式は政策によって動くと言うことを、僕らはライブドアショックで痛いほど体験しているからね。
トロ：どうかな？ 中間選挙までの米国の株高、そのあとは再び下落相場に移行するかもね。
かたる：既に決算悪も跳ね返す株安を実現したんだね。恐いものは何もないよ。おそらくソフトバンクのような波動で動く可能性が高いね。ソフトバンクは底入れをした後、度重なるレーティングの引き下げ、日経新聞批判を経て株価もフラフラしていたが、ついに戻り高値を実現したよ。６月の下げ以降の高値を、どの株も目指すのではないかな？
時代や：こいつの話はいつもこれだ…当たるようで、外れる。
かたる：そう思うなら、空売りをすればいいよ。相場の投資行動は自由だよ。最後は自分が決断することだよ。僕は自分が感じる相場観をお客様に意見を伝え、後はお客様が選択すれば良い。しかし、ここ数ヶ月の相場を見れば分かるよ。マズマズの成果になってきた。
時代や：だからそろそろ危ないかも…あぁ～株は難しい。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月23日
10月23日
かたる：ＮＹ市場には過熱感が指摘されていると言う。現在、第三四半期の決算数字が発表されており、グーグルのように好調の会社が多くあるが、株価の反応は騰落半々程度の割合で推移している様子ですね。日本株は裁定買い残の多さを指摘する声もありますが、トヨタ―７２０３などの国際優良株やソフトバンク―９９８４などの新興株もしっかりし、久しぶりに強い展開を感じます。
時代や：そうかな？ 期日は終了したけれど、新興株の業績は伸びないみたいで…
かたる：決算発表をしたUSEN－４８４２が本日ストップ高し、減額修正の決算発表した翌日の株価は８９５円で、今日は１０４７円の買い気配、同じくインデックス―４８３５も先週末に減額修正を発表し、今日の寄付きが７５４００円だったが、終値は８４６００円で、何れも一時的な減額要因なので株価に織り込み済みと市場は判断したのだろうね。
トロ：どうがか…今は全体が強く、NY市場も好調なので影響を受けづらいが、NYが下げてきたりして、全体が安い時にどうなるかな？ いい気にならない方が良いんじゃないの？
かたる：どうして悲観的なのかね？ お前は…。これだけ株が下がっているんだよ。既に期日も越えて恐いものはないよ。先導株としてのソフトバンクの動きを見れば分かるよ。自分が弱気に傾いたらソフトバンクの株価の動きから勇気をもらえば良い。僕はそう上がるとは思ってないが、意外高するかもしれない。それが相場だからね。
時代や：２７６５円をクリアすると言いながら、今日は売っていたみたいだね。
かたる：いや、午前中は買っていたんだけれど、上がってきたから、少し売っただけの話だよ。基本的にソフトバンクの株が新興株のシンボルだから…。まぁ、最近は新興株だけをやっているわけじゃないよ。今日はある電機のセクターの株を利食いした。先日、少し買い始めたところなのに、上がってきたからね。
インデックスも今日は少し買ったね。まぁ、楽天―４７５５にしても同じ波動だけれど、ソフトバンクと比べると弱い波動。しかしソフトバンクのあとに、楽天が上がったように、新興株の多くは売られすぎだから、水準訂正波動に入るのだろうね。確かに業績を無視して買い上がり過ぎたので下がったのだろうが、いくらなんでも今の株価は売られ過ぎの感じがするよ。
トロ：どうかな？ 裏づけのない企業の株価だから…
神主さん：シリコン・ウェハーが品不足とか…この報道のせいか信越化学―４０６３の株価は新高値だね。
かたる：株価は新高値には程遠いが、東芝―６５０２の動きには注目しているよ。９月に高値を付けた後、下げており果たして新高値を更新できるのかどうか？ 明らかに今回の下げは主力ファンドの利食いだろう。その玉を個人投資家などが買っている模様だから興味深いね。
トロ：お前は買っているの？
かたる：今は、ほんの僅かだけ…。先日の決算発表の時に売ったからね。しかし優良株は儲からない。やはり僕は苦手だな。僕にとって新興株も優良株も同じようなリスクに思うのだけれど…
トロ：裏づけのない企業の株は、人気で動くので株価が乱高下をするんだよ。新興株などみんなそうだよ。
かたる：だから、この１０ヶ月ほど下げ続けた。買うほうも値動きだけしか見ていない。既に業績で買える水準まで来ているよ。しかし、投資家はその現実に気づいているのかどうか…。人気の高い信用取引銘柄の新興株は空売りも入り、転機には最初に人気になる。今のソフトバンクの動きなどはその口だね。しかし既に株価も高くなり、市場に株価の動きが信認されるようになってきた。このような段階は、既に第二ステージの動きだよ。
時代や：第二ステージって？
かたる：相場が強くなるためには、一人では駄目だね。主役のほかに脇役が必要だよ。相撲だって朝青龍だけじゃ面白くないよ。白鵬や琴欧州、栃東が活躍して、はじめて場が盛り上がるよ。やはり一人では駄目なんだね。いろんな力士が、がんばらないと…。まもなく、その時期が来るよ。その意味で悪い決算でもハッキリするのが一番大切だね。株価の動きにとって、一番、困るのはハッキリしないことだよ。悪いことでも良いことでも真実を公開するのが一番なんだね。
かたる：個人投資家は追証を免れているが、いまだに入院状態なのだろう。ようやく僕のお客様は少しずつ投資意欲が戻り始めているようだね。損失を抱えている投資家はどうしても後ろ向きになるのは仕方ないね。自分の気持ちを相場が弱いときほど、モチベーションを高く持ったほうがいいね。それではまた。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月20日
10月20日
かたる：ケンミレさん からお願いがあって…。できれば無料期間中などで試して欲しいとの事です。右のバーナーをクリックしてね。
そうそう、東京に住んでいる人は八丁堀に来たら「福島屋」さんのラーメンを食べてみてね。僕は酔っ払って食べたせいか…とてもおいしかったのです。野菜炒めにビールと餃子を注文しました。でも餃子は今一かな？ でもラーメンは合格です。
場所は中央区湊１－３－３です。八丁掘の駅から歩いて５分もかからないかな？
ＮＹ市場はついに１２０００ドルに乗りました。すごいですね。流石、アメリカです。金融資産に対する個人の株式への投資割合が多いのです。投資信託を含めると４５％なのです。市場主義の国は栄えるのです。大阪大学の本間教授が政府の税調会長に任命され快諾されたとか…株屋にとってはうれしい政策です。
時代や：どうして嬉しいの？
かたる：だって…成長路線を堅持するためには増税より減税だからね。基本的に増税は縮小均等のデフレの世界のはなし。逆に減税は拡大成長でインフレの世界の話だよ。お金をジャンジャン回すことが、経済が潤う第一条件だよ。大手銀行がようやく借金（公的資金）を返済した所だよ。こんなところで引き締めに転じては経済がおかしくなるよ。日本はただでさえ少子高齢化を迎え残された時間がないのに…
トロ： 本間さん を高評価しているね。お前は福井総裁の村上ファンド問題で擁護派だったけれど、最近は変わってきたね。同じようになるんじゃないの？
かたる：確かに、福井さん はファンドに出資をするくらいだから、市場主義派かな？と思ったが、金利の利上げに関しては積極派の方みたいだものね。都心のマンションが２割アップしたぐらいで、引き締めはどうかな？ りそなや三井トラストは未だに借金漬けだよ。
トロ：既に充分流動性が供給されており、弊害が生まれるんじゃないかと言う話もあるよ。澄田政策の弊害のようにね。
かたる：円高だけを見て資産バブルを見逃した馬鹿総裁か…。あれは銀行の窓口指導をもっと徹底させるべきだったんだよ。金利ではなくてね。まぁ終わった話だ。本間さん に期待したいね。証券優遇税制も上のグラフを見れば必要性が理解できると思うよ。
トロ：まったく株屋らしい。アメリカ株の過熱感が言われているよ。気をつけたほうがいいよ。安易に持ち株を増やさないほうがいいよ。
時代や：えっ？ 過熱感？ それは国際優良株だけの話だよね。新興株は北極圏だよ。折角、上がったと思ったのに、もう下げているよ。やはりソフトバンクにがんばってもらわないと…お役ごめん説は早すぎるよ。それで今日は買って行ったんでしょ？
かたる：２５８０円の指値は少しだけ…ほとんど買えなかった。２６００円は全部、買えたけれど…僕は下がれば買い、上がれば売るスタンスだね。きっと、どこかで急騰すると思うけれど…
トロ：えっ！ 既に急騰しているよ。こんなに上がっているじゃないの。４２％高だよ。
かたる：これまでの落ち込みと信用の取り組み。更に信用期日通過があるね。５月の連休明けの相場を期待しており、来月の初めまでで信用期日は一巡するね。チャンスは今だよ。僕は買い向かうべきだと思うね。更に、本間さん が就任され成長路線をとる新政権の意向がハッキリしたから、外人投資家の買いも期待されるね。新興株は底値を打ち、上げ波動に転じたと思っているよ。
神主さん：確かに、ソフトバンクやヤフー、楽天など時価総額の大きな新興株は上げてきたが、横への広がりが今一だよ。ＵＳＥＮ－４８４２などは赤字だったね。
かたる：びっくりした。信用規制がされている株なんだね。ＵＳＥＮは…。今日の寄り付きに買いに行ったら、規制銘柄なので現物に切り替えたよ。
時代や：えっ？ 赤字の会社の株を買うの？
かたる：だって…前期の終わった話でしょ。既に始まっている今期の業績はなかなか良いよ。会社側発表だろうが、一株利益が２７円で、この成長なら１０００円でも買えるよね。もっと買いたいけれど…。他の新興株も買いのチャンスだと思うね。もう怖くはないだろう。
トロ：相変わらず、内容のない株を…
