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2007年01月31日
1月31日
かたる：ＮＹ市場は小確りしておりＦＯＭＣの声明待ちか…、アメリカ景気の見方をめぐって様々な読みがある。一般的には景気の持ち直しが言われているが、住宅産業の動向が一番の焦点なのだろう。金利は５％を目前に足踏み状態か…。
時代や：今日のスターは、石川島―７０１３、いすゞ―７２０２、双日―２７６８かな？
トロ：おいおいソフトバンク―９９８４が入ってないと、かたるが文句を言うよ。馬鹿株も挙げてやれよ。
かたる：双日は復配を発表したんだね。優先株の転換株数が分からないので、利益に対し配当性向を１０％～１２％にするという。現在の転換済みの発行済み株式総数は、およそ９億４０００万株、残り１２５０億円が転換し、仮に３４１円なら最終的に１３億株ぐらいになるのだろう。そうすると仮に最終利益が６００億円だとすると、一株利益は４６円前後になり、配当性向１０％～１２％なら５円ぐらいになるね。
時代や：意外に、配当は少ないんだね。
かたる：金額の問題じゃないんだね。配当をするかどうかの問題なんだね。配当をすれば、機関投資家も買えるようになるよ。参加する投資家層が増えるね。だから配当をするかどうかは、天地の違いがあるよ。株が一番上がるのは、赤字から黒字になる時。次に上がるのは復配を発表するときだね。だって後で馬鹿な機関投資家さんが、株を高値で株を買ってくれるからね。
時代や：じゃ、双日は上がるんだね。
かたる：そう思うけれど、一株利益の計算が４６円だから、ＰＥＲが１５倍なら６９０円だからね。ＰＥＲ１０倍なら４６０円だね。商社の平均ＰＥＲはどのくらいだろう？ 故にあまり夢がないから僕は買わない。
トロ：じゃ、お前の好きなソフトバンクだと数字にあるのか？
かたる：僕は昔、試算したことがあるね。残念ながらどう考えても、今の業績では売りに歩があるよ。携帯電話のシェア１/３を取らないと妥当株価にならないよ。ＫＤＤＩ―９４３３がようやくその水準だね。ＪＡＬ―９２０５は全日空―９２０２に大きく水をあけられているね。同じことが携帯電話会社にも言えるのだろう。基本的に官業より民間の方が強くなるのが道理だよ。
トロ：ふ～ん。いつまで掛かるのか…
かたる：僕は孫さんの経営センスを信じるよ。株の将来は分からない。しかし可能性がないとは言えないから、仕手戦に発展する可能性があるよ。現在の利益がなくても将来は誰も分からない。故に強弱感が対立し空売りが増えるし、買う人も出てくるんだね。
トロ：現実性の乏しい話をして…馬鹿くさい。
かたる：そう思うやつがソフトバンクを空売りして逆日歩を払うんだね。いつかは下がるから売りあがっていけば、儲かると言う考えでね。しかし、空売りには期日が到来するから、必ず精算を迫られるよ。追証もあるだろうし…どうなるかね？
神主さん：しかし、かたるは鉄鋼株などの大型株は一服すると言う考えみたいだが、意外に強いよ。やはり本線は大型株なんだろうね。
トロ：当たり前だね。日経平均株価が新高値を目前に一服しているが、この形は理想的な展開じゃないのかな？ 公募の打ち返しを消化しながら株価が上がるケースは、久しぶりじゃないのかな？ 公募増資は、既存株主価値の希薄化を生むから株価が下がるケースが多かったけれど、ようやく、公募増資を前向きに捉えるようになってきたね。
公募資金を使い、更なる投資をして利益を生むから株は高くなるという具合に…。最近の人気株はそういう株が多くない？ 双日だって優先株を償却しないで、そのお金でＪＡＬＵＸの株を買い利益が成長する。市場が前向きになったんだね。
神主さん：そうだね。…と言うケースが多いね。やはり株価は新高値に向かうんだろうね。
かたる：僕は「一服するかどうか？」と、今は考えているんだけれど…。そういえば、今日は東芝―６５０２を買いたいと言う相談を受けたが断ったね。理由は半導体の動向が読めなくなっているからね。もし東芝が上がるなら、エルピーダ―６６６５が先に反発するはず。故にエルピーダを指定されたら買っていたかもしれない。この判断は難しいね。ビスタの動きも影響するだろうし、東芝の原子力は好調だが…半導体の先が見えない。故に、先日は下がったところを買ってみたいと思ったが、今日は考え方が違っていたんだね。ごめんね。電話では詳しく説明せずに…目先をやるなら大型株の勝負だろうね。僕は新興株派だけれどね。
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1月30日
かたる：31日のＦＯＭＣを控え金利は再度5％乗せへ向かうという予測が多いとか…しかし不思議だな。住宅の減速は明らかで一段安懸念があるのに金利が上がるとは…自動車も落ち込みアメリカ経済の減速は明らかなのに、足元の経済指標が強いから声明文は前回の文言を踏襲するという。2月1日にＩＳＭ、2日に雇用統計の発表がある。今年の景気は減速するわけで、株価は現在の乖離調整後の動きが注目されるね。ネット株のグーグルの動きが注目される。
時代や：今日は新日鉄―５４０１の決算が発表されたね。通期予想は４８円で前期が５１円だから、若干の減益予想だね。しかし予想の４７円よりは増額されているよ。どうなのかね。前からかたるはこの業績予想までが上昇相場で、ここで相場はお休みと言っていたが…
かたる：良く上がったもんだね。昨年から…。誰もがそろそろ…と思っていると思うよ。物理的にも７４０円に３０００億円の売り物が控えているし…援護部隊の石川島―７０１３は、公募株の売り返しがあるからね。
時代や：今度は重工―７０１１が上がるじゃないの。新日鉄に続きバトンタッチはしないのかな？
かたる：分からないね。ありえるかもしれないね。そういえば、今日はお客様から連絡をもらい重工を売って欲しいという。昔、僕が「倍になったら売ったら良いよ。」と言っていたらしい。買値は３０３円だと言う。今日は６２２円で売れた。２年ほど持っていたのだろうか？
トロ：お前でも目先じゃない、お客さんも居るんだね。危ない銘柄ばかり、好きなのかと思ったが…
かたる：このお客様は年金生活者なんだね。たしか大学の先生だったんじゃないかな？ 僕だって馬鹿じゃないから、お客様によって銘柄を変えているよ。勿論、双日―２７６８やベンチャーリンク―９６０９なども買ってあると思うが…
神主さん：双日は転換枠を増やしたんだね。月間３００億円から５００億円に…いよいよ先が見えてきたね。今回、消化すると、あと１０００億円ぐらいじゃないの？ 流石、野村證券だね。玉は上得意に嵌っているからね。
かたる：上がるだろうね。復配も発表するだろうし…。しかし夢がなくなった。僕が手がけた当初は２０００円も…と考えたことがあったけれど、これだけ株式を増やすんじゃ…既存株主を馬鹿にしているよ。土橋なんか嫌いだね。株は夢がないとならないよ。
時代や：夢のあるソフトバンクは乱高下をしていたね。まさか２７９０円をクリアした後、２９２０円まで上がるなんて思ってもみなかった。寄り付きに売ったら、これだから…トホホ。
かたる：僕も断続的に売っていたが、後場、直後の電話をもらった人が２９１５円で売っていたね。すごくついている。たしか２２００円台で買って、その後も買い増したんだよね。しかし午後からの下げは驚いたね。窓埋めをして…ビックリしたよ。あの５０万株単位の売りは意図的だったね。どういう意味があるのだろう？
安くなったので再び買おうと思い、引けの買い注文にしたら２８１５円で買ってきた。あの時に、成り行きにすればよかった。２７６０円ぐらいだったのに…株は難しいね。でも売るのは売りやすいけれど、今のソフトバンクは誰が買っているのだろう？ ここのソフトバンクは買いにくいよ。だから僕は上がるような気がしてならないね。それで株数を減らさないために、下がったら買うようにしているんだけれど…
トロ：どうせ、空売りの踏みだろうよ。馬鹿らしい、内容がないから乱高下するんだよ。こんな株は、株じゃないよ。
かたる：僕はこう思うね。仮に鉄が休むと、大型株全般に動かなくなる。やはり仕手材料株の出番なんじゃないの？ 夢があり、ひょっとすれば、採算に合う株になるかもしれないよ。富山化学―４５１８もそうだけれど…両社の株に共通するのは現状では誰が見ても高い株価だが、ひょっとすると、業績が将来に上がるかもしれないんだね。
トロ：おいおい、１億株以上出来高が出来たんだよ。もうピークだよ。今日でお終いじゃないの？
かたる：どうかな？ 昨年の１１月２９日に１億３０００万株ぐらいの商いをこなしたよ。そのときの株価は３２００円、そこから５１９０円まで上昇するからね。さて明日からどうなるかな？
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1月29日
かたる：米国の新築住宅販売件数は前月比４．８％増となり、市場予測の１．２％を大きく上回った。何処で切り返すのか？ 果たして落ち込みが緩やかになるのか？ 世界中のアナリストが最も注目するのが、アメリカの住宅産業の行方だね。しかし住宅と車の二大消費財の現状は明らかに悪化しており、アメリカ経済の減速は明らかだね。最も注目されるのがＦＲＢの行動なのだが…第４四半期の増益率は９．９％とダウンしている。今のアメリカ経済の注目点は、ネット株なのだろうが…グーグルの決算は３１日に、アマゾンは１日に発表される。
トロ：それにしても公募増資玉の打ち返しを撥ね退ける石川島―７０１３はすごいね。やはり相場のエネルギーは、かなり強いよ。かたる嫌いみたいだが、ＪＡＬ―９２０５も打ち返し玉も順調にこなしている。新日鉄―５４０１が、いきなり新高値で寄り付いたり、本当に強いの一言だね。
時代や：かたるが嫌いだという銘柄を買えば儲かるんだね。それで、今は嫌いな銘柄はないの？
かたる：株が上がるのはなんでも大賛成だよ。新日鉄でもＪＡＬでもね。経済はお金を回すことだよ。だから株が上がらなくては、景気はよくならないし日本はよくならない。しかし、僕は買わないだけだよ。経営者が交代すれば買うよ。今の経営者は嫌いなんだよね。確かにトロの言うように強い相場が続いているね。僕もビックリしているよ。
神主さん：なんでもソフトバンク―９９８４のレーティングを外資が引き上げたとか言っていたね。
時代や：そうそう、クレディー・スイスとか言っていたね。
かたる：いい加減な奴だね。たしか最後にレーティングを引き下げた会社だよね。
トロ：でも仕方ないよ。ソフトバンク・モバイルの戦略が変わっているのだから…
かたる：まぁ、どっちでもいいよ。付和雷同組みの意見は…。僕は年末年始に「時代の背景を考える」というレポートを書いて色々考えたんだよ。それで株価は下がっているが、日本が成長できる道は、新興株しかないと思っている。故にお客様には、それしかお薦めしてないよ。新日鉄などの低ＰＥＲが上がる理由も分かるし、今の動きは理解できるが、この路線では、何れ行き詰るのは目に見えている。株には夢がないと駄目なんだよ。
時代や：ところで、その「時代の背景を考える」ってレポートはどんな内容なの？
かたる：歴史観を書いたレポートだね。既に原稿は、ある会社のものだから…別に僕はその対価はもらってないよ。何しろ、未来かたるはボランティアだからね。ネット上で僕の名前を使ったのは、みんなボランティアだよ。
トロ：しかし変わっている奴だね。お前は今度の会社も、金だけ出してるんだって？
かたる：夢だね。日本の市場が、よくなって欲しいと思っているだけの話。
時代や：何処に行けば、そのレポートを読めるの？
