今日の市況(2007年)(2007年08月27日)

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かたる：ＮＹ市場は７月の住宅販売件数は２．８％増の８７万戸と予想に反し増加したのを受けて、住宅市場への警戒感が後退し株式相場は堅調な展開になったという。それにしても下のチャートを見ると分かるように、ＮＹ市場は強い展開を示しているのに、日本はどうしてこんな動きなのだろう。この８月に起こった異常な現象はクォンツ・ファンドに多大な影響を及ぼしたという。何しろ、計算上は何億回に一度ぐらいしか起こらない確率なのだそうだ。…少し大げさだったかな？兎に角、標準偏差がこれほど動くのは非常に珍しいとか…

時代や：前回、起こった５兆円の売買代金の時の話だね。あの時は、確か日経平均株価は高かったよね。

かたる：うん、８月９日の現象だね。出来高が３８億株、売買代金はＳＱでもないのに、なんと５兆２６７３億円だね。しかし日経平均株価は１４１円高だったんだよ。ロング・アンド・ショートの解消など、いろんな憶測を生んだ日だね。ストップ高やストップ安が多かったのを記憶しているよ。

神主さん：そのクォンツ・ファンドってなんなの？

かたる：僕も専門家じゃないし…クォンツというのは英語の quantitative analysis のことで直訳すれば「数量分析」の事らしいね。この言葉からわかるとおり専門家が思い思いの分析モデルを組立てては、その要素として様々な数字をモデルに投入し、コンピューターに計算させた上、モデル独自の指標に照らして、売りなのか、買いなのか、あるいはそのまま持ち続けるのかを判定する仕組みのファンドだって…標準偏差の数値が今回は異常値に振れたんだね。故に、きっと大損したんだね。株式投資はやはり難しい。平時に有効な投資方法も絶対ではなく１０年分の収益を一瞬にして吐き出す事もあるという事例だね。コンピューターの売買を信じる奴も絶対はないんだね。

トロ：ＮＹ市場は戻り始めているよ。早晩、動揺が収まり好業績銘柄は戻るだろうね。やはり株価を決めるのは業績だよ。今、業績が良いのはＢＲＩＣｓの関連会社だよ。

かたる：分かっちゃいないね。まぁ、良いよ。そう思う奴がいても…僕はビスタニュースで解説したよ。業績は市況の後追いだと…ジェトロの白書には中国への投資が３年ぶりに減少したと報告されているとか…僕はまだジェトロの資料を見てないが、詳しくあとで見て、また何れ原稿にも反映させるよ。たぶん、僕の推測は当たっていると思うよ。分からないのが今後の展開のスピードだね。

時代や：なにやら不気味な発言だね。どういうことなの？

かたる：金融新聞には９月２０日評価替えがあると載っていたね。詳しく読んでいないが、たぶん…今回のサブプライムの問題の事の起こりの一因は、格付け会社の引き下げにあると言われていたよ。つまり格付けを引き下げられると、金利は上がり価格は下がる。その評価替えをして資産を再評価するんだね。そうして評価損を積み立てなくてはならない。

その評価替えが９月２０日にあるということなんじゃないかな？　詳しく分からないが…そんな記事を見たね。つまり３週間ほどしか値戻しの時間がないとも捉える事ができるね。逆に、その時にあまり大きな影響はなく、今回も問題は終焉になるかもしれない。既に激震のように揺れたからね。なにしろ中央銀行様のお出ましだから…

時代や：やはり、かたるは珍しく弱気になっているような気がするね。

かたる：そんな事はないよ。既に僕は業績から判断して株価は下げないと思っているよ。銀行がガンガン売られると心配になるが、この程度では大丈夫でしょう。問題は大型株が上に行けないという現実だね。流動性が失われ仮にＦＲＢが９月にＦＦレートを引き下げないとすれば、日銀の利上げ説は今のところ１０月１１月が多いが、９月にも可能性があるね。為替も落ち着いているし…やはりその時の影響が気になるよ。故に新しい展開が始まるとすれば、それから、なんじゃないかな？

神主さん：…と言うことは、しばらくは模様眺めだね。それで仕手っぽい銘柄が賑わっているわけだね。日電工―５５６３、丸山製作―６３１６、石原産業―４０２８などが…

かたる：時間つなぎの相場だね。このような銘柄は内容がない銘柄が多いから、カラ売りの対象になるが、安易に売ると逆日歩などえらい目に合うからね。今日はヤフー―４６８９などの一部の新興株式は強かったね。８月期日も明け、動きやすくなってきたかな？

トロ：お前の話はいつも希望的観測だからな。アホらしい。だいたい、かたるの訳の分からない銘柄より、企業業績が確りした優良株の方が良いね。流動性が高くて売りたい時に売れるし…お前の選ぶ株は売り買いがあまりなくて…とてもとても…

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投稿者 kataru : 2007年08月27日 18:03