かたる：だから、お前らの世界と時価総額主義の時代と噛み合わないの。産業革命の波が来ている。このような革新期に僕らは生きているんだね。３０歳代の人が新しい日本を創るの。５０、６０の親父は死んで行くんだよ。年金生活に頼る世代はしゃしゃり出るな。
本間さん の採用は、安倍政権の信頼性を高めた貴重な現象だよ。この人事だけ見て、日経平均株価は新高値に踊り出し、更なる上を向かうのだろう。消費の三越なども面白くなってくるだろうね。株は何でも良いよ。兎に角、強気に対処することだね。やられて弱気になっているが、時代の流れを見れば株は上がる。
神主さん：しかし三角合併に絡み、経団連は新しい要望を出したとか…これは大きなマイナスじゃないの？
かたる：村社会の仲良しクラブか…会社を私物化する馬鹿経営者が多いね。サンテレホン―８０８３にしても効率的な経営とは…真剣に考えるべきだね。ＴＢＳの問題にしてもどうするのかな？ 時代を見て行動すべきだね。新興株は上値をガンガン追う場面ではないが、弱気になる場面じゃないね。下がればドンドン買えば良いよ。それではまた。
さて、矢野さん との後半編がアップされました。こちらです。
2006年10月19日
10月19日
かたる：ＮＹ市場は相変わらずしっかりしているね。１２０００ドルに乗ったとか…日銀による円キャリー取引の調査を受けて円高に振れていると言う。よく日本株の割高説が市場で言われるが、金利の高い米国と比較するのはどうかな？ 基本は金利との裁定なので若干のＰＥＲの割高は当たり前。更に未曾有の構造改革に取り組むので、それに対する期待値もあるのだろう。
時代や：未曾有の構造改革とは？
かたる：既に多くの企業ではＲＯＥとか、ＲＯＡなどの資本に対する利益を上げるために、効率的な利益確保のための経営目標を掲げている企業が増えているね。松下―６７５２などもその一例だね。いつも思うけれど、高株価のアメリカ企業の売上高営業利益率は非常に高いね。任天堂―７９７４などもかなり高いけれど…
この時代的な変化をどう捉えるかにより、これからの日経平均株価が１７０００円、１８０００円と上値を追えるポイントになるね。相変わらず、ツガミ―６１０１は自社株買いを実施している。果たして、来年、新日鉄は１０００億円規模の自社株買いを実施するのだろうか？ 勿論、トヨタ―７２０３、キャノン―７７５１にも言えるね。
神主さん：つまりそのような動きが見られるなら、日本株の天井が高くなると言いたいわけだね。ところで、ソフトバンクが２５８０円を抜いてきたけれど、ここから、まだ追っかけても大丈夫だよね。
かたる：僕は前からメリル・リンチ証券がレーティングを引き下げた時の高値である２７６５円の株価を抜くと言っているよ。その後も展開次第では３０００円、更には４月の高値３５９０円もあるかもしれないね。天井を予測するのは難しい。しかしそれほどソフトバンクに期待しているわけではないね。楽天―４７５５が連続のストップ高したことにより、リーダーとしての指標性任務は既に達成しているね。
時代や：じゃ、お役ごめんなどと、切捨てやしないだろうね。
かたる：株は不思議だよね。やはりこれだけの売り残は魅力だからね。（僕は前から言っていたよ。安易に空売りをすべきじゃないと…）きっと最後はもっと動きが早くなるんじゃないかな？
時代や：動きが早くなるって、株がもっと上がると言うこと？
かたる：仕手株だから、上がるだけではないと思うね。下げることもあると思うよ。ここ数日の動きをみて強く感じる人がいるかもしれないが、上げるように下げることもあるよ。仕手株と言うのは強弱感が対立する姿だから、普通は上げたり下げたりするものだね。
時代や：何か下げを期待しているような言い方だね。
トロ：もともと裏づけのない株価だから、安易に買うのはどうかな？
かたる：確かに、現状ではソフトバンクは理論価格より高いと僕も思うね。しかし将来は時間が経過しないと分からない。意外に新しいサービスを提供し競争に勝てるかもしれないよ。やはり時間がたたないと分からないね。だから株価が高止まりすることもあるかもしれないよ。
トロ：僕はやはり優良株が良いね。トヨタとか…筋が通らない会社はいやだね。株は業績だよ。信用の取り組み妙味で株を買うなんて…一時的な現象を捉えるバブルだよ。そんな株をいつまでも取り上げるほうが可笑しいよ。
かたる：新興株の雄だから…価値がある。しかしバトンを楽天に譲り、もうひとつぐらい譲れば、だんだん、新興株の雄としての役目から開放されるだろうね。いつかは株価が落ち着くだろう。しかしメリルのレーティングの株価を抜くべきだね。仮に休むにしても、それからだよ。
神主さん：かたるは他の銘柄も買っていると言ったよね。
かたる：うん、でも情報屋じゃないからね。僕は理論どおり、加工業種を選択しているよ。来年はビスタの年だからね。さて今日は忙しかったからこの辺で…
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10月18日
かたる：ＮＹ市場は小安く大台代わり前の揉み合い症状の動きだろうか？ 日経新聞を読むとアメリカの住宅市況の下げは深刻のような印象を受けるけれど、人口は増えており日本のような落ち込みはないのではないかな？ 日本の地域格差が問題になっている。東京などの景況感と地方ではかなりの差があると言う。三井住友銀行はようやく公的資金を返済したと言うが、三井トラスト、りそなは、依然、目処さえ立たない。
都心のマンション価格は２割高になったと言うが…誰が買っているのだろう？ 今日の日経新聞には、円キャリー・トレードの調査の話が載っている。この影響は？ どのような形になってあらわれるのだろうか？ 先日の優良株のファンド主導警告記事の意味は？ 重要そうな話題が新聞紙上を賑わすが、なかなか理解ができない。むぅ…。能力がないなぁ～。
時代や：そりゃ、いつもの話。報道通りじゃないの？ 裏なんてないよ。
かたる：お前は幸せで良いよ。報道はそれぞれ世情を表し、その現象が株価に反映する。スパークスの記事が今日の新興株の急騰に結びついているんだね。今日の金融新聞の外人投資家が下げている新興株を狙っていると言う報道は、既存の事実で、僕は以前から割安水準の株価を訴えている。反転の切っ掛けはソフトバンク―９９８４の動きで、度重なるレーティングの引き下げを撥ね退け、株価が上がっている事実を見れば、誰でも次の展開を予想できるね。
今日の楽天―４７５５、インデックス―４８３５をはじめサイバード―４８２３などは軒並みストップ高の水準だね。やはりソフトバンクと言うリーダーが上がっている影響が大きいのだろう。要するに、切っ掛けを待っていたわけで、その切っ掛けがスパークスの売り切りと、グーグルが赤字企業のユーチューブを２０００億円で買ったと言う現実が、僕らの行動を支持してくれたわけだね。
神主さん：グーグルの行動は、そんなに影響があるの？
かたる：明治維新の時代、浦賀に黒船がやってきて、切っ掛けを作り江戸幕府が崩壊した。その事と同じ現象が、今の日本で起きている。新興産業の経営者は第一次グローバル世代だよ。一方、日経新聞の記者をはじめ、野村證券、テレビ局の人達は江戸幕府側との見方ができるね。時代は変化しグローバル競争、グーグルの時価総額が５兆円？
この現象をバブルと言うのは簡単だけれど、時価総額経営の波の中で僕らは生きているよ。北越製紙―３８６５の三輪さんは古い世代だね。新日鉄―５４０１の三村さんはＴＯＢを恐れ、株式持ち合いと共に自社株買いを始めた。今日の金融新聞にソフトバンクモバイルの証券化の話が出ていたが、楽天は外国資本により、ＴＢＳに対しＴＯＢを掛ければ良い。ここまで待って話が進展しないなら、一気にＴＯＢの行動に出ればいいんだね。きっと、日本の社会に風穴を開ける行動は、外資系から支持され資金は集まるだろう。時代は変化しているんだよ。
神主さん：そんな馬鹿なことができるのかな？
トロ：楽天のような、吹けば飛ぶような会社がＴＢＳ―９４０１を…冗談じゃない。
かたる：市場主義とは効率化社会の進展だね。何が、いざなぎ景気を越えるだ。北海道の求人倍率は０．６程度だと言うじゃないの。このまま官僚社会主義派に政策を委ねたら、僕らは幸せになるの？ 一所懸命にがんばる世代の邪魔をしちゃ駄目だよね。むしろ、僕らの世代は衰退するのだから、若い奴らの応援をすべきだよ。それを政策逮捕か…トホホ。
時代や：折角、株が上がってきたのに…ご不満のようだね。かたる銘柄は良い動きじゃないの。ソフトバンクも本当に上がってきたし…この銘柄はピッタリだったよ。もっと、買っておけば良かった。
かたる：お前はいつも結果論ばかりだ。今日も午前中は買っていたが、お客様のノリは、今一だね。投資心理はなかなか好転しない。相場の流れが安倍政権の誕生で変わっているのだから、全力投球してもいいのに…。損ばかりしているから、お客様も萎縮しているんだね。株はだから難しい。自分ひとりで売り買いをしても難しいのに、お客様を説得しなくてはならない。
トロ：そりゃ、お前のように「狼少年」だと誰も信じなくなるのが当たり前。新興株なんて…内容のない株より、ここはハイテクの押し目を買うべきだね。トヨタは大型株なのに乖離が開いたので調整に入っているが、移動平均線の辺りを狙って買い出動だよ。世界のトヨタだから…変な新興株の値動きに惑わされては駄目だよ。
かたる：市場参加者はコンテンツの魅力に気づかないと…経団連はコンテンツを育てようとしているが、日本人は情報の価値観を知らない。馬鹿な国民だ。たとえば今日の日経流通新聞に通信販売の調査報告が載っている。なんと携帯ネット通販は前年度比５３％も売り上げが伸びていると言う。サイバードがストップ高する理由も分かると言うもの。