かたる：もう直ぐ、公開できると思うよ。株の選択は基本的に歴史観の中で動いているよ。今回の鉄鋼株だってそうだよ。日本の高コスト体質から空洞化が進み、鉄鋼会社はリストラの嵐で…効率化の下準備があったところに鄧小平の経済改革が始まった。それで中国の成長で、鉄鋼市況が上がってきたんだね。故に必然的に鉄鋼会社の収益は上がり、株価は上がるのが当たり前なんだね。新興株も同じだよ。歴史的な背景を理解すれば、強気になれるよ。僕は一貫して新興株を薦めるのは、そういう歴史観が背景にあるからだよ。外資がレーティングを引き下げても強気に買えるんだね。
時代や：確かに昨年から一貫して、お前は口を開けばソフトバンクだったからね。本当に上がるのかね？
かたる：ナポレオンの誕生は、必然性があったのだろうね。吉田松陰から高杉晋作も同じで、その後の伊藤俊輔の出会いも山県の出会いもみんなそうだよね。歴史の必然性が生んだ現象だよ。僕がみずほ―８４１１を一貫して薦めていたもの同じことだよ。歴史観だね。
トロ：何が歴史観か…あほらしい。ソフトバンクなんか、どう考えても高すぎるよ。業績の裏付けのない株は必ず下がるよ。こんな株を買うなら、新日鉄のほうがずっと良いよ。
かたる：まぁ、それは人それぞれ、僕の歴史観は、そうなんだね。果たしてどうなるのか？
時代や：そんなことより、ソフトバンクは先日の高値の２７９０円を抜けるのかね？
かたる：木曜日だったかな？ 高寄りしたのは…僕は２６７０円で買ったんだね。僕はあの時に、今日のような展開になると思っていたが…残念ながら、相場を読みが違っていた。いつ戻り高値を更新するかどうかわからないが、この流れは４月ごろまで続くと思うよ。下のチャートを見てよ。あの大陰線は強烈な布石だよね。囲碁で言う捨石的な存在だよ。きっと、今まで我慢していた人は、やれやれで売るだろうね。株価の高さは何処まで上がるかわからない。それはトロの言うように業績次第だからね。しかし以前の流通新聞に、ヨドバシカメラの現場の声があったけれど、反応は良いらしいね。果たしてどうなるか？ 将来のことは、誰にも分からないよ。
2007年01月26日
1月26日
かたる：さて、ＮＹ市場は次第に力がなくなっているように見えるが…どうなのだろうか？ 確かに２６週線との乖離率が高くて既に１３週線に交わっているので調整を欲している様子だけれど…先日、住宅産業の株が上がっていたが、今日の金融新聞には悲観的な見通しが書かれていた。住宅が駄目になり、車も売れないのだから、まもなく好調な消費も落ち込みだろう。遅行指標の労働単価が上がっているが、これとれ、まもなく始まると予想されるレイオフの嵐を思えばどうなるのかな？
前半にも利下げが言われていたが、昨日の市況解説を読むとＦＯＭＣは政策金利の据え置きが有望で１０年債は抵抗ラインの４．８５％を抜け５％に乗せる勢いだという。これで米国株は下げたのだろうが、イーベイなどは決算が好調だという。仮に米国株が逆金融相場の終了間際なら、もっと株は下げるはずだし…一説によると業績相場が続いているという説もある。そうなれば小型株が活躍するわけで…ナスダックも期待できそうだが…設備投資の波動が２０００年のＩＴバブルから来ているならコーニングなども人気になるはず。
時代や：何を言っているの？ さっぱりだよ。
かたる：昔、活躍した古河電工―５８０１を思ったりしたんだね。ただ相場が既にあった株は大きくならないのが通説だからね。
神主さん：相変わらず、新日鉄―５４０１は手がけないんだね。
かたる：どんなに儲かろうとも、自分からお客様に薦めないだろうね。ＪＡＬ―９２０５と同じ理屈だね。経営者が嫌いだから…まぁ、お客様から注文をもらえば買わざる得ないが…昨日だって、お客様から石川島―７０１３の注文をもらったから仕方なく…
時代や：上がっているじゃないの。お前の選択より余程良いよ。
かたる：どうかな？ 公募価格が３９１円で、今日は払い込み最終日だから…。もしこれが上がるようなら、昔の過剰流動性相場のような印象かな？ 鉄―５４０１に重工―７２０３、石川島―７０１３か…相場を見ていると、海運株も新高値を更新しており、こちらは好業績で高配当、低ＰＥＲという流れがあるんだろうね。この流れに組するのが、先日、紹介した商社だが、資源に強いといわれている商事―８０５８の波動は弱く、住商―８０５３や物産―８０３１は新高値の水準だね。この流れに双日―２７６８もあるが…
神主さん：確り、解説できているじゃない。
トロ：こういう奴さ。攘夷論に開国論を持ち出して、わけの分からんことを言うがね。そのほかに国際優良の流れもあるよね。電力株の配当利回りも…まぁ、全面高の様相だね。
かたる：先ほど騰落レシオを見たら１０８と意外に低いんだね。裁定買い残の積みあがりも指摘されているが…筋をはずしていると、意外に上がってない銘柄も多いね。僕なんかその口かな？ はぁ～カラカラ。
時代や：でも、かたるの支持している新興株も値持ちがよくなってきたね。意外に粘り腰？
かたる：そりゃ、株価位置が違うから、スピードは違うよ。そんなに目先をやりたければ、新高値銘柄ばかりのチャートを見て、売り買いをすれば良いよ。簡単なことだよ。ネットなら手数料が安いから簡単に抜けるはずだよ。
神主さん：そんなにいじけなくても、お前の好きなソフトバンク―９９８４は少し上がっていたじゃないの？
かたる：別に好きなわけじゃないよ。まぁ、仕方ないから、買っているようなものかな？今日も買っているよ。もう此の所、連日、買っているのに何故か上がらない。困ったものだ。しかし、このかぶせのチャートを上抜くことが出来れば…楽しいだろうね。既に売り物はないわけで…、三市場残でも完全な売り越しだからね。一体、誰が売っているのかな？ 不思議な気がするね。
トロ：だって割高な株だよ。ソフトバンクを空売りして、ＫＤＤＩ―９４３３を買うポジションの話を昔していたが、そのとおり実行した人は、大儲けなんじゃないの。
かたる：ロング・ショートか…どうでも良い。Ｗホワイトプランが発表されたね。僕は行けるような気がするね。どこかで潮目が変わるかもしれないね。株価的にみると来週から断続的に空売りの期日が通過するね。４月ごろまで楽しめるね。今はボックスのイメージが強いかもしれないが、まもなく抜けるんじゃないのかな？ 他の新興株も、結構、動きは強いよ。確かに新日鉄は上がったけれど、かたる銘柄のサイバード―４８２３だって、５万円割れから７４５００円だからね。率と期間では新日鉄よりすごいよ。
トロ：当たり前だよ。ボロボロに下がったんだから、お前が手がけたのは、たしか２０万ぐらいじゃないの？
かたる：うん、１８万ぐらいから下がる、下がる。こんなに下がるなんて思っても見なかった。まぁ、僕のお客さんが大損をしたわけだね。本当に情けないよ。でも下がれば上がるのが相場だからね。ピンチはチャンスだよ。そう言えば双日を売って、ベンチャリ―９６０９に行ったけれど、こっちも間違った選択だったね。今のところは…
時代や：えらい迷惑だよ。
かたる：でもね。「ベンチャー通信」という雑誌の最新号に、ベンチャーリンクが載っているが、この記事が良かったね。ますます惚れ込んじゃった。お客様には本日発送したよ。みんなには、今度、紹介するからね。
時代や：また始まった。こいつの御託はどうでも良いや…馬鹿らしいから、早く帰ろう。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月25日
1月25日
かたる：アメリカ株は決算を受け、サン・マイクロシステムズ、ヤフーが大幅高しているコーニングも上がっており、グーグル、イーベイ、アマゾンなどのネット株も高いという。ちょっと、調整が欲しいのかと思ったら、意外に粘り腰か…。昨日だったか？ 住宅も大きな落ち込みを回避しそうで、景気はこのまま堅調な展開を見せるのだろうか？
今日の日経金融新聞でモルガン・スタンレーのスティーブン・ローチの話が面白かった。民主党の台頭が保護主義に発展するという話だね。もうひとつは１０年ぶりに最低賃金を時間５．１５ドルから７．２５ドルへ引き上げる動きがあるという話。シューマー・グラハム法案の話が載っており、中国製品全てに２７．５％の関税を課すというものもあるらしい。
時代や：どうもお前の話は飛躍しすぎて分かり辛いよ。幕末から今度はグラハム法案？中国への課税が、どう日本の株に影響するんだよ。
かたる：影響の度合いは分からないが、基本的に保護主義は世界の株価にマイナスだね。「リカードの比較生産費説」というのを、昔、株式教室で書いたけれど覚えているかな？ 市場原理は効率化を争うゲームのようなもの。故に日本企業が税制優遇のある台湾で工業を建設し雇用が奪われているんだね。中国経済の成長の源は日本と同じ加工貿易だね。安い人件費を利用し、製品の世界供給基地になって外貨を稼いで成長してきた。その為に世界から資金が流れ込みお金があふれるから、高い経済成長率を維持できたんだね。
仮に、民主党が保護主義に走ると、中国への資金の流れが止まり逆流する恐れがあるよ。高い固定資本形成は無駄な投資に変わり、不良債権になる可能性が出てくる。そうなると、投資が一斉に止まり経済活動が停止するね。日本への影響は避けられないよ。市況関連などの株は大きく下がるだろう。鉄鋼株が人気になっているが、所詮は市況関連銘柄だからね。新日鉄－５４０１の株価が７００円だということは一株利益が５０円と仮定すると、ＰＥＲ１４倍だね。１４年間、今の利益を維持できるのだろうか？ まもなくユーロ円建転換社債型新株予約権付社債の当初転換価格は７４０円だからね。この発行額は双日―２７６８と同じ３０００億円もあるよ。この転換を目論んでいるのかな？
トロ：お前は相変わらず、大型株に批判的だね。ラチも行かない新興株なんて…何処が良いのか？ わけの分からない開国論など持ち出して、お前は狂っているとしか思えないよ。どうして新興株なんだ？
かたる：日本の失われた時代の過程を考えていくと、そう感じるんだね。それは過去の歴史を見てみれば良いよ。みんなは、ただ株で儲けようとだけ思っているから、目先しか考えない。しかし企業というのが繁栄するということは、社会から必要とされるかどうかが基準になるよ。ところが日本の現状を考えてごらんよ。おかしなことがたくさん起こっているね。矛盾だらけだよ。マスコミの報道姿勢には正義も理想も感じられないね。どうなっているのか？ 悲しいね。自己利益を追求するのも良いが、金だけが人生なのかな？
時代や：最近、落ち込んでいるみたいで…かたるは元気がないね。そんな話ばかりで…話に勢いがないよ。
神主さん：今日はソフトバンク―９９８４やヤフー―４６８９などが買い気配から始まり、「おっ？」っと、思ったんだよね。ところが…この大陰線は嫌な形だね。
かたる：今日はたった４００万株ほどの買い物で２６７０円だね。僕も一気に跳ぶかと思ったが…目先筋の買いばかりなのかね？ しかし環境は熟している感じだね。誰かが仕掛ければ、いつでも発車オーライなのだろう。誰が鈴を付けるのか？
時代や：鈴を付ける奴が居ないんだね。その点、鉄は持ち合い株式が、鈴の代わりになった訳か…。
神主さん：明日以降の相場はどうなるのかね？
かたる：大統領の一般教書が発表され、イラク政策の成果も経済に影響を与えそうだし…Ｇ７の行方も色々あるね。北朝鮮か…。正直、なかなか僕には相場が見えないよ。だいたい、電力株なんかが配当利回りで上がる相場なんて…株は夢を買うものだよ。今日は不動産株が公示価格期待で高かったけれど、どうも僕には理解できない。今日、僕のお客さんは鉄を買わないで石川島―７０１３を買ったね。僕は同じ理屈だから新日鉄が下がれば石川島も下がるし、石川島が上がるためには新日鉄が上がらなくちゃ…と話したけれど…、結局、両方とも下がっちゃった。まぁ、みんな引けは安かったけれどね。
今日の下げで、もし明日以降、高値を取ってくると、みんな手持ち株を売るだろうね。しかし意外に、そこから、大きな相場に発展することがあるよ。ソフトバンク・モバイルのホワイトプランの評判は良いみたいだね。流通新聞には現場の声が載っていたよ。問題はＡＲＰＵだよね。平均が３０００円なら問題ないが…ここが焦点になり判断がますます難しいから、しばらくは仕手戦に発展するのに…誰にも結果が分からないから大変だ。
トロ：そうだね。仮にお前の言うようにソフトバンク・モバイルが頑張ったとしても結果が分かるのは、ずっと先だし…現時点では有識者は、誰でも買えない株で割高だと応えるよ。
かたる：だから株は面白いんだね。僕にはロマンを感じるよ。しかし残念なことだが、ソフトバンクにはお金がない。故に定額料金制度を採用できないんだね。今は…。だから力を付けさせ、全ての携帯電話が定額料金になるように頑張らないと…そうすることで、日本は新しいスタートが切れるんだね。僕はやはり新興株派だよ。ネット株が高くなることに期待するね。鉄が高くなっても世の中変わらないが、ソフトバンクが高くなり資金を与えれば日本は変わるよ。目先の儲けより「夢とロマン」があるね。
トロ：夢やロマンでは飯は食えないよ。ハハハ…
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月24日
1月24日
かたる：久しぶりに売買代金が３兆円台に乗ってきた。主役は新日鉄―５４０１、なんと今日の出来高は２億８０４４万株だという。まるでバブル相場を思わせる動きなのだが…意外に場に出ている売り物は薄いようだね。昔なら「１０００万株買い！」なんていうのもあったように思うのに…。しかし、それにしてもすごい動きだね。あのシコリを簡単にクリアするのだから…
トヨタ―７２０３が８１５０円と終わり、先頃付けた８１４０円をこちらもクリアした。鉄に続き、重工―７０１１、石川島－７０１３などの造船株も軒並み新高値、東北電力―９５０６も新値、まるで超金融相場の様相で株式が上がっている様子だね。好業績の高配当の海運株から商社なども軒並み高、更には、富山化学―４５１８などの仕手材料株も大きく上がっている様子で、すごいの一言だね。
残念ながら、上がっている株も多いが、新興株は基本的に蚊帳の外のイメージで、期待のソフトバンク―９９８４は２６００円を前にモタモタしている。いつになったら、この揉み合いを綺麗に抜けるのだろうか？ それとも抜けずに下に押すのだろうか？ お客様は、僕の開国論を信じ一緒に付き合ってくれているが、現実は尊皇攘夷が幅を利かせている。今日の日経新聞も持ち合い株の攘夷論の復活を告げていた。いつになったら日本の企業経営者は目覚めるのだろうか？
嘗て紹介したが、ソニー―６７５８の盛田さんは、私よりいい経営を出来る人が居るなら、いつでもソニーをくれてやると言ったそうだが…どうして自信を持って経営をしないのだろうか？ 保身のために株式の持ち合いをやっているような気がしてならない。まもなく、三角合併の商法の問題が決まると思うが、どのような結果になるのかな？ キャノン―７７５１の御手洗さんはホワイトカラー・エグゼンプションなどを訴えているが、自分たちの要求だけを言わずに、日本の制度改革にも取り組んで欲しいものだね。
政権は参院選を前に、ゴタゴタしている様子。なかなか安倍政権の構想が軌道に乗らない。考えを実行するのは非常に難しい。誰にでもアイディアはあるが、そのアイディアを実行に移して、初めて仕事をしたと言えるわけで、政策の場合は、その実行された政策の結果責任を問われる。この段階までいかないのにゴタゴタしているのは、安倍政権の実力が問われている。どうなるのかな？
基本的な政策は成長論の積極策で大いに評価できる。今日のＮＨＫニュースで、りそな―８３０８の公的資金返済が話題になっていたが、今回でようやく１／４の段階で、全額の完済は平成２２年だそうだ。未だに日本経済は片肺飛行の様子が窺えるが…不動産をはじめ多くの企業は失われた時代の後遺症から脱却している。果たしてこのままガンガン上がり続けることができるのだろうか？ 新興株の戻りはさらに続くのだろうか？ この辺りが今後の相場の焦点なのだろうが、昔から「節分天井、彼岸底」と言う諺も兜町にはある。今日は時間がなくて簡単に終わります。皆さんも頑張ってね。アメリカでは住宅株も上げ始めているようだね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月23日
1月23日
かたる：ＮＹ市場は少しお休みかな？ 好業績に反応しない株価は調整を欲しているのだろう。アノマリー現象も２月が近づき終盤で乖離調整が優先される展開かな？
一方、日本株は新高値を目指しているような展開で、大型株の戻り歩調が確実になっている展開だね。新日鉄―５４０１が、今日、新高値を更新するとは、正直、思わなかった。
トロ：もう直ぐ、決算発表だからね。中国の成長率は相変わらず高いね。沿岸部では１万ドルに乗っていると報道されていたよ。成長率を上回るマネーがふんだんに供給され、固定資本形成が緩まる所を知らない。このまま脅威の成長率を維持できるなら、国家資本主義が市場主義を上回る事になり、覇権国家の勢力図が大きく変わる事になるね。
かたる：日本の建設需要も旺盛だというからね。クズネッツ波の建設循環の波も日本にはあるからね。しかし有り余る輸出能力が、再び、世界をデフレへ陥れる危険はないのかな？既に１万ドルか…すごいね。
時代や：そんな難しい話より、やはり相場は過剰流動性相場の再来と考えたほうがいいんじゃないの？
神主さん：銀行などの金融株から始まった相場は、やがて大型株の株式争奪戦へ、１９８５年から始まった過剰流動性相場はすごかったからね。人気株を買って置けば必ず儲かったんだね。株価１０００円以下の銘柄がなくなるぐらい株式市場も不動産市場も過熱したんだね。
かたる：確かに不動産会社は儲けを来期に先送りするために、マンションの売り惜しみをしているというからね。余裕があるのだろう。この動きをどう捉えるか？しかし一方では、夕張化の再来化を恐れ、談合摘発が始まっている。またも名古屋で地下鉄に続き、高速道路？ 困った村論理だね。新日鉄のＭ＆Ａ阻止に加担する市場か…
時代や：良い会社じゃないか？ 新日鉄は八幡製鉄だよ。鉄は国家なりと言う時代もあったし…必要な産業だよ。
かたる：もっと市場原理を取り入れて、統合すべきだよ。日本には高炉メーカは１社で良いと思うよ。せいぜい多くても２社だね。ところが提携などと言って統合されていない。薬品会社のようにＭ＆Ａすべきだよ。なにか一緒に見えるね。市町村の統廃合が進んでおり、現状から道州制への移行が議論されているよ。明治維新の廃藩置県のように…。ところが、頭の固いトップは経営権にしがみ付いている。株主の為とかそう言う理由ではないね。
このような現象を見ていると、お金を投じることが、馬鹿らしく思えるんだね。新日鉄は長州藩が攘夷、攘夷と喚いているような印象を持つんだよ。高杉晋作、井上聞多、伊藤俊輔が活躍した幕末の様相を、市場は呈しているように見えるんだよ。しかし攘夷は上辺だけで、劇的に開国論に傾いていく長州藩。今日は、開国論のソフトバンク―９９８４は株価が崩れなかった。この動きに時代を感じるんだけれど…
トロ：おいおい、お前が、いくら長岡藩の出身で、司馬遼太郎が「峠」と言う小説で、河井継之助を美化して書いたと言っても…相場論と時代小説を結び付けるのは飛躍してないか？
かたる：馬鹿だな。時代背景を考えていくと、そうなるんだよ。日本は、今、混迷の時代を迷走しているんだね。井上聞多など（のちの馨）一夜にして攘夷から開国論に傾くんだよ。僕は市場経済を信じているよ。故に開国論が正しいと思うよ。
トロ：何故、開国論がソフトバンクなんだよ。
かたる：官僚社会主義体制と戦っているからさ。料金を一定化し日本の仕組みを変えようとしているよ。通信インフラの発展は日本人の啓蒙活動に繋がっているよ。朝日新聞など、「風説の流布」以外の何ものでもない。あの日は、「日銀、公定歩合を引き上げ決定」と報じていたんだよね。日経新聞も同じ様な事はしょっちゅうあるし、あるある大辞典などの捏造番組を見て、国民は踊るのだからね。だからマスコミ改革が必要なんだよ。フジテレビの視聴率主義は行き過ぎているよ。
トロ：まぁ、発想は面白いが、現実は違う所にあるんじゃないの？ どうもお前の考えは飛躍しすぎて…あまり、かたる銘柄が上がらないから、狂ってきたんじゃないの？ 松蔭の「狂の世界」に入っているよ。
かたる：ふん。なんとでも言えば良い。相場の流れなど、あっという間に変わるんだよ。新日鉄などの鉄鋼株から造船株へ行きたい奴は、行けばいいさ。金利が上がれば終わりの株だよ。時代の流れはコンドラチェフさ。僕は正月にレポートを書いていて、歴史を勉強してそう思ったんだね。日本が生き延びる道はこれしかないと…
昨日の新聞には大日本印刷―７９１２がフォトマスクの工業を台湾に建設するという。先日、紹介したエルピーダ―６６６５も力晶と組んで、台湾に半導体の製造工業を建設するんだよ。理由はみんな税金だよ。共産党の主張が通るなら、やれば良い。大企業も金持ちもみんな海外に移住するだろう。日本人が現実を認知して、ホワイトカラー・エグゼンプション制度を受け入れるしかないよ。派遣や請負などと言葉のあやで、誤魔化しているんじゃなくて、正論でグローバル競争を勝たないといけない。だから新興株なんだね。僕は自分の信念を曲げないよ。その為に僕は行動するんだね。
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1月22日
かたる：ＮＹ市場の決算発表は、予想より良いのにもかかわらず、株価がインテルやアップル、ＩＢＭのように弱い銘柄が多いね。日本も決算発表が行われ、注目企業のひとつ、ＨＯＹＡ―７７４１は２００７年３月のアナリスト予想の連結純利益８６１億に届かず、８３０億円で終わった。ただ株価が４４７０円もする高株価なのに１４０円安と小幅安だけれど…
時代や：今日は建設の談合疑惑が伝えられ、一斉に、建設株も安かったね。
かたる：うん。丸善―８２３６の不正会計の話も出ていたね。しかし悪材料より、新興株式の出直りや新日鉄―５４０１などの大型株の活性化した動きが市場を刺激して、日経平均株価の新高値を窺う動きになってきた感じだね。
トロ：お前のお客さんの投資心理は、少しは戻ってきたか？
かたる：いや…、でも少しずつよくなりつつあるようだよ。しかしこの程度じゃ…どうしようもないね。手も足も出ないよ。
トロ：駄目株が少しだけ戻っただけでも、ありがたく思えよ。それをこの程度などと、言っちゃ罰が当たるよ。
かたる：罰か…もう充分、受けていると思うが…更に駄目なのかね？
神主さん：確かに昨年は選択によって、天国と地獄の違いがあった一年で珍しかったね。２００３年に株価が底入れし、その後、株価は上がってきたが、昨年が初めての二極化相場だったね。
かたる：１９９８年の後半から始まったＩＴバブルの相場が２０００年の２月に終わったね。考えてみると２００３年はひどかったようだけれど、グローバル企業は早くから新高値を付けていたんだよね。先ほど話しにあった。ＨＯＹＡは早くから上昇相場に入っているものね。１９８９年のバブル当時より、ずっと実質的に高い株価位置なんだから…
神主さん：やはり相場の流れって、重要なんだね。長期的には、かたる銘柄みたいな博打株でなく、業績のいいグローバル企業が競争に勝てるって事なのかな？ 年金ファンドなんかが、小型株を買わないわけだよね。かたるも方針を変えたほうが良いんじゃないの？小型株で一発当てようなんて、思わないほうが良いんじゃないの？ 結構、まともな株も上手いんだからさ…。そこそこで、いいじゃないの。