ところが、株が高くなると買う奴は居るが、下がると買う奴が居なくなる。不思議な現象だよ。時代の流れを感じ業績を見れば、株価の動きなど関係ない。基本的に業績推移が株価に影響を与えるのだから…あとは需給関係のテクニカルの動きに注目するだけの話。がんばれよ！新興株。時代は応援している。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月17日
10月17日
かたる：朝は高かったのに、流石に連騰の疲れが出たのだろうか？ それとも日経報道が効いたのかな？ 一部で北朝鮮の２回目の核実験の話題があったようだけれど…、やはり地政学的なリスクもあるのだろう。トヨタは７０００円の大台手前でお休みをいれ、今日は僕の嫌いな仕手株相場が主体のようだね。東都水産―８０３８などの馬鹿株を、何故、買う人が居るのだろう？ 僕にはサッパリ分からないね。
トロ：お前の銘柄も、同じような仲間じゃないの。
かたる：そう見えるから、面白いんだね。ソフトバンクは識者に言わせると、馬鹿株なんだろうね。きっと、彼らにはグーグルなども同様の銘柄に見えるのだろう。しかしヤフー―４６８９は、この水準で買いが入ったね。ネット広告の世界では消費者金融の広告自粛により大きな穴が開き、これを埋めるために広告料金の引き下げが続いていたという。まぁ、報道されたぐらいなので、既に株価に織り込まれたのだろうが…
スパークスの換金売りも報道されたので終ったのだろうが、幾つかの複合的な要因で新興株が下げたが、この１０月に概ね決着したのだろう。この後は業績の勝負で、優劣が分かれるのだろうが…楽天にしても減益含みだが、底入れをしたと思うし、昨日、業績を掲げたインデックス―４８３５も底入れをしたと考えているよ。まぁ、ソフトバンクに喩えるなら１８９４円の最安値を付けたのだろうね。
神主さん：下げた割りに、戻りが鈍くない？
かたる：これだけやられると、こういう動きになるのだろう。もともと新興産業の評価は難しいからね。この手の会社を利益水準で評価しようとするから、おかしくなる。やはり一番は売上高を基準に考えるべきなんじゃないの？ 伸び率が問題だよ。
トロ：どうかな？
かたる：僕は再び新興株が評価されると思うね。ただし、眉唾ものと本物が区別される相場だね。
時代や：ね、かたるは東都水産など嫌いだというが、石川製作―６２０８や林兼―２２８６など結構うごいているよ。上がればなんでも一緒だよ。値動きを頼りに売り買いをする相場じゃないの？
かたる：内容のない銘柄はいつか下がるよ。ソフトバンクも昔の投資尺度なら買えないが、意欲的な経営を見ていると応援したい会社の筆頭だよね。ベンチャーリンクだって、今は高いと思う奴が居るかもしれないが、会社の中期計画を見れば、僕だけの妄想ではないと感じる人もいると思うよ。
神主さん：しかし黒字になったはずなのに、再び赤字だよ。
かたる：僕には積極的に事業展開を始めたんだな。…と感じるわけ。新規事業を立ち上げる時は先行投資費用が膨らむからね。まぁ、ベンチャーはこっちに置いておいて、東都水産などみると、どうして上がっているのか？ 僕にはサッパリ理解できないんだね。水産物の卸し業で飛躍的な業績変化は期待できないよ。だから狙いが、かたる銘柄とたいぶ違うよ。
時代や：まぁ、おいらは主義主張より、実際に儲かればいいの。社会貢献など関係ないし、自分が儲ける為に、株をやっているわけだから…
かたる：そうかな？ 株の理屈は社会が必要としている会社を育てるんだね。業績が伸びるということは社会が求めているからだね。僕らに豊かな生活を与えてくれるから、サービスや商品を提供している会社が潤うんだよ。僕らが求める会社に投資して株を上げると、有利な条件で発行会社は資金を調達できる。その資金が再び社会に投資され、僕らの生活が益々豊かになる。その会社は儲かるから株価が上がり、投資家も恩恵を受け、儲かる。株式投資と言うのはそう言うものだよ。
時代や：パチパチパチ…。きれい事はどうでも良い。やはり社会貢献などより、目先の儲けだよ。金が続かなくては何も出来ないよ。
かたる：確かに…。しかし主義主張を捨ててまで金を稼ぐの？ 金など所詮は道具に過ぎないよ。
神主さん：まぁ、まぁ…相場観は色々だから…東都水産や石川製作、林兼、丸善―８２３６、まぁ、兎に角、市場が賑わいを保てば良いよ。
かたる：何故、この時期に日経新聞は「ファンド主導、潜む危うさ」って書いたのかな？ この意味が、なかなか分からない。市場で一番怖いリスクは北朝鮮などより、アメリカのヘッジファンド規制だよね。度々話題に上るこの問題は避けて通れない気がするよ。いつか総量規制が実施されるだろう。なにしろ、色んなポジションがあり、金融が連鎖しているから、一つの思わぬつまずきが、金融界を未曾有の恐怖に落とし入れる可能性があるからね。
トロ：そんな話しがあるの？
かたる：いや、ない。しかし考えられるよね。アマランス・アドバイザーと言うヘッジファンドが、５０億ドルの損失を天然ガスの取引の失敗により発生させたと言う話題が切っ掛けで、商品相場の下落が拡大しているね。日銀が量的緩和政策を解除が世界の流動不足を誘い、株が大きく下がったよ。みんな繋がっているからね。この手の話題には敏感にならないと…
時代や：そんな訳の分からない話より…
かたる：僕は毎日ヒントしか書いてないが、皆はわかっているのかな？ 昨日の「今日の市況」などは、かなり内容の濃い話しが詰まっていたんだけれど…。切っ掛けを上手く応用して欲しいね。いちいち説明しないと分からない奴は、この世界ではいつまでも敗者になるんだね。小さな市場の動向を見逃さずに行動しようね。やはり、僕は雁行理論を実践するね。ただ、最近は物色動向を多少変化させている。株が上がる為にはタイミングがあるし、自分だけで仕掛けても上手く行かない。
ソフトバンクみたいな人気株が、この取り組みのまま終る道理がないね。多くの人は期日を終え次の流れを探していると思う。ある意味で日立が仕掛けたクラリオンへのＴＯＢも頷ける内容だね。ＩＴＳ高度道路交通システムの広がりなどは、来年のテーマ銘柄でもあるね。日立の古川と言うのはひょっとすると名経営者になるかな？ さて今日はこの辺で…最近は、少し忙しいんだ。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月16日
10月16日
かたる：ＮＹ市場は相変わらず強い動き、ナスダックも決算期待からジリジリ上げる展開でまもなく年初来高値（２３７５）を更新しそうな動き。日銀の福井が発言を受け、債券相場は軟調な展開。昨日の日経夕刊の十字路「円キャリー・バブル」の行方と言うコラムは的を得ている感じ。ＪＰモルガンの菅野さん という人はきっと優秀なのだろう。
トロ：円の低金利がワールド・マネーの供給者と言う説だね。確かに世界の株価は高いね。インドも新高値だし…アメリカ、ユーロが利上げをしているが、円のキャリー取引によって流動性が拡大されているという。確かに最近はデリバティブの比率が高く取引が拡大しがちだからね。
かたる：やはり…新興株式の下げには原因があったんだね。僕は期日売りだけでなく、誰かが、株式を売っていると思っていたが、金曜日の金融新聞に報じられていたね。
神主さん：一体、なんの話？
かたる：資産運用会社のスパークスが中小型株ファンドの運用不振で欧州筋から解約にあっているという話が金融新聞に載っていたんだね。こういう話が載ると言うことは、既に売り切ったと言うことだろうね。つまり大口の売りが切れたと言うことなのだろう。
加えて…今日の日経新聞には、いい記事が載っていた。９面の牧野さん の話。グーグルの時価総額経営の話題が載っている。彼は海外専門の編集委員だと思うが、ソフトバンクの株価に対し批判的な国内の末村さん などの編集委員と一線を画している。赤字のユーチューブが２０００億円とは…ミクシーに対し批判的な僕も考えを変えないと駄目かも…
この記事は新興株派の僕らに勇気を与えてくれたね。来年はＭ＆Ａの年になるし…額に汗して、がんばるだけが能じゃない。それはそれで有意義の面があるが、既に日本は先進国だよ。労働集約型の産業は、後進国に譲るべきだね。
時代や：それでソフトバンク―９９８４は上がると思っているの？
かたる：株式教室、昨日のコラムを分かってほしいよ。新興株の雄だからね。２７６５円のメリルの売り推奨価格を抜くんだろうね。これは前から言っている。僕のスパークスなどの仮説が正しいなら…、この業績でこれだけ株価が下がった理由は分かるね。右の表を見てほしい。何故、この株が下がり続けるのだろう？ 不思議な現象だったね。
時代や：なに？ その銘柄は？
かたる：何回か、楽天の業績を載せたよね。同じ系統の銘柄だよ。何故、あの業績の伸びで株が下がるの？ やはり理由があったんだね。
トロ：しかし業績は、そんなに伸びるの？ ネット産業は既存の一般企業の買収によって売り上げと利益を伸ばしている。偽善の業績の伸びだよ。
かたる：調和と言って欲しいね。偽善の伸びと調和の伸びとは違うよ。分からないかな？僕のサイトで、以前、紹介した北沢酒屋の話と同じだね。地方の街の酒屋さんが楽天に出展し、売り上げを伸ばしている。既存企業とネット産業が融和し利益を上げているんだね。アイディアで売り上げが伸びる世界だよ。
ようやく、いろんな銘柄が上がってきて、一部の優良株の値上がりから輪が広がっている。東芝の動きを見れば、その意味は分かるね。おそらく出遅れを修正するのだろう。もう恐れることはない。影の売り物は消え、信用期日は終わり、売り物が完全に消えちゃった。ソフトバンクがリードし物色の輪が広がるのだろう。今日は忙しいのでこの辺でお休み。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月13日
10月13日