かたる：僕が金持ちになれば、みんなが良いという銘柄をやるよ。しかし僕は貧乏人だからね。貧乏人は貧乏人らしく、一発を狙うんだね。下がれば買い続けるだけだよ。みんなが諦めて売るのを、僕は諦めないでじっと待つんだね。かたる銘柄の多くは背景があるよ。シナリオがその通りになるかどうか分からないが、一応、理論武装はされている銘柄が多いからね。
今日、４００円台に乗ってきた双日―２７６８のように野村次第で、株価が決まる会社じゃないよ。見ていると強引なもんだね。日経新聞の記事掲載のタイミングや株価の上げ方など観察していると、やはり市場というのは誰かが仕掛けて作られているように感じるね。まぁ、どっちにしても、土橋がＭＳＣＢを採用した時点で、負けだったんだね。野村證券の信義に賭けた僕が浅はかだった。でもいいお客に玉が嵌っているようだから、何れやる時期が来るのだろうね。まぁ、負けた銘柄だから、どっちでも良いけれど…
トロ：もう持ってないの？
かたる：多少はあるよ。しかし持ってないに等しいね。嫌いなんだよ。社長が嘘をつくようなところは…思えば、だまされてばかりいるよ。何故、こうだまされるのかね？ はぁ～。
トロ：後のない危うい会社ばかり狙うからそうなるの。ちゃんとした会社を選べばいいんだよ。年率３０％を目指せばいいんだよね。国際優良株で充分だよ。
神主さん：新日鉄はどうなるんだろうね？
時代や：かたるは批判的だけれど、新高値を更新して７００円台を超えるんじゃないの？ほら、むかし鉄がガンガン上がったじゃないの。バブルのときに１０００円以下の株がなくなってさ。あんな風になるんじゃないの？
かたる：過剰流動性相場か…確かに環境は似ているね。株式相場に日銀短観の業況判断指数とともに金利の推移を載せたけれど…。明らかに日銀の利上げは理にかなっているよ。新興株が下がったから、僕なんかも判断に迷うけれど、仮に昨年のライブドア事件がなければ、利上げは仕方ないと思うね。僕の相場観は、変わらないよ。不動産株が今日も高いけれど…僕には鉄の相場も分からないね。
時代や：ほら、「踊る阿呆に見る阿呆、おなじ…」って文句があるからさ…お前の当たらない予想より、相場のリーダーに付いていったほうが良いんじゃいの？ どっち道、やられても大きくやられないだろうし、ここは勢いについていったほうが無難だよ。
かたる：そうとも言えるかもね。でも僕は信じられないものをお客様に薦められないよ。
トロ：じゃ、大損できる株は薦められるんだね。
かたる：お前は性格が悪い奴だね。僕は自分の考えを説明して、そうして一緒に儲けたいと思っているだけだね。結果が全ての世の中だが、僕は信条を通すタイプだよ。あぁ、先が見えるなら簡単なのに…、タイムマシンが欲しいものだね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月19日
1月19日
かたる：ＮＹ市場はハイテク株中心に下げているという。ナスダックの日足はソコソコなのだが、週足を見るとやはり乖離率が高く調整が入るかも…。しかし設備投資循環からハイテク株が買われると言うのは説は充分理解できる。…ということは、この乖離率を乗り越えて力強い上げを示すのだろうか？ やはり株の先は分からないなぁ～。
時代や：流れが変わったのかね？ 昨日に続き、今日も新興株が強かったね。ようやく上がるのかな？
かたる：僕は前から、ずっと新興株派だからね。僕に聞かれても答えは何時も一緒だよ。しかし心理的に戻り売りになりやすいね。お客さんも含め、僕らも売り注文は出すが、この水準では買いにくいなぁ～。しかし株は比較論で形成されているから、株価的に出遅れていると思われる株もあるよ。例えば楽天―４７５５は安値３６９００円から６７５００円と、上昇率は８２．９％も上がっているが、ヤフー―４６８９は３９１５０円から４９４００円と、上昇率２６．１％なんだね。
時代や：ＴＢＳ問題の行方が注目され、この材料が株価を刺激しているのだろう。それにしても、そんなに上がっているの？知らなかったよ。
かたる：まぁ、みんなの買値は遥か上だからね。だから、かなり上がっているようでも、実感はわかないのだろう。これは仕方ないね。
神主さん：このまま新興株の戻し相場になるのかな？ それとも大型優良株に戻るの？
トロ：決算期が来週から始まるよ。１０月期～１２月期の第三四半期の数字が明らかになるよ。ここに注目だね。鉄鋼市況はマズマズの水準だから…どんな数字なのか興味深いね。
かたる：僕は大きな上昇には繋がらないと思うね。既にＰＥＲでは、かなりいい水準だよ。どうせ期末が近いし、利食いの対象になるんじゃないの？ やはり僕は、動きが変わった新興株で行くべきだと思うよ。完全に多くの銘柄は上昇波動に入ったね。どの銘柄が新高値を取れるか？ やはりキーワードは業績なのだろう。ＰＥＲ５０倍程度なら伸び率でカバーできると思うね。今の水準はＰＥＲ３０倍から４０倍ぐらいかな？
時代や：それじゃ、あまり上値はないね。面白くないじゃん。
かたる：そんなことはないよ。かなり下げているから…大型優良株で、利幅を１０％取るのは大変だよ。しかし新興株は今週から値戻しが始まったばかり、少なくとも数週間はこの動きは続くだろう。２５日線を下回っているものや、まだ下値を這いつくばっている株。そんな株の中から、業績の変化を見られる株などを中心に買えば良いと思うね。ただ板の薄い真空地帯を駆け上がるから、当初は値段が飛ぶが、必ず休みを入れるから最初の上昇乖離は売るべきだろうね。そうやって上下をしながら、やがて選別され水準を上げていくのだろう。
時代や：ソフトバンク―９９８４はどうなの？ また微妙な株価位置だよね。
かたる：僕の予想は以前から言っているよ。いずれ空売りの踏みが入るよ。ここではまだ売り方は売り上がるだろうし、おそらく期日を迎える玉もクロスで、損金を払って期間の延長をするだろう。昨年、僕らがやられ続けた展開に似ているよ。今度は逆のケースだね。株は高値を買う奴がいないと、なかなか上がらない。おそらく新日鉄が相場になったのは自社株買いと持ち合いの影響だろう。故に需給が支えられたときに、誰かが仕掛けたのだろう。感にいい奴がいるものだね。
このような需給を支える買い方が、多いときに相場になるんだね。業績の変化や材料が切っ掛けになり、いくつかのファンドが買いに出る。そういうときに株は一番上がるんだね。ファンドマネージャーも運用競争の時代だが、横のつながりもあるからね。ファンド仲間での貸し借りもあると聞いたこともあるよ。兎も角、ここで言いたいことは日証金の売り残の多くは空売りだということだね。今日、上がっている双日―２７６８は野村の転換売りなのだろう。要するに株は人気が冷めたときに緩むから、その緩みを支える需給があれば上がるんだよ。
トロ：何かずいぶん、分かったような口をきくね。やられているくせに…
かたる：僕も伊達や酔狂で株屋を３０年ちかくやっているわけじゃないよ。昔は仕掛けを作るプロが多かったね。ふるいを入れたり、意外高を演出したり…今、そういう集団は、存在するのかな？ 少しお金があれば、演出は簡単だろうね。
トロ：そういうのは株価操作で犯罪だよ。
かたる：そうだね。お金持ちの人は気をつけたほうが良いね。僕らの基準は一日の売買株数の２０％のシェアを目処に考えている。また引け間際、特に３０分から最後の１５分間は意図的な売り買いは避けたほうが良いね。東証などの監視員は常に場をチェックしているからね。あくまでも正当な方法で儲けようね。それでは今日はここまで…
ところでジグノシステム―４３００の飯田さんとの対談の後編が掲載されたそうだね。
こちらからどうぞ。
2007年01月18日
1月18日
かたる：ＮＹ市場はインテルやＡＭＤの価格競争説から株価懸念が生まれたが、全体への波及効果はなく大きな下げにはならなかった。米地区連銀経済報告によると緩やかな成長を続くという話。雇用が相変わらず逼迫しているという。一方、日銀は金利を引き上げなかった。政策委員の採決は６：３で現状維持だという。今日の金融新聞には日銀の苦悩の様子が書かれていた。どちらが良いのか？ 正常化への道を急ぐのか？ それともある程度まで利上げを我慢し、消費に火が付くまでじっと耐えるのが正解か？
トロ：どうせなら、金利を上げればすっきりしていたのに…政治家に押し切られた形だね。日銀の地位もあったもんじゃない。
かたる：面子の問題で金利を上下させるわけじゃないよ。やはり明確な理由がないといけないと思うよ。日本経済の失われた時代の責任は、嘗ての日銀にもあるが誰も責任を取ってないね。失敗したら普通は公職から身を引くのが普通だと思うけれど…。日本は仕組み社会で実力がなくても上に行くからね。不思議な国だよ。本来なら実績を上げた奴が一番なのに…。野村證券で不祥事が重なったときは、実力者が全部出され、実績のない海外にいた氏家さんが社長になったからね。まぁ、彼は満点ではないが及第点かな？ 凋落とまで言えないから…
僕はやはり、在勤期間中に時価総額を増やしたりする社長が、一番だと思うね。三菱東京ＵＦＪ―８３０６が株式分割をすると報道されたが、仮に実施すると、どうなのかな？ ライブドアが株式分割をした行為と、何が違うのだろうか？ １００分割や１０００分割したのと１０分割の違いが、批判されるのかな？ 僕には分からないことがたくさんあるよ。
神主さん：久しぶりに新興株が上げてきたね。かたるの相場路線に戻ってきたんじゃないの？
かたる：さぁ、そうなると良いね。僕は歴史観から新興株は続くと考えているよ｡新日鉄―５４０１などの上昇は、所詮、幕間繋ぎの動きだと思うよ。本流はあくまでもネット株などの新規産業集団なんだろうね。この信念は、ずっと変わらない。
時代や：そのおかげで、昨年はひどい目にあったからね。お前は良いよ。お前が新興株に固執するから、おいらのお客さんも滅茶苦茶だからね。
かたる：悪かったね。それは個人の選択の問題だね。月は欠ければ、また満ものだよ。森羅万象の世界では、それが道理だからね。株も同じ、下がれば上がるし、上がれば下がる。その繰り返しだよ。
トロ：お前の説では下がったから、新興株が上がったということかな？
かたる：多くの新興株の板を見ると、売り物が買い物より多かったね。ようやく、正常な上げパターンになってきたんじゃないのか？ 明らかに新しいステージに入っていると思うよ。みんながそう感じるのは、もっと先のことだと思うが…。なにしろ、あれだけ下げた市場心理というものは、なかなか変わるものじゃないよ。その意味で、やはりソフトバンク―９９８４、楽天―４７５５、ヤフー―４６８９などの値動きは今後も注目されるね。
多くのネット株はＰＥＲ３０倍から５０倍と、僕には適正水準に見えるね。昨年、ライブドアの問題などで監査法人への圧力が強くなっている。本来なら適正監査を付けた公認会計士も訴えるべきなのだろう。今のところは粉飾した会社だけみたいだよね。違ったかな？この点は不思議。上場会社、会計監査法人、そうして東証に金融庁などの監査権のある役所などにも責任があると考えるが…難しい見解かな？
神主さん：ソフトバンクなんだけれど、高値を取るのかね？
かたる：僕は新興株論者なんだよ。今のところ、５２２０円の新高値を取るとは言えないが、１０月に付けた２７９０円を抜くチャートに見えるね。こういう株は理屈では分からないよ。常に変化をしているし…株というのは変化を好むからね。昨年１２月の高値２５６５円を今日は一気に抜いたからね。
時代や：やはり、切っ掛けは金融新聞かね？