かたる：まず、お願いです。いつもお世話になっているケンミレさんが無料キャンペーンをやっています。是非、一度、使ってみて下さいね。最近は動画で色んな解説が聞けるし、勉強になると思うよ。画像をクリックすると…飛べるよ。
ＮＹ市場は、なんで、こんなに強いのかな？ 解説によると利下げ期待は遠のいたが、地区連銀経済報告書が「熱しすぎず、冷たすぎず」丁度いい湯加減だという事なのかな？ 世界中で株が上がっている。先週、ＥＣＢの利上げが実施され３．２５％に引き上げられたのに…考えられるのは原油価格の下落や商品市況の落ち着きなどで企業の負担が減るということか…世界の流動性は依然多いのだろう。
円安の動きが続き日本が世界に資金供給しているということかな？
もともとデータ上、アメリカの中間選挙のある年は高いそうだけれど、多くの投資家の不安はアメリカ株が安くなったときにどうなるか？と言うことだろうが…この心理は負けが込んでいる個人投資家の心理かな？ 一方、勝ち組は一部で言われていたクリスマス商戦の懸念が薄れ薄型テレビの在庫はなくなるとの期待感が強いのかな？
トロ：ハハハ、お前の話を聞いていると、相当やられたみたいだね。負け組みの個人投資家心理だよ。
かたる：うるさい奴だ。確かに信用の期日を迎え連日の損切りを続けているよ。例えば、ベンチャーリンクは、およそ４０％が現引きで対応。残りはクロスを振っている。３００円を割っているので、当然、買い増し姿勢だが、いくら好きな会社でも、既に多くの株を持っているのでそう多く買い増しも出来ない。ここで２０万株程度、買い増したかな？ 既に１１月分の信用建て玉まで対応を始めているね。信用の買いは僅かになってきた。後は時期を見て仕掛けを入れる事になるだろう。他のかたる銘柄も同じような対応だね。嬉しい事にお客様が、お金を作ってくれ現引きされる方が増えていることだね。
トロ：切っちゃった方が、損が少なくて、いいんじゃないの？
かたる：既に何度も言っているよ。２７０円でニッシンなどが１００億円もお金を投じている会社だからね。この時期に外資系ファンドも出資しており、既に２年が経過している。業績は底を打ち、上向きに転換。このようなリスクを負うファンドの期待利回りは年率３０％が基準。だから２年の経過で４５６円が、今の採算ラインになるね。業績の中身は見るべきものがあり、順調に業容が拡大している様子が窺える。レインズの脱落を埋め、回復基調が定着したね。
時代や：しかし赤字じゃないの？
かたる：分からないやつだね。お前も…。もっと、ちゃんと勉強しないよ。株価に一喜一憂するから安くなったら売りたくなり、高くなったら買いたくなるんだよ。僕は一貫して薦めているよ。今回の波動で本格的に取り組んだ、最初の株価は１７０円前後だったと思うよ。勿論、５００円近くでも買っているがね…。
時代や：じゃ、めちゃめちゃに、やられているじゃないの。まぁ他の新興株よりヤラレが少ないが、同じような水準だよ。何が…
トロ：こいつの性格は変わらないよ。上がるまで手掛けているんだから…株価の上げ下げはどうでも良いんだよ。
かたる：僕はテクニカル派ではないよ。ファンダメンタルで会社を選ぶ。勿論、仕掛けるときはテクニカル指標なども参考にするが…要するにベンチャーリンクは、皆がいい会社になったから買おう。と言うまで手掛けるんだね。しかし皆が買い始める頃は、売り推奨をするよ。銀行がそうだよ。みずほを２００３年の時から手掛け、昨年からの上げでは売っているからね。タイミング的には早かったけれど…
ベンチャーリンクは群を抜く会社だよ。２倍や３倍になると思うね。それまでやり続けるんだね。出来れば今の持ち株が２倍、３倍に増えると良いね。３００万株持っていれば、１０００万株程度になり、株価３００円が１０００円に、いや３０００円かな？ …と言うようになれば最高だよ。頑張ってほしいね。
神主さん：これだけやられて、この精神力だから…普通の奴は付いていけないよ。しかし本当になるのかな？ おいらも、かたるの夢に乗って買っているが…どうなる事やら。
かたる：いいじゃないの。ゆっくりで…読者の皆を含め、みんな節操がないよ。株は売り買いするものでもあるが、基本的には増やすものだね。株式を増やしその会社の夢に賭ける。ソフトバンクに投資するということは、孫氏がＮＴＴと言う巨人に挑んでいる行動を応援するという事だね。株を買うということは儲ける為だけれど、その企業を応援し共に儲けるんだね。
ソフトバンクのおかげでインターネットが盛んになったの。だから皆で孫さん の夢を応援するんだよ。だから僕はＮＴＴドコモからソフトバンクモバイルに携帯電話の契約会社を変更するんだね。僕らが利用してあげれば、少しでも助かるね。
時代や：たかが一人二人が加入しても大勢に影響はないよ。
かたる：そう思い、選挙に行かない奴が増えたから、こんな日本になったんだね。いさなぎ景気を越える景気拡大？ 日経新聞やＮＨＫの報道などは間違いではないが、捉え方を間違っているよ。僕らは実質の世界ではなく、名目の世界で生きているんだね。いざなぎ景気は１８．４％のＧＤＰの伸びだったけれど、現在の景気拡大は１．０％の伸びだよ。いざなぎ景気は給料が２．１４倍に増えたが、僕らの給料は０．９８４倍だよ。つまり減っているんだね。これで景気拡大？
チャンチャラおかしな話だね。構造改革を推進しないと…公務員の数を半分にして小さな政府を作らないといけないよ。ある離島の小・中学校では生徒数が８人に対し、先生が９人もいる。小浜島では生徒数が４０だったかな？ところが先生は２０人もいるとか…言っていたかな？何処の田舎の学校でもそうだろう。構造改革なんて…お題目に過ぎないよ。
だから証券の優遇税制を続け、直接金融市場を豊かにして、日本のお金の流れを変えなくてはならないよ。ようやく、九州親和銀行―８３４０などが統合される。ダイエーの処理も双日も終わり、大手銀行も公的資金返済を終えたばかりなんだね。これからようやくスタートする市場経済なのに…ここで手綱を緩めることは出来ないよ。
時代や：また始まった…
かたる：日立―６５０１が、クラリオン―６７９６にＴＯＢをかける。この行動は意味が深いね。いろんなヒントが隠れているよ。分かるかな？
神主さん：ＩＴＳ（高度道路交通システム）の話かな？
かたる：うん、それもあるね。他にもたくさん意味があるが…今日は既に時間がないから、この辺で…何れ時間があるときに解説するよ。それではまたね。明日、書こうと思っている株式教室は面白いかもね。
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10月12日
かたる：まずお詫びです。昨日はチャンとアップしたのですが、通常の１０倍ほどのアクセスがあり、サーバーに負荷が多くかかったために、レンタルサーバー側が勝手にＩＲＮＥＴのページを閉じたんです。故に、見れなかった方も多く居たようで、ごめんなさいね。どうしてそんな事になったのか？ 原因は分かりません。まぁ、いいか。
さて、ＦＯＭＣの議事録が公開され、多くの委員がインフレ見通しに非常に強い懸念を表明したと言います。故に、利下げ期待は遠のき、株式相場がいつ一服しても可笑しくないかな？ たぶん高値もち合いかな？
トロ：そうだね。ＮＹ高に支えられて、下げなかった日本株の一面もあるんじゃないの？だから需給動向が悪い新興株が、もう一段安するんじゃないの？
かたる：どうかな？ ＩＲＮＥＴのサーバーがダウンをするということは、ひとつの変化の兆候だね。このような現象は意外に重要なんだね。それに今日の日経新聞の書き方とお客様の反応を合わせると、既に底入れをしているかもしれないよ。今日は、昨日、話したように悪役の楽天―４７５５を少し買ってみたね。さて、どうなるか？
トロ：のんきな奴だな。さて、どうなるかぁ～？
かたる：だって底値など誰にも分からない。だから少しずつ打診買いを入れて反応を確かめないと…
時代や：しかし信用買い残は多いよ。それに日経新聞の報道どおり不透明要因が多過ぎるよ。ＴＢＳ問題はなかなか片付かないよ。それに証券部門の業績はガタガタだから減額修正は必死だし、何故、かたるは楽天を買ったの？
かたる：新聞のとおりだね。株は既成事実が一般化すれば、それで材料が出尽くしだね。既にＴＢＳの株式評価損もおおかた株価に織り込まれているし、減額修正も容認済みだろう。楽天が悪役でＪＱの指数なども下げている。その張本人の株価は新興産業に影響を与えるね。故に買ったんだよ。楽天はソフトバンクと並んで市場の指標銘柄だからね。
よく考えてほしい。本来のネット物品販売は非常に伸びていると思うよ。その付加価値は日々増している。証券部門は、確かに収益を支えている割合は大きいが、それを承知で株価は評価されているわけだよ。ヤフー―４６８９とＰＥＲの違いはその点にあるのだろう。多くの人は株価の動きを追い過ぎるね。確かに株価トレンドは大切だけれど、そればかり見ていると、本来の株の価値観が見えなくなるよ。業績は伸びているのに、株価は下がると言うことは、市場の雰囲気が変われば株価は上がることを示しているね。テクニカルの株価の動きは下に、ブレるかも知れないが、既に株を買って置けば、いつか儲かる水準に株価は届いていると言う判断から買いを薦めたよ。僅かな株数だが買い始めたよ。
トロ：値惚れ買いの銭失いの例だね。アホらしい。株を買うときは上手に買おうなどとせずに、上がり始めてから買えばいいよ。火中の栗ひろいほど、こわいものはない。
神主さん：ＧＳが楽天のレーティングを引き上げたと言う話を聞いたよ。
かたる：へぇ、そうなの。何処の証券会社がレーティングを上げようが、下げようがそんな事はどうでもいいよ。要するに自分はどう考えるか？ 株式投資は孤独なもの。他人の意見に左右されずに、自分で判断して決めるものだよ。
時代や：ところで、トヨタ―７２０３などの優良株は相変わらず新高値だよね。すごいね。
かたる：金融新聞によると地銀が運用難で株式投資を開始したらしいね。この動きは非常に重要だね。リートが大きく買われたように、横並び意識の強い地銀だからね。「○○銀行が２０億円分、株式を買いました。」なんて言うと、地銀の運用担当者は、「そうか、じゃ、内も少し買おうかな？」と言い出すのが日本人の投資スタイルだからね。それに投信も買っているし…外人投資家が年末の利食いに、動くのはもう直ぐかな？
トロ：それは逆だよ。やられている株を切るんだよ。新興株派のお前は、ずいぶんやられただろうね。ハハハ…いい気味だよ。ハズレ屋の予想など、誰も聞くものか。
かたる：うん。そうかもね。流石に、今回は損を出した為か、お客様の反応も悪くなってきたね。まぁ、これだけ新興株が下がったから、当然、大きな損失だけれど、既に過去の話になっているからね。株は６ヶ月先を見て動くもの。新しい流れにポートフォリオを組み替え徐々に、上手く行くと思うね。１０月の期日ピークを越え新しい相場が始まるよ。早く損を取り戻さないと…
トロ：お前の場合、損の上塗りじゃないの？
かたる：誰も結果は分からないよ。でもＩＴバブルの損失を越えて儲けたお客様の信頼感は高いからね。うふふ…。実は、とってもいい銘柄が見つかりそうなんだ。ワクワクするよ。でも僕はお金がない。サラ金から借金をして株を買い税金を払うべきか？ 難しい選択だな。
神主さん：株式投資は余裕資金でやるものだよ。借金をするのは賛成できないね。
かたる：この感覚はたぶん本物だね。これから調べるが…どうなるかな？
時代や：おいおい、そんな新規銘柄の話より、ベンチャーリンク―９６０９の決算は赤字だったみたいだよ。大丈夫？
かたる：そうなの。株は先見性があるね。しかし株価は全てを含んでいる。効率的市場仮説だね。株価などは、あまり関係ない。会社の方向性が、一番、重要なんだね。その方向性が将来の株価を決める。楽天の話と一緒だよ。僕は、最近、買い増しし始めているね。あの会社は、既に立ち直っている。来年は新高値を付けるからね。僕は前からそう思っていたから、株価は下がらない思うが、仮に下げたら買い増しするよ。
僕の方向性は変わらない。詳しく決算書を見てないが、加盟店が増加していれば、それで大丈夫だよね。あとはスピードの問題。業績の立ち上がりとお金の使い方の問題だから…大きな設備投資をするとか、人員を増やすとか…、資金配分の問題なの。多くの新興産業株もそうなんだよ。会社を良く調べてないから株価の動向に一喜一憂するんだよ。もう少し自分で考えなよ。
時代や：本当だ。自分で考えないから、かたるの意見を鵜呑みにしてやられたんだな。あぁ～、どう考えるか？
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10月11日
かたる：ＮＹ市場ではソフトランディングを確認する兆候が相次ぎ、景気後退の懸念は遠のき利下げ予測が消えている。しかし市場主義の国を見ていると面白いね。政策には理由があり、その原因を発表しながら真剣に取り組んでいる感じ。失敗すれば、当然、責められ辞職を余儀なくされる。誰が責任を負うか？ 明確な仕組みになっている。
大きな失敗になると、必ず原因の究明委員会が設置され、ペコラ委員会のように大恐慌の原因を追い、関連した人たちは犯罪性を問われ刑務所などに入れられたが、日本では曖昧にされた。今の日本は中途半端な形だね。過渡期なんだろうが…
時代や：何処に行っていたの？ 休んじゃって…。お前が休んでいえるときに、北朝鮮はとうとう核実験を実施したね。しかし驚いたことにあまり下げずに、反発していたよ。今日も「二発目を実施した」と報道したらしいが、政府は否定発言したらしいね。しかし株は下げなかったね。
かたる：確認が取れていないみたいだけれど…実施したらしいね。切り札は、通常、早めに切ったほうが負けるものだね。日本だけにとどまらず、アジア地区の株は冷静な値動きで…北朝鮮が騒ごうが、経済活動に大きな影響がないと言うことなのかな？
幸い、アクティブなファンドは商品相場の影響を見極めようと、キャッシュ・ポジションが高く混乱を免れた意味もあるのだろうね。それにみんなが知っている材料だったから、材料が出尽くし？ 北朝鮮のことだから安心はできないが、戦争を始めれば１週間程度で終わるかな？ 軍内部に反乱の芽があるだろうから…
時代や：しかし、そんな事より新興株はひどいね。年初から下げは、全然、止まってないよ。今日だって、楽天―４７５５などは新安値だよ。
かたる：右の四季報予想から見ると、そろそろ止まっていい水準だよね。まぁ、こればかりは、いつ止まるのか分からないが、４万円を割った水準から、買い下がる覚悟なら買えると思うね。楽天の証券部門はかなり悪くなるが、本来の物品販売は絶好調なんじゃないかな？ ＴＢＳ問題もあり、買いの手が入りにくいが…触手を動かす人が居てもいいよね。
トロ：おいおい、忘れては困るのがライブドアのような逮捕説だよ。必要に噂が流されていると言うことは…三木谷の逮捕は有り得るんじゃないの？
かたる：僕は新政権に変わったばかりでないと思うよ。仮に地検が挙げるとすれば、来年の参議院選挙で大敗し、安倍政権が末期現象になるときじゃないの？ 新政権発足の今の時期に大切な政策を決める決定を役人は下せないよ。
神主さん：面白い見方だね。
かたる：経済政策には色々あるよ。金融政策に経済政策。この経済政策には減税も財政出動も含まれる。この中にホリエモンや村上などの逮捕も僕は含まれると思うよ。今年の１月は、出過ぎた杭を打つチャンスだったんだね。二極化現象が進み新興株が下がっているときに、三木谷さん を逮捕したら自分たちの経済政策が問われるよ。今は景気が停滞するか？微妙な段階だからね。
時代や：景気回復が一服すると言うの？
かたる：日銀は設備投資が過熱し景気がオーバーヒートすることを恐れ、利上げの材料にしたいらしいが、８月の機械受注は１１．４％増の予想に対し、実際は６．７％増を示し、「踊り場」現象が見られるかもしれない微妙な段階だね。そんなときに、新興産業の勢力を痛めつける政策を地検の幹部が実施するとは思えないね。彼らはエリート中のエリートだからね。故に逮捕説なんて…今は有り得ない。
神主さん：その相場の二極化現象なんだけれど…いつまで続くのかな？
かたる：今日の日経新聞によると、金融資産に占める投資信託の割合が３．４％増えて、１３．８％になったんだってね。この投資信託効果が大きいのだろうね。これは日銀の天下り先が製作しているのかな？ 「金融広報中央委員会」はこちら…（なかなか面白い）今の相場は「経団連」相場だね。前会長のトヨタや現会長のキャノンの株価が新高値で、経団連を除名されたライブドアのような新興企業の株が安い。未だに日本は明治維新のさなかだよ。幕府側も大人の対応が求められるね。
神主さん：最近、良く楽天を引き合いに出すが…良いと思っているの？
かたる：嫌いではない。先日、お客様に言われ、初めて買ってみたが、４万円を割れたので少しお客様にお勧めしようかな？ このような会社は結構あるよ。今日は買った銘柄の中で、倍増ペースで売り上げが伸びて、今期の売り上げ予想は５割増なんだね。今まではＰＥＲが１００倍以上だったけれど、株価が下がって今はＰＥＲが２０倍台になっている銘柄があるよ。株価は、なんと年初来高値の１/５だよ。驚くね。いくら期日売りとはいえ…やり過ぎだよ。
気をつけてほしいのは、だからと言って直ぐに上がるわけではない。半年かかるか、３ヶ月ですむか…あるいは直ぐに上がるか？ 言えていることは、いずれ今の株価より高くなるよ。どの株も儲かると思うね。既に先行指標のソフトバンク―９９８４は安値を更新せずに上に行ったからね。いずれ、どの銘柄も同じ動きをするだろうね。
トロ：またアホ株を引き合いに出して…どうしてお前はそうなの？ ＳＵＭＣＯ―３４３６などを、以前、紹介していたが、今では１０００円も上がっているよ。わざわざアホ株を取り上げなくても良いじゃないの？
かたる：性（さが）かね？ 人間にはそれぞれ持って生まれた性格があるよ。僕の血にはそういう性格の血が流れているのだろうね。天命に逆らっても仕方なし。いずれ、僕らの時代もやってくる。もう直ぐだよ。既にソフトバンクは離陸したからね。
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10月06日
かたる：ＮＹ市場は新高値を更新しているが、個人投資家は売り越しで過去最高の空売り金額だという。買いの主体は外人投資家と言われており、オイルマネー説が一般的だけれど、アメリカ景気にはいろんな説が交錯している。仮にオイルマネーが主体なら原油価格動向は微妙な時期を迎えており、早晩、買いの力が弱まる可能性もある。その時に日本株はどう動くのかね？
時代や：あれ？ 昼間は「既に日本株は最悪期を脱し新興株も底入れの兆しが見える」とかいい、盛んにお客様に「買い場ですよ。」と伝えていたじゃないの。その割りに、ト－ンが弱くない？
かたる：株は買い場に決まっているよ。相場の展開が見えないだけ。多くの読者を含め、市場参加の投資家は短絡的だよね。株が上がると書くと直ぐに上がると思うし…。通常、株式は３年程度のサイクルで動いていると思っても良いんじゃないのかな？ たとえば、最近、ＮＴＴ―９４３２が新高値を追っている。しかし普段使わない月足チャートを見ると、相場の方向性が見えるよね。
どうかな？ ようやく、２０００年代の底練り相場が終わり、いよいよ上昇波動に入ったばかりに思えない？ 株価はまもなく２００４年４月に付けた６３４千円を奪いに行く。そうすると、８００千円ぐらいまで株価に節がなく、一気に上げても不思議はない様子に見えるね。相場の方向性が見えなくなったら、少し期間の長いチャートを見てみるといいね。