かたる：誰が考えたのかね？ ＴＢＳ―９４０１は楽天―４７５５の持ち株をＴＯＢで買うと報道されていたね。本当かな？ＴＢＳはまだ発表してないよね。普通なら日経新聞に書くのに…なぜ、金融新聞に書いたのかね？ この辺はなぞだね。意図的な報道姿勢を感じるよ。
時代や：でもお前は、そのおかげで今日は売っていたじゃないの？
かたる：うん、良かった。先日、ＧＣを予想して買ったばかりだったのに…ポチャっていたんだね。そろそろＴＢＳとの問題解決に向けて何らかの動きがあると思っていたし、チャート波動もマズマズで、業績的にも買える銘柄だったから…もっと買いたかったけれど、最近は失敗続きで、お客様の信頼を失っていたからね。仕方ないよ。これも自業自得だから…トホホ。
どの株のチャート波動が変わっているよ。株式教室で新興株の代表としてソフトバンクをテクニカル面から考えているよ。あの書き方で上値抵抗線を結んでごらん？ 多くの株がその抵抗線を株価が上回り始めているよ。ここは本来なら追撃買いのチャンスなのだろう。インデックス―４８３５の業績発表後の動き、今日の楽天、今度は何が飛び出すのだろう？ 楽しみだね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月17日
1月17日
かたる： 「２００６年１０―１２月期決算を発表した米インテルが米国市場の時間外取引で売られたことは国内ハイテク株にとって売り材料となった。」との解説を見たけれど、減収減益だが、数字はアナリスト予想の上限となり、果たして、この動きが前場の株安に繋がっているのだろうか？ それとも日銀の動きの影響なのかな？ 先物に振り回される市場の動きを見ると、わが国の機関投資家のレベルは、まだまだの印象だね。
企業の時価総額ではエクソンが首位になったという。軒並み世界の市場でエネルギー関連株が時価総額を上げているという。この様な動きを見ると、やはりエネルギーなどの商品指標はいいところに来ているのかな？ ロシアの戦略や中国の躍進を見ると国家資本主義が市場経済の力を上回るのだろうか？
時代や：それにしても株価は、一時、約２００円安を付けたのに強い切り返しの動きだったね。先物主導のようだったけれど、新日鉄―５４０１も確実に戻り高値を付けているね。この分だと新高値を取れそうだね。全体も高い動き出し…
かたる：まぁ、そうかもね。個人投資家の新興株も少し変化が見られているようだし…１年間の下落相場から立ち上がるといいけれど、市場心理はなかなか変わらないからね。新興株も目茶目茶に割安の状態ではないからね。ただ売上は伸びている企業が多く、特別損失や先行投資負担が重荷になり、最終利益が悪化しているケースも売られたので、水準訂正はあってもいいと思うよ。
インデックス―４８３５の例を見ているとそう思うね。他にもＵＳＥＮ－４８４２、楽天―４７５５など、僕は今の流れより、新興に「時代の流れ」の歩があると思うが…。徐々に幻想から現実化しているのだろう。やはり最終的には利益の勝負だからね。
トロ：何か、お前の場合は自己陶酔している感じだよ。「時代の流れ」とか言って…
かたる：年末年始に日本史を調べたりして、世界史も少し勉強したけれど、やはり時代の流れには、どんな体制も敵わないんだよ。幕府の日本軍も…。同じように崩壊の時期を迎えている。今は官僚社会主義だと思うよ。無駄な資金の事業配分から効率化の要素が失われ…日本は力を失ったよ。社会は閉塞感に包まれている。一所懸命に働く奴がいなくなるよ。頭の良い奴は、みんな海外に逃避するね。
これらの動きが不満になって福井日銀総裁と中川幹事長の対立になっている。難しいんだね。この意見対立は…ぼくも利上げすべきか？ 難しい時期だと思うね。日銀総裁の正常化への道を歩みたがっているのも分かるよ。日本全体が昨年のライブドア以降、急速に清貧思想化しているね。会計処理もそうだよ。日興コーディアル―８６０３の子会社問題もそうだね。僕は詳しく知らないが、あぶりだされた感じがする。たぶん、厳密に言えばＳＰＣ(特別持ち株会社)の存在は多くの不動産会社でやっているね。その会計処理の仕方を変えるとどうなるのか？
裁量行政の矛盾を感じるわけだね。詳しく知りだすと何処までが合法で、何処からが違法なのか？ 僕にはさっぱり分からない。ケース・バイ・ケースで処理されるケースが多く。担当官僚の意見に左右されるからだね。難しい国だね。頑張ろうとすると、どうしても壁に当たるよ。この壁を疑問に感じず、ただ突っ走るか？ 自重すべきか？ 難しい判断だね。
神主さん：今日は全面高の様相だったね。結局、あまり日経平均株価は下に行かず、切り返したが…仮に政府の成長路線が支持を受けるなら、株はもっと買われてもいいし…。しかし安倍政権の指導力はどうかね。ホワイトカラーイグゼブションも選挙のために見送られたね。効率化を推進するなら、必要だという意見が多いけれど…
かたる：契約社員と正社員の格差や能力給の世界は、市場主義では当たり前の話だよ。問題は、それで日本の社会が円滑に回るかどうか…。マスコミの報道姿勢の基準は、売れるか、どうかだからね。視聴率の稼ぐために作為的なやらせなどを演出しモラルも欠けている。総務省だったかな？ 公聴会のやらせ問題なども含め、彼らの基準は、まず形があるかどうか…それを思うと、悲しいね。一所懸命に頑張る奴より、形が優先される。
トロ：また機関投資家批判か？
かたる：まぁ…、今はないだろうが…。嘗て、機関投資家の注文は一部の約定が成立すれば、後の注文は仕切りで売買され、貸し借りの力学で取引が動いていて、公正な取引ではなかったからね。今の双日―２７６８のＭＳＣＢの引き受けや転換の過程を見ても、見方を変えれば危うい事例だよね。まぁ、野村は体制派だから挙げられないだろうが…。一体、どれが正常で、どれが悪いのか？ 僕には基準が見えないよ。官舎問題もそうだよ。僕らの賃貸住宅は２０％程度しか経費として認めてくれないが、彼らは逆だからね。
退職金の扱いでも良い。一般のサラリーマンは一度しか利用できないが、彼らは天下りを繰り返し、何千万円か繰り返しもらっているよ。はぁ、公正という言葉は、何処に存在をするのだろう？ 市場の値動きもそう感じることがたくさんあるよ。仮に業績だけで株価が決まるなら、ＰＥＲは常に一定化し、同じ一株利益なら同じ株価にならなくてならない。まぁ、成長力を加味してもいいが、理論どおりなら。
ところが、アドバン―６８５７やエレクトロン―８０３５は高く買われ、三菱商事―８０５８は安く置かれている。何故かね？ 裁定の玉のせいか？ 利益の質のせいか？ 株の世界も人間の世界も難しい面があるものだね。あぁ、今日は疲れた。また明日。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月16日
1月16日
かたる：ＮＹ市場はお休み。今日の市場は外人投資家の商いのがないためなのか？ それとも日銀の政策会議待ちなのか？ 閑散としているね。新日鉄―５４０１に切り返しの動きが見られたり、嘗ての人気株のディーリング対象であるＮＩＳ―８５７１にも動きが見られたね。
神主さん：そんな銘柄より、昨日、話したサンケン電気―６７０７は上がったじゃないの。戻り高値更新だね。
かたる：そうだね。もっと早く動くと思ったけれど…シャープ―６７５３は大幅な増産をするというし…バックライトは必要だからね。しかし有機ＥＬの時代になれば必要はなくなる。でも今日はそんなことより、村田製作―６９８１も高かったし、電子部品株が一斉に高かったようだね。業績の悪いアルプス―６７７０も高かったよ。
昨年１１月頃だと思うが、市場が電子部品の在庫が増えているというときに、電子部品株が下がり、クリスマス商戦、年末商戦を控え、製品が売れるかどうかの賭けだったけれど、買いに歩があると、僕は連日、取り上げているよ。その見込みが見事に当たったんだね。いずれも１割前後は上がっていると思う。
時代や：たまたま、当たっただけだよ。これだけ株が上がれば、どの株だって上がっているもの。それよりお前が、お熱の新興株式は低迷したままだよ。
かたる：言い訳じゃないが…直ぐに上がらないかもしれないが、確実に変化は見られていると思うよ。土曜日に買いた株式教室の上値抵抗線を見て欲しい。今日もソフトバンク―９９８４は果敢に挑戦しているね。直ぐにガンガン上がる相場は想定していない。しかしまもなく離陸をするんじゃないのかな？
その証拠に今日の日経新聞で悪く書かれていたインデックス―４８３５だが…逆にストップ高しているね。数字はマズマズだけれど…あの書き方だからね。このような動きを見ると株価は大底圏に来ていると思うね。ただソフトバンクの場合もそうだが、直ぐにガンガン上がるわけじゃないからね。
トロ：誰が上値を買うのよ。馬鹿らしい。
かたる：僕は外人投資家が買うと思うね。国際優良株もいいが…かなり上げ続けているからね。今日、人気になっていたＮＩＳなどを見ても、かなり休んでいるから…。相場スケールが大きく盛り上がるためには、常に出遅れ物色が起こるものだよ。新日鉄が仮に復活し高値を更新しても、おそらく上値は大きくないはずだね。むしろ時間が必要な場面だね。上がった株価を維持するためには、大型株になればなるほど、時間が掛かるのが普通だもの。
トロ：そうかな？ じゃ、お前は新興株に行き、大型株が休むパターンを想像しているわけだ。しかし、どうかな？ 日本の企業で欲しい会社は、技術力のある会社だよ。ハイテク株のほうに流れるんじゃないの？ だから、今日、電子部品株が上がったのも理解できるね。このまま循環物色を続けるんじゃないの？
かたる：ホリエモンが逮捕され、今月の２３日で１年を迎えるね。読者からもメールをもらったけれど、今週の日経ビジネスにＦＴの記事が紹介されていたね。「異端の認めぬ日本の限界」というタイトルで…日本が村論理を捨てないと進歩がないということだと思うのだけれど…僕が批判している経団連の三角合併の話も載っている。
幕末に高杉晋作が上海に行き、強硬な攘夷から幕府を倒し、開国のスケジュールを考えるわけだが…このような閉塞感を打ち破るためには、狂人的な発想が必要なのかもしれない。一度、思い切って振ってから揺り戻すんだね。昨年のベストセラーの藤原先生が書いた「国家の品格」は、日本の美徳で守らねばならない。しかしそれと同時に村論理を破り、仕組みを変えないと新しい世界が開けないのかな？
トロ：どうもお前の発想は、飛躍して分かりづらいよ。みんなは司馬遼太郎の「世に棲む日日」も読んでない奴が、一杯いるわけだから…分かりやすく言わないと通じないよ。
かたる：うん、そうだね。「時代の背景を考える」と、この壁を乗り越えなくちゃならないんだね。所得の格差時代は、ある意味で仕方ないよ。日本がアメリカ型か？ スウェーデン型か？ どちらを選ぶのか分からないが、もっと大切なことだから、マスコミは報道して欲しいものだね。ＮＨＫが「時代の選択」という特集番組を組んで、みんなで考える切っ掛けを作るべきだよ。
時代や：まぁ、まぁ…。お前の話を聞いていると、株の流れは変わるようにも聞こえるし…でも、やはりまだ現状を維持すべきだよね。はっきりと流れが変わってから動けば良い。これまで、もういいか、もう大丈夫かと思い、打診買いを入れてきたが…全部やられている。動きが変わってからでも遅くないよ。
かたる：そうだね。昨年末に新日鉄が５００円を割れていたときに、ピクピクしていたがあの時の動きと似ている気がするんだね。ソフトバンクは…さて、どうなるかな？
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1月15日
かたる：アメリカの利下げ予想は後退し、１－３月期の利下げは難しいとの予測で円安の傾向になっているという。一方、国内の機械受注は予想を上回る３．８％増となり、日銀の利上げを支持する動きで、先物から株価も続伸している。中川さんは頑張っているが…。ＪＡＬ－９２０５や石原産業―４２０８など、企業モラルの欠如している企業の株価まで上がっている。はぁ～。
トロ：相変わらず、冴えないのが新興株だね。今日は金融新聞に久しぶりに新興株の話題が書かれていたね。
かたる：今期の新興株は会計監査の厳格化を受けて、特別損失の計上が多いからね。やはり株は、特別損失でも赤字は赤字という感覚なのだろうね。３月決算期を山にムードは変わるのだろう。ソフトバンク―９９８４、楽天―４７５５、ヤフー―４６８９などは何れも安かったね。しかし僕には下値の攻防に見え、将来の動きに含みを残しているように見えるけれど…。
トロ：相変わらずだね。どうして、そうなのか…ね。それじゃ王道は歩けないよ。
かたる：変人かもしれないね。所詮、歩合セールスといわれそうだよ。しかし１０億とか２０億とかのお金があれば、僕だってトヨタ―７２０３などを買うだろうね。所詮、数百万から数千万しかない奴が、金持ちと同じ事をしていても負けるに決まっているよ。この世界でのし上がる為には、リスクをとって挑戦するしかないと思うよ。
神主さん：気持ちは分かるが、現状で負けているようじゃ、誰も、かたる君の言うことを聞かないよ。
かたる：所詮、人気など一時的なものだよ。本物の価値観は、あとで評価されると思うよ。ビックリしたな。嘗て、大きく買って投げた株が、やはり思ったように大幅高しているんだね。日平トヤマ―６１３０という株なんだけれど…。あれは２００３年の１０月だったと思うが…ＧＭから大量の受注をしたときに買ったのだけれど、この会社はトランスファーマシン（自動搬送複合工作機械）の専門なんだけれど…。あの時、１０万ぐらい買ったと思うのだけれど…３００円前後で買って途中で投げたんだね。その株は、その後も上がり１４００円台まであり今日は１２８７円だね。むぅ～。
時代や：そんなこともあったね。いつもお前はそうだよ。確か日揮―１９６３のときも１年も早かったよ。こいつが入れ込んで買ったときより、１年後ぐらいに、また人気になったところを買ったほうがいいんだよね。
神主さん：じゃ、ベンチャー―９６０９もそうかもね。
かたる：ふん。みんなが遅いんだよ。僕は基本的に業績で株を買っているんだよ。ただ経営者の選択によって、折角、投資したけれど負けることもある。まぁ、言い訳だけれど…双日―２６７８、ダイエー―８２６３も基本的には花が咲いてないからね。残念ながら…既に多くの魅力を感じなくなっちゃった。とっくに売ったが長谷工―１８０８やレオパレス２１―８８４８などは成功したほうだね。こちらは双日とダイエーと同じ考え方だけれど…経営者の考え方は重要だね。
時代や：ベンチャーは大丈夫なんだろうね。
かたる：さぁ～？ これからの頑張りようだろうね。基本的に株価３０００円に向けての資質はあるよ。累損があるからどうのこうの…、利益水準が少ないからどうのこうの…色々いう奴がいるよね。ようやくカーブスは黒字展開になるという。しかし競争相手も出てくるし…果たしてブランド価値を高められるか？ 新しく手がけているＦＣビジネスが軌道に乗るかどうか？ まぁ、ソフトバンクのホワイトプランと同じような展開だよね。
時代や：いい加減な奴だなぁ～あれほど、良い株だ！成長株だと言っておきながら…
かたる：僕は今でもそう思っているよ。成長株だとね。だから株価も３０００円になると思っている。しかし直ぐに行くわけじゃないよ。多くの人は企業業績の推移の見方を間違っているね。日平トヤマも最初は赤字だったんだよ。日揮―１９６３の時もそうだった。でも何れも、ちゃんと上がってきたね。ベンチャーリンクもそうなると思っているよ。
しかし時期があるからね。なんでもそうだよ。今なら、みかんからイチゴの季節かな？それなのに、メロンやスイカを食っても美味いかね。やはり季節感を大切にしないと…もう直ぐ、ベンチャリの活躍時期がやってくるよ。
神主さん：じゃ、その時に買えばいいじゃないの。今ではなくて…。今は、お前の好きな東芝―６５０２とか…サンケン電気―６７０７でも…
かたる：サンケンか…アメリカのＡＭＤは下げたんだね。ハイテクの復調に変化はないと思うが…日本ではソニー―６７５２の株価は強いからね。ＧＳのレーティングの引き上げらしいが…業績は、ゲームは任天堂―７９７４に負け、薄型テレビでも精彩を欠き、有機ＥＬの技術進歩が明暗を分けるのかな？
時代や：ねぇ、有機ＥＬってそんなにすごいの？ 確か以前、かたるは東北パイオニア―６８２７にお熱だった時期があるよね。
かたる：うん。僕も専門家じゃないから分からないが、今の薄型テレビは薄型じゃないよ。幅がかなりあるね。有機ＥＬはペーパーのように薄く出来るんじゃないのかな？ だから簡単に壁掛けテレビが実現すると思うけれど…違っていたらごめんね。たしかバックライトもいらないし、自ら発光素子を持っていると思ったが…
だからソニーの出井さん経営判断を間違ったんだね。かれはＳＥＤや有機ＥＬに直ぐ移行すると思ったんだね。キャノン―７７５１がＳＥＤを仕掛け、ソニーが有機ＥＬか…。果たして現状の薄型ディスプレーの価格に勝てるかな？ 量産効果と技術進歩の違いを株価はどう感じるのか？ 判断は難しいね。
株はこのように難しいんだよ。しかし方向性は、ある程度分かるよ。だから業績推移が確かなら、株が下げようと買えばいいだけの話だよ。
トロ：無限のお金はないよ。お前は理想論ばかり言いすぎるよ。
かたる：反論をしたいが、長くなったからね。今日はこの辺で…
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1月12日
かたる：ようやく上げ基調になってきたね。ＳＱによる需給不安と言うのが実情だったのかな？ しかし僕には冴えない相場だったけれど…。東芝―６５０２が上がってきた事が嬉しいかな？ しかし多く持っているわけじゃなし…、主力はみんな新興株だから、お客様の表情もさえなし…トホホ。
ＮＹ市場はようやくハイテクに物色の鉾先が向かいだした感じだね。「ジュグラーの波」と呼ばれる設備投資循環の波が動き始めており、市場もそれに呼応している感じ。日本株もＮＹ市場の影響を受けるのだろう。グーグルは再び５００ドルに接近し４９９ドルになっている。２０００年のＩＴバブル相場の傷が癒えネット株も動きだしている感じだよ。
トロ：どうしてもお前は、新興株の方へ目を向けたがっているね。しかし現実は国際優良株や今日は銀行などが高いよ。
かたる：利上げで利鞘が拡大し利益が上がるか？ ふん。０．２５％程度の利上げだろうし、それに今年は多くて２回程度の読みだよね。最大、０．７５％程度か？ 僕には理解できないよ。
トロ：何故、そんなに新興産業に拘るのかね？ 昨日の意見なども、如何にも捻じ曲がっている感じだよ。日本の優秀な技術があるから利益があがるわけで、重厚長大の昔ながらの会社でもいいじゃないの。
かたる：日本には時間がないよ。政府の方針も技術革新を支援し、成長率を上げようとしているんだね。日本が少子高齢化の中でＧＤＰを成長させるには、効率的な道を歩まないといけないね。既に社会基盤が整備され、何故、鉄鋼株なの？ 高級鋼板だってトヨタ―７２０３が海外工場を拡充するように、日本に必要なのかね？ 日本の自動車の販売台数はどんどん減っているよ。新日鉄―５４０１の三村さんが高級鋼板に特化し、その工場を世界に広げるなら分かるよ。しかしポスコが高級鋼板の増産に乗り出すんだよね。やはり日本人が、自ら改革魂を持たないと…この壁は（少子高齢化）乗り越えられないよ。
時代や：かたるの路線は分からないでもないが…中長期的、過ぎるよ。僕らは目先、儲かる株でいいんだよ。
かたる：東芝を買って、新高値を抜けて、いくら儲かるのかな？ 結局、大きな儲けにはならないよ。僕はやはり下げに、下げた新興株の出番を待つよ。ただそれだけだね。
神主さん：それじゃ、お客様は納得しないよ。よくお客さんが文句を言わないね。
かたる：言いたいと思うよ。でも自分で本当に良いと思って薦められないのに…セールスなんか出来ないよ。
時代や：曲がり屋は、ほっておけば良い。そういえば、昨日も今日も建設株が賑わっているね。どうして上がっているんだろうね。出遅れかな？
かたる：だろうね。どんな株でも下げ続けることはないよ。下がれば上がるし、上がれば下がるのが道理だからね。
時代や：鳥インフルエンザ関連の銘柄も上がっていたね。
かたる：そんなのは、所詮、子供だましだよ。直ぐに終わる株。危ないね。僕はハイテク銘柄に的を絞るべきだと思うね。松下―６７５２が冴えないけれど、目標は評価できるね。ゲーム関連が好調と報道されていたが…日経報道は株価に効くね。シャープ―５７５３の増産の話も伝わっているが、社長の話を信じるなら、サンケン電気―６７０７も業績が伸びるはずだね。だから１５００円をまた目指すと思うよ。でも何かピンと来ないんだよね。夢がないのかな？まともな株は…
トロ：お前の好きなソフトバンク―９９８４は、ＭＮＰは純減だったね。お前一人が、がんばっても、だめだって事だよ。
かたる：日経新聞のあの発表の仕方は少しおかしいよ。何故、純増分を表示してないの？いかにも恣意的な書き方だね。１２月のａｕは４７９６００件増え、ツーカーは１８２１００件減っているから、合計で２９７５００件の増加だね。これが一番。二番目は、なんとソフトバンクなんだね。東京を中心に９７０００件の純増なんだよ。ドコモは不振で８７６００件しか伸びてないんだね。
あの巨人のドコモを上回って、携帯電話の件数が純増しているんだよ。これは予想通りだね。官僚的な会社は沈むんだよ。確かにＭＮＰでは負けているよ。地方ではなかなか繋がらないという話を聞くからね。でも僕のマンションではドコモは電波が悪かったけれど、ソフトバンクはよく入るね。満足しているよ。
トロ：呆れる馬鹿だね。理屈に合わないソフトバンクを応援するなんて…
かたる：会社情報の数字ではソフトバンクの営業利益は１６００億円で経常利益は９００億円、最終利益は３００億円となっている。一方、ドコモは営業利益が８１００億円で経常利益が８１５０億円、最終利益が４８８０億円だね。そうしてＫＤＤＩは営業利益が３１８０億円、経常利益が３１５０億円、最終利益が１８６０億円となっているよ。
ほら？ 理屈に合わないと思っているソフトバンクだけれど、何かおかしいね。ここがヒントだよ。一株利益はある条件を満たすと、約９０円になるよ。と言うことはＰＥＲ３０倍で２７００円。そんなに割高でもないね。それにネットとの融合を考えると…将来はどうなるかな？
時代や：サッパリ分からないよ。どうして９０円なんだよ。２８円じゃないの？
かたる：ソフトバンク・モバイルを上場させて、借金を返済すると営業利益と経常利益の差がなくなるね。さらにドコモやＫＤＤＩと同じ実効税率にすれば…、まぁ、自分で考えな。明日の株式教室でチャート面からのソフトバンクをテクニカル分析するね。一番、基本のトレンドラインと言う観点で…。これは他の新興株にも応用できるから見てね。それでは、怪我に負けるな、頑張れ栃東！
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1月11日
かたる：ＮＹ市場ではハイテク株が堅調な展開。日本市場は明日のＳＱに絡んだ先物の売りや、来週の日銀政策会議を控え下げ歩調。年末の上げムードが後退した感じだね。
時代や：どうなっているんだよ。やはり新興株の逆襲もなさそうだ。唯一、材料の出ていた東芝―６５０２が強かったね。この会社はかたるのお気に入りだったよね。