トロ： ソフトバンクのような博打株より、ずっと、今日はまともな話だね。相場を見ていると、三菱ＵＦＪ―８３０６をはじめ銀行は強いし、日本を代表する会社が買われているよ。明らかに外人買いが本格化している感じだよ。
かたる：やはり分かってないね。僕はソフトバンクの動きが、市場のキャステングボートを握っていると思うよ。取り組み妙味が発表された水曜日、木曜日と２５００円台の売り物に押されたが、この動きは期日を控えた動きだよ。この意味が分かるかな？ 非常に強いんだよ。２日間は陰線のチャートだったが、今日は寄り引き同時の十字足だよ。そろそろ、このラインの売り物がなくなるころだね。僕は一旦売った株を買い直すべきかどうか？ 迷っているね。
トロ：相場はソフトバンクが主軸ではないよ。トヨタ―７２０３であり、キャノン―７７５１のような国際優良株だね。ローカルな新興産業が相場の主軸ではなく、グローバルの国際優良株が主軸だよ。
かたる：なるほど…トロはよく相場環境を理解できてないね。今の景気循環は比較的短い周期の短期波動である「キチンの波」と、１０年程度の「ジュグラーの波」と言う設備投資循環、更に２０年程度の建設需要に起因するサイクルである「クズネッツの波」があり、更には「コンドラチェフの波」と言う５０年周期の技術革新の波が重なっていると言われている。それぞれの景気循環のパターンに適応する銘柄が買われるんだね。
グローバルの国際優良株は、市場経済化の波の下で、世界景気の流れの中で買われる銘柄だね。しかも日本と言うローカル分野のなかで、世界を舞台に活躍する会社が買われているよ。参考に上げると、今日の金融新聞にアジアの売り上げ比率上位企業が載っているね。ローム―６９６３をはじめとする電子分品会社が多いね。これらの会社は何れも動きが強いよ。
時代や：そうかな？ ロームなどは他の国際優良株に比べると強くないよ。
かたる：僕の仮説が正しければ、これから強くなるよ。この記事を見ていて考えてみたがホシデン―６８０４や太陽誘電―６９７６は、アルプス―６７７０なんかと比較すると、ずっと強いよ。時代の流れを見るとアジアの隆盛があるので、ここにターゲットを絞る企業は良いんじゃないのかな？
神主さん：つまり、かたるが言いたいのは、どういうことなの？
かたる：焦点が違うと言うことだね。僕は一番強い技術革新による新興株が主役と考えているが、トロは時代背景を考えた銘柄を、主軸に捉えているんだね。だから話が噛み合わない。相場にはいろんな流れがあり、その流れに乗るのが一番だよ。しかし景気循環などの銘柄はいつも訪れるから、余程、株価が売り込まれていれば別だが、通常はそんなに大きな相場にならないよ。
やはり技術革新的な新しい産業を創る会社の株が一番大きくなるんだね。僕らは恵まれている。産業革命のような時代に生きているんだね。幕末の混乱のような時代なんだよ。だから、もっと大きな視野で相場を考えるといいんだね。ソフトバンクがＮＴＴに立ち向かうなど、これまでの時代なら絶対に成功しない。しかし今の時代は幕末。坂本竜馬のように下級藩士が活躍する時代だよ。
トロ：お前は流石、一流の詐欺師だな。言葉の選び方がうまいや。しかし現実はそんなに甘くないよ。ソフトバンクが３０００円になったら逆立ちして萱場町から東京駅まで歩いてやるよ。
かたる：そんな空手形をもらってもしょうがない。高島屋の次郎の昼飯で我慢してやるよ。まぁ、来月には３０００円を一瞬、付けるかもね。それとも意外に早く訪れるかな？ お客様の株への反応は弱いけれど、既に新興株も底練り場面だよ。丁度、ソフトバンクの２０００円前後の動きだと思っていいね。外資系から相次ぐレーティングの引き下げに耐えた新興株がもうじき離陸するよ。楽しみだね。
トロ：懲りない奴だな。お前は…。北朝鮮リスクもあるよ。
かたる：起こるか、起こらないか、分からない見えない影におびえる必要はない。株式投資はいつも最善を考えるんだね。さて、かたる君は少しお休みを頂きます。明日から火曜日までＩＲＮＥＴの更新をできませんのでご了承をください。
時代や：どこかに行くの？
かたる：うん。たまには家族サービスだよ。それでは良い週末を…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月05日
10月5日
かたる：ＮＹ市場は力強く上昇し、来年は景気が回復するという見方が出ているという。これまでは住宅市況などの悪化から個人消費は伸び悩むという見方から、アメリカ景気は減速しているという観念が一般的だった。けれど最近は、この落ち込みは軽微で来年は再び景気が拡大するという見方が一部で生じているらしい。新任のバーナンキＦＲＢ議長は無難な船出に成功したのだろうか？
一方、出遅れていた日本株式も先物と思われる買いから急伸し、国際優良株のトヨタ―７２０３、キャノン―７７５１などの銘柄から上がってきた。一方、米原子力発電大手のウエスチングハウス（ＷＨ）の買収案件から丸紅―８００２の撤退を受け、東芝―６５０２の負担が当初の見込みよりも約１６００億円増えることを嫌気した売りが膨らんでいた。何故だろうね？
時代や：今日は東芝を買っていたね。商社が採算は厳しいと、見放す銘柄を何故買うの？
かたる：誰が採算は厳しいと思ったの？ 商社には償却負担期限があり２０年もの償却期間を考えている投資案件には手を出せないという基準があるんだってね。一度、買収価格が高いということで東芝は２月の説明会を開いた後に洗礼を受けているね。あの時は３月に６２１円まで売られている。市場はＷＨの買収を容認し、先日、東芝は高値を付けたから、この問題は決着だね。
僕が買っている根拠は選択と集中を実践しているからだね。世界シェアで競走に勝てる案件に積極投資し経営資源を集中している現実があるんだね。１６００億円程度の金額負担増の為に、株価が４０円も下がることが不思議だね。株価が４０円も下がるということは、５％を越えているわけだから、１６００億円の金利分以上に株価が下げているんだよね。何しろ東芝の今期の営業利益は２４０６億円だよ。まぁ、新しい参加者が現れるか、それとも東芝の割合が多くなるか分からないが、一時的な株価の下げだと判断した次第だね。
問題は日経新聞の書き方に振り回される投資家のほうだね。火曜日のソフトバンクの記事を読んでカラ売りした人もいるだろうし、メリルやリーマン、クレディースイスのレーティングに影響され、売った人もいるだろう。どうしてみんな大新聞や外資系のアナリストを信じるのかな？ 先日、ドイツ証券のアナリストが三越―２７７９の業績が思わしくないとレーティングを引き下げ株価は急落したけれど、僕は買い向かったよね。理由は景気拡大が続けば、消費は回復するという単純な発想だね。株価は下げているしね。
トロ：どうだか…まだソフトバンクにしても、三越にしても、東芝にしても結果は出てないよ。もう少し時間を置かないと、どちらが正しいか判断が付かないね。
かたる：そうだね。株価のことではなくて、要するに僕がここで言いたい事は、他人の判断はどうでもいい。「自分はどう考えるか」と言うことを、みんなに考えて欲しいんだよ。
神主さん：素人には難しい話だよ。経験を積んだ証券マンじゃないと…要するに、かたるが言いたいことは、株価の判断は単に業績見通しだけでなく、株価位置にもよると言いたいんじゃないの？
かたる：うん。まぁ、そうかな。仮に業績の読みだけで株価が動くなら、経済学者が儲かるよね。ところが学者は株で損をすることがあるね。あまり儲けたという話を聞かないよ。声を大きくして言いたいが、今は、国際優良株を買う場面じゃ…ないんじゃないかな？
時代や：あれ？ かたるだってハイテク株を買っているじゃないの。
かたる：うん、今日の日経新聞の２８面は注目されるね。ＩＴ調査会社のデータガレージ調べによるとＤＧレシオ（販売額の受注割合）は１．１で横這いだが、受注、出荷とも緩やかに回復しているという。そうしてデータガレージでは７月が底になると見ているとの談話が載っている。このような記事は非常に重要だね。この話しが事実なら、これから期日を向かえる底値に位置する電子部品株は買い場になるね。この話は重要なんだよ。これでこのＩＲＮＥＴが、仮に月１万円の有料コンテンツだとしても元が取れるね。
トロ：フン、何が有料コンテンツだ。こんなイカサマサイトが…
かたる：だからそう思うなら、読まなければいい。
神主さん：さっきの話だけれど、国際優良株より買いたい株って何？
かたる：何度も言うが株価が大きく下げた新興株だと思うよ。ソフトバンクをみれば分かるよ。既に２度の追証整理を乗り越え、売り物がかすれているんだね。切っ掛けさえあれば、大きく値戻しするのは、やはり売られた新興株だろう。問題はその選択だね。
トロ：おいおい、内容の伴なわない新興株なんて…ＰＥＲが３０倍程度なら、いざ知らず、５０倍など論外だよ。ネットは成熟期だよ。既に黎明期ではないよ。
かたる：僕は株価が１/５になるなんて…いくらなんでもやりすぎだよ。大きく下がった株を、一度に買わずに、何回かに分けて買うようにすれば、儲かると思うね。トヨタが１万円になる確率より、大幅に下げた新興株が２倍になる確率と、どっちが高いのだろう？ もう直ぐしたら、値下がり率ランキングを掲載しようと思うよ。その中で業績が上向いている株が良いね。仮に利益が減っていても、売上は伸びてないといけない。新興株の命は利益より売上の伸びだね。
トロ：おいおい、折角、いいムードに相場がなってきているのだから…内容のない新興株を美化すべきではないよ。
かたる：美化などしてないよ。トヨタの株を高くする理由がない。トヨタはいい会社だから、充分、銀行からの融資でも、自社で社債も出せるよ。しかし新興株は信用がなくファイナンスをするしかないね。株式市場は新しい企業を応援する場だよ。決して、確立された国際的な会社を支援する場じゃないね。
トロ：その考え方はおかしいよ。運用するのだから…世界中の年金資金などが…
かたる：その運用益はトヨタが稼ぐ利益から回収すればいいよ。分かるかな？ 市場が豊かになり資金が溢れれば、新しい産業が生まれ、雇用が生まれ、景気がよくなる。いい会社に投資して、年率２割、３割と稼げる道理がない。いい会社はリスクがないから、国債の利回りにプラスオンされるだけの収益のはずだよ。
ものになるかどうか？ 誰にも分からないから、ソフトバンクが仕手化するわけだよね。株と言うのは、常に強弱感に投資をするんだよ。僕はそう考えているよ。だから出遅れている新興株に妙味を感じる次第だよ。
トロ：だから、いつでも貧乏人なんだな。ハハハ…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月04日
10月04日
かたる：遂にＮＹ市場は新高値を更新したね。２０００年にＩＴバブルが生じＦＲＢの機敏な利下げがアメリカ経済を救ったのでしょう。それに引き換え、わが国の１９９０年以降の下げの局面では、日銀は「株の下げなど経済に関係ない」と言い切り、元日銀総裁の三重野は利上げをしたんだね。３月２０日に４．２５％から５．２５％へ１％の利上げ、更に８月３０日に６．０％へ金利を上げている。１９８９年末の３８９１５円の株価は、３月３０日に２９９８０円に…更に８月は２５９７８円に下げたんだね。
株価に対し、どういう訳か、日本の政策当局は非常に冷たい態度を取っているね。尾身財務大臣は「既にデフレを脱出」？と述べたとか…多重債務を抱えたダイエーの大株主の丸紅はイオンに優先交渉権を与えたと言う。何故、産業再生機構は最初からイオンを選ばなかったのか？ 大きな疑問があるね。如何にも日本らしい採択がいろんなところで繰り返されている。デフレを脱却したのなら、りそなの公的資金返済はどうなっているのだろう？ようやく、三井住友が終わったところなのに…アメリカは市場最高値だが、日本は３８９１５円の半分の水準だね。
おそらく、この原因は政策だけでなく産業界にもある。北越製紙のＴＯＢに見られるような我侭な自己中心的な経営者に…資料によると、アメリカの自社株買いは…
トロ：つまり新高値更新の背景には企業の自社株買いがあると言うことを言いたんだね。
かたる：経済を加速させるためには、資本を調達するための市場を育てなくては駄目だね。お金があるから経済が活性化するんだよ。この考え方が政策当局には希薄だよ。大銀行がようやく公的資金返済を終えたのに…りそなに至っては未だに見通しも立ってないよ。その段階で利上げを模索する？ どう考えても馬鹿な政策だね。日銀も政府も未だに買い支えた株を売ってないんだよ。含み利益に過ぎない。
たしかに、日本経済はＩＣＵを脱出したが、未だに入院状態だよ。この認識が足りないね。だから景気の拡大期間では「いざなぎ景気」を超えるが、成長力が足りないので実感が乏しい。横這いと同じようなもんだからね。お金をジャブジャブにしてインフレを容認し資産価格を上げる。そうして経済に弾みをつければ、プライマリーバランスも達成できるよ。馬鹿だよね。簡単なのに…そうすれば、皆がハッピーになるよ。
時代や：そんな話より、折角の上げ潮ムードのときに北朝鮮の馬鹿が…困ったもんだね。本当に核実験をするのかな？
かたる：アメリカが北朝鮮を攻撃すれば１週間程度で政権は交代するだろう。しかもイスラム教徒ではないから、イラクのような混乱もなく、タイと同じように再建もスムーズに運ぶだろう。そうすれば、それを切っ掛けに日本株は暴騰するだろうね。何しろ復興景気の恩恵をフルに受けるよ。
トロ：まぁ、その前に地政学的なリスクで、外人の売りがあるだろうね。中東筋は国家規模の投資なので大きなリスクは取れないよ。故に売られる可能性があるよ。今日の相場を見れば分かるよ。
かたる：相変わらず、悲観的な奴だ。
神主さん：すごい取り組みになってきたね。とうとう、買い残が５７４０９千株、一方、売り残は５０６４１千株、三市場で拮抗してきたね。
かたる：おそらく、今週は逆転しているのだろう。市場心理は完全な弱気パターンだけれど、株は上がってきた。この意味は市場の潮流が変わることを示唆しているね。みんな、もう少しの辛抱だよ。
神主さん：しかし折角２５００円台に株価が入ったのに、引けには売られちゃったね。
かたる：しかしクレディー・スイスの売りのレーティング発表時の高値を上回り、今日はリーマンのレーティング発表時の高値の２４８０円を上回ったよ。今度はメリルの２７６５円が目標になるね。チャート的には前の二つの山を越え、上昇波動転換への期待が増してきたね。
時代や：しかし、かたるは売り伝票ばかりだったじゃないの？
かたる：そりゃ、上がれば売るよ。しかし引け間際に買い注文を入れたよ。買値は２４４５円だったけれど…。今日のソフトバンクの動きは仕手株らしい動きだね。
時代や：しかし大陰線でチャートの形は売りを支持してない？
かたる：昨日の寄り値を下回れば問題かもしれないが、この程度は容認できる範囲じゃないの？
トロ：どうだか…。取り組みを見た空売り筋の買戻しが終わったんじゃないの？
かたる：そんなに簡単に相場は終焉しないよ。これから仕手株としての本領が発揮されるんだよ。どっちにしても大取り組みだから…最後に連騰すると思ってもいいね。ひょっとすると、かなり大きな相場に発展するかもしれないね。そのうち、市場シェアが伸びれば新高値を切れるかもしれない。
トロ：あまり煽らない方がいいよ。内容のない株を取り上げるなんて…どうも。所詮、取り組みだけの相場は短命に終わるよ。
かたる：サンリオ―８１３６にしても、ソフトバンクにしても単なる仕手株とは違うよ。需給だけじゃないね。ひょっとすると、本物になる可能性がある株だね。そこが他の仕手妙味の株と違うよ。ソフトバンクは今のところは考えられないが、１／３のシェアを確保すると現在の株価は論理的に容認されるからね。どうなるのかね？
トロ：そう言っている本人も、気乗りがしないんじゃないの？ だいたい、なんで業績の裏付けのないソフトバンクなのかね？ 僕は末村さん の危惧が痛いほど分かるよ。こんな株を取り上げるのは間違っているよ。まぁ、そんな事より、果たして日本株は新高値を取れるのかね？
かたる：北朝鮮の核実験宣言は、日本と中国、韓国との首脳会談を控えた戦略だろうね。彼らも困っているのだろう。僕は安倍政権が的確な行動を積み上げていけば、日本株も新高値を更新すると思うよ。今日は北朝鮮の行動の消化難相場だったね。時間の経過によりこの問題は相場に織り込まれるよ。所詮、北朝鮮だから…楽観はできないが、それほど気に留めなくても良いんじゃないのかな？
もう直ぐ、信用期日の峠を相場は越えるからね。あれだけの信用買い残を抱えたソフトバンクが戻り高値を更新している。それに続く銘柄が新興株に現れ、やがて大きなうねりになるよ。そうして新政権への信頼感が戻り、相場は新高値を更新するだろう。幸い、投機資金は債券などの現金ポジションに滞留しているようだし…相場に大きな混乱はないだろう。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月03日
10月03日
かたる：ＩＳＭ指数の悪化を受け、引け値でＮＹ市場は高値を更新していない。半導体の出荷額が過去最高を更新し、シリコンウェハーの信越化学―４０６３やＳＵＭＣＯ―３４３６が堅調な推移をたどっている。しかし電子部品の在庫は増えていると言う。メモリの価格も微妙な展開模様。やはりクリスマス商戦の結果を見るまで、電子部品業界の動向が見えないね。
トロ：電子部品業界も二極化現象が生じているよ。ミツミ―６７６７などは好調だが、アルプス―６７７０などは冴えないね。
かたる：確かに昔のように、業界全体が浮上することがなくなったね。同じ業界でも会社により二極化現象が生まれているよ。これからの日本は「格差の時代」を迎えているのだろうね。そのうち、特集で書こうと思っていたが、日立―６５０１と東芝―６５０２、三菱電機―６５０３の株価比較も面白いね。昔は日立が８００円、東芝が５００円、三菱電機は３００円と言うイメージ株価だったけれど、この数年で大きく逆転したね。
今では三菱電機が１００１円、東芝は７７２円、日立は６９２円だね。この差は日本の社会構造と大きな関係があるね。それぞれの企業には社風があり、日立は官僚的な会社だよね。東芝は経営危機がバネになっている。三菱電機はどうなのかな？よく知らないけれど、たいしたもんだね。経営者がＲＯＥなどの指標に対し、明確な基準を持って経営をしているんだね。数字に明確な目標がある会社の業績が伸び、日本村的な会社は凋落する。
神主さん：時代の流れかね？ Ｍ＆Ａに対する危機感を持って真剣に株主のほうを向いている会社と、そうでない会社の違いが生まれる時代と言うことかね？
かたる：１０月号の「選択」は面白かったね。安倍政権が財務省のロボットか？ と言うような記事を載せていた。果たして彼らの意図から抜けられるか？ 小泉政権は外人投資家の評価が高かった。一応、改革を旗印に問題提起したからね。みんなは既に日本の恥部を知っている。官僚組織だって自らの改革を、内心では抱いている連中がかなり居るが、組織の中で自分だけが悪者になれないのだろう。しかし時代は変化しているから、安倍政権のホワイトハウス構想は成功するかもしれないよ。
トロ：そんな安易な発想が通用するほど、日本の組織はやわじゃないよ。
かたる：そんなことはないよ。時代には潮流があり、その流れに逆らうことはできないよ。江戸時代が崩壊し明治維新を迎えたのも世界の流れだよ。いつだってそうだよ。今は１９８９年のベルリンの壁崩壊から繋がっている一連の潮流の中で世の中が動いているよ。