かたる：うん。社長の西田さんはイランでの現地採用で頑張った人らしいね。この会社はいらない部門を切り、原子力や半導体に力を入れている。原子力はアメリカ、中国で積極的だし、半導体も頑張っているね。実は僕の記憶が確かかどうか…怪しいけれど。特許庁のソフトのシステムをＮＴＴデータから奪ったんだね。東芝ソリューションという会社が…
官庁のソフトウェアの受注は村社会なんだって…その牙城を崩したのが東芝ソリューション。意外に安く受注したらしい。特許庁が唯一、仕様書を公開したことが受注に結びついたとか…他の省庁もそのようにすべきだね。資金は効率的に使い競争原理を入れないと日本はグローバル競争に勝てないから…この一例を見ても分かるように、東芝の社風がそういう会社なのだろうね。おそらく新高値を更新できるんじゃないのかな？
トロ：まぁ、東芝なら、いい銘柄だよ。おいらも納得だ。しかし、どうかな？ 株はまだ下げそうだよね。
かたる：最短で来週の日銀政策会議の前後だろうね。利上げがあるのかどうか？ 既に５０％以上は株価に織り込まれつつあるようだね。この動きを日銀のマスターベーションと見るのかどうか？ ベースマネーを引き上げたのだから、しばらくは様子を見ないといけないと思うよ。専門家じゃないから分からないが…お金が動かなくちゃ経済は動かない。
経団連は三角合併にも反対し外国からの資金流入もあてにならないよ。日本の景気が更に減速する可能性もあるね。まぁ０．５％にするぐらいだから、たいしたことはないが、金利の引き上げのアナウンスメント効果は、萎縮している日本人には明らかにマイナスだよね。はぁ、株でやられれば、株を買う気にもならないからね。やはりウハウハの経済環境で行け行けドンドンの世界でないとだめだよ。
すでに１４年も失っているんだからね。貴重な時間を…この認識が当局者にはないよ。過去に失敗した連中が実績にかかわらず、天下り人事をしている。それを認める社会構造が何処かおかしいよ。失敗すれば民間なら首だよね。それが、何故、成功者と同じ待遇なの？失われた時代の反省もないじゃないの。
時代や：まぁ、株が下がっているから、気持ちは分かるが…、中には儲かってしょうがない人も居るわけで…やはり僕らは素直に負けを認めないと…。にもかかわらず、かたるはまだ新興株だからね。呆れるよ。
かたる：僕は間違ってないと思っているよ。だって、売上が伸びている分野を見てよ。どの業種でこれだけ売上が伸びるの？ 技術革新が新しい産業を生み、新しい雇用を生み、世界を発展させるんだよ。後進国に追い上げられる技術にしがみついて、しかも、その昔ながらの形態の会社に、しがみつく経営者を見ると情けなくなるよ。自分に経営能力がないからＴＯＢを掛けられるわけだよね。
尊敬される経営をしていれば、誰も、ちょっかいなど出さないよ。ＴＢＳ―９４０１の株を集める奴がいるということは、その会社が非効率だから、株式を狙われるわけだよね。市場原理はそういうものなのに…。マスコミを含め正しい報道を国民に知らせるメディアがないから、日本はドンドンおかしな方向に行くよ。戦争を煽った戦前の朝日新聞だね。
神主さん：じゃ、新興株は日本に必要な産業なの？
かたる：新技術が世界を変える。利用者が伸びるということは、世間から求められているということだね。携帯電話などは昔は考えられなかった。電子マネーもそうだよ。みんなが必要としているから、新規上場できるほど売上が伸びるんだね。技術が発展して新しい産業が興る。産業革命の時代と同じだよ。
さてごめんね。今日は時間がないんだ。だからこの辺で終わりにします。また明日。大丈夫だよ。新興株はゆっくりだけれど、確実に上がってくるよ。
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1月10日
かたる：ＮＹ市場では原油先物相場が下落しているという。ここに来て商品ファンドに入っていた短期資金の流出が言われている。一説によれば、日銀が利上げをし、ＦＲＢが引き下げをするので、円・ドル・キャリー取引のポジションの解消により、ヘッジ・ファンドがポジションの解消売りに走っているとか言われている。この動きを見て、日本株はオイルマネーの売りを連想したらしく、きょうの株式市場は下げたとか…
時代や：いや、ＳＱに絡んだ仕掛け的な売り崩しらしいよ。
神主さん：来週の１７日、１８日の日銀政策会議で利上げの可能性を指摘する声もあったね。
トロ：どっちにしても、ずいぶん、上げたから少し売りたい連中が居るのだろう。既に騰落レシオもピークアウトして、日経平均株価は下値調べの段階で１６５００円の攻防じゃないの？
かたる：確かに目先は弱いかもしれない…が、結構、チャート波動は強そうだよね。短期調整なのだろう。ハイテク株中心にアメリカは強いように感じるし…。向こうの住宅販売のキャンセル率が低下した発表したＤＲホートンの株価が高かったね。僕は日銀の政策会議ぐらいまでの調整かな？と感じるね。でも主力株が休んでいる間、仕手っぽい株が主役になるのかな？
僕は新興株派だから、ソフトバンク―９９８４や楽天―４７５５に、流れは向かうべきだと思っている。主力が休み新興株の値戻しが進む路線が理想的な展開だと思うよ。日本橋梁―５９１２や、今日、上がっている宮地エンジ―３４３１などの内容のない値動きだけの株を、仕掛けるのはどうなのかな？ 嫌いだね。
時代や：嫌いでも何でもいいじゃないの。株が上がればいいんだよ。
かたる：現在は株価と業績は見合わないが、将来は分からないという株をやるべきだよ。確かにソフトバンクは、今は投資尺度に合わないよ。だから外資系証券の売り推奨や日経批判が出るわけだけれど…将来は分からないね。現在のシェアは１５％ぐらいなのだろうか？ これが倍増すれば、投資の採算ラインに乗る可能性が出てくるからね。
また楽天は既にＰＥＲ３０倍台の水準だよ。今期は特損があり経常では黒字だが最終は赤字予想、しかし来期は黒字になり、充分、ＰＥＲで買える水準になるよ。この業績の伸びを考えれば投資妙味はあるよね。問題はＴＢＳ―９４０１の問題だが…既にＴＯＢに踏み切ってもいい段階じゃないかな？時間を掛けすぎだね。
トロ：相変わらず、負け組みの新興株か…。一体、誰が買うのかね？ 唯一、買うのは個人だろうが、個人はおおやられだよ。誰も買えないよ。機関投資家は買わないし…、誰も買わない銘柄だよ。
かたる：僕は外人投資家が仕掛けると思うね。既に国際優良株は充分上がり、売りを考える時期だからね。今年は基本的に下げに下げている新興株式の相場が面白いよ。しかし、お前が言うように、確かに、今は個人も買えないかもね。だから時間が掛かるかもしれない。全体相場が弱い中で、株価が高かったソフトバンクや楽天は、調整が完了しているんだろうね。昔なら全体が上げても上げないし、全体が下がれば、必ず新興株は下げていたからね。
今日は時間がないのでチャート波動の解説はしないが、トレンド・ラインを何本もひいて自分で考えてみればいいんだね。ソフトバンクは、今日か明日、５日平均移動線と２５日移動平均線のゴールデン・クロス（ＧＣ）を迎えるね。２５日線が上向きでＧＣを迎えるのは、昨年の下落相場で初めてのことだね。楽天のほうは、もう直ぐ、２度目のＧＣを迎えそうな場面だね。
本当は、「グランビルの法則」は、２００日移動平均線という長い波動で見るものだけれど…、短期線でも、結構、勝率はいいね。問題はただＧＣを示すのではなく、長期線の角度が上向きのときに、ＧＣする場合に勝率が高くなるんだね。逆に長期線が下向きのときは、戻り売りになるケースが多い。
時代や：かたるがチャートを、語るなんて珍しいね。
かたる：僕だってみんなが歩んだ同じ道を歩んだんだよ。僕の現役の頃は、毎日、５０銘柄ほどチャートを書いていたね。その内、チャートブックが発売されるようになったんだね。ゴールデンチャート社が一番古いのかな？ 今は便利だね。
残念ながら、色々勉強したけれど、チャートでは負け続けたね。チャートの形で売り買いしても損をした経験のほうが多かった。儲かるようになったのは、やはり会社の歴史を考えるようになってからかな？ 経営者の資質が一番大切だね｡ダイエー―８２６３だって双日―２７６８だって、日産自動車―７２０１や日揮―１９６３のようになる可能性はあったんだね。言い訳みたいだが…
神主さん：そうだね。先日、言ったばかりじゃないの。「やくざは愚痴らない。」って…
かたる：そうだったね。僕は、僕の信じる道をお客様に伝え、一緒に歩むだけだね。結果はどうなるか？ 神様だけが知っている。
「ホワイトカラー・エグゼンプション」制度が話題になっているが、アメリカもドイツも既に導入済みだね。日本人だけが「甘えの構造」ではグローバル競争に勝てないね。昨日はＤＲＡＭに絡み、税金の話をしたが…官僚上がりの参議院自民党幹事長の片山虎之助が批判するのは選挙のためだろうが、そんな時間の余裕が日本にあるのだろうか？ 選挙民も馬鹿じゃない。選挙だけの甘言を見抜く力があるだろう。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月09日
1月9日
かたる：連休を終えて、日本株は今年の実質的なスタートを今日切った形。僕のお客様も海外からの帰国組みが多くなってきた様子。ハワイに行かれたお客様の話では「タバコが吸えなくて困った」と言っておられた。ホテルの部屋も禁煙らしく、仕方ないから吸殻をトイレに流したとか…ＪＴ－２９１４がギャラハー社を買収したけれど、世界標準ではタバコは後進国の嗜好品ということかな？
アメリカ株は相変わらず堅調な動き。雇用統計で動揺し金利の引き下げが遠のいたという観測だけれど…ＵＢＳのデービッド・ビアンコ氏がIT設備投資関連の更新期に入ってきたというレポートを書き、ＩＢＭが１００ドル乗せ間近。僕が昔、注目したことのあるＥＭＣの名前も久々に登場してきた。この株に注目したいね．株価は１４．１１ドルだよ。
さて日本市場は金曜日の利食いをこなし高くなってきたね。力強い上昇相場の印象で、アメリカのハイテク株高に反応し、日経新聞でソニー―６７５８の有機ＥＬの量産化の話しが報じられていた。みんなは覚えているかな？ 僕はこの技術に注目し、むかし東北パイオニア―６８２７を買っていた時期があったけれど、技術的に難しく開発を断念したんだね。ＳＥＤはキャノン―７７５１と東芝―６５０２がやる予定だったけれど、特許問題で立ち往生。ソニーは有機ＥＬで望むらしい。
時代や：そんなに重要な話なの？ ソニーの株価は５５５０円となり３４０円も上がっていたね。
かたる：いや、なんで上がっているか、理由は分からないよ。ソニーが薄型テレビで出遅れた理由に、次世代のディスプレーはＳＥＤか有機ＥＬでＰＤＰや液晶ではないという経営判断を出井さんがやったことで、ソニーの力が落ちたんだね。あまりの薄型テレビの売れ行きで、サムソンと提携したソニーだが、巻き返しが始まるかもしれないよ。でもゲームは押され気味だけれどね。
時代や：そんなにすごいの？
かたる：僕は専門家じゃないので…わからない。液晶と違いバックライトが必要ないからね。まぁ他にもソニーは、エディーやスイカの電子マネー技術を持っているからね。僕はこの評価が高いけれど…。ただ株価の動きは新日鉄―５４０１のように、直ぐにディーリング相場にならないだろう。…と思うよ。相場的には日立―６５０１程度の感覚かな？
神主さん：みずほ―８４１１が元気になったね。こっちはどうなの？
かたる：金融株や不動産、素材の鉄鋼か…なにか金融相場のリバイバルだね。何れも短命なのだろうが…竹中平蔵の意見がクイックで流れていたね。日銀は責任を取らないと…。政府機関は「計画、実行、点検、改善」が課せられているという。僕はそのとおりだと思うよ。失われた時代の反省もないからね。２００６年に株価が下げた原因の一端は、明らかに日銀の量的緩和解除からの利上げにあるよ。この影響で景気の中弛み現象が進んでいる。マネーサプライの推移を見れば成長率の鈍さの原因は、日銀のマスターベーションの影響だね。僕も竹中平蔵の意見に近いかな？ あわてるべきでないと思うが…でも日銀が正常化した気持ちもわかる。