時代や：また難しい話になる。それより日経新聞に書かれていたソフトバンク―９９８４批評は気になるね。「日本の投資家の質が試される」と結んでいたよ。あの記事はどう考えてもソフトバンクの株価が高すぎると言っている様な内容だよね。
かたる：あれは論説委員の末村さん が書いたのかな？ 彼は僕より年上で、おそらく５５歳以上だろう。つまりネット世代を理解できない人種だね。僕だって最近の若い世代と感覚がずいぶん離れているよ。あの記事を読んである意味で真相を捉えているが、時代は変化しているから、やはり間違った感覚ではないかと思ったよ。
日本は既に手に職をつけ、汗水流して稼ぐ時代は終わったんだよね。従来型の勤勉で、まじめな人間が世の中で成功するのかな？ 僕らは新しい時代に向かっている。労働集約型の産業は中国など後進国に委ねるべきだよ。ソフトバンクは事業利益を売る会社ではないよ。「先見の明」を持って投資をして、時代が追いつくとその資金を回収する。高度な投資型の会社。物を作る製造業と比較すること自体が、そもそも発想が貧困だよ。
僕は日本が能力を売る会社になるべきだと思う。売上高営業利益率を競う製造業は、やがて労働集約型の分野を切るだろうね。ヤフーの売上高営業利益率は４７％だよ。トヨタ―７２０３にしても、松下―６７５２にしても既に過去の産業だね。分かるかな？ 僕らは新興産業を応援している。これから日本を創る会社を後押ししているんだね。
トロ：何が売上高利益率だ。ソフトバンクの実態は詐欺師に近いよ。ＩＲで利益にならない株式の含みを強調したり、悔しかったら利益を上げてみればいい。
かたる：だから北尾氏はソフトバンクグループから離れたという見方もあるね。しかし僕は日本の経済を見るとソフトバンクという会社は必要だと思うね。決してＮＴＴではこのスピードで日本を情報立国にできなかった。おそらく急速にキャッシュレス社会に向かっている。あらゆるビジネスにお金は絡むし、携帯電話が情報とお金の決済機能を有しているし、ネットとの融合を図れるのはソフトバンクしか居ないだろう。現時点では将来像が明確に見えないのだろうね。
確かに、末村さん をはじめ、外資系証券のアナリストの評価も分かるよ。しかし僕の試算では仮に１／３のシェアを握れば、それだけで現在の株価の理論価格が備わるよ。既にソフトバンクは新しい時代に向かっているんじゃないのかな？ 最近の若者の感覚を、買いかぶりすぎかな？ でも考えてみてよ。わずか、５年から１０年でネットは僕らに新しい感動を与えたよ。ミクシーに酔った人もネットに開眼した事だろう。
時代や：さっぱり、おいらにはお前の感覚が理解できないよ。しかし、株は上がってほしいね。
トロ：内容のない株を買い上がるのは自由だよ。しかしその株価を支えるのは共通の認識がないと駄目だね。その共通の認識とは収益だよ。株は収益還元法と同じ発想が必要だよ。だから、かたるは配当や自社株買いに拘ったのでしょう。違うの？
かたる：確かに最後の株価を支えるのは、金利と見合う裁定利益だね。しかし経済が暖まるとだんだん夢へ傾斜するんだよ。そうしてバブルが生まれ、それが活力となり新時代へ加速する。イサベル女王はコロンブスにお金を投じた。その為にスペインは発展したんだよね。分かるかな？ ソフトバンクを買うことは、ひょっとすると、イサベル女王と同じ行動なのかもしれないよ。コロンブス投資だよ。
トロ：あぁ～。まぁ、何を言ってもこいつは…。兎に角、株式投資とは、そんなあやふやなものに投資をする事とは違うよ。
かたる：僕も結果は分からない。しかし何故かワクワクする。それだけじゃ駄目かな？だから全力投球をするわけじゃないし、大きな期待を抱いてないが、夢がないと生きている価値が失われるような気がしないかな？ 僕のこの考え方は間違っているかね？
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2006年10月02日
10月02日
かたる：日銀短観が発表された。大企業の製造業は事前予想がプラス２１となっていたが、それ以上に悪いんじゃないのかと言うのが僕らの定説だったので、意外感を持って受止められたと言うのが現実ではないかな？
時代や：それで、一時２００円高になったの？ でも相場の的が絞れてないね。そのせいか相場に迫力がないね。
かたる：そうかなぁ～。一般株を買っているお客様の買値を上回っている銘柄が増えてきたね。かなり投資マインドが改善してきたような気がするよ。２６日の組閣後に日本株は上がってきており、新内閣の政策を評価した外人投資家の安心感が背景にあるんだね。中国、韓国との首脳会談も予定され、新内閣には期待感がなかったのに、良くやっている印象を持つよ。まぁ、これからだけれど…
時代や：ソフトバンクは安かったけれど、大丈夫かな？
かたる：今日、ソフトバンクの利食いをお客様に薦めたら、売り惜しみ現象が生まれ始めてきたね。驚くことに午前中に出した２４８０円の指値は売れていたね。後場からの２４８０円は全然売れなかったけれど…
時代や：あれ？ もっと上がるんじゃなかったの？
かたる：相場観は上がると思うよ。うまくいけば、かなり上値が期待できるかもしれない。信用期日向かいの動きが出るなんて…、かなり強いと思ってもいいよ。今回のメイン銘柄になる可能性は高いね。そうなの転機だし、安易に空売りをすべきじゃないね。
時代や：信用取り組みが大きく改善した割りに、２４８０円のポイントを抜けなかったね。
かたる：一応、リーマンに敬意を表したんじゃないの？ 簡単に抜けたら彼らに悪いよ。それにここが一番、株価的に重いラインだからね。この壁を抜けると真空地帯を株価は駆け上がる可能性がある。３０００円前後に多少売り物があり、その後は３５００円処まで大きな壁はないよ。
神主さん：つまりここが勝負で、あとは駆け上がると…思っているんだね。しかしその割りに他の新興株式の動きは今一だね。
かたる：まだ個人投資家の傷が癒えていないよ。ソフトバンクを中心に個人の力を回復させないと…そうすると、他の一般株にも勢いが生まれ始めるよ。もともと一般株の買い勢力は投資信託などの保守的な投資家だからね。運用しているファンドマネージャーは素人が多い。信託銀行などで相場の経験のない奴が運用を任せられるケースが一般的かな？（最近は変わり始めている。）つまり精神力が伴わないので、相場の動きに踊らされるんだね。
株というのは、相乗効果が相場を大きくすんだね。自分が良いと思って上値の売り物を買いに行く。そうすると他に注目している奴もあわてて売り物を買いに行くんだね。誰かが手を付けないと…。みんな誰かが仕掛けるのを待っているんだね。分かるかな？ 今の相場はそんな感じ。既に下値を確認したと思っているが、これから信用期日を迎えるし、上がると思うけれど、自分からは買いにくい。今の市場心理はそんな感じだよ。
トロ：馬鹿株の新興株の話か…気を付けた方が良い。多くの株は高値を追えない株だよ。既に新興市場はある程度、発展している。市場は黎明期ではない。故に、しっかりしたビジネスモデルを持っている会社と、持っていない会社の違いが株価に大きく出る筈だよ。仮に新興株が戻っても、すべての新興企業が競争に勝てる訳ではないからね。二番煎じ、三番煎じのビジネスモデルでは食えない世界だよ。
あまり強気になる時期ではないよ。確かに世界的な株高の影響を受け始めているが、クリスマス商戦は危うい可能性が残る。そうなると在庫増がある上に、更に在庫を抱え、電子部品業界は大変になるよ。故にアメリカではナスダック市場が弱いんだよね。薄型テレビの価格下落は予想以上だよ。電子部品の価格は叩かれ、利益なき繁忙の可能性が高いね。
かたる：可能性がないとは言わないが、ＢＲＩＣｓの需要も大きい。アメリカ景気のソフトランディングが見えれば、安心感が生まれるだろう。一番心配なのはスタグフレーションだけれど、ＣＲＢ商品指数などの推移を見れば、現状では心配ない。アメリカの中間選挙を控え、民主党の政策に保護主義が盛り込まれるシナリオが、考えられる一番危ないパターンかな？
時代や：円は弱いね。短観を受けて利上げが見えるかな？
かたる：その路線は新政権の誕生でブレーキが掛かる筈だが…日銀は利上げしたいだろうね。困ったもんだ。最近の世界の株高を支えているのは日銀の流動性の力が大きいからね。だいたい、日銀幹部にグローバルな視点で、ものを考える政策委員が居るのかな？
トロ：少なくとも、お前よりずっと見識があるよ。心配しなくてもいいよ。
かたる：そうかな？ 過去の失敗策を見ていると…どんな見識なのか。アメリカのように証券会社出身もメンバーに加え意見を求めるべきだよね。
トロ：水野さん が居るじゃないの。
かたる：あの人は株屋というより研究員みたいな人だよね。実際に株を売り買いしたことはないんじゃないのかな？ 学者みたいだから頭はいいのだろうが…日銀政策委員はみんなそういうタイプだよ。どぶくさいのは商社マンの福間さん ぐらいかな？ 野田さん も銀行マンが長いから、いろんな経験があるかな？ 僕はいつも思うけれど、やはり底辺の仕事を知っている人がいいと思うよ。
兎も角、年末に掛け、強気に対処をした人が成功すると思うね。２６日の組閣以降、日本株は新しいステージに入っていると思うよ。信用期日の山をこれから迎えると思っているかもしれないが、既に終わっているんだね。その事をソフトバンクの動きが、市場に啓示しているんだ。
トロ：何が神様だ、相変わらず、大げさな奴だ。
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本レポートは正確さを期しておりますが、市場の未確認の噂なども含まれています。
投資にあたっては、自己責任にて投資して下さいますようにお願い申し上げます。