時代や：そんな話は、ちっとも面白くないよ。
かたる：そうかな？ 実は重要なんだね。金利を更に上げれば、電力株や新日鉄のような株式の動きは止まる可能性が強いよ。
時代や：東電―９５０１などは配当利回りの問題で理解できるが、鉄はどうしてなの？
かたる：理由を説明すると長くなるからね。やめておくよ。今日はエルピーダ―６６６５の話をしようかな？ この会社はもともと日立―６５０１とＮＥＣ―６７０１のＤＲＡＭ部門が折半で設立し、その後、三菱電機―６５０３のＤＲＡＭが参加した負け組みの会社なのだが…。今度は台湾の力晶半導体と合弁で、ファンドリー（受託生産の会社）を作るという計画が先日発表されていた。坂本社長の発言が素晴らしい。「サムソンを抜き、世界一になる」と言っている。サムソンは９３１１億円の黒字会社。一方、エルピーダと力晶は合わせて営業利益で５６億円の会社だからね。象と蟻の対決か…
実はこの新会社は台湾に作ることにしたが、報道されてない事実がある。台湾の法人の実効税率は２５％で日本は４０％、台湾では一部の法人税は５年間免除されるという。さらに投資額の５～２０％を所得控除されるというからすごい。日本で工場を建てる馬鹿は居ないね。嘗て日本はＤＲＡＭで世界一だったのに、これがサムソンに抜かれた原因の一端でもあるんだね。如何に共産党が主張している金持ちと大企業から税金を取れという意見が妄想かということが分かる実例だね。
トロ：最近お前は変わってきたね。昔なら見向きもしないハイテクやソニーの話などを話題にして…
かたる：僕だって一般論を云えといえば言えるよ。しかし本音は違うよ。やはり株は新興株だよ。今年は新興株が一番儲かるよ。個人が投げている新興株にね。今日もＪＱやマザーズの銘柄は新安値銘柄が結構出ていたね。しかし新安値の中でも買えそうな銘柄は結構あるよ。さてスペースがないから、中途半端だけれど今日はこの辺で…また明日。
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1月5日
かたる：アメリカ株というのを見ていると、経済指標を読んで市場が動くケースが多いし、著名なアナリスト予想が意外に重要視されているようにも見えるね。日本のアナリスト予想というのは、仕組み上あまり重要視されない。なぜなら雇用システムが成功報酬型になってないために、仕事に対する姿勢が違うのだろう。普通、アナリストは業績の予想と株価の予想の両方で評価される。この両方に的確さがないとアメリカは給料が下がる仕組みなのだろう。でも著名なアナリストでもそんなに給料は高くないのだけれど…ＧＳの給料が話題になっていたが、やはり稼ぐ奴が一番強いのはアメリカらしい。
時代や：じゃ、お前の昨年の実績を評価すると１００万円ぐらいが妥当だね。いや、１００万円でも高いかもね。
かたる：今、吉田松陰の本を読んでいるが、その中で高杉晋作のおじいちゃんの春豊が晋作に向かって「わき見をしてくれるなよ。人間は馬とちがい、自分で自分の手綱を持たねばならぬ。お前は自分の手綱をよほどひきしぼっておらねば、どこへ跳ねるかわからぬ子だ」と言っていたよ。
時代や： 「自分のしりは自分で拭けって…？」そんなことは分かっているよ。今年から自分で銘柄を選別し頑張るんだから…ふん。
かたる：そう言えば、昨日、聞いた話だけれど、やくざは決して愚痴を言わないんだって…どんなに苦しくても、その辛さのなかで耐えるんだってね。相場の世界も株が下がっていると投げたくなったり、不安になるよね。でもじっと耐えて華が咲くのを待つときもあるさ。
神主さん：今日は原油安の影響か…新日鉄―５４０１が大幅安から始まったね。年末からの急騰で調整は仕方ないけれど、あまりにも大きな下げだね。代わって昨日に続き、日立―６５０１が市場の支持を集めていたけれど…。北朝鮮の核実験の話や日銀の利上げ懸念から円高になり、株は大幅安になったね。
トロ：年末から連騰していたから、当然の一服だね。意外に、これからは日本株のグローバル企業だけが物色される相場になるかもしれないよ。
かたる：僕は新日鉄の相場も、日立のM&Aがらみの相場には批判的だね。三角合併が解禁され狙われるということは、経営が効率的でないから狙われるんだね。仮にTOBが掛かったとしても成果が出るのはかなり時間が掛かるし、ＴＯＢの発表があっても、せいぜい２割アップぐらいのものでしょう。そんな夢のない投資をするなんて…。そんなんだったら、下値でウヨウヨしている新興株式のほうが、余程、夢があるよ。
トロ：一体、ボロ株を誰が買うんだよ。
かたる：一所懸命に努力し売上を伸ばし利益を上げれば、その内、必ず株価以上の業績になるよ。実際に、夢で新興株を高値まで買ったという高値の実績があるということは、実現利益が出てきて再び株価が新高値を目指す可能性があるということだよ。
多くの市場参加者は、株式を買うという行為を勘違いしているね。あくまでも株を買うという行為は、その会社を応援するかどうか…、自分の好きな製品を販売している。自分の好きな経営方針を示している。世情に合った事業をしている。時代にあった事業をしている。そういう投資が利益になるんだよね。
新日鉄に夢があるとしたら、事業をスピンアウトして高級鋼板に特化することだね。一般の建設資材など中国にくれてあげればいいよ。最近の相場の中で、唯一、可能性があるのはトヨタ―７２０３だろう。東電―９５０１が配当利回りから買われているという。今年から団塊の世代の退職者が大量に退職し、その退職金の運用で株を買う？ 馬鹿な発想だよ。今の低金利は何れ訂正されるよ。このまま行けば間違いなく日本は夕張化して円安になる。だから金利は上がらないと食えないんだね。日本の食物自給率は低いし…。
神主さん：なぜ、トヨタの株はいいの？
かたる：可能性があると言っているだけだね。良いとは言ってないよ。でもＢＲＩＣｓの成長がトヨタを支えることは、充分、有り得る話だね。国内販売は不振だけれど…。だから日経に書いてあった成長株としての見方もある意味で成り立つね。しかし良く考えて欲しいよ。既に自動車も後進国の分野かもしれないね。ハイテクカーの進化を思えば大丈夫という見方もあるが…あまりにも利益率が低いよ。
トロ：そんなことはないよ。家電なんかに比べれば、ずっと売上高利益率は高く競争に勝っているよ。
かたる：そうだね。しかし日本のような先進国に残す産業は、売上に対する利益が３０％程度のものだけにしたほうがいいね。他はすべていらないよ。極論だけれど…。インテル、マイクロソフト、覇権を握れる独占的な産業に特化したほうが良いんじゃないかな？ 僕は通信の技術を伸ばせば良いと思うよ。今日の日経産業新聞には、究極の技術として手のひらで決済が出来るキャッシュレス社会の話が紹介されていたね。
このような技術を安売りしないで、情報システムを世界に売り込むんだね。まぁ、ＮＴＴデータ―９６１３の株価が高くなるのは、ある意味で理解できるね。システム開発か…。しかし労働集約型の分野はインドへ発注するんだね。あくまでも、僕らがやるのは中核型の産業だよ。
トロ：お前の頭は、何時も飛躍しているね。しかし今日の相場は、お前が言っているような展開になってきたね。珍しく…新日鉄が休みソフトバンク―９９８４が上がる？
時代や：そう言えば、今日は記者会見があるとか…。それで高くなっただけで、また直ぐに下がるんじゃないの？
かたる：さぁ、どうかな？ リズムは株高だよ。戻りの新高値更新（２７９０円）だね。来週から始まるよ。７月の１９日は１８９４円の最安値を付けたんだね。空売りの期日の６ヶ月は絶対期日だよ。ジャンプするのか？ 決済するのか？決断が迫られているよ。それじゃ、またね。
「今日の市況」は人気blogランキングに参加しています。2007年01月04日
1月4日
かたる：みなさん、あけましておめでとう。
時代や：おめでとうさん。
トロ：おめでとうございます。
神主さん：おめでとう。
かたる：今年は頑張りたいね。昨年の分を取り戻し回復させる年にしたいと思います。
時代や：そう願いたいね。まぁ、今年は他人任せにしないで、自分なりに考えて投資をしないと…年も越せないかなぁ～。昨年のような、悲惨な一年にしたくないよ。
トロ：いつも世の中もそうだよ。穴狙いばかりじゃ、その内お金がなくなるよ。やはり株は本道だよ。
神主さん：今年は新日鉄―５４０１こそ、連騰で疲れているから安かったけれど、トヨタ―７２０３や、東電―９５０１が新高値だからね。
時代や：５月からの三角合併を控え、ＴＯＢ狙いの日立―６５０１がいきなり大幅高で始まったね。
かたる：この会社の今期予想は赤字予想だけれど、実質的には黒字だからね。一株利益は２０円以上の水準なのだろう。昨年、社長が変わり、少し変化を見せているね。クラリオン―６７９６にＴＯＢを仕掛けたり…経営資源の効率化を選択しているが、切るべき分野を明確にしないといけないね。増やすのは誰にでも出来るよ。
小松製作―６３０１はコマツ電子―５９７７を売却したよね。英断だよ。東芝―６５０２も得意とする分野を残し、他の分野を売却し効率化経営をしているよ。日立はかなり遅れている印象を持つね。おそらく２年ほど周回遅れの動きだろう。しかし経営資源は一番、日立が持っているよ。果たしてグローバル化に向け効率化経営を実施できるかどうか…
トロ：新日鉄が休み、日立が上がるか…まぁ、ディーリングの矛先を探っている動きなんだろうね。そういえば、かたるが時々取り上げる、東芝も上がっていたね。
かたる：今年の幕開けも意外だったね。ドコモ―９４３７新技術報道があり、ソフトバンク―９９８４は安いのかな？と思ったんだ。ところが先物などの影響もあり高く始まり、２５日移動平均線上の株価２４４０円で終わったね。つまり需給はいいのだろう。空売りがかなり入っており、今月後半に期日を迎える。空売りの期日は絶対期日だからね。６ヵ月後には買戻しを必ず迫られる。信用の買いなら現引きも出来るが…
しかし新聞報道を読むと安倍政権は官僚社会主義派の押されているね。あの道路公団の民営化論議は何だったのだろう？ こんな事じゃ…新日鉄が上がり、トヨタや東電が上がる相場だね。別にこの流れを批判しているわけじゃないが、体制派の銘柄ばかりが市場で賑わっている。安倍政権は完全に馬鹿にされている様子だね。
本間氏、佐田議員と弱みを付け込まれ、ドンドンなし崩しにしてやられている。これじゃ有効な資金配分が出来なくなるよ。果たして今年は改革派の新興勢力が復活できるかどうか？ 株は世情を反映するんだね。だから僕らに、一見、関係ないような動きだが、実は密接に繋がっているんだよ。昨年、１月のライブドアショックは１年を占う出来事だった。あの為に僕らの貴重な力が削がれたんだね。
しかし僕らは若いから…何れ体制派は死んでいく。ドンドン世代交代し時代は変わるんだね。だから効率化経営をしている会社の株は上がる。重電三社を見れば分かるよね。一番株価が安かった三菱―６５０３の株価が高くなり、体制転換が遅れた官僚体質の日立の株価が一番安いからね。今年はどんな展開になるか？ 少し、かたるも目先的な動きを取り入れようと考えているが…本年もよろしくね。
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本レポートは正確さを期しておりますが、市場の未確認の噂なども含まれています。
